L'Application De L'Option Dans La Gestion Financière

Option (option) ou le droit de choisir, c'est un contrat, dont le titulaire de droits dans un laps de temps futur (ou de l'avenir d'une certaine date), pour un prix d'achat ou de vente d'un objet spécifique à l'autre, mais il n'y a pas d'obligation.

Option comme un produit financier dérivé, produit dans les années 70, à l'Ouest, dans le "Skoll Blake -" modèle de tarification d'options (0PM) afin d'établir (1973) a commencé, le développement rapide de produits financiers dérivés les divers 0PM, également sur la base de l'original dans plus d'une douzaine de variantes, par échange d'options et de comportement similaires pour traitement de différents types.

Jusqu'à présent, l'option a un échange de compétences riche de sens et de plus en plus complexe, non seulement par l'application et de l'ingénierie financière, a également été utilisé pour des investissements, de l'assurance, de la gestion financière et dans d'autres domaines, en particulier dans le domaine de la gestion financière a été très largement utilisé et profondément, comme suit: des outils de financement de l'entreprise comme un, directement option comme un produit financier présente plusieurs significative, la première caractéristique: l'option de l'objet de la paction est marqué spécifique de vendre un droit, c'est - à - dire acheter ou des droits de l'acheter, mais ne portent pas nécessairement ou de vendre des obligations; la seconde est forte, ce droit prévoit, plus de temps la période de validité de ne pas exercer d'option, c'est - à - dire automatiquement; la troisième en option une large

Droits et obligations du vendeur et de l'acheteur des contrats d'options est asymétrique.

Cela se reflète dans les acheteurs ont droits à exécution sans charge asymétrique sur obligations et les risques et bénéfices.

Pour les acheteurs, il en cas de prix avantageux d'exercice de l'option peut obtenir gain infini, et le plus grand risque qu'il a entrepris juste pour de l'or de l'achat de droits payés par les vendeurs d'options, au contraire.

Cela signifie que les options d'investissement à des paiements des droits limités pour le prix, et de l'achat de la possibilité d'acheter l'infini rentables.

Ces caractéristiques permettent d'options très approprié pour être efficace pour éviter les risques et augmenter les revenus moyens.

Les entreprises peuvent mettre dans la gestion des fonds d'investissement de l'option du marché, ou simultanément à un investissement en actions et en option, au moment de l'investissement peut prédire le risque (au maximum la perte de droits), mais a la possibilité d'obtenir un retour de fa?on exponentielle.

Une fois que le marché n'est pas bon, peut également être actionné en sens inverse afin de compenser la perte.

L'outil idéal que la tradition de négociation.

C 'est aussi la principale raison pour laquelle les dérivés d' options se sont développés rapidement au cours des 20 dernières années.

Dans les pays occidentaux, en raison de la charge de l 'imp?t sur les bénéfices et de l' imp?t sur les bénéfices en capital, certains investisseurs préfèrent des options successives jusqu 'à ce que leurs gains à court terme se traduisent par des gains à long terme, ce qui leur permettrait d' échapper à l 'imp?t sur les bénéfices à court terme.

Les options sont parfois utilisées pour des stratégies de prise en charge.

La société a fusionné les droits d 'achat des actions de la société visée.

Ces options sont acquises lorsque des droits d 'achat suffisants ont été acquis et que le montant des actions détenues a été déclaré à la Commission des opérations de bourse.

Cette stratégie a permis de réduire les co?ts de prise en charge des entreprises qui ont fusionné.

Il s' agit là d 'exemples d' utilisation directe des options en tant qu 'instruments financiers, et en fait, tout bien, matériel ou immatériel, peut faire l' objet d 'une option, voire d' une option elle - même, créant ainsi une option composite.

L 'innovation continue des options rend les pactions plus souples et plus fonctionnelles, afin de répondre à la diversité des besoins des entreprises en matière d' assurance et de spéculation.

Avec la réglementation et la maturité progressives de nos marchés financiers, il faudrait également envisager de créer des marchés d 'options pour donner aux entreprises une plus grande marge de man?uvre financière.

Un grand nombre de titres émis par des entreprises telles que warrants, Rights, convertibles, etc., présentent des caractéristiques privilégiées, telles que l 'application de la théorie des options \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\ \\\\\\\\\\\\\\\\\\\

Ils donnent au porteur le droit (mais non l 'obligation) d' acheter ou de convertir des actions d 'entreprise à un prix convenu dans certaines conditions, ce qui crée un droit d' achat et un délai de prescription.

