Virginie S'Est Concentrée Sur Le Transfert De Productivité, Avec Une Augmentation De 8,3% Par Rapport Au Prix Nominal.

　　Les résultats du premier semestre de 2020 ont été inférieurs aux attentes.

Virginie (02199) publie les résultats du premier semestre de 2020 (au 30 septembre 2019): recettes: 3 milliards 129 millions de dollars de Hong Kong, soit une augmentation de 2,1%; bénéfice net: 141 millions de dollars de Hong Kong (correspondant à 0,12 dollar de Hong Kong par actions), soit une augmentation de 5,8% par rapport aux prévisions, due principalement à la réduction des commandes d'un client d'articles de sport.La société a annoncé l 'émission d' un dividende moyen terme de 0038 dollars de Hong Kong par actions.

Les ventes de soutien - gorge et de sous - vêtements ont augmenté de 8,7% par rapport à l 'année précédente, et les taux d' intérêt bruts de 0,9% à 22,9%, grace à l 'amélioration de la structure du produit et à une large gamme de produits de sous - vêtements.Les ventes de produits de soutien - gorge et autres produits de moulage ont augmenté de 34% par rapport à l'année précédente, et le taux d'intérêt brut a légèrement augmenté de 0,2%, principalement en raison de l'augmentation des commandes de soutien - gorge par les principaux clients.Les ventes de produits de sport fonctionnels ont diminué de 53% et le taux d 'intérêt brut a augmenté de 0,2%, principalement parce que la société a cessé de coopérer avec un partenaire de marque de chaussures.

Les transferts stratégiques de capacités se sont déroulés de manière ordonnée: les entreprises au Viet Nam et à Shenzhen ont représenté respectivement 65% et 35% des recettes totales au cours du premier semestre de 2020 (contre 53% et 47% au premier semestre de 2019).à la fin du mois de septembre, la société au Viet Nam comptait 34.000 employés, à Shenzhen, 9.500 employés.L'amélioration constante de l'efficacité de la production dans les usines I et II du Viet Nam (68% des employés sont des travailleurs qualifiés) a contribué à une augmentation de 1% du taux d'intérêt brut au niveau des entreprises au premier semestre de 2020.

évolution

Les quatrième et cinquième usines vietnamiennes ont été mises en service en juin et septembre 2019 respectivement, ce qui a nécessité 4 000 employés supplémentaires d'ici à avril 2020 et l'usine santoni (la sixième usine de la société au Viet Nam) devrait être opérationnelle au deuxième semestre de 2020.Le budget des dépenses d 'équipement de Virginie s' élève à 200 millions de dollars de Hong Kong, et la société prévoit de réaliser un levier d' exploitation sur la base d 'une nouvelle escalade de la production à l' étranger au cours du second semestre de 2020.Compte tenu des incertitudes liées aux frictions commerciales, Virginie continuera, au cours des deux prochaines années, à privilégier le transfert de capacités et l'amélioration de l'efficacité entre Shenzhen et le Viet Nam plut?t que l'augmentation des installations de production.

　　Prévision et évaluation des bénéfices

En raison de la réduction des commandes de produits sportifs au premier semestre de 2020, les prévisions de recettes par actions pour 2020 et 2021 ont été réduites de 14% et 13% à 0,24 dollars de Hong Kong et de 0,27 dollar de Hong Kong respectivement.à l 'heure actuelle, les actions de l' entreprise correspondent à 21,4 fois le rendement de l 'année fiscale 2020 et 18,5 fois celui de l' année fiscale 2021.La note ? neutre ? a été maintenue, mais les prix cibles ont été réduits de 13 à 5,47 dollars de Hong Kong (soit 20 fois le taux de rentabilité de 2021), ce qui représente une augmentation de 8,3% par rapport à la valeur actuelle des actions.