Le Dernier Courtier En Valeurs Mobilières De Premier Plan S'Est Précipité Sur Une Action De La CICC Et A Lancé Une Offre De Financement De 10 Milliards De Dollars.

Après l'introduction en bourse de Zhongtai Securities, le marché des actions a pourrait accueillir le dernier courtier en valeurs mobilières à frapper à la porte.

Dans la soirée du 15 mai, le projet de déclaration du prospectus après l'acceptation de la demande d'introduction en bourse d'actions a de la CICC a été officiellement divulgué au public.

Cela signifie qu'après l'achèvement de l'inscription des actions H, l'acquisition de titres de CIC, l'émission de nouvelles actions et l'introduction d'investisseurs stratégiques, la CICC est finalement entrée dans la séquence de file d'attente de l'inscription des actions a.

Selon l'arrangement, la CICC a l'intention d'émettre jusqu'à 459 millions d'actions, soit 9,50% du capital - actions total après l'émission. Si l'actif net par action et le bénéfice par action sont calculés en fonction de l'actif net actuel par action, l'échelle finale de l'introduction en bourse de la CICC peut atteindre 10 milliards de RMB.

Certains initiés de l'industrie ont souligné que, pour la CICC, l'achèvement de l'inscription d'actions a devrait compléter davantage sa force de capital et l'aider à faire face au réseau de courtage, à l'intermédiaire de capital, à la gestion d'actifs et à d'autres secteurs d'activité;L'introduction en bourse de la CICC, en tant que dernier courtier principal non coté, améliorera encore la capacité globale de résistance au risque de l'industrie des valeurs mobilières.

Dernière "tête non listée"

La CICC, qui fait officiellement partie de la file d'attente pour l'examen des pape sur le marché intérieur, pourrait devenir le dernier courtier en valeurs mobilières de premier rang à commencer à coter des actions a.

Selon les statistiques de Wind du 21st Century economic report reporter, CICC est le seul courtier en valeurs mobilières qui n'a pas encore réalisé son introduction en bourse parmi les 10 premiers en 2019.

Parmi les 20 principales sociétés de valeurs mobilières dont les revenus de l'industrie se classent au cours de la même période, seules les sociétés de valeurs mobilières CICC et Zhongtai n'ont pas encore été cotées en bourse.Il convient de mentionner que, le 18 mai, China Thai Securities a d'abord réalisé la première réunion de lancement de l'introduction en bourse et lancé un roadshow d'offre publique en ligne.

Cela signifie également que la CICC, qui vient d'obtenir une déclaration d'admission à la cote d'actions a, pourrait devenir le dernier courtier en valeurs mobilières à lancer un pape d'actions a au cours des dernières années.

? La CICC n'est pas seulement la dernière société de valeurs mobilières en tête de l'introduction en bourse au cours des dernières années, elle pourrait même devenir la dernière société de valeurs mobilières en tête de l'histoire du marché intérieur des capitaux. Aujourd'hui, de nombreuses petites et moyennes sociétés de valeurs mobilières ou de nouvelles sociétés de valeurs mobilières sont très difficiles à développer et à devenir plus grandes dans des circonstances non cotées ?, a déclaré un analyste financier non bancaire de taille moyenne.

? en tant qu'institution autorisée, il est très probable que la CICC réussisse l'examen de l'introduction en bourse et se dirige vers l'inscription sur la liste, et il y a peu de cas où l'institution autorisée n'est pas inscrite sur la liste ?, a déclaré un banquier d'investissement d'un courtier en valeurs mobilières de premier plan à Beijing.

Selon le prospectus, la CICC a réalisé des revenus d'exploitation de 11 209 milliards de RMB, 12 914 milliards de RMB et 15 755 milliards de RMB au cours des trois dernières années, tandis que le bénéfice net attribuable à la société mère au cours de la même période était de 2 766 milliards de RMB, 3 492 milliards de RMB et 4 239 milliards de RMB, respectivement.