Plus le prix des actions augmente, plus le détenteur exerce son droit d 'achat.

Si l'option ignorer leurs caractéristiques, apparemment à sous - estimer le co?t de ces titres, surestimé les bénéfices de l'entreprise, ce qui déforme les informations financières de l'entreprise, n'est pas propice à la prise de décisions financières doivent donc être prises en compte, le prix de l'option qui contient.

Par exemple, le coupon convertible est considérée comme faible des options supplémentaires.

En tant que peut obtenir les taux de rendement annuel de la déviation standard (ne peut pas être directement observé, peut être mesurée en fonction de l'historique des données), on peut appliquer la "OPM Skoll Blake -", de calculer facilement des prix des options, plus les intérêts sur les obligations de frais, c'est Le co?t de financement de véritables obligations convertibles.

Ces fils de sécurité peut être considéré comme exceptionnel de stock - options.

En fait, pour les entreprises de la dette, des droits et des obligations de sociétés lui - même peut être considéré comme composé d'option.

Les obligations de la société sont émises par l 'entreprise et représentent celle - ci, et les actionnaires sont responsables des obligations.

Si les intérêts sont payés à temps, les actionnaires peuvent, à la fin de chaque période, effectuer les paiements ou contrevenir au contrat nécessaires.

S' ils choisissent de payer, ils obtiennent une nouvelle option, faute de quoi la "option de paiement" sera supprimée et leur perte sera imputée au capital (c 'est - à - dire aux droits) de l' entreprise de leur investisseur.

Il en résulte plusieurs options multiples pour des biens faisant l 'objet d' une option.

Ces options, bien qu 'elles ne soient pas suffisamment claires, permettent de mieux comprendre le processus d' évaluation du marché.

En 1974, Robert Morton, the price of Enterprise Debt, a utilisé l 'OPM pour résoudre le problème des prix des entreprises.

En 1977, il a publié un autre article sur l 'analyse des garanties de prêt, qui a contribué au financement de projets de grande envergure.

On peut voir que les options offrent de vastes perspectives de fixation des prix et que les questions présentant les caractéristiques de "créance ou d '" option "peuvent être envisagées dans le cadre de la théorie des options.

Troisièmement, le règlement des conflits entre les actionnaires et les opérateurs dans le cadre de la gestion financière est toujours objectif par le biais d 'options d' incitation, et les problèmes de représentation tels que le ? risque moral ? et le ? choix inverse ? sont souvent dus à l 'incohérence des fonctions visées des deux parties.

En principe, les actionnaires peuvent superviser l 'exploitant, mais la surveillance est co?teuse, inefficace et de nombreux comportements sont invisibles.

Par conséquent, la ? motivation ? est le principal moyen de régler les conflits entre agents, et les ? Options de gestion ? (Executive Stock, ou ESO) constituent une incitation efficace.

Il donne aux gestionnaires la possibilité d 'acheter des actions à un prix déterminé.

La logique de l 'incitation est de fournir des incitations à l' option - les gestionnaires s' efforcent de maximiser la valeur de l 'entreprise en augmentant le cours des actions - les gestionnaires tirent profit de l' option.

En revanche, les intérêts du Directeur sont lésés.

Les avantages personnels des gestionnaires deviennent ainsi une fonction d 'augmentation des bénéfices à long terme de l' entreprise, les incitant à penser et à agir comme les propriétaires, ce qui permet de réduire efficacement les co?ts de représentation et de corriger la myopie des gestionnaires.

Selon les statistiques, le (la) dans le magazine des 500 plus grandes entreprises, 89% ont à leurs responsables de la gestion du personnel a adopté le système de rémunération E5O.

Le pourcentage de stock - options dans le capital d'une société qui augmente d'année en année, 70 représentent seulement 3% environ dans les années 90, à l'ensemble atteint 10%.

Les revenus de capitaux propres est devenue le principal mode de revenus de certains opérateurs, tels que lNTER Ltd Andrew Grove revenus d'actions, de 1997 à 9459 millions de dollars, soit 96% de la totalité de leurs revenus.

Shanghai, Chine, Guangdong et dans d'autres régions ont déjà commencé à pilotes futures.

Le salaire annuel d'options de représentants des entreprises actuellement Wuhan les actifs de la société de gestion pour la détenue à 100% par les entreprises et exploitations, est devenue un sujet de débat.

Les milieux universitaires et les milieux d 'affaires s' intéressent beaucoup à la mise en ?uvre du programme eso afin de mettre en place un mécanisme d' incitation à long terme pour la création et le développement d 'entreprises en Chine.

