PE / VC Heat Enterprise Board Registration: Non - Abaissement Du Seuil De Cotation, Réduction De L 'écart De Prix De Niveau 1 Et 2, Ce Qui Permettra De Mettre à L' épreuve La Capacité Après La Soumission

Le 27 avril, le programme global de mise en ?uvre de la réforme de l 'entreprenariat et de l' enregistrement pilote a été officiellement lancé, et les marchés de capitaux ont accueilli un autre dividende de la réforme de l 'enregistrement.

Plusieurs professionnels de l'industrie PE / VC ont déclaré aux journalistes de la presse économique du XXIe siècle que l'enregistrement pilote de l'entreprenariat aurait un effet direct sur le retrait de l'Agence d'investissement privé, créerait un cercle vertueux de retrait de l'investissement et accro?trait la mobilité des capitaux novateurs.En particulier dans l'environnement financier actuel, la publication des programmes de mise en ?uvre contribue à renforcer la confiance du marché.

Les principaux services de la plate - forme d 'entreprise de croissance et d' innovation des entreprises, de soutenir l 'industrie traditionnelle et les nouvelles technologies, les nouveaux secteurs, les nouveaux modèles, la profondeur d' intégration, et de la plaque de la science et de la technologie "la formation de la différence de positionnement.La mise en place de deux systèmes d'enregistrement en plaques facilitera directement la formation de capitaux novateurs à long terme.

Les investisseurs PE / VC, qui ont une conception de l'investissement à long terme, avancent dans une perspective plus rationnelle en matière d'enregistrement: ils ont tous clairement indiqué que l'enregistrement ne signifiait nullement une réduction du seuil de cotation et qu'à mesure que les niveaux d'évaluation du marché I et II s'amenuisaient, les organismes d'investissement devaient non seulement être capables d'identifier des projets de qualité, mais aussi de valoriser les entreprises investies par le biais de services postinvestissement.

Yuan Xing capital Zhuo Fu Min:

The Importance of Stock Reform is the Registration of the Enterprise Board

Les marchés de capitaux chinois vont de la Bourse de Shanghai, de la Bourse de Shenzhen à la Bourse de cette année seulement 30 ans.

Si l 'enregistrement des plaques de la science et de la technologie est une réforme incrémentale, l' enregistrement des plaques d 'entreprise est une réforme du stock.La réforme des stocks est plus difficile que la réforme de la croissance, ce qui est également important pour la réforme du système d'enregistrement des plaques d'entreprises.Une fois que le projet pilote a été couronné de succès, il sera possible de l 'étendre à la plaque principale et à la plaque moyenne.

En tant que ancien investisseur, j 'ai participé à l' élaboration des dispositions provisoires sur les bourses de valeurs en 1992.Depuis lors, notre marché des capitaux s'est considérablement développé au cours des 30 dernières années et a apporté une contribution remarquable au développement économique et social.

La mise en place de la science et de la technologie plaque, le système d 'enregistrement pilote et le système d' enregistrement de cette plaque d 'entreprise est la plus grande force du marché des capitaux chinois depuis 30 ans, ses effets persistants se manifesteront également dans l' avenir à plus long terme.

Une autre caractéristique de ce système d 'enregistrement de plaques d' entreprise est de définir clairement le positionnement de plaques d 'entreprise et de créer une correspondance entre les plaques d' entreprise: les plaques de la science et de la technologie sont axées sur la technologie nucléaire, les industries stratégiques émergentes et les entreprises high - tech; Les plaques d 'entreprise réformées sont orientées vers la ? soft? et la ? hard - hand?, avec des innovations dans les modèles, les services, l' innovation industrielle et les industries traditionnelles.Avec de nouvelles technologies, de nouveaux modèles, de nouveaux industriels, de nouvelles applications d 'intégration profonde.

Pour les institutions PE / VC, après plus de 20 ans d 'efforts, nous avons investi beaucoup dans les PME, en particulier dans la catégorie de la science et de la technologie.La poursuite de la mise en place de marchés de capitaux à plusieurs niveaux, en particulier l'enregistrement des plaques scientifiques et l'enregistrement des plaques d'entreprises à double poing, a accéléré la déperdition des stocks pour les institutions PE / VC et a permis aux organismes d'investissement de recouvrer des fonds en vue d'investir dans le recyclage, d'atténuer les difficultés de financement des organismes d'investissement actuels et, partant, de favoriser la formation de capitaux novateurs à long terme.

