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Le rythme de la réforme des trois nouveaux trophées est en marche.

Le Groupe a annoncé récemment que les essais de dédouanement des systèmes techniques, qui portaient sur des opérations telles que la publication publique et les appels d'offres successifs, avaient été achevés le 28 mars et officiellement mis en ligne le 30 mars.

De plus, les journalistes ont appris qu 'un certain nombre d' opérateurs de portefeuille communiquent encore avec les entreprises de la stratification de choix pour la distribution des prix de base, et que les informations sur les prix de base seront également utilisées comme documents nécessaires à la déclaration.La déclaration est complétée avant et après.

De l'avis des investisseurs, ce mécanisme de fixation des prix à l'avance renforcerait dans une certaine mesure le jeu du marché entre les agences d'achat et les émetteurs et mettrait à l'épreuve leur capacité de fixation des prix.

Avril ou courant déclaré

La presse économique du XXIe siècle a noté que la petite sous - région de l'IPO du 30 mars était déjà en ligne sur le site Web officiel du système, qui comprenait plusieurs modules tels que les notifications de transfert, la divulgation d'informations et l'évolution des projets, et que les bulletins d'affichage des réunions du Comité, Les résultats des réunions et les circulaires d'approbation du Conseil seraient affichés dans la région.

Il convient de noter que la mise en ligne du système susmentionné ne signifie pas que le donneur d'ordre peut soumettre la Déclaration de l'émetteur.

? les systèmes nouvellement connectés sont principalement liés à des procédures de publication publique telles que la situation de l'émetteur, la dynamique des comités d'étiquetage, etc., ainsi qu'à des systèmes de transactions liés à de nouvelles offres successives sur le marché secondaire, mais, du point de vue de l'industrie des valeurs mobilières, les procédures de déclaration se poursuivent avec le système BPM, qui, s'il est possible de le faire, se traduira en fin de compte par l'ouverture d'un port de déclaration de stratification dans le système BPM. ?Un investisseur du système de guichet de proximité de Shanghai a déclaré que ? les courtiers attendent maintenant l 'ouverture de la voie de déclaration et que certains de leurs projets sont en fait prêts à être déclarés une fois qu' ils auront été ouverts ?.

En fait, dans des circulaires antérieures, le Groupe a également mis l'accent sur l'état d'avancement du système de déclaration et d'examen, mais n'a pas fixé de calendrier précis pour sa mise en service.

? le système de traitement et d'examen des déclarations publiques et le système de gestion des opérations d'adjudication publique sont techniquement prêts à démarrer les opérations en temps voulu. ?Système de rotation

Toutefois, selon les opérateurs de ce système, l'ouverture du système de déclaration est imminente, parallèlement aux préparatifs en cours.

? étant donné que de nombreux travaux préparatoires sont déjà en cours et que les conditions d'ouverture des ports de déclaration sont pratiquement réunies, le projet IPO de niveau restreint, qui devrait être achevé sous peu, devrait être prêt à être déclaré. ?Selon l'investisseur susmentionné, ? le marché, compte tenu du calendrier actuel, s'attend généralement à ce qu'un certain nombre de projets fassent l'objet d'une déclaration et d'une publication centralisées en avril ?.

En outre, certaines équipes d'adjudication communiquent toujours avec le système de transfert de fonds, sans exclure que le système de transfert de fonds oblige les courtiers en valeurs mobilières à présenter tous les projets de déclaration.

? le calibre antérieur était que les documents pouvaient être communiqués avant d'être finalisés, mais il était possible pour l'instant de les joindre à la version finale, qui n'avait pas encore été déterminée. ?L'auteur de l'appel d'offres a fait observer que ? Toutefois, si une déclaration finale devait être faite en même temps, les travaux relatifs à la communication des données pourraient être plus longs que prévu ?.

Préparation de l'acheteur

Alors que les portes de l 'étage de sélection s' ouvriront, de nouveaux acheteurs ont commencé à cibler la configuration du nouveau marché à trois plaques.

Les journaux économiques du XXIe siècle ont appris récemment que certains organismes publics de financement avaient mis en place des programmes initiaux internes concernant les fonds publics dans les secteurs de choix, grace à des arrangements institutionnels autorisant les fonds publics à investir dans des secteurs de choix.

