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Le regain d'enthousiasme suscitée par les nouvelles règles de refinancement, qui font participer les sociétés de capital - risque à l'expansion prévue, a repris.

? nos échanges avec les entreprises sont maintenant très fréquents, étant donné qu'à l'avenir nous serons en phase de lancement de projets et de déclarations de programmes supplémentaires approuvés. ?Le 27 février, Liu Kai, Directeur général du Centre de placement de la Fondation Jiutai, a informé la presse économique du XXIe siècle.

Plus récemment, selon des journalistes de la presse économique du XXIe siècle, au 27 février, six sociétés de fonds avaient participé à l'augmentation prévue de cinq sociétés cotées en bourse, pour un montant total de 1 milliard 750 millions de dollars.

Les journalistes savent qu'un grand nombre de sociétés financières sont actuellement en train de se préparer activement à l'entrée sur des marchés supplémentaires.

Entrée de course

? après la libéralisation, les sociétés cotées en bourse se sont montrées plus dynamiques dans l'émission et les sociétés de fonds dans l'émission. ?Le 27 février, Yang Drung, économiste en chef de l 'ancienne Fondation Kaiyuan, a déclaré:

En fait, les sociétés cotées en bourse sont très sollicitées.La nouvelle donne en matière de refinancement commence à peine à prendre racine, et l'augmentation de l'offre et de la demande de financement du marché sera relativement limitée.

En raison de la forte baisse du marché du financement supplémentaire prévue au cours des trois dernières années et de l'accumulation actuelle de nombreux projets non distribués, le nombre de projets de refinancement en attente d'émission a augmenté depuis l'entrée en vigueur du nouveau régime.D'après les données publiées, au 14 février, 72 offres supplémentaires n'avaient pas été publiées et un financement de 109,1 milliards de dollars était prévu.Dans le même temps, étant donné que l'augmentation prévue des investissements au cours des trois dernières années n'a eu que peu d'effet rémunérateur, le nombre de fonds d'investissement supplémentaires disponibles est faible et les marchés ne disposent que d'un financement limité.

? On peut s'attendre à ce qu'au cours de la période à venir, un grand nombre de projets en attente d'exécution s'appuient sur un petit nombre de fonds d'investissement supplémentaires, à ce que les taux d'émission soient plus élevés et à ce que la marge de sécurité des investissements supplémentaires prévus soit considérable.à l'avenir, avec l'entrée progressive de fonds d'investissement supplémentaires, les taux d'émission supplémentaires prévus diminueront progressivement.Les fonds d'investissement supplémentaires à court terme bénéficieront d'un dividende de politique générale de trois à six mois. ?Liu Kai.

à ce moment - là, un certain nombre de sociétés financières puissantes sont entrées le plus rapidement possible.

Entre le 15 et le 27 février, 62 sociétés cotées dans les deux grandes villes de Shanghai et de Shenzhen ont fait état d 'une augmentation prévisionnelle, dont 54 plafonnée à 80%, c' est - à - dire qu 'elles avaient été assouplies conformément aux nouvelles règles de refinancement, passant de 90% à 80%.

Plusieurs sociétés de financement ont déjà été repérées parmi les premières sociétés à annoncer des avances supplémentaires.D'après la presse économique du XXIe siècle, au 27 février, six sociétés de fonds avaient participé à l'augmentation prévue de cinq sociétés cotées en bourse, pour un montant total de 1 milliard 750 millions de dollars.

Le 20 février, le Fonds de construction a annoncé une augmentation de 250 millions de dollars, dont 40 millions de dollars pour le Fonds de reconstruction et de crédit et 230 millions de dollars pour le Fonds de reconstruction; le 21 février, une augmentation de 30 0470 millions de dollars pour le Fonds de développement des Nations Unies pour la femme (FNUAP), 6 millions de dollars pour le Fonds de développement des Nations Unies pour la femme (FENU) et 6 millions de dollars pour le Fonds de développement des Nations Unies pour la femme (FENU).C) Le 27 février, le Fonds des Nations Unies pour les pays riches a annoncé une augmentation de 603 990 000 dollars des états - Unis de la science et de la technologie.

Outre les six sociétés susmentionnées, un certain nombre d'autres s'apprêtent à se développer.

? à l'heure actuelle, nous disposons d'un certain nombre d'objectifs prioritaires et nous participerons à des investissements dans des projets prioritaires en mars et avril. ?Liu Kai - Yun a informé les journalistes que le Fonds Jiutai suivait de près tous les projets supplémentaires sur le marché et choisissait de participer à l 'appel d' offres conformément aux critères de sélection de l 'adjudication.

En outre, les journalistes savent que plusieurs sociétés de financement préparent leur déclaration de fonds supplémentaires.

? la déclaration est en cours de préparation. ?Liu Kai.

"La Fondation de Finance et de Finance prévoit de créer des catégories supplémentaires de produits à usage public et exclusif dans le contexte du marché actuel."La Fondation a fait part à la presse.

Plusieurs autres sociétés ont fait savoir à des journalistes qu'elles s'étaient réunies pour discuter de l'additionnalité prévue et qu'un certain nombre de produits étaient en cours de conception et de préparation.

Avantage de réduction

L'arrivée de nouvelles règles de refinancement le 14 février a marqué un tournant dans la participation de la Caisse à l'établissement de nouveaux accords.

La participation de la Caisse a également connu une période de bonheur entre 2015 et 2016.L'augmentation prévue des éruptions de puits en 2015 a doublé par rapport à l'année précédente.

"La multiplication a toujours été la modalité la plus importante de financement par actions, les entreprises recevant chaque année un financement beaucoup plus important que d'autres sources de financement par actions telles que l'IPO."Présentation par un membre de la Fondation.

