Déchiffrer Ali 19 Milliards De Dollars De Hong Kong Privatisation: Ma Yun Qi Qi Ju Zhong Pan

Le 21 février de ces deux années, on pourrait appeler aribaba ? jour des vagues ?.

Le 21 février 2011, le PDG de l 'époque, weizhe Wei et Coo Li Xuhui, d' aribaba (01688.Hk), ont démissionné de leurs fonctions à la suite d 'une ? porte frauduleuse ?.

Le 21 février 2012,AribabaB2B a fait savoir que le Groupe lui avait fait une offre de privatisation visant à racheter ses actions en circulation à l 'étranger à raison de 13,5 dollars par dollar de Hong Kong et de plus de 19 milliards de dollars de Hong Kong.Ce prix, c 'est - à - dire le prix d' émission d 'aribaba IPO il y a environ cinq ans, représente une majoration de 60% par rapport au prix moyen de près de 60 jours de transaction.

Les vagues s' élèvent, les gens brulent, mais les orgasmes sont loin d 'arriver.

Il y a des algorithmes pour chaque compte.

Les investisseurs d 'aribaba gagnent ou perdent, chacun ayant son propre mode de compte.

Peu de temps après la publication d 'un "avis de privatisation" extérieur, ma yun a envoyé un message "à l' intérieur de l 'entreprise.

Les principaux éléments du courrier sont les suivants: premièrement, la privatisation est une ? responsabilité à l 'égard des actionnaires ?; deuxièmement, ? certains disent que nous n' avons fait que 1,7 milliard de dollars lorsque nous sommes entrés en bourse, mais que la privatisation co?te plus de 2 milliards de dollars, ce qui semble être une affaire de compensation, et d 'autres suggèrent que nous pourrions acheter des actions à un prix plus bas.Mais ce n 'est pas le style d' aribaba.

En fait, du point de vue purement commercial, cette majoration de 60% de la privatisation a effectivement permis à la Barbade de verser environ 7 milliards de dollars de Hong Kong supplémentaires.à titre de comparaison, il y a quelques jours seulement, Chen Tianqiao a annoncé la privatisation d 'un vaste réseau de sociétés cotées en bourse à Nasdaq, avec une prime d' environ 26%.

　　Guotai JunanL 'analyste Deng jingjingjingjing a déclaré dans une interview donnée au journal hebdomadaire du Trésor qu' aribaba avait en fait subi des pertes, après tout, deux fois au cours de ses années de cotation en bourse, pour un montant total de 2 milliards 110 millions de dollars de Hong Kong, ce qui était la plus grande fois dans l 'histoire de l' Internet, si l 'on tenait compte du co?t initial de sa cotation en bourse.

Toutefois, certains opposants ont également leur mode de comptabilisation: plus de quatre ans plus tard, aribaba a retrouvé son point d 'origine, ce qui signifie que si une personne achète l' action au moment de son émission et l 'conserve jusqu' à présent, elle n 'a obtenu aucun gain en cinq ans; si l' on tient compte de l 'inflation, l' investisseur est en grande partie déficitaire.

Mais les partisans ont un autre algorithme: le jour où aribaba est entrée en bourse,Hong Kong Hengsheng Index(21265,31, - 296,95, - 1,38%), soit près de 30 000 points, soit une baisse de près de 28% à ce jour.De ce point de vue, Marwan a racheté ses actions au prix d 'émission, toujours dans l' intérêt des investisseurs.

Le 6 novembre 2007, aribaba a ouvert ses portes avec un montant maximum de 41,8 dollars de Hong - Kong, soit 9,25 dollars de Hong - kong avant l 'arrêt des activités, le montant le plus bas étant tombé à 3,48 dollars de Hong - Kong à la suite de la crise financière.

Beaucoup d 'investisseurs m' ont dit qu 'on ne pouvait plus manquer aribaba sans Google.