Il convient de noter que la FCI, dont les bénéfices continuent d'augmenter, a également un rendement des actifs nets (Rao) plus élevé dans l'industrie.

Les données montrent que le Rao de CICC de 2016 à 2018 était respectivement de 10,43%, 10,03% et 8,85%, se classant respectivement septième, cinquième et premier dans l'industrie au cours de l'exercice comptable correspondant.

En 2019, le Rao de CICC s’élevait à 9,37%, se classant toujours parmi les trois premiers de l’industrie, derrière CSC et Hualin Securities.

? d'une part, le Rao élevé est lié à une plus grande proportion d'entreprises à revenu marginal élevé comme les banques d'investissement et les entreprises de gestion d'actifs, et d'autre part, il est également le résultat d'un taux d'utilisation du capital plus élevé de la CICC ?, ont déclaré les analystes financiers non bancaires susmentionnés.

En fait, la CICC a un effet de levier et un ratio actif - passif relativement élevés.Les données montrent qu’en 2019, le ratio actif - passif de la CICC se classait au premier rang de toutes les sociétés de valeurs mobilières ayant publié des rapports annuels, atteignant 85,93%, soit au moins 5 points de pourcentage de plus que celui de la CICC, qui se classait au deuxième rang de l’industrie, et que la moyenne de l’industrie n’était que de 73,68% au cours de la même période.

? il s’agit principalement de tirer pleinement parti des stratégies de levier à l’intérieur des paramètres de contr?le des risques?, a déclaré un analyste proche de la FCI. ? l’augmentation de l’effet de levier et du ratio actif - passif peut efficacement améliorer l’efficacité de l’utilisation des fonds en tant qu’institution financière.?

Ou 10 milliards de dollars.

L'ampleur de l'introduction en bourse que CICC pourrait apporter a également attiré l'attention du marché en raison de l'attente claire d'un sprint d'actions.

Selon le prospectus, le capital social total actuel de la CICC est de 4369 milliards d'actions, tandis que les capitaux propres des propriétaires sont de 48532 milliards de RMB, ce qui représente un actif net d'environ 11,11 RMB par action.

Le prix d'émission de la CICC est d'environ 19 yuans sur la base d'un taux de marché net glissant moyen de 1,71 fois depuis 2020.

Si l'on calcule simplement que l'émission prévue par la CICC ne dépasse pas 459 millions d'actions, l'échelle de financement prévue par la CICC atteindra 8 721 millions de RMB.

D'autres analystes estiment que, compte tenu du contexte actuel des actionnaires, du Rao et de l'efficacité de l'utilisation du capital de la CICC, il n'est pas exclu que l'évaluation du prix final de l'émission soit supérieure au ratio P / e général de l'industrie, ce qui fait que l'échelle finale de l'émission dépasse 10 milliards de RMB.

Si l'on extrapole à l'échelle de 10 milliards de dollars, le taux d'émission net de CICC devrait être d'environ 1,96 fois, ce qui, selon certains analystes, n'est pas difficile à atteindre.

? compte tenu du contexte des actionnaires de la CICC, du Rao élevé dans l'industrie et de l'effet de marché causé par la baisse continue de la marque institutionnelle, il n'est pas difficile pour la CICC d'atteindre environ deux fois pb, et maintenant le taux net du marché de la CICC est encore plus de cinq fois ?, a déclaré un analyste d'une société de valeurs mobilières de taille moyenne à Beijing.? d'une part, il y aura de moins en moins de nouvelles actions dans les sociétés de valeurs mobilières de première ligne à l'avenir, et il n'y aura pas beaucoup de nouvelles cibles d'actions, d'autre part, la CICC elle - même aura une aura de marque.

? cela n'exclut même pas la possibilité d'une émission de premier ordre de la CICC dans le cadre de la politique actuelle de plafonnement des prix P / e ?, ont déclaré les analystes.

Selon la divulgation du prospectus, le bénéfice par action de la CICC en 2019 était de 0,99 yuan / action. Selon le plafond actuel du ratio P / e de 23 fois le Conseil principal des actions a, le prix d'émission le plus élevé était de 22,77 yuan / action.

