高端嬰童生意也難做？朗姿旗下韓國國民品牌阿卡邦去年虧損0.93億

本土中高端女裝品牌——朗姿股份有限公司（以下簡稱“朗姿股份”），今天（3月20日）發(fā)布公司境外控股子公司株式會社阿卡邦2019年度業(yè)績報告，報告期內(nèi)，阿卡邦實現(xiàn)營業(yè)收入7.95億元，利潤總額虧損4053.98萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損9374.19萬元。

截至報告期末，阿卡邦總資產(chǎn)11.32億元，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益8.14億元。

第一紡織網(wǎng)記者查閱公告了解到，2014年，朗姿股份投資約3.1億元人民幣，成為品牌歷史約40年的韓國知名童裝上市公司阿卡邦的第一大股東，將時尚的觸角由中高端女裝拓展到嬰幼服裝及用品。阿卡邦在韓語中意為“小孩的房間”（???），其產(chǎn)品對0-4歲嬰幼兒的服裝、用品、護膚品、玩具等孩童成長用品領(lǐng)域進行了全面覆蓋，旗下?lián)碛蠥gabang、ETTOI、Putto、Designskin、Dear Baby等一系列自有品牌，并代理運營Maternity孕婦裝品牌。

阿卡邦在韓國構(gòu)筑了優(yōu)秀的品牌認知度和最大的流通網(wǎng)絡(luò)，連續(xù)多年取得韓國企業(yè)效率協(xié)會“第一知名度品牌”、“第一童裝企業(yè)”等榮譽，在韓國民眾中深入人心，被譽為韓國嬰童用品的國民品牌。阿卡邦產(chǎn)品定位為中高端的母嬰服裝及用品，朗姿股份在中高端女裝領(lǐng)域積淀了豐富的店鋪拓展管理經(jīng)驗，積累了30多萬忠實的中高端女性客戶和513家優(yōu)質(zhì)的線下銷售終端渠道，將有助于阿卡邦品牌在國內(nèi)的推廣和銷售。

朗姿股份表示，作為韓國國民品牌，公司嬰童業(yè)務(wù)阿卡邦的主體在韓國，公司收購后專門設(shè)立了中國的運營團隊，并將該品牌在中國的經(jīng)營進行了有力的改善和市場的廣泛布局。截至2019年上半年，阿卡邦韓國通過對低效店鋪的關(guān)停和業(yè)務(wù)模式的調(diào)整，銷售收入和經(jīng)營業(yè)績均有所提升；阿卡邦中國完成了由韓國和中國設(shè)計師組成的設(shè)計團隊的組建，配合由年輕人組成的國內(nèi)的產(chǎn)品團隊，從線上、線下滿足國內(nèi)消費者對嬰童產(chǎn)品時尚、舒適的追求，下一步，朗姿股份繼續(xù)提高銷售終端的開設(shè)速度，將終端的布局自北京、杭州、成都向國內(nèi)重點城市延伸。

國聯(lián)證券分析師徐藝此前表示，朗姿股份收購之初，阿卡邦在2014 年上半年虧損 4000 多萬，2015 年度公司已基本完成對阿卡邦的管理體制和其在國內(nèi)原有銷售和組織架構(gòu)的調(diào)整，扭轉(zhuǎn)了其過去虧損的局面，2015 年阿卡邦以現(xiàn)金 66 億韓元（折合人民幣約 3564 萬元）收購了 Designskin100%的股權(quán)，Designskin 成立于 2007 年，明星產(chǎn)品是采用環(huán)保材料制作的多功能兒童家居地墊，擁有數(shù)十項包括 IF 設(shè)計獎在內(nèi)的在韓國和亞洲地區(qū)具有權(quán)威性和影響力的針對嬰童類別產(chǎn)品設(shè)計專屬獎項，當時在韓國的市場占有率達 10%。

2017年度，阿卡邦在韓國銷售收入和業(yè)績相對穩(wěn)定；國內(nèi)銷售收入因渠道增加，增長 40%。受國內(nèi)渠道鋪設(shè)力度加快影響，店鋪開設(shè)成本增加，整體業(yè)績有所下滑。目前韓國市場的銷售和渠道已經(jīng)成熟，未來發(fā)展將轉(zhuǎn)向國內(nèi)，采用“線上+線下”、“自營+代理”等多元運營模式進行產(chǎn)業(yè)擴張，抓住國內(nèi)二胎放開的紅利。