Certains investisseurs se sont montrés très favorables à aribaba en raison d 'une anticipation cachée, à savoir l' injection d 'actifs de qualité tels que le trésor de paiement sous le drapeau du Groupe (microblog), Taobao, etc.

Toutefois, peu après son entrée en bourse, aribaba a clairement indiqué lors de l 'Assemblée générale des actionnaires de l' année civile que Taobao ne serait pas injecté dans les sociétés cotées en bourse de Hong Kong.Cette prévision semble un peu plus à l 'aise.

Aribaba a réalisé un bénéfice net de 6 milliards 125 millions de yuan entre 2007 et 2011.Au cours de cette période, deux sociétés américaines ont été rachetées, ainsi que la plupart des actions d 'Internet et d' Unicom.D 'après le rapport annuel d' aribaba pour 2011, l 'encaisse et les dép?ts bancaires s' élèvent à 11 milliards 650 millions de dollars, dont 8,2 milliards de dollars de dép?ts à terme de plus de trois mois.

On peut aussi dire que l 'utilisation des fonds est inefficace.

Avant d 'entrer en bourse en 2005, Marwan avait une déclaration à propos de ses activités sous le Drapeau: ? le grand frère aribaba est une jambe de boue, ses frères et s?urs sont tributaires de lui pour l' école, Taobao est une s?ur, dynamique, capable d 'acheter une robe de fleur avec l' argent de son grand frère, à l 'avenir Fudan, les trois plus grands payeurs pour l' école primaire, mais le plus ambitieux, le grand frère a décidé de lui offrir à tout prix le Harvard des états - Unis ?.

En conséquence, des commer?ants se sont demandé si l 'argent de la société anonyme aribaba avait été utilisé pour soutenir d' autres entreprises du Groupe.Lorsque d 'autres entreprises se sont développées, les sociétés cotées en bourse ont quitté le marché.

Toutefois, aucune preuve n 'a été fournie à ce sujet dans les états financiers des sociétés cotées en bourse.

Disposition de Yahoo

Ma Yun a dépensé 14,7 milliards de dollars, mais a également obtenu un flux de trésorerie libre qui ne peut être inférieur à ce montant.

? les opérations B2B sont déjà en déclin et, si elles ne sont pas privatisées, les résultats ne seront pas satisfaisants. ?Le Président du Conseil d 'administration d' une société cotée en bourse sur Internet à Shanghai a parlé directement au journal hebdomadaire du Trésor.

L 'analyste du Centre de recherche Innocenti, Zhang Yanan, a expliqué le point de départ de cette privatisation pour les raisons suivantes: ? premièrement, aribaba a été cotée en bourse à un moment opportun dans l' industrie B2B, soutenant le développement d 'autres entreprises de la filiale Ali grace à un financement de marché secondaire, et aujourd' hui, sa mission a été accomplie; deuxièmement, le grand Ali a d? faire face à la restructuration et à l 'intégration de l' entreprise; et, une fois encore, ses performances pourraient être plus médiocres à court terme et la privatisation est une option préférable; et, en tant qu 'actionnaire d' Ali.

Mais cela n 'explique pas entièrement pourquoi Marwan a opté pour la privatisation plut?t que pour d' autres opérations de capitalisation de la plate - forme B2B, telles que les fusions - acquisitions et les injections d 'actifs.

Bien que la circulaire d 'aribaba prétende que l' opération B2B n 'a été con?ue que pour le long terme, peu de gens dans l' industrie ne s' en doutent pas pour faire face à Yahoo.Dans la structure actuelle d 'aribaba, Yahoo détient près de 39% des parts.Qu 'est - ce que Marvin va faire pour se racheter?

D 'après le communiqué commun, aribaba a emprunté 3 milliards de dollars à six banques, à savoir Austin Bank, Swiss Credit Bank Singapore, Star Exhibition Bank, Deutsche Bank Singapore, HSBC et Mizuho Industrial Bank, Hong Kong, respectivement, et environ 19 milliards de yuan renminbi, alors que le rachat réel d' actions nécessite Environ 15,3 milliards de dollars.