? un certain nombre d'organismes publics de premier plan étudient et élaborent actuellement des programmes concernant les produits de base, qui ne sont pas les mêmes que sur les autres marchés, et exigent donc qu'ils soient plus appropriés que d'autres produits publics. ?Une agence de recrutement publique de Shanghai a révélé que "mais, dans la direction actuelle, au moins certaines institutions de la tête ne manqueront pas de mettre en place cette ligne de produits".

Toutefois, en raison de la précarité de la liquidité du marché, certains organismes publics de financement ont également tendance à être conservateurs dans la planification de leurs produits.

? la réglementation de l'adéquation des investisseurs au niveau de la sélection est plus stricte que celle qui s'applique à la plate - forme de la science et de la technologie et manque dans une certaine mesure de l'effet de la plaque de la science, de sorte que certains organismes publics de financement craignent de ne pas pouvoir s'en retirer. ?Selon une grande agence publique de Pékin, ? il y a des prévisions d 'introduction de produits publics dès 2015, mais la maturité actuelle de cette ligne de produits dépend de l' évolution du marché ?.

Dans le même temps, un certain nombre d'institutions privées et de capitaux industriels se disputent.

Les journalistes ont appris que certains organismes privés avaient commencé à fonctionner dès l'annonce de la nouvelle réforme en trois volets, l'année dernière, et que ce type de privatisation avait également profité de l'augmentation des bénéfices attendus de la réforme et de l'annonce d'un changement de stratification de la part d'un certain nombre d'actions au cours de la période précédente.

? l'effet lucratif pourrait entra?ner un nombre croissant de privatisations sur ce marché. ?Le chef d 'une agence privée de Beijing a déclaré que, bien qu' il existe encore un risque de liquidité, à long terme, il y a de plus en plus d 'institutions intéressées par le fait que le mécanisme de rotation de la sélection est en place.

En outre, un certain nombre de capitaux industriels s'intéressent à l'évolution des réformes au niveau de la sélection et envisagent la possibilité d'un accès au marché.

? de nombreuses branches d'activité sont déjà cotées en bourse dans le Groupe a, et certaines des sociétés qui sont actuellement sur le point d'être classées dans la catégorie A sont des entreprises de deuxième rang dans l'industrie, ce qui répond aux besoins stratégiques d'investissement en amont et en aval de certaines grandes entreprises. L'IPO serait très intéressée par le capital industriel si les prix étaient raisonnables et si elle pouvait bénéficier d'une certaine prime sur le marché de la stratification. ?Le responsable des fusions - acquisitions sous le Drapeau d 'une société cotée à Beijing.

Jeu de prix

Pour de nombreuses entreprises qui essaient de changer de stratification, il reste un élément essentiel à déterminer avant d'entrer dans le processus de déclaration de l'IPO, à savoir le prix minimum d'émission.

D'après les instructions relatives à la publication publique et à l'examen des questions et à la divulgation au niveau de la sélection publiées récemment par le système de transfert d'actions, la Déclaration du petit IPO par l'émetteur doit être accompagnée d'une indication précise du prix minimum ou de l'intervalle d'émission et, par la suite, de nouvelles annonces de sociétés fixant le prix de base de leur émission.

? le processus de détermination du prix de base, qui doit être suivi par le Conseil d'administration de la société et par les actionnaires, peut avoir une incidence sur le rythme de vérification des comptes des émetteurs. ?Un courtier en valeurs mobilières proche du système de conversion des actions a fait observer qu'il aurait fallu attendre la publication du prix minimum pour le soumettre, mais qu'étant donné que certaines sociétés étaient déjà en phase de consultation, il était possible que certaines sociétés bien préparées fassent une déclaration avant de compléter cette confirmation par la suite.

On assiste actuellement à un mouvement silencieux d'ajustement des prix sur le marché.Par exemple, le 27 mars, la société allemande a ajusté son programme de distribution en ramenant de 5 à 5 dollars le prix de base fixé précédemment.3.98YuanL 'intrinsèque est qu' un jeu invisible se déroule entre l 'émetteur et l' entrepreneur autour de la détermination du prix d 'émission minimum.