而在收購后，朗姿股份并沒有急于將阿卡邦引入到國內(nèi)，而是先穩(wěn)定其在韓國本土市場的競爭地位和優(yōu)勢，2015 年度公司已基本完成對阿卡邦的管理體制和其在國內(nèi)原有銷售和組織架構(gòu)的調(diào)整，扭轉(zhuǎn)了其過去虧損的局面，之后公司開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)市場。2015 年 10 月，阿卡邦與天貓進行戰(zhàn)略合作，開啟了阿卡邦的線上布局，阿卡邦天貓旗艦店、ettoi 天貓旗艦店、阿卡邦淘寶店陸續(xù)開設(shè)。2016 年一線、二線城市的實體店鋪將陸續(xù)建成，同時通過網(wǎng)紅效應(yīng)推廣個性化銷售，低成本引流，取得了較好的開端。

財報顯示，依托朗姿股份現(xiàn)有女裝的銷售渠道、年輕媽媽的顧客群體以及業(yè)內(nèi)樹立的良好口碑，截至2019年上半年末，阿卡邦線下銷售終端共892家，其中韓國845家，國內(nèi)47家（含2個國內(nèi)線上渠道），韓國線下銷售終端主要分布于高端商場、大型商超、街邊店；國內(nèi)線下銷售終端主要分部于北京、江浙和四川三個重要區(qū)域的商場及購物中心。

徐藝認為，雖然目前國內(nèi)渠道很少，但是未來朗姿股份計劃在 3 年內(nèi)在國內(nèi)購物中心及百貨渠道進行廣泛布局，同時根據(jù)旗下各類產(chǎn)品屬性的不同，在百貨、購物中心及母嬰店、親子機構(gòu)等渠道做出規(guī)模及影響力，線上渠道也將同步線下的產(chǎn)品，線下做體驗，線上做口碑，共同塑造品牌形象，未來渠道的快速擴張或?qū)沓杀据^快的增長，同時新店的培育也需要一段時間的爬坡期，短期上會對業(yè)績增長帶來壓力，但是中長期來看，快速的擴張將幫助公司打開嬰童市場，在行業(yè)成長期競爭格局分散下?lián)屨际袌鲆幌亍?/p>

朗姿股份也表示，我國的童裝市場中，高端童裝主要由國際品牌主導(dǎo)，國內(nèi)品牌主要集中在中高端，由于國內(nèi)自主品牌發(fā)展的時間較短，目前整體市場的集中度較低，競爭較為激烈，不過也要看到，公司的阿卡邦品牌的嬰童業(yè)務(wù)在原產(chǎn)地韓國巨有廣泛的品牌認知度和客戶基礎(chǔ)，在東亞具有一定的市場和影響力，在國內(nèi)尚處于品牌推廣階段，行業(yè)影響力較小。

中信證券研究員薛緣坦言，嬰童行業(yè)逐漸步入成熟期，支撐前期增長的規(guī)模、競爭與渠道紅利相繼減弱。商業(yè)模式達到分水嶺，行業(yè)發(fā)展從“品類規(guī)模擴張”向“結(jié)構(gòu)優(yōu)化、服務(wù)疊加”轉(zhuǎn)型，只做商品已經(jīng)難以維持穩(wěn)定的客戶關(guān)系， 未來嬰童平臺的競爭本質(zhì)上是用戶資源和流量的競爭，誰能把控核心且穩(wěn)定的用戶資源誰就可以掌控高盈利和盈利的持續(xù)性，通過“服務(wù)+商品”模式提升毛利，提升企業(yè)核心的盈利能力，并且?guī)碛姆€(wěn)定性和可持續(xù)性。

公開資料顯示，朗姿股份自成立以來一直致力于品牌女裝的設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，主攻中高端女裝市場，目前已形成以時尚女裝、綠色嬰童、醫(yī)療美容多產(chǎn)業(yè)互聯(lián)、協(xié)同發(fā)展的泛時尚生態(tài)圈。

財報顯示，2019年度，朗姿股份實現(xiàn)營業(yè)收入30.15億元，同比上漲13.27%；營業(yè)利潤實現(xiàn)1.67億元，同比下跌30.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑68.23%至6685.82萬元，基本每股收益同比下滑69.13%至0.1624元。

從主營業(yè)務(wù)上看，朗姿股份在報告期內(nèi)實現(xiàn)女裝業(yè)務(wù)營業(yè)收入15.12億元，較上年同期增長9.60%；醫(yī)療美容業(yè)務(wù)收入6.25億元，較上年同期增長30.47%。

對于凈利潤下降，主要是報告期內(nèi)公司持有的韓國L&P Cosmetic Co。， Ltd.9.1%股權(quán)經(jīng)評估測試后計提資產(chǎn)減值準備1.18億元所致。

截至報告期末，朗姿股份的總資產(chǎn)53.55億元，較期初下降26.45%，主要是本期出售控股子公司北京朗姿韓亞資產(chǎn)管理有限公司控股權(quán)，不再將其納入合并范圍所致。