偽の上場は登録制と相容れない

世界の株式市場を見ても、成熟市場はいずれも偽造上場に対して厳しい処罰を実施しています。アメリカにはサバンズ法案を恐れさせる人がいます。偽造會社に対して恐るべき経済処罰を科します。いずれも百方手を盡くして偽造會社に投資者の損失を賠償させます。偽造會社に強制的に市場から撤退させたり、株式を買い戻しさせたりします。黃帝の子孫である香港市場は洪良國際に株式を買い戻して香港株式を買い戻してから撤退させます。悪いデモンストレーションの役割をすると、より多くの後進者に幸運の心を持たせることができます。そして、敢えて危険を冒して包裝販売を行います。條件に合うのは包裝を通じて、より高いプレミアムと交換します。

中國の上場會社の品質は一般的に高くない上、評価値が高いだけに、長期持ち株でのリターンが得られず、短期の悪辣炒めで価格差を得るしかないので、いつも牛が短いです。

長期的には、投資家の7つの損失を2つのフラットでは根本的に変更することはできませんが、投資家は常にニラに切斷されます。

登録制は中國ですでに議事日程に言及されていますが、人民代表大會の授権によって、3月1日から正式に中國に來ました。しかし、登録制の基礎制度の建設は依然としてショートボードであると思います。

メディアの報道によると、35社の関連上場會社のうち、証監會は32社に対して罰金60萬元を超えていません。評価機関と會計事務所の上場會社2社を除いて、海聯迅の1社だけが「重罰」を受け、882萬元の罰金を科されました。

また、「新國九條」が施行されて以來、摘発された財務休暇上場會社は、1社も退市規定を執行されていません。

32社の具體的な融資データは分かりませんが、少なくとも1億元で計算され、60萬元の罰金は痛くも癢くもないと言えます。資金の募集利息も足りないので、罰金60萬円を科しただけで、証券の不正発行に成功しました。このような処罰は信じられないほど軽くなりました。

中國の主流の専門家は登録制を早く実施することに力を入れていますが、アメリカの登録制の厳格な処罰メカニズムを忘れました。アメリカのエンロンは登録制の見本です。35社に対して60萬元を処分しただけです。

肖鋼主席は、資本市場は情報の場であり、有効市場であろうと、無効市場であろうと、投資家は上場會社の財務データの正確かつ適時な開示、関連取引、製品販売の予想、製品市場占有率、資金の募集が予想収益と技術開発の方向に向かって會社の投資価値を判斷します。

したがって、資本市場は上場會社の情報開示の正確性を保証する必要があります。上場會社の実際支配人が自分の優位性を利用して持ち株地位を保持することを許せません。各種類の市場仲介機構と同じように、勝手に財務データを改ざんし、関連取引を隠して、各種の販売データを虛構して、會社の収益水準を高めます。殘念ながら、中國では登録制が提唱されていますが、今日も軽打です。

証券取引所は、証券法の規定により偽造の上場に困るかもしれません。

とても軽いです。

証券法第177條の規定により、上場取引を承認した証券の発行者が関連規定に従って情報を開示していない、または開示した情報に虛偽の記載、誤認性の陳述又は重大な遺漏がある場合は、証券監督管理機構が是正を命じ、通行人に対して三十萬元以上六十萬元以下の罰金を科す。

直接責任を負う主管者とその他直接責任者に警告を與え、三萬元以上三十萬元以下の罰金を科する。

犯罪を構成する者は、法により刑事責任を追及する。

経済処罰証券法では60萬円の上限が定められていますが、証券法の白紙黒字は「犯罪を構成し、法により刑事責任を追及する」と規定しています。35社の偽上場はいずれも詐欺上場規定に該當するはずです。

資本市場の大きな弊害です。登録制度に従わない方法があります。

登録制の下で上場のハードルが低くなり、投資家はより大きなリスクに直面します。董登新教授の話によると、「バイヤーの自負」と「売り手の責任」を強化し、発行者または上場會社はIPO情報の開示、上場後の継続的な情報開示を含め、情報開示を保証し、裏書し、連帯法律責任を負わなければなりません。

重大なことがあったら

発行者は全発行株を強制的に買い戻す必要があり、証券會社を中心とした証券仲介は「先払い」の責任を負う。

はい、購入者は當然のことを自負していますが、これは偽りのない上場會社に投資損失をもたらした場合、賠償を要求しないわけにはいきません。35社は萬福生科の推薦機構である平安証券の前払い以外に、他の偽裝會社は投資家に投資損失を賠償していません。

偽上場は投資家に大きな投資損失をもたらしていないというわけではなく、投資家が賠償を必要としないのは、仲介機関が投資家に賠償金を前払いしたくないからです。投資家のクレームの道はあまりにも困難です。現在の法律のメカニズムの下で投資家の損失は少し予測が難しいので、賠償主體はしばしば市場システムのリスクでお支払いします。これはすごい消耗戦だと思います。賠償を放棄することを選択しました。また、機関投資家もクレームが難しくて、長い訴訟訴訟訴訟に巻き込まれたくないです。

投資損失を引き起こした投資家は往々にして自業自得だと認識します。

したがって、登録制度の前提は集団訴訟のメカニズムを導入し、投資家が賠償金を放棄しない限り、弁護士が訴訟に勝つことができます。

クレームのプロセスを簡略化し、投資家のクレームの積極性を高め、偽造會社に対して大きな圧力をかけて、偽造の上場を斷念することができます。

殘念ながら、登録制度は人大授権で証券法の束縛を越えて実施されていますが、人大授権で集団訴訟のメカニズムを導入し、前置條件を取り消すことはできませんでした。

だから、董登新教授は登録制を一方的に提唱して、できるだけ早く実施するのは不公平です。

これは、上場のハードルを下げる投資家がより多くの投資の罠に遭うことを意味します。

資本市場はシステムエンジニアリングとして、新鮮な血液をもたらすことができますが、大量の新しい投資の標的をもたらすことができます。新陳代謝の役割を果たすことができます。アメリカ株式市場は毎年6%ぐらいの市場後退率が登録制の順調な実施を保証する重要な要素の一つです。預金會社は短期暴増が現れていません。長年以來、基本的に貯蓄會社の総數が安定しています。そのため、短期膨張による資金と市場価値の矛盾が現れなくなります。良貨を駆逐するのはいつになったら終わりますか？一つの市場に入れないだけで、新たな市場価値と新規資金の矛盾がどのようにバランスを取るかは大きな問題です。だから市場は新株の発行に非常に敏感で、登録制に対して抵抗感があります。