經(jīng)濟(jì)觀察：近期全球棉花供需數(shù)據(jù)調(diào)整情況

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月供需報(bào)告中，全球供需調(diào)整幅度不大，24/25年度，全球產(chǎn)量基本持平，全球消費(fèi)下調(diào)11.4萬(wàn)噸，全球進(jìn)出口小幅下調(diào)，全球期末庫(kù)存上調(diào)11.5萬(wàn)噸。

　　目前北半球主產(chǎn)國(guó)中國(guó)和美國(guó)，新年度種植剛剛開(kāi)始，美國(guó)種植面積預(yù)期大幅減少，中國(guó)新疆種植面積預(yù)計(jì)持穩(wěn)略增，后續(xù)關(guān)注北半球的天氣和種植情況。

　　近期特朗普對(duì)全球掀起了關(guān)稅大戰(zhàn)，隨后美國(guó)決定延遲對(duì)等關(guān)稅的執(zhí)行，但中美之間仍處于“劍拔弩張”的狀態(tài)，對(duì)于中美之間的貿(mào)易造成巨大的負(fù)面影響，這也成為影響全球市場(chǎng)的主要因素。

　　24/25年度全球棉花產(chǎn)量下調(diào)1.5萬(wàn)噸，其中中國(guó)產(chǎn)量上調(diào)5.4萬(wàn)噸至696.7萬(wàn)噸，其他主產(chǎn)國(guó)均未作調(diào)整。目前北半球中國(guó)和美國(guó)已經(jīng)開(kāi)始新年度的棉花種植，24/25年度供給數(shù)據(jù)也基本落地，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)逐漸向新年度轉(zhuǎn)移。

　　24/25年度全球消費(fèi)環(huán)比下調(diào)11.4萬(wàn)噸，其中中國(guó)消費(fèi)下調(diào)10.9萬(wàn)噸，近期中美貿(mào)易摩擦加劇，中國(guó)對(duì)于美國(guó)的紡服出口暫時(shí)處于停滯狀態(tài)，中國(guó)消費(fèi)的下調(diào)有一定的道理。

　　全球24/25年度棉花進(jìn)口環(huán)比減少7.1萬(wàn)噸，其中中國(guó)進(jìn)口下調(diào)6.6萬(wàn)噸至141.5萬(wàn)噸;全球出口下調(diào)8.1萬(wàn)噸，其中巴西出口下調(diào)2.1萬(wàn)噸，美國(guó)出口下調(diào)2.2萬(wàn)噸，澳洲出口下調(diào)2.2萬(wàn)噸，土耳其出口上調(diào)4.3萬(wàn)噸。

　　全球24/25期末庫(kù)存環(huán)比上調(diào)11.5萬(wàn)噸，其中中國(guó)期末庫(kù)存上調(diào)9.8萬(wàn)噸，美國(guó)上調(diào)2.2萬(wàn)噸，澳洲上調(diào)2.1萬(wàn)噸，巴西上調(diào)2.2萬(wàn)噸。報(bào)告總體偏空，但近期主導(dǎo)行情仍是全球貿(mào)易沖突，繼續(xù)關(guān)注后續(xù)中美貿(mào)易的情況,關(guān)注北半球種植和天氣情況。