Si ce prix est estimé, l'ampleur de la collecte de fonds initiale de CICC s'élèvera à 10 451 milliards de RMB.

Certains banquiers d'investissement ont également souligné que l'ampleur réelle de la collecte de fonds de la CICC devrait encore tenir compte de la situation du marché à ce moment - là, ce qui n'exclut pas que l'émetteur ou la fenêtre de surveillance ajustera dans une certaine mesure l'ampleur de la collecte de fonds initiale.

? certains courtiers en valeurs mobilières de premier plan ont également dit plus de 10 milliards de dollars de collecte de fonds, mais beaucoup ont finalement réduit ?, a déclaré un représentant de la Banque d'investissement de Shanghai. ? à certains moments d'émission, les émetteurs et les organismes de réglementation peuvent également ajuster l'échelle de collecte de Fonds en fonction de la situation du marché et du moment de l'émission, de sorte que nous devons voir si la situation du marché à ce moment - là appuie une telle émission à grande échelle.

Destiné à consolider les douves

En fait, la CICC a connu une expansion rapide au cours des dernières années grace à l'augmentation du capital et des actions et à l'intégration des fusions et acquisitions industrielles.

Il y a cinq ans, CICC a lancé le rythme de la cotation des actions H et a réussi à lever 5 485 millions de dollars de Hong Kong en octobre 2015 par le biais d’une offre d’actions H.

Depuis lors, la CICC a également attiré Ali, Tencent et Haier à devenir actionnaires de la CICC par le biais de l'émission initiale, de l'émission supplémentaire et du transfert d'actions de Huijin.

? l'introduction de ces actionnaires vise à permettre à la FCI d'utiliser des ressources telles que l'Internet et l'industrie et à permettre à ces actionnaires de bénéficier d'un rendement du capital correspondant ?, a déclaré une personne proche de la FCI.

En fait, après l'introduction des institutions susmentionnées en tant qu'actionnaires, la CICC a également coopéré en conséquence.Par exemple, CICC et Tencent Digital (Shenzhen) Co., Ltd. Ont l'intention de créer une coentreprise technologique en Chine pour fournir aux clients une gestion intelligente du patrimoine, des services de conseil en investissement et d'autres services.

? l'entreprise tirera pleinement parti de l'avantage global, saisira les possibilités d'intégration de l'industrie, développera la coopération stratégique avec Tencent et d'autres entreprises ?, a déclaré la CICC.

Entre - temps, la CICC a réalisé l’acquisition de titres de CIC et a aidé le Département Huijin à réaliser davantage l’intégration des actifs de titres, ce qui a également permis à l’actif total de la CICC de passer de 94109 milliards de RMB à la fin de 2015 à 344971 milliards de RMB à la fin de 2020, et les capitaux propres des actionnaires de la société mère sont passés de 16442 milliards de RMB à 48532 milliards de RMB.

? si la CICC n’est qu’un ? chef? des activités bancaires d’investissement avant et après 2015, le développement de ces dernières années fait de la CICC le chef de file de l’ensemble de la cha?ne d’affaires, et la vitesse de développement rapide de ces années est principalement due à la fusion et à l’intégration au sein de l’industrie et à l’augmentation du capital et des actions?, ont déclaré les analystes financiers non bancaires susmentionnés.? si la CICC termine également l'introduction en bourse des actions a, la mise en page de l'inscription de a + H jouera un r?le important dans la promotion de sa position de chef de file dans l'industrie.

En outre, avec la mise en ?uvre de la réforme du système d'enregistrement, l'arrivée des dividendes commerciaux des banques d'investissement a permis à CICC, qui est célèbre pour ses activités bancaires d'investissement, d'obtenir un avantage comparatif plus important.

? le système d'enregistrement impose aux sociétés de valeurs mobilières des exigences plus élevées en matière de capacité et de professionnalisme en matière d'