Lachabelle "Démaquillage": Données Financières Anormales Derrière Les Déficits

La marque de vêtements ? A + H ? cotée en bourse, rashabel, est tombée dans le sanctuaire, enregistrant une perte nette de 160 millions de yuan en 2018, soit une baisse de 132%.

En ce qui concerne les trois raisons expliquées par la société, à savoir ? macro - mauvais, mauvais modèle, mauvais Marketing ?, il ne semble pas que la macro - mauvaise soit viable par rapport aux résultats d 'un groupe de ses pairs.

Toutefois, d 'après leurs données financières anormales, les ajustements de modèle semblent également contestables.

En avril 2019, la lettre d 'information du dernier rapport annuel a été envoyée à Rachel, avec de nombreuses implications.

Après deux retards, la société a répondu à la lettre de questions début mai.

Une lecture détaillée de ces deux documents pourrait aider à comprendre un rashabel plus authentique.

"A + H" deux marques de vêtements cotées en bourse, Rachel est tombé dans le sanctuaire.

Une perte nette de 160 millions de yuan en 2018, soit une baisse de 132% par rapport à l 'année précédente, et une perte nette de 245 millions de dollars, soit une baisse de 164,43% par rapport à l' année précédente, c 'est - à - dire la première année complète depuis que la Société a été cotée en bourse.

En 2018, que s' est - il passé à lachabelle? D 'après les données d' interprétation et de comptabilité publiées par l 'entreprise, la ? macroéconomie, modalité incorrecte, mauvaise vente ? est à l' origine de trois de ses pertes.

C 'est vrai?

En 2018, que s' est - il passé dans le secteur de l 'habillement?

C 'est presque le seul déficit de Rachel.

Il est correct de dire que le modèle n 'est pas correct et que les ventes sont insuffisantes.

Au fil des ans, rashabel a poursuivi une stratégie d 'expansion à grande vitesse, le nombre de magasins en dessous de la ligne a doublé.

Dans l 'avis de recrutement de la société en 2017, le projet le plus important est l' expansion.

Mais immédiatement après l 'entrée en bourse, l' entreprise a mis en ?uvre une stratégie de contraction, en 2018, la première année de réduction nette des magasins.

à la fin du premier trimestre de 2019, le nombre de magasins d 'entreprise a continué de diminuer considérablement, soit une diminution nette de 1 616 par rapport à la fin de 2018.

C 'est tout?

Les données financières présentent de nombreuses anomalies, des co?ts incontr?lés, des variations des stocks et des doutes quant au bien - fondé d 'un certain nombre d' opérations, telles que les avances à recevoir.

En 2018, année de la contraction stratégique, la "santé" de Rachel, censée être plus saine, s' est détériorée.

Les perspectives d 'affaires ne sont pas compréhensibles, le capital est comme vous ouvrez une autre fenêtre.

Avant d 'être coté en bourse en 2017, le Groupe rashabel a fait valoir dans son avis de sollicitation que ? Financement - expansion ? entra?nerait une croissance soutenue des résultats, comme il l' avait fait auparavant.

La société prévoit que les bénéfices augmenteront de 1 à 10% au cours des trois premiers trimestres de 2017.

En septembre 2017, le plan d 'accès à la Bourse du Groupe a, qui fonctionne depuis de nombreuses années, s' est finalement concrétisé.

Toutefois, au quatrième trimestre de l 'année, les bénéfices nets de l' entreprise ont diminué de 23,19% par rapport à ceux de l 'année précédente et de 53,3% par rapport à ceux de l' année précédente, ce qui a entra?né une baisse de 6,29% et de 19,53% des bénéfices nets de l 'entreprise pour l' ensemble de l 'année 2017.

Il est rare que la société a change rapidement de visage.

C'est Lachapelle a bourse après le premier trimestre, en prélude à la quintessence de la performance et de grande ampleur en 2018.

Avril 2019, sse à Belleville dans des rapports annuels sur requête, de nombreuses questions, sur l'authenticité de la compagnie financière avant et après la liste, de rationalité commerciale de commutation fréquente de magasin.

Au début de ce mois à deux fois après un temps de retard, 5, la société a répondu à la lettre de demande.

Lire les deux documents, peut aider à comprendre un Lachapelle plus réel.

Dr?le de perte

Dans le cas de l'industrie dans son ensemble, Lachapelle appara?t contradictoire de pertes, l'année 2018 de boucle non bénéfice net de perte de 2,45 millions de yuan, une baisse annuelle de 164.43%.

