產(chǎn)業(yè)集群：期貨助力棉花產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型發(fā)展

　　我國是全球重要的棉花生產(chǎn)國之一，也是最大的棉花消費國和紡織品出口國。新疆維吾爾自治區(qū)得益于獨特的氣候和地理條件，是我國最大的產(chǎn)棉區(qū)。近年來，位于天山腳下的以棉花種植、收購加工、紡織為主業(yè)的新疆利華(集團)股份有限公司(下稱利華棉業(yè))發(fā)揮優(yōu)勢，積極探索更多期現(xiàn)結(jié)合發(fā)展新模式，保持企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營，整體呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢頭。

　　2023年，利華棉業(yè)再次入圍農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)、全國農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)及中國農(nóng)業(yè)企業(yè)500強等，公司整體經(jīng)營規(guī)模和影響力穩(wěn)居全國同行業(yè)首位。榮譽和實力的背后，除了得益于區(qū)域優(yōu)勢，更重要的是離不開企業(yè)在強鏈補鏈延鏈方面持續(xù)發(fā)力，在成本端和銷售端積極運用期貨工具規(guī)避風(fēng)險。

　　一直以來，利華棉業(yè)十分重視期貨研究、探索和運用，希望通過利用期貨及衍生工具達到兩方面效果：一是發(fā)揮新疆棉業(yè)規(guī)模化優(yōu)勢;二是帶動棉農(nóng)實現(xiàn)穩(wěn)定增收。

　　正是出于這一初心，利華棉業(yè)將期現(xiàn)結(jié)合理念注入企業(yè)經(jīng)營中，運用期貨工具達到種植集約化和避風(fēng)險、保收益等效果，實現(xiàn)了農(nóng)戶和企業(yè)的雙贏。

　　2022年，新疆棉花種植面積約3700萬畝，總產(chǎn)超過500萬噸。如此豐富的棉花資源，卻分散在大量中小型棉花企業(yè)中，產(chǎn)業(yè)集聚效益有待進一步提升。

　　以前面對規(guī)模化生產(chǎn)所伴隨的自然風(fēng)險和市場風(fēng)險，我們壓根沒辦法管理，因此也失去了積極性。由于棉花季產(chǎn)年銷的特點，他們收購的棉花會形成庫存風(fēng)險，一旦遭遇棉價波動，企業(yè)經(jīng)營將陷入困境。此外，棉花作為初級農(nóng)產(chǎn)品，現(xiàn)貨市場分級標準多、變化大，導(dǎo)致質(zhì)量參差不齊，產(chǎn)業(yè)貿(mào)易流通不暢。

　　出路在哪?在新疆深耕多年的利華棉業(yè)積極探索“期貨+訂單+土地流轉(zhuǎn)”的創(chuàng)新經(jīng)營模式，既實現(xiàn)了規(guī)模化的種植、收割，也提前鎖定了利潤。

　　該模式具體分為三步走：首先，從分散的農(nóng)戶手中租用土地，把分散的農(nóng)田變成集中連片的土地，解決了小田種棉規(guī)模化程度不高、生產(chǎn)效率低下等問題，促進種植的集約化、效益化;其次，按照期貨標準開展標準化、規(guī)模化生產(chǎn)，并通過訂單鎖定棉花貨源;最后，通過棉花期貨套期保值鎖定經(jīng)營風(fēng)險，提前鎖定利潤，形成良性發(fā)展格局。

　　有效整合棉花資源，做大做強優(yōu)勢企業(yè)，充分發(fā)揮資源聚集效應(yīng)，才能促進新疆棉花產(chǎn)業(yè)規(guī)范發(fā)展，迎來新的發(fā)展高潮。進入棉花行業(yè)30余年，讓張齊海對棉花產(chǎn)生了深厚感情，深刻感受到了新疆棉花現(xiàn)實狀況，希望能依托新疆得天獨厚的棉花資源優(yōu)勢，充分利用期貨市場避險功能，做大做強新疆棉花產(chǎn)業(yè)。

　　值得一提的是，“期貨+訂單+土地流轉(zhuǎn)”模式不僅解決了棉企的諸多困境，同時也解決了新疆棉農(nóng)缺少可靠參考價格、議價能力不足、經(jīng)常被收購商惡意壓價的難題。

　　棉花期貨上市之前，棉農(nóng)在生產(chǎn)經(jīng)營中沒有報價自主權(quán)，只能被動接受收購商的報價。現(xiàn)在有了棉花期貨價格作參考，大家按照交割標準種植，面對上門壓價的收購商更有底氣，可以大膽討價還價，收入增加了不少。

　　利華棉業(yè)總經(jīng)理李德華表示：“棉花期貨經(jīng)過長期發(fā)展和沉淀形成的市場容量和市場韌性，為產(chǎn)業(yè)主體廣泛參與提供了基礎(chǔ)，成為可以信賴的風(fēng)險管理工具，有效地助力棉花產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。”

　　利用期貨力量促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展的企業(yè)還有很多。

　　在2023年年初上海紡?fù)兜慕?jīng)營策略會上，出現(xiàn)了兩種截然相反的觀點：一方認為應(yīng)該根據(jù)預(yù)估行情，放棄套保使利潤最大化;另一方認為應(yīng)該保持初心，利用套保保證公司正常運轉(zhuǎn)。

　　在2021—2022年度，棉花價格波動較大，許多未參與期貨套保的企業(yè)產(chǎn)生巨額虧損，棉花產(chǎn)業(yè)處于全面洗牌的邊緣。上海紡?fù)对诮?jīng)營期間也遭遇挑戰(zhàn)，因其運用棉花期貨嚴格套保，才使得公司棉花現(xiàn)貨業(yè)務(wù)披上了“防護衣”，安然度過“寒冬”。

　　據(jù)了解，上海紡?fù)对?022年首次嘗試了自己承包軋花廠收購、加工籽棉，為穩(wěn)健經(jīng)營奠定了基礎(chǔ)。為提高套保效率，在9月開始籽棉收購后，公司的棉花經(jīng)營團隊結(jié)合每天籽棉收購的實際情況，對兩個軋花廠的收購量、收購成本、加工量等信息進行統(tǒng)計，密切跟蹤棉花期貨盤面波動、皮棉現(xiàn)貨成交情況和基差變化，精確計算制定出套保策略，只要盤面出現(xiàn)合適的機會就果斷操作鎖定利潤。

　　與此同時，上海紡?fù)督Y(jié)合套保策略，加強了與期貨公司的合作，將加工好的棉花及時入庫、公檢、預(yù)報生成期貨倉單，倉單生成比例幾乎占到收購量的一半，通過期貨盤面交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易棉花80余批。尤其在2023年3—4月期間，在期貨盤面價格有所回落時，紡織廠的采購意愿強烈，更容易點到心儀價格。上海紡?fù)哆x擇快速銷售出貨，并在期貨端平倉，最終獲得了較好的收益。

　　事實上，面對復(fù)雜多變的市場環(huán)境，單靠現(xiàn)貨市場“一條腿”走路已不能滿足眾多涉棉企業(yè)的發(fā)展需求。期貨工具的運用，不僅能夠幫助棉企破解困局、規(guī)避風(fēng)險，更重要的是可以倒逼全產(chǎn)業(yè)鏈加快轉(zhuǎn)型升級、提質(zhì)增效，讓棉花產(chǎn)業(yè)在實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的道路上如虎添翼。