Les Effets De 張茉楠 Parler De Dollar Fort Cycle

Depuis la crise financière de l'économie mondiale en 2008 de réglage peut être divisée en deux étapes: la première étape est de 2009 à 2011, ses caractéristiques économiques est le processus d'industrialisation sur les marchés émergents dominante, la politique économique, de bénéficier de l'expansion des marchés émergents, en particulier de pays BRIC, de la forte croissance de la deuxième phase est de six mois; en 2011, jusqu'à présent, principalement de l'économie est la pression de croissance des marchés émergents de la mousse et soumis à l'inflation des prix des actifs, l'économie continue, les économies développées et dirigé par les états - Unis ont progressivement fait privés sur le marché de désendettement, l'économie progressivement de fond, a commencé à chercher à récupérer.

D 'après les indicateurs globaux de l' Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), l 'économie mondiale est dans l' ensemble en phase de faible reprise, mais elle est fortement fragmentée.

L 'économie des états - Unis a commencé à se redresser après 2011, l' économie européenne s' est redressée après 2012 et le marché du G7 dans son ensemble a tendance à se redresser progressivement.

Au contraire, les marchés émergents ont connu un ralentissement relatif depuis 2011, en particulier du fait du retrait de la Fed qe, qui a été largement touché par les sorties de capitaux, la dévaluation des monnaies et l 'instabilité des marchés financiers.

Le cycle de la Fed devrait commencer en 2015.

Bien que le FED subjective pour le taux d'intérêt est encore très prudents, mais la plupart des institutions du marché financier mondial selon les prévisions, la Fed en septembre 2015 pour lancer le taux d'intérêt est susceptible de devenir la probabilité d'événements.

Dans le procès - verbal FOMC juin 2014 et procédé d'affinage de types de la Fed augmente les taux d'utilisation des instruments de politique monétaire, de base, afin de déterminer le taux de réserves excédentaires IOER comme centre de l'inverse, du jour au lendemain des taux de rachat RRP pour construire légèrement inférieure à celle de la IOER "taux plancher, ce qui permet de former un mécanisme de" taux d'intérêt entre les taux d 'intérêt de la zone efficace.

Le taux des fonds fédéraux cible de réglage d'amplitude pour 25, c'est - à - dire d'abord peut augmenter ou 50bp 25.

En revanche, principalement les économies développées de la politique monétaire se déplace vers la différenciation, la BCE a lancé qe, il y a la détente quantitative effectuée à la fin de l'Italie.

L 'économie japonaise reste au bord de la récession, en particulier compte tenu de la lenteur de la croissance de l' inflation au Japon, et la Banque centrale du Japon a décidé de soutenir davantage l 'économie sur le plan de la politique monétaire afin d' éviter que l 'augmentation de l' imp?t sur la consommation En avril 2014 n 'entra?ne un ralentissement continu de l' économie et d 'atteindre l' objectif de 2%.

La Banque centrale du Japon achètera des obligations publiques supplémentaires et élargira les actifs financiers achetés auprès des banques et d 'autres institutions financières afin d' encourager les institutions financières à accorder davantage de prêts aux entreprises et d 'accro?tre la liquidité des marchés.

En conséquence, le dollar des états - Unis par rapport à l 'euro et le yen continueront de s' apprécier.

Le risque est encore plus grand si l 'on tient compte du cycle dollar des états - Unis.

Dans les années 1970, le système de la Jama?que est établi, la dévaluation du dollar présente cinq phases et l'appréciation du cycle.

Pour résumer, les caractéristiques essentielles suivantes présentent: premièrement, le dollar et périodique présente des caractéristiques visibles, et chaque cycle d'appréciation ou dépréciation d'amplitude sont considérables.

Deuxièmement, l'évolution des taux de change, l'ampleur de la dette des états - Unis par dollar de la politique monétaire, et en particulier une grande influence sur la politique des taux d'intérêt.

Troisièmement, l'important ajustement dollar souvent avec d'autres pays de la crise de la dette ou de la crise financière de la compagnie.