La nuit du 28 mars 2018, le rapport annuel de la divulgation de Belleville.

Société de l'année 2018 une perte nette de 1,6 milliards de yuan, une baisse annuelle de 132%; la boucle non bénéfice net de perte de 2,45 millions de yuan, une baisse annuelle de 164.43%; de recettes de 101.76 milliards de dollars, l'augmentation de 13.08% l'année précédente.

Pour les pertes, Lachapelle explication peut se résumer en trois: "macro - pauvre, non, mode de vente inefficace."

Regarde la situation de l'industrie de la macro.

Dans sa réponse datée du 9 mai à la lettre de demande d 'information du dernier rapport annuel de la bourse, Rachel décrit clairement les résultats obtenus en 2018 par sept sociétés cotées en bourse de la même branche d' activité.

Six des sept pairs ont enregistré une double croissance de leurs revenus et de leurs résultats.

Il n 'y a que la mode en vogue, mais pas de perte.

Dans le même temps, l 'échelle des recettes tirées de la mode d' émission journalière se situe au dernier rang des marqueurs de vêtements de l 'unité a, dont les résultats sont moins comparables à ceux de Rachel.

En outre, il ressort de la publication de rashabel sur le volume et l 'augmentation des ventes nationales de produits de détail de vêtements que, malgré un ralentissement après une phase de développement très rapide, l' industrie de l 'habillement au détail a continué de cro?tre dans l' ensemble.

En d 'autres termes, dans l' ensemble de l 'industrie, il y a eu un déficit à rashabel.

Selon le dernier rapport financier de Rachel, au premier trimestre de 2019, les revenus d 'exploitation de l' entreprise ont diminué de 6,94%, les bénéfices nets de 94,4% et les bénéfices non nets de 129,5%.

Frais incontr?lés

En 2018, année où la fermeture des magasins a été réduite, les dépenses de rashabel ont non seulement augmenté sensiblement, mais elles ont augmenté de 38,52%, 29,51% et 216,42%, respectivement.

Pourquoi rashabel a - t - il perdu?

Les données financières de la société d 'analyse pour 2018 montrent que les pertes de la société sont principalement imputables à l' augmentation des co?ts.

Il a été constaté que les frais de vente de l 'entreprise ont fortement augmenté, passant à 6 milliards 632 millions de yuan par an, soit une augmentation de 38,52% par rapport à l' année précédente, soit 59,28% des recettes totales.

En outre, en 2018, la société a engagé des dépenses d 'administration de 504 millions de yuan, soit une augmentation de 29,51%, et des dépenses financières de 524 465 000 dollars, soit une augmentation de 216,42%.

Pourquoi ces augmentations sont - elles anormales?

Consultez l 'entreprise.

En 2018, rashabel a commencé à se contracter stratégiquement.

Selon les rapports annuels, 1 1322 nouveaux points d 'accès ont été fermés et le nombre total de points d' accès est passé à 9 269, soit une diminution nette de 179.

Entre 2015 et 2017, le nombre de magasins de Rachel a augmenté de 1 006, 1 014 et 541.

? en règle générale, pour un fabricant de vêtements, l 'ouverture d' un magasin signifie rénovation, embauche, entreposage, etc., et se traduit dans les états financiers par une augmentation des recettes, des co?ts, des stocks et des bénéfices, selon les circonstances de l 'opération.

La fermeture signifie une réduction des recettes, des co?ts et des stocks. ?

Le responsable d 'une entreprise de vêtements cotée en bourse l' a dit à la presse.

En revanche, selon les données de rashabel, la part des frais de vente des entreprises dans les recettes entre 2015 et 2017 était respectivement de 45,62%, 47,31% et 49,39%, contre 59,28% en 2018.

En d 'autres termes, il n' y a qu 'une seule dépense de vente, alors que rashabel a perdu le contr?le en fermant le magasin.

Et les autres sociétés cotées dans le même secteur?

Dans sa réponse à la lettre d 'interrogation, Rachel donne des détails sur les frais de vente des entreprises industrielles.

Sur le plan des co?ts, les co?ts de vente de l 'entreprise sont plus élevés que ceux des sept autres pairs.

La Chabert explique que ? l 'entreprise a adopté un mode de fonctionnement presque direct qui, tout en acquérant la valeur d' extrémité de détail, supporte également les frais de vente de l 'extrémité, tandis que d' autres entreprises de l 'industrie combinent généralement l' exploitation directe et l 'adhésion, d' où des co?ts de vente nettement plus élevés pour l 'entreprise que pour les autres entreprises de l' industrie ?.