Je ne suis pas d 'accord avec ceux qui pensent que le système d' enregistrement des plaques a abaissé le seuil de cotation.Les autorités de réglementation sont conscientes des risques de confusion dans les entreprises qui ne satisfont pas aux normes de cotation et prennent des dispositions institutionnelles.En tant qu 'investisseurs, nous devons être particulièrement clairs dans le choix des offres d' investissement, choisir des entreprises de haute qualité et de bonne foi.

Bien entendu, chaque bonus sur les marchés de capitaux s' accompagne inévitablement d 'une vague d' investissements irrationnels, qui se sont produits lors du lancement de la plaque d 'entreprise, de la nouvelle plaque et de la plate - forme de la science et de la technologie.Lorsque l'espace d'arbitrage du marché primaire et secondaire devient de plus en plus petit, les investisseurs ont plus besoin d'être rationnels dans le traitement des offres d'investissement, c'est - à - dire d'avoir un jugement professionnel sur les projets et, surtout, d'avoir la capacité de fournir des services à valeur ajoutée aux entreprises.

Qi Ming Chuan Tou Hu Xu Bo:

L 'enregistrement des plaques d' entreprise libérera encore le PE / VC

Le 27 avril, le Comité central de réforme profonde a examiné le programme de mise en ?uvre du système pilote d'enregistrement des plaques d'entreprises.Le marché des capitaux chinois est entré dans la ? zone des eaux profondes ? réformée dans le contexte de la propagation mondiale de la pneumonie coronarienne et des défis énormes auxquels sont confrontés les marchés financiers.

En tant que ? pionnier? de la réforme, la plate - forme scientifique a étudié de près le système d'enregistrement au cours des 18 derniers mois et a fourni des enseignements et des données d'expérience utiles pour le système pilote d'enregistrement.

Il est prévisible que le tableau de bord de la science et de la technologie et le tableau de bord de l 'entreprenariat formeront ensemble une "NASDAQ" de caractère chinois.New Industry, New Pattern Deep fusion Growth and Innovation Enterprise Enterprise CounterpartLes deux parties se renforcent mutuellement, et la poursuite du développement commun du marché des capitaux chinois va bient?t appara?tre.

Nous notons que depuis le début de la réforme du système de cotation à Hong Kong en avril 2018, la Chine continentale a lancé la plate - forme de la science et de la technologie, ce qui a attiré les entreprises de santé et de TMT, qui ont tendance à être cotées en bourse dans les deux pays.Nous espérons donc que les entreprises seront plus disposées à choisir Hong Kong, Shanghai et Shenzhen comme destination commerciale.

Le 17 avril, la bourse a publié le règlement d 'application de la Bourse de Shanghai sur la réduction des prises de participation par les actionnaires des sociétés cotées à la plaque de la science et de la technologie dans le cadre d' un transfert et d 'une distribution à huis clos.La libération de la vitalité, à la lumière des efforts de la science et de la création de plaques, la plaque d 'entreprise va certainement accélérer le cycle du capital d' innovation des institutions PE, VC.

Il convient de rappeler que le système d'enregistrement apporte de nombreux avantages à l'entreprise ipo, tels que l'amélioration de la prévisibilité et de la transparence, mais qu'il est nécessaire de ? battre le fer lui - même?, qu'il s'agisse de plaques ou de plaques d'entreprise scientifiques, et se félicite de l'existence d'entreprises de base, de base et de croissance, qui ne doivent pas être interprétées comme une réduction du seuil de cotation.

Sheng Shi Tou Zi Li Zhi Chen:

L 'enregistrement des plaques d' entreprise améliorera l 'efficacité de l' utilisation des fonds du marché

Il existe des différences entre les plaques d'entreprise et les plaques de la science et de la technologie en ce qui concerne le positionnement fonctionnel, les critères de cotation, les seuils d'accès pour les investisseurs et les institutions de conseil et les mécanismes d'investissement.

En particulier, la plate - forme met davantage l'accent sur l'originalité et la percée de la technologie, l'accent étant mis sur la "technologie dure", et l'adaptation de la plate - forme est relativement large, l'accent étant mis sur l'intégration des technologies existantes et des industries traditionnelles.Les critères de cotation sont plus exigeants pour les entreprises cotées en bourse, mais les critères de rentabilité sont plus souples, les entreprises sans but lucratif sont autorisées à coter en bourse, tandis que les critères de rentabilité sont fixés pour les entreprises sans revenu.

Dans l 'ensemble, le seuil technologique de la plaque de la science et de la technologie, le seuil de cotation, le seuil d' accès des investisseurs sont supérieurs à celui de la plaque d 'entreprise.Compte tenu de cette disparité, le public de la plate - forme peut être plus large et plus fluide et il y a une prime de liquidité.

En outre, outre les primes de liquidité et les primes rares, l 'efficacité des différentes plaques pour l' agrément en bourse est un élément important à prendre en considération, les entreprises préféreront les plaques à rendement élevé et à progression rapide.

