La Fausse Cotation N 'Est Pas Compatible Avec Le Système D' Enregistrement.

　　縱觀世界股市，每一個成熟市場都對造假上市實施嚴厲的處罰，美國就有令人生畏薩班斯法案，都會對造假公司處以令人生畏的經濟處罰，都會千方百計讓造假公司賠償投資者投資損失，都會讓造假公司勒令退市或者回購股份，同是黃帝子孫的香港市場就讓洪良國際回購股份退出香港股市從而讓投資者獲得滿意的賠償，不管如何，管理層有義務保證上市公司的純潔性真實性，而這個要依靠嚴厲監管嚴厲的處罰才能保證，像中國一樣僅僅處以60萬元罰款，只能是對造假者的縱容，起到一個壞的示范作用，只能讓更多的后來者心存僥幸之心，鋌而走險進行包裝上市，符合條件的通過包裝換取更高溢價，不符合上市的通過包裝騙取上市資格。

C 'est justement parce que les sociétés cotées en bourse en Chine sont généralement de mauvaise qualité et que l' évaluation est plus élevée qu 'il n' est possible d 'obtenir des rendements grace à des actions à long terme.

A long terme, les investisseurs ne changent pas du tout en sept fois moins, les investisseurs deviennent toujours des poireaux coupés.

Le système d 'enregistrement en Chine a déjà été mentionné dans le Programme d' enregistrement et, en vertu d 'un mandat de l' Assemblée populaire, il est officiellement arrivé en Chine depuis le 1er mars.

Selon les médias, sur les 35 sociétés cotées en bourse, 32 ont été condamnées à des amendes d 'un montant maximum de 600 000 dollars des états - Unis, à l' exclusion de deux sociétés cotées en bourse, dont la responsabilité principale incombe à des organismes d 'évaluation et à des cabinets d' experts - comptables.

En outre, depuis l 'entrée en vigueur de l' article 9 du nouvel état, aucune des sociétés cotées en bourse ayant fait l 'objet d' une enquête pour fraude financière n 'a fait l' objet d 'une dénonciation.

Les auteurs ne peuvent pas conna?tre les données financières spécifiques de 32 sociétés, mais au moins 600 000 yuan d 'amende ne sont pas douloureux, car même les intérêts per?us ne suffisent pas à collecter des fonds, une amende de 600 000 dollars seulement est imposée, le produit de la fraude à l' émission de titres est blanchi avec succès, ce qui est assez faible pour être incroyable, unique sur les marchés financiers du monde entier et inhabituel avec le système d 'enregistrement.

Certains des principaux experts chinois s' efforcent de mettre en place le système d 'enregistrement le plus rapidement possible, mais ils oublient que les états - Unis ont un système de sanctions sévères.

Le Président Xiao Gang a déclaré que le marché des capitaux était un centre d 'information, qu' il s' agisse d 'un marché efficace ou d' un marché inefficace, et que les investisseurs devaient évaluer la valeur des investissements d 'une société cotée en bourse sur la base de données financières exactes et à jour, d' opérations apparentées, de prévisions de vente de produits, de parts de marché de produits, de la collecte de fonds destinés aux bénéfices escomptés et de l 'orientation du développement technologique.

　　因此資本市場需要保證上市公司信息披露的準確性真實性，不能容忍上市公司實際控制人利用自己的優勢控股地位，同各類市場中介機構同流合污，隨意篡改財務數據，隱瞞各種關聯交易，虛構各種銷售數據，提升公司盈利水平，誤導投資者以更高價格購買公司股票，這就是典型的欺詐發行，注冊制的核心就是信息披露，要保證信披的真實性準確性，怎樣才能保證信披的準確性真實性，那就是嚴刑峻法的護航，何為嚴刑峻法，那就是加大經濟處罰力度，讓造假者傾家蕩產，完善司法對接機制，讓造假者牢底坐穿，可惜中國提倡注冊制的今天依然是輕打輕罰難以改變。

Il y a peut - être un problème avec la Commission des valeurs mobilières, car la loi sur les valeurs mobilières prévoit une fausse cotation en bourse.

Tout doucement.

En vertu de l 'article 177 de la loi sur les valeurs mobilières, si l' émetteur d 'un titre agréé pour une opération cotée en bourse ne divulgue pas les informations requises ou si les informations divulguées sont fausses, fausses ou inexactes, l' autorité de surveillance des valeurs mobilières ordonne une correction et l 'auteur est passible d' une amende de 300 000 à 600 000 dollars.

La mise en garde des cadres et autres personnes directement responsables est sanctionnée par une amende de 30 000 à 300 000 dollars.

Quiconque commet une infraction est pénalement responsable conformément à la loi.