L 'appréciation du dollar a encore alourdi le fardeau de la dette mondiale.

Selon les projections du FMI, le montant total de la dette des pays développés en 2014 s' élève à 5 595 000 milliards de dollars, soit une augmentation de 2 320 milliards de dollars par rapport à l 'année précédente; le taux d' endettement des pays développés est de 108,32%, soit une augmentation de 0,66% et le risque d 'endettement continue de peser sur les pays développés.

Il ressort également des statistiques que le poids total de la dette mondiale \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \\\ \\

Actuellement,

Déjà dans le cycle de forte, l'augmentation de la dette à l'étranger de nombreux risques émergents libellés en dollars, et pousser le fardeau de la dette mondiale et la hausse des co?ts de financement.

Selon les statistiques du FMI, à la suite de la crise financière en 2008, des entreprises non financières sur les marchés émergents de la dette de l'échelle à l'étranger ont fortement augmenté, de par sa nature, principalement de grandes entreprises de marchés émergents à l'aide de filiales offshore par des liaisons au marché offshore de l'émission, de prêts en monnaies étrangères pfrontalière de fonds de l'arbitrage.

Selon les estimations de l'Association de la finance internationale, 2014 - 2018, tous les

La dette des entreprises qui devra être prorogée atteindra 1 680 milliards de dollars, dont environ 30% seront libellés en dollars des états - Unis.

Si le dollar entrait dans la voie de l 'appréciation, le co?t de la prorogation des obligations dans les pays émergents augmenterait considérablement et le risque d' endettement augmenterait.

Trois catégories de marchés émergents à l 'échelle mondiale présentent des risques accrus.

Avec le resserrement de la politique monétaire des états - Unis et l 'appréciation du dollar des états - Unis, des sorties de capitaux se sont produites sur les marchés émergents, ce qui a conduit à l' effondrement du dollar des états - Unis.

La baisse de l 'indice MSCI, la dépréciation de certaines monnaies sur les marchés émergents et l' augmentation de la volatilité rendent trois catégories de pays plus vulnérables aux chocs: les pays à fort taux d 'endettement.

Dette à court terme à un taux élevé de pays plus vulnérables.

Afin de surmonter les chocs externes de la crise financière, les économies émergentes beaucoup de dettes, de sorte que le taux d'endettement en hausse.

Tels que l'Inde, l'Argentine.

La part de la dette extérieure à court terme de l 'Inde dans le total de la dette extérieure est passée de 23% en 2009 à 30% en 2013, dépassant ainsi le seuil de 25% fixé par la communauté internationale.

Le deuxième concerne les pays à ? double déficit ?.

Pour les marchés émergents, le compte courant est un point de convergence entre les équilibres externes internes de l 'économie, et l' excédent du compte courant se traduit par une accumulation plus lente de la dette et une plus grande compétitivité de l 'économie.

En revanche, dans les pays où la balance courante s' est détériorée, l 'encours de la dette est plus élevé et la probabilité d' une crise est plus grande en cas de chocs extérieurs.

Depuis 2014, les marchés émergents ont absorbé les déséquilibres de l 'économie internationale au lieu des pays européens marginaux, devenant ainsi les principaux bénéficiaires des déficits de la balance des paiements courants, en particulier l' Afrique du Sud, l 'Inde, l' Indonésie, le Brésil et la Turquie, pays qui ont connu le plus fort ralentissement économique, avec des déficits importants de la balance des paiements courants et des déficits budgétaires.

Troisièmement, les pays exportateurs de ressources.

Après le retrait de la Réserve fédérale dollars environ, conjoncturel dans le canal montant, de baisse des prix des produits de base, l'Afrique du Sud, l'économie de ressources de production au Brésil et seront confrontés à un ajustement.

Souvent ces pays de réduire ou même un excédent du déficit du compte de capital, doit se fonder sur des entrées nettes de maintenir le Fonds de roulement, qui va encore aggraver la pression de la dette, conduisant à la vulnérabilité économique a considérablement augmenté.

En 2015, un nouveau cycle de l'instabilité financière mondiale sera inévitable.