Pour les institutions PE / VC, l'introduction de l'enregistrement des plaques d'entreprenariat a ouvert des voies entièrement nouvelles et plus larges de retrait du projet, en particulier pour les projets de stockage dans les domaines de l'Internet mobile, des loisirs culturels et de l'adaptation des industries traditionnelles.La facilité avec laquelle les institutions se retirent améliorera également l'efficacité de l'utilisation des fonds investis sur le marché.

L'introduction du système d'enregistrement des plaques d'entreprises présente des avantages pour les institutions d'investissement de deux manières: d'une part, renforcer la confiance des investisseurs dans les marchés de premier niveau et, d'autre part, faciliter l'investissement sur les marchés de premier niveau et promouvoir l'investissement de premier niveau de manière ordonnée.

à long terme, ses effets sur les institutions d'investissement comprennent l'accélération de la liquidité industrielle, l'amélioration du ? cycle positif? des marchés d'investissement, la promotion de la supériorité des organismes d'investissement sur les pertes de liquidités du niveau 1 et du niveau 2.

La promotion de l'enregistrement a eu des effets similaires sur les fonds en dollars des états - Unis et en renminbi.à long terme, les fonds qui favorisent un véritable investissement de valeur.

Bien entendu, les fonds libellés en dollars des états - Unis ont moins de possibilités de retrait que les fonds libellés en dollars des états - Unis, et l'introduction d'un système d'enregistrement élargira considérablement les possibilités de retrait, ce qui aura évidemment un impact plus positif.Toutefois, dans le cas des fonds en renminbi, qui se concentrent sur les marchés du premier et du second degré et visent à générer des marges de prix à court terme, l'enregistrement pourrait être une épée à double tranchant.

Capital de base

Il est recommandé d 'autoriser l' établissement d 'excellence à coter sur le tableau de bord.

La réforme de l'entreprenariat est une initiative importante pour la mise en ?uvre de réformes institutionnelles du marché et une stratégie importante pour l'édification d'un état novateur.

Dans le cadre de cette réforme, le positionnement de la plate - forme d 'entreprise sera plus explicite comme ? le principal service de croissance de l' innovation entrepreneuriale, l 'appui à l' intégration profonde des industries traditionnelles avec les nouvelles technologies, les nouvelles industries, les nouveaux modèles et les nouveaux modèles?.

Dans le même temps, la réforme de l'esprit d'entreprise consiste à dresser une liste négative des entreprises qui ne peuvent pas se rendre sur le marché, ce qui est en fait une étape importante de l'extension du système d'enregistrement de la technologie matérielle à tous les domaines autres que la liste négative.

Pour les institutions d 'investissement, d' abord, plus d 'entreprises devraient se retirer dans le cadre de l' entreprise, nous élargirons la portée de nos investissements.Deuxièmement, les filières de sortie sont plus ouvertes et les institutions créatrices d'investissements sont mieux à même de mettre en place un cercle vertueux de ? Collecte - investissement - gestion - retrait?, d'accro?tre considérablement la liquidité des capitaux novateurs et, partant, d'aider davantage d'entreprises et de renforcer davantage les capacités de l'économie des services.

Sur la base de la réforme de l 'entreprenariat et du système d' enregistrement pilote, afin d 'améliorer l' économie des entités de services et la construction d 'une économie innovante, nous proposons de permettre à un groupe d' institutions de création d 'entreprises d' être cotées en bourse.

Cette réforme est certes complète et approfondie, mais l'amélioration du système de base des marchés de capitaux est une entreprise de grande envergure, et il reste encore beaucoup à étudier et à résoudre.Nous constatons, par exemple, qu'au cours des dernières années, les institutions de financement par actions privées ont enrichi leurs systèmes de financement direct, que le r?le des entités de services dans le développement de l'innovation économique est devenu de plus en plus important et que l'octroi d'une bourse aux institutions de ce type renforcerait encore leur capacité de soutenir des entreprises novatrices.

Le capital - risque est intrinsèquement lié à l'innovation scientifique et technologique, qui apporte une contribution essentielle à l'innovation des entreprises high - tech et au développement de la nouvelle économie.à l'heure actuelle, la plupart des principaux marchés financiers du monde autorisent les institutions privées à coter en bourse, et des centaines de fonds d'investissement privés sont cotés dans le monde entier.

Le développement de la nouvelle économie exige l'appui d'un nouveau système de marchés de capitaux qui l'accompagne.Shenzhen est à l 'avant - garde de la réforme et de l' ouverture, est une zone de démonstration socialiste d 'identité chinoise.

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