D 'après d' autres rapports annuels de 2018 publiés par les journalistes dans d 'autres sociétés, il y avait 511 magasins de vêtements fémini, dont 378 pour les femmes, 127pour les femmes de distribution et 6 en ligne, une entreprise indépendante représentant une part relativement élevée des ventes, avec un taux de 35,94% en 2018 et une augmentation de 23,84% des frais de vente par rapport à l' année précédente.25,98%.

L 'explication de rashabel ne semble pas objective.

Il est également précisé dans la lettre de questions ci - dessus que les entreprises sont tenues de fournir des informations supplémentaires sur les raisons précises et le caractère raisonnable de l 'augmentation continue des co?ts de vente de tous les types, compte tenu de la baisse des recettes d' exploitation et de la réduction nette du nombre de magasins; de préciser si les frais de vente aux points de vente de 1 milliard 378 millions de dollars (sans projet antérieur) sont considérés comme des frais de vente conformes aux normes comptables pertinentes; d 'indiquer les raisons précises et le caractère raisonnable de l' augmentation des co?ts financiers dans le contexte de la comptabilité.

Le centre commercial / des frais de vente d'électricité se déduit 13.78 milliards de yuan, en réponse à la lettre d'explication Belleville, parce que les nouvelles normes de comptabilité, il y avait cette charge, mais comme la boucle des recettes de réduction de traitement, de sorte que les frais de vente, "On dirait" a fortement augmenté.

Les journalistes de l'accès à l'annonce des entreprises similaires au cours de la même période, trouvé 2018 fait maison seulement heilan ajustements concernant les normes comptables.

Mais dans la maison heilan 2018 dans un rapport annuel n'a pas encore trouvé similaires "commercial / EC - points" frais appara?t.

En outre, en laissant de c?té le marché "/" points "les frais, autres co?ts Lachapelle sont en augmentation.

En réponse à la lettre de la société que les frais de personnel, soit une augmentation de 53 milliards de yuan, principalement de l'année 2018 ensemble de facteurs tels que l'augmentation de co?t artificiel stocke par amortissement de dépenses reportées à long terme une augmentation annuelle de 0,96 milliards de yuan, principalement en décembre 2018 pour tous les magasins de cardage et 2019 l'autorisation de publication des états financiers le correspondant a été fermée et prêt à fermer boutique à long terme des dépenses d'amortissement accéléré, conduisant à une quatrième trimestre de 2018 à long terme des dépenses d'un montant de a considérablement augmenté.

L'expansion anormale

Déjà les recettes provenant de la vente de magasin de Belleville a la poursuite de la baisse de sa stratégie, le magasin est simplement de ne pas augmenter les revenus de la "fenêtre de projet".

C'est - à - dire, stratégie d'expansion de sociétés de plus en plus comme avant, avec des canaux d'achat de capital, la force de traction de la croissance des recettes.

Pourquoi Lachapelle des données financières de 2018 anormales? La stratégie opérationnelle avec la société, cette liste de plan comment?

Le Groupe a 2017 énumérés dans le prospectus, Belleville, a dit que l'OPI de collecte de fonds dans les trois prochaines années (3000 points.

Comme l'élimination rapide de vêtements de marque, dans une entité de faible consommation et l'industrie a haut de gamme, la tendance d'électricité, Lachapelle adhérant à la "Tradition" par expansion de réseau afin de maintenir le taux de croissance de la performance, et depuis 2011 a pour maintenir l'élan de la boutique à grande vitesse.

A Nombre de magasins, parmi les vêtements de marque a atteint la première.

Dans le prospectus, Belleville sur l'engagement, mais après la mise sur le marché a commencé à rétrécir.

Lachapelle en réponse à la lettre dit: "le développement des différentes régions et de valeurs par le déséquilibre de la croissance, des achats en ligne, l'effet de plusieurs facteurs de centre commercial et de magasins de loyers augmentent, etc., en fonction de la situation de fonctionnement réelle de la pièce de fermeture de magasins".

"En 2018, car, en raison de la baisse des ventes en ligne, évidemment, la pression directe des entreprises les dépenses fixes le co?t élevé de la mode, c'est aussi une raison importante pour les pertes de la société en 2018.