Les reporters économiques du XXIe siècle ont appris, d'une part, que les émetteurs n'étaient pas disposés à fixer un prix inférieur à celui de leur émission, car la plupart des actions de la société qui devaient être transférées étaient encore en cours de négociation, ce qui pouvait avoir des répercussions sur les cours des actions et, partant, sur la fixation définitive des prix, voire sur la possibilité d'une transition.

? tout d'abord, s'il est fixé à un niveau trop bas, par exemple 30 à 40% de moins que le prix actuel du marché, même si la société affirme qu'elle n'a pas de jugement de valeur pertinent, elle risque néanmoins d'avoir une certaine influence émotionnelle sur le marché, entra?nant une pression sur les cours du marché secondaire et provoquant ainsi un ? effet d'absorption magnétique ? basé sur le prix le plus bas. ?La plupart des actionnaires ne seraient pas très satisfaits, a déclaré l 'investisseur régional de Shanghai.

D'autre part, la plupart des équipes d'investisseurs actuelles n'ont pas l'expérience de fixer des prix d'achat sur un marché comme celui de la stratification, et il est plus fréquent qu'elles envisagent de ? réduire au minimum les prix?, d'une part pour réduire leur pression potentielle sur les marchés et, d'autre part, Pour éviter les risques potentiels sur le marché.

? la plupart des obligataires ont recours à des méthodes d'externalisation qui, si le prix de base est trop élevé, entra?nent une forte pression sur le marché et, en fin de compte, une accumulation de risques sur les actions, ce qui est inacceptable pour le contr?le des entreprises. ?Comme indiqué plus haut par les investisseurs de la région de Shanghai.

? pour les entreprises, il est certain qu'elles souhaitent réduire au minimum le prix de revient, même si l'on peut raisonnablement s'attendre à ce que le niveau de la sélection soit réformé dans son ensemble, ce qui facilitera l'exécution du projet final. ?Selon un investisseur d'un investisseur de valeurs mobilières dans le sud de la Chine, "une fois que le prix de base est trop élevé et que le prix d'émission sera suspendu si le risque est inférieur au prix de base, il est essentiel que l'IPO accorde aux émetteurs un financement et une liquidité suffisants pour que le projet soit mené à bien".

A partir d 'un signal prédéterminé de prix bas, l' industrie a également constaté que cette fois - ci, la sélection et la plate - forme scientifique ne sont pas toujours les mêmes pour tester la capacité de mise en service.

En fait, compte tenu de l'effet d'évaluation élevé de la plate - forme, la mise en ?uvre de tels projets n'est pas une tache difficile pour les agents d'exécution.

"Le dividende de la plate - forme est que, tant qu 'elle n' aura pas été réalisée, l 'Entrepreneur n' aura pas à s' inquiéter de l 'amortissement, d' une part parce qu 'il n' y a pas de marché de premier niveau et que l 'offre et la demande demeurent insuffisantes, d' autre part parce qu 'il se trouve dans la position de l' entrepreneur vis - à - vis de la partie a, et, d 'autre part, parce qu' il suffit de fixerUn courtier de billets de banque de Shanghai

Et la réforme des trois nouveaux étages de sélection est sans aucun doute une nouvelle mise à l 'épreuve de la capacité de tarification de l' émission pour l 'équipe d' adjudication.

"Indépendamment de l 'effet vedette de la plate - forme scientifique, le petit IPO de la couche de sélection est en fait plus à l' épreuve de la capacité de fixation des prix de l 'entrepreneur, par exemple si votre tarif est raisonnable, si vous êtes en mesure d' exécuter et de promouvoir la valeur de l 'entreprise, si les ressources de l' équipe d 'achat sont suffisantes, etc."."Il s' agit à la fois d 'une exigence intrinsèque de l' orientation commerciale de la réforme des trois nouveaux sélectifs et d 'une mise à l' épreuve de la" capacité réelle "de la future réforme de l 'enregistrement", a déclaré le chargé d' affaires de Shanghai.

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