Il est évident que les options jouent un r?le unique dans le règlement des conflits entre agents.

Son avantage le plus important est de pformer la valeur de l 'entreprise en une variable importante de la fonction de revenu de l' administrateur et d 'assurer la cohérence des canaux de réalisation des intérêts des gestionnaires et des actionnaires.

à l 'heure actuelle, les marchés boursiers ne sont pas réglementés, les valeurs boursières ne sont pas suffisamment scientifiques, les dispositions de la loi limitent la bourse et l' environnement opérationnel de l 'ESO doit être amélioré.

La promotion de l 'ESO doit être appuyée par des lois et règlements appropriés, ainsi que par une étude approfondie des indicateurs d' évaluation des performances et l 'élaboration d' un système de l 'ESO adapté à nos sociétés cotées en bourse.

Sans aucun doute, avec le développement économique, l'application des options dans la gestion de l'approfondissement, "Options", "stock" deviendra de plus en plus des noms familiers.

quatre décisions d'investissement à long terme auxiliaire, connus jusqu'à présent, le développement de la gestion financière, qui a formé un budget de capital plus

La méthode de la valeur actuelle nette (VAN) et le taux de retour interne (IRR) est utilisé lors de la décision d'investissement à long terme de l'entreprise.

En particulier, la méthode de la valeur actuelle nette, plus conforme aux actionnaires de la richesse de maximisation des hypothèses, dans la pratique généralement acceptée (van > 0) ou de refus (NPVO, soit maintenant d'investissement, ou après n'est pas investi.

mais de nombreux économistes après l'étude dans la plupart des cas, les investissements (comme une reporter et la production de produits d'investissement), ce projet lui - même

Si un investissement peut être reportée, face au risque externe (risque tels que les prix du marché, les taux d'intérêt, la situation économique, etc.), l'entreprise de ne pas abandonner, éventuellement par le biais de reporter Investir aujourd'hui pour obtenir plus de revenus, cela dépendra de l'évolution de la situation dans le projet.

Afin de trouver des possibilités d'investissement plus avantageux, de reporter les droits est une option.

Bien s?r, cette option d'investissement doit d'abord investir dans le capital humain nécessaire pour le marché de la position, de la technique et de l'or, ces droits peut être considérée comme une option.

En ce moment, les investisseurs n'est que juste et il n'y a pas d'obligation pour les investissements, l'environnement de marché avantageux lorsqu'il exerce l'option; marché défavorable, peut renoncer à de nouveaux investissements, la perte des droits uniquement pour l'or.

Par exemple, les entreprises sont confrontées à des projets d'exploitation de pétrole (payer les frais de l'extraction de pétrole "droits d'exploitation dans un délai de cinq ans à partir de l'angle de la valeur actuelle nette, actualisation, selon les prévisions des flux de trésorerie et les résultats van O, devrait abandonner le projet.

Mais le cadre d'analyse du projet mis en option, considérer les co?ts de développement de champs de pétrole pour acheter de l'or le droit des droits de l'option de paiement, de l'huile de base égale à des actifs, le paiement de frais de développement de l'entreprise après le droit de jouir de leurs droits d'exploitation de pétrole mais n'est pas une obligation.

Tant que le délai d'exécution des prix du pétrole dépasse le prix d'exercice de l'option de l'entreprise et, l'exploitation rentable, et de ne pas exploiter la perte de droits d'exploitation de dépenses.

Dans ce cas, si le prix de l'option est supérieure à celle des prix des droits de projets de développement, le projet est acceptable.

Ce projet est réalisable, et est caractérisé en ce qu'il peut pour les investisseurs de l'avenir de continuer à investir de fournir de manière sélective, par conséquent l'option, la valeur d'option van + traditionnel = valeur de projets d'investissement.

C'est la méthode de la valeur actuelle nette a été modifié.

La décision d 'investissement peut être considérée comme une option pour la réalisation d' un grand nombre de projets dans la réalité de la société.

La prise de décisions en matière d 'investissement se traduit par la mise en ?uvre des options les plus efficaces, en combinant l' évaluation de l 'ensemble des phases du projet et en rendant les décisions plus précises.

L 'analyse ci - dessus montre que le concept d' options et sa méthode de fixation des prix sont largement utilisés dans la gestion financière.

De nombreuses questions sont devenues plus faciles à comprendre et plus précises après l 'introduction de la théorie des options.

Avec de nouvelles innovations en matière d 'options et le développement continu de la théorie financière, nous pourrions peut - être résoudre d' autres problèmes financiers dans le cadre de ces options.