Depuis des années déjà, en fait, les recettes provenant de la vente de stockage Lachapelle a la baisse.

C'est un signe de son magasin de stratégie n'est pas revenus au profit de la "fenêtre de projet".

Voir Lachapelle récemment 7 ans de données financières clés visible, les marques des ventes de la société à l'échelle de base et le nombre de magasins proportionnelle à la taille du Groupe, de l'ensemble des ventes est légèrement supérieure à la vitesse de croissance de nombre de magasins, ce qui montre que la faiblesse de la croissance, de magasin, par un grand nombre de sociétés Hsintien pour entra?ner la performance de croissance.

La stratégie d'élargissement Lachapelle avant l'inscription sur la liste incroyable, c'est plus comme un canal d'achat dans le capital, la force de traction de la croissance des recettes.

Bourses mentionné dans la lettre "interrogé à 2014, depuis, le nombre final de sociétés stocke séparément pour 6887 entité maison, maison, 8907 7893 maison, maison, 9269 9448, de grands changements ?, et demandé à la société de l'information supplémentaire de grande ouverture pour le magasin et de rationalité, s'il vous pla?t, Société combine les commercial et la planification de l'avenir description des projets d'investissement de fonds de liste stocke l'ouverture de progrès, de bénéficier, le temps de démarrage, si la commutation fréquente de magasins à court terme, même si le plan de distribution de pré - stocke la cohérence, si des changements ont eu lieu avec des Avantages économiques de prédiction précoce.

Et la réponse est: Belleville donne parce que la société n'a pas soulevé pour 15.56 milliards de dollars de financement du capital nécessaire pour la construction d'un magasin correspondant effectivement soulevé 3.21 milliards de $pour l'entrée du projet relatif aux flux de ressources.

En entrée de liquidité ne spécifiques correspondant à des questions telles que l'ouverture des magasins, de progrès et de bénéfice, pour la vente au détail d'extension de réseau de la société de projet de construction dans le prospectus n'ont pas toute la prévision d'avantage économique.

En résumé, les entreprises de lever des fonds utilisés conformément à une planification précoce et il n'y a pas de déviation dans le cas de recrutement et de prévision de l'efficacité économique des avantages de l'utilisation des fonds.

En un mot, le prospectus prospectus mentionnés dans le plan d'expansion sont ne comptent pas.

Quelque chose de bizarre de la Liste

La part de marché de débarquement après le premier trimestre, la performance de l'entreprise est à l'arrêt, mais dans son prospectus a share a promis, affirmant que la perspective de l'activité principale de large.

Pourquoi un tel changement dramatique?

Jusqu'à présent, en 2015, à Belleville dépend de l'expansion de la croissance des recettes.

Dans l'ensemble, les revenus de ne pas augmenter les bénéfices, de la laine, de la baisse des taux d'intérêt, de taux d'intérêt net des flux de liquidités ont fortement diminué, continue de se détériorer, la gestion de la situation préoccupante.

Au Belleville offre publique initiale d'un partage des prospectus, la société a juré, affirmant que la perspective de l'activité principale de large.

Lorsque la société dans le prospectus des recettes de la remorque, au 9 janvier 2017 mois de 60 milliards de dollars à 63 millions de dollars de plus que l'année dernière a augmenté d'environ 6.98% au bénéfice net%; à la mère de 3,2 milliards de yuan à 3,5 milliards de dollars de plus que l'année dernière a augmenté d'environ 13% à 10.61%.

C'était dramatique, la société d'une part de marché après le premier trimestre, c'est au quatrième trimestre de 2017, la performance de l'entreprise a chuté.

Le rapport montre que Lachapelle 2017, le bénéfice net de la société en 2017, boucle non net a diminué, 19.53% 6.29% respectivement.

Inverseur de poussée de données. En conséquence, le quatrième trimestre de 2017 la baisse annuelle de boucle 23.19% net, non le bénéfice net a chuté de 53,3%.

Après l'inscription de la performance de changer rapidement, la part de rare.

L'augmentation de la quantité de stock de Belleville, reflète également la baisse de la société.

à la fin de l'année 2018, le solde de l'inventaire 25.34 milliards de dollars, était à 8,1% du total des actifs de la société, à la fin de l'année, la proportion des actifs, jusqu'à 29.16% 48,6%.

L'inventaire est revenu plus d'indicateurs de base de la santé et de la compétitivité des entreprises de vêtements.