Après 2017, le volume du financement supplémentaire a fortement diminué, passant de 107 billions de milliards de dollars en 2016 à 122,9 milliards de dollars en 2019, sous l'effet des nouvelles réglementations.

Ce n'est que le 14 février que les nouvelles règles de refinancement ont permis d'augmenter le nombre de retours au bon vieux temps, ce qui s'est traduit par des différences importantes entre les deux dernières années.

D'une part, le taux d'émission a augmenté.Le taux d'émission a été ramené de 9 à 8% par rapport à la moyenne des actions de la société, qui ne devait pas être inférieure à 20 jours avant la date de référence de la fixation des prix, ce qui a entra?né une augmentation sensible de l'espace marginal de sécurité disponible pour les investissements supplémentaires.

? On s'attend à ce que le taux moyen d'émission augmente sensiblement de 5 à 10%.Liu Kai.

Les taux d'amortissement sont l'un des principaux éléments sur lesquels les sociétés de la Caisse se sont engagées à s'intéresser davantage.à l'inverse, les données montrent que le taux d'amortissement contribue pour 53% au taux de rendement.Après 2017, la durée excessive de la période de blocage et la faiblesse des taux d'amortissement se sont traduites par une diminution constante de l'attrait de l'augmentation par rapport au capital, qui s'est traduite par une augmentation des taux d'échec de l'émission et de sous - capitalisation.La probabilité d'un échec supplémentaire est de 52,4% en 2018 et de 52,6% en 2019.Dans le même temps, 52,7% des entreprises n'ont pas été en mesure de collecter les fonds nécessaires en 2018 et 56,6% en 2019.

D'autre part, l'introduction de nouvelles règles a entra?né une augmentation sensible du nombre d'utilisateurs et une réduction sensible du seuil d'investissement fixé pour les différents projets supplémentaires, ce qui a facilité la Constitution de portefeuilles par le biais de la diversification des placements et réduit le risque de fluctuation des fonds d'investissement supplémentaires par suite d'une concentration excessive des placements.

En outre, l'ajout de nouvelles règles facilite le retrait.Après la levée de l'interdiction de vendre des actions supplémentaires, il n'y a pas eu de réduction de la durée et de l'ampleur du retrait du projet, ce qui a permis de bloquer plus facilement les recettes, tout en réduisant encore la durée du blocage et en améliorant l'efficacité de l'utilisation des fonds pour le produit.

La nouvelle réglementation de refinancement est de fixer une plus grande déconnexion, les sociétés cotées en bourse sont très enthousiastes.

"à l 'heure actuelle, un certain nombre de sociétés cotées en bourse ont pris l' Initiative de me contacter, nous espérons que notre société participera à leur décision d 'acheter plus."Un membre de la société financière a déclaré à la presse qu'elle avait rejeté les branches d'Olivier de plusieurs sociétés cotées en bourse en raison des risques encourus.

Comment le Directeur du Fonds choisit le projet

Dans le cadre d'une augmentation constante, la société financière a le droit d'être entendue en tant que partie financière.Dans l'ensemble, les sociétés fiduciaires exercent un contr?le strict sur les risques accrus.

D 'une part, nous avons découvert des points de risque grace à une étude approfondie de l' attribution d 'offres supplémentaires.Par le biais d'un système de recherche systématique, la Fondation Jiutai contr?le rigoureusement les risques liés aux projets en procédant à des évaluations internes des projets supplémentaires en première et deuxième tranches et en fin de cycle.D'autre part, en contr?lant le niveau d'évaluation de l'objet de la participation, nous avons créé une marge de sécurité. ?

? en ce qui concerne la sélection des projets supplémentaires, nous nous effor?ons d'accro?tre les rendements des investissements en procédant à une évaluation globale des marchés, des co?ts, de la valeur, etc., en exploitant les possibilités offertes par les projets supplémentaires et en choisissant les dates appropriées d'entrée et de sortie. ?Réunion d'information à l'intention des journalistes

"Nous choisissons l 'offre principalement sur la base de la compétitivité et de la croissance à long terme des entreprises cotées en bourse, dans l' espoir que l 'appel d' offres a été mis à l 'épreuve à long terme."Liu Kai - Yun.

Selon Yang Drung, trois points devaient être pris en compte lors de l'augmentation de la Caisse: premièrement, il fallait que les sociétés cotées en bourse aient un meilleur profil; deuxièmement, il fallait que les actions soient bloquées pendant six mois et que le marché s'améliore au moment de la levée de l'interdiction; troisièmement, il fallait que l'augmentation soit conforme au style d'investissement du Directeur de la Caisse, c'est - à - dire qu'elle était censée être attrayante.

? une participation accrue des sociétés de la Caisse peut être bénéfique, par exemple pour l'amélioration des marchés et pour une meilleure gouvernance d'entreprise, avec un prix minimum de 8% par rapport au prix du marché, mais elle comporte aussi des risques en cas de chute du marché ou de détérioration fondamentale de l'entreprise après six mois.La participation des sociétés de la Caisse à la croissance des entreprises de marché doit donc être soutenue par des investissements de valeur, davantage d'analyses de base et plus à long terme, sans suivre le rythme de l'augmentation de la participation des vents. ?Yang dragon a dit:

? à l'heure actuelle, l'augmentation du nombre d'entreprises de bonne qualité qui sont achetées par de puissantes sociétés de placement est le résultat de la meilleure option dans les deux sens. ?Zhang Ting, chercheur en fortune, a déclaré que pour la société de la Caisse, il fallait se concentrer sur la qualité de l 'entreprise, les perspectives de développement, la rentabilité actuelle, l' évaluation et la fixation des prix.C 'est un défi. ?

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