Bien que la loi sur les valeurs mobilières pénalisant l 'économie ait fixé un plafond de 600 000 dollars, la loi sur les valeurs mobilières dispose en noir et blanc que ? toute personne qui commet une infraction est pénalement responsable en vertu de la loi ? et que 35 sociétés doivent être cotées frauduleusement en bourse, mais le fait que La Commission de surveillance des valeurs mobilières n' ait pas procédé au pfert judiciaire prévu est un peu favorable à la fausse déclaration de créances.

Le non - respect de la loi est un grave problème sur le marché des capitaux!

Selon le professeur Dong Deng - Xin, il faut ? Renforcer les mécanismes de réciprocité entre la responsabilité de l 'acheteur et celle du vendeur ?, que l' émetteur ou la société cotée s' acquitte de ses obligations et responsabilités en matière de divulgation de bonne foi, y compris la divulgation de l 'information ipo, et que la divulgation de l' information se poursuive après l 'entrée en bourse, et que l' intermédiaire soit tenu de garantir et d 'endosser la divulgation de l' information et d 'assumer une responsabilité juridique conjointe et solidaire.

Si c 'est important...

Dans ce cas, l 'émetteur est tenu de racheter toutes les actions émises, tandis que les courtiers en valeurs mobilières majoritairement obligataires sont tenus de payer d' avance.

En effet, les acheteurs sont naturellement responsables, mais il s' agit de savoir comment ne pas réclamer de dommages - intérêts s' ils n 'ont pas acheté une société cotée en bourse frauduleuse, si ce n' est que 35 sociétés n 'ont pas indemnisé les investisseurs pour les pertes d' investissement, à l 'exception de celles qui ont été payées d' avance par l 'Agence de sécurité sociale, et encore moins d' une société frauduleuse qui a été obligée de racheter des actions, ce qui est manifestement loin de l 'idéal du professeur Dong Deng.

　　造假上市并不是說沒有給投資者帶來巨大投資損失，投資者不需要賠償，是因為中介機構不愿意預付賠償金給投資者，是因為投資者索賠之路實在太過艱難，因為目前法律機制下投資者損失有點難以測算，賠償主體往往以市場系統風險推搪塞責，其次是賠償主體往往會采用上訴等手段導致官司要幾經周折，官司時間會拖延很長，耗時耗力，讓投資者信心疲憊而放棄索賠，中國股市以中小散戶為主，索賠絕對金額太少，律師不愿意過多介入，即使有律師承擔起索賠的先鋒，但是由于法律手續復雜很多投資者無意介入，投資者又覺得這是一場打不起的消耗戰從而選擇放棄賠償，另外就是機構投資者也因為索賠太難弄而不愿意陷入漫長的訴訟官司，所以針對造假

Les investisseurs se sentent souvent lésés par les pertes d 'investissement qui en résultent.

Le système d 'enregistrement repose donc sur l' introduction d 'un mécanisme d' action collective et sur le fait que les avocats peuvent obtenir une indemnisation appropriée si l 'investisseur ne signe pas de renonciation.

Il est possible de simplifier les procédures de réclamation, d 'accro?tre la motivation des investisseurs et d' exercer une pression considérable sur les sociétés de contrefa?on pour décourager les fausses cotations.

Toutefois, il est très regrettable que l 'enregistrement, bien qu' il ait été possible d 'aller au - delà des limites de la loi sur les valeurs mobilières par une délégation de pouvoir populaire, n' ait pas permis d 'introduire des mécanismes de procédure collective et de supprimer les conditions préalables.

Il est donc injuste que le professeur Dong Deng - Xin préconise unilatéralement la mise en place rapide du système d 'enregistrement.

Cela signifie qu 'en abaissant le seuil de cotation, les investisseurs sont davantage pris au piège de l' investissement.

　　資本市場作為一個系統工程，有出有進才能帶來新鮮血液，才能帶來大量新的投資標的，才能起到新陳代謝的作用，美國股市每年6%左右的退市率是保證注冊制順利實施的關鍵因素之一，才導致存量公司沒有出現短期暴增，多年以來基本穩定一個存量公司總數，從而穩定市值不至于短期膨脹導致資金與市值矛盾出現短期失衡，有效保持股市穩定運行，但中國股市直到如今只有100多家公司退市，退市率基本上等同于零，即使市場深惡痛絕的造假上市也沒能被趕出資本市場，資本市場新陳代謝功能何以進行，劣幣驅逐良幣何時才能終結，一個只進不出的市場，新增市值與新增資金矛盾如何平衡就是一個天大難題，所以市場對新股發行十分敏感，對注冊制存在抵觸情緒。