Selon le prospectus de divulgation, 2016 inventaire Lachapelle plus en 2015 en baisse, 17,1 milliards de yuan, ces données dans une société d'expansion rapide est très positive.

Les recettes de cette année de l'inventaire que de 20%.

Mais après la mise en ?uvre de la société cotée en 2017, l'équilibre de l'inventaire raide à 23,4 milliards de dollars, les recettes que l'inventaire de 27% en 2018 continue de cro?tre.

- Comment le marché avant et après le changement, tellement dramatique? Lachapelle existe en bourse dépendent de la ligne avant l'expansion de la croissance des recettes, en s'appuyant sur le co?t d'un retard de confirmer, de faible en aurait l'optimisation de profits?

La fréquence de la vie du chaos

La couche de gestion fréquemment à la cessation de service, une proportion élevée de promesse de gros actionnaires des phénomènes tels que le financement, incohérent, pour suspicion de sociétés financières a fourni des éléments de preuve d'un autre point de vue.

Avec le visage Lachapelle avant et après la liste des données financières, après l'inscription de la société de gestion fréquemment à la cessation de service, une proportion élevée de promesse de gros actionnaires des phénomènes tels que le financement, incohérent, pour suspicion de sociétés financières a fourni des éléments de preuve d'un autre point de vue.

Comme un nouveau marché, Lachapelle nouveau n'est pas de capitaux.

Octobre 2014, Belleville à la Bourse de Hong Kong de la liste de collecte de fonds, d'un montant net de 16.06 de milliards de dollars de Hong - Kong.

En octobre de l'année suivante, Lachapelle présenté un prospectus, sans résultat post - 2017 sprint a une fois de plus en bourse, la collecte de fonds et de recrutement pour des projets et des prospectus 2015 écrit identiques, la collecte de fonds et de collecte de fonds à des fins de cohérence, de 90% à Hong Kong pour l'expansion des réseaux de vente au détail.

Septembre 2018, dans à peine un an Lachapelle énumérés à l'émission d'obligations convertibles de prospectus de 15,3 millions de dollars.

Décembre 2018, la société sera réduit à échelle convertible peut être soulevé de 11,7 milliards de yuan; février 2019, la société a annoncé la fin de l'émission d'obligations convertibles.

Toutefois, en janvier de cette année, l'annonce de Belleville émis ne dépasse pas de plus de 4 milliards de dollars de bons à moyen terme ou ultra - le financement à court terme.

Prospectus continue si rapide, on ne peut pas aider sur sa situation financière qui concerne.

à la fin de l'année 2018, la société de contr?le direct, le nombre de personnes Shen Jia Xing Ltd. Total 34.16% commande indirecte.

Parmi eux, Shen Jia Xing participations bizut jusqu'à un rapport de 87.92%.

Des départs fréquents de cadres supérieurs ont également été observés à rachabel.

En septembre 2017, lorsque la société a été cotée en bourse, un mois plus tard, Li Jiaqing, Wang pitong et Zhang Yi se sont retirés du Conseil d 'administration; en décembre de la même année, Wang Yong, Directeur général et Vice - Président exécutif, Wang wenke, a démissionné; en juin 2018, Chen Bing Bing, qui venait d' être nommé Vice - Président pour une période de trois mois, a démissionné; en ao?t, le Secrétaire d 'administration de la société a démissionné.

Ce qui surprend le monde extérieur, c 'est que rashabel, qui porte le lourd fardeau des pertes, a récemment décidé de vendre l' une de ses filiales les plus importantes.

Dans la nuit du 7 mai, la société a annoncé son intention de pférer 54,05% de ses actions à la société Hangzhou Yan 'er Enterprise Management Consulting Co.

Selon le rapport annuel de 2018, Hangzhou est l 'une des principales sociétés holding à faible rentabilité de Rachel, avec un bénéfice net de 69 066 000 yuan en 2018.

Selon l 'enquête, Hangzhou porte sur des entreprises d' électricité investies par Rachel au début de 2015.

Oui, Rachel Rachel a acquis environ 45% de son capital social avec 135 millions de yuan et a investi 65 millions de yuan.

Après la conclusion de la paction, lachabelle détient 54,05% des actions de Hangzhou, pour un co?t total de 200 millions de yuan.

Quatre ans plus tard, lachabelle a rendu à Cao Qing, au prix d 'origine, la sombre vente de Hangzhou, si généreuse envers ses partenaires, mais a laissé derrière lui des données d' affaires sombres et des actionnaires de petite et moyenne taille.