Ainsi, Marwan a dépensé 14,7 milliards de dollars de Hong Kong cette fois - ci, mais a re?u 11 milliards 650 millions de dollars en espèces et en dép?ts sur le compte d 'aribaba, ainsi qu' une partie du solde de l 'emprunt disponible.Préparez vos jetons pour parler à Yahoo.

L 'analyste de Tai Jun' an Deng jingjingjingjingjing a déclaré: ? si cette privatisation réussit, ma yun sera probablement rachetée avec yahoo de la manière suivante: espèces + sous - groupes ?, car Yahoo possède encore beaucoup d 'actifs en Asie et, compte tenu de la situation précaire dans laquelle il se trouve actuellement, il ne renoncera pas facilement à aribaba.

Feng Po, l 'analyste du Consortium investé, a déclaré que le mode de transaction "actifs + liquidités" restait l' option idéale pour les deux parties.Dans le cas de Yahoo, la détention d 'actifs de qualité Ali en vue d' obtenir des avantages à long terme n 'a pas eu d' incidence notable sur le Groupe des actionnaires ou sur la filiale; dans le cas de mayun, la cession d 'actions de la filiale ou un programme acceptable pour obtenir le contr?le du Groupe des sociétés.La privatisation d 'aribaba B2B facilitera donc le bon déroulement des opérations de rachat de Yahoo.

"Ma Yun a l 'air très intelligent, mais je l' analyse, c 'est probablement aussi un chemin de la montagne de Chine."Le Président du Conseil d 'administration d' une société cotée sur Internet à Shanghai? aribaba a en fait réglé deux problèmes au cours des deux dernières années, à savoir le rétablissement du contr?le et la transformation des opérations.Il va sans dire qu 'aribaba s' est rachetée à tout prix, même avec une courbe de sauvetage.Il s' agit là d 'une question clef, à savoir la prise en main de l' initiative d 'aribaba en matière d' évaluation des actifs, faute de quoi il serait déraisonnable. ?

? la deuxième question est que le B2B, le c2c et le B2C de l 'ancien système d' aribaba sont aussi bons, et que les difficultés croissantes résultant de l 'ouverture continue des marchés et de l' intensification de la concurrence rendent nécessaire l 'expérience des clients.C 'est pourquoi aribaba s' est empressé de créer un environnement propice au commerce électronique.Alors, la plate - forme qu 'il avait toujours divisée devait être complètement restructurée. ?

"Il s' agit de deux choses: les sociétés cotées en bourse et les actifs non cotés.Il n 'y a donc que la décontamination, donc il n' y a plus qu 'une sortie d' aribaba.

Marwan n 'est pas la première fois qu' il s' évertue à prendre le contr?le de l 'entreprise.

Au cours de la croissance d 'aribaba, Marwan a dilué ses actions à ses employés, tandis que les premiers investisseurs ont accru leur pouvoir d' expression, ce qui a entra?né une augmentation de 20% à 29,3% des actions d 'argent doux et une réduction de 5% des actions de ma yun.

Et sur la structure de contr?le des paiements qu 'il qualifie de "foie", il y a un conflit fondamental entre ma yun et Soft Silver Sun justice.Enfin, Marwan, invoquant la politique de l 'état, a transféré le trésor de paiement à la haute équipe Holding Corporation, ce qui a suscité un vif débat sur la question de l' intégrité de la vie (contr?le des accords d 'IED).

"Cette privatisation risque aussi de porter gravement atteinte à la crédibilité de l 'unité du concept de sinistre", a déclaré le haut responsable, mais elle est raisonnable du point de vue du capital.

".Paypal- privatisation B2B - rachat des actions de Yahoo. ?Selon Zhang Li Jun, Président du Conseil de développement de l 'APEC et Président du Conseil d' administration de la première vidéo (1,32, - 0,01, - 0,75% en temps réel), il s' agit là de trois mesures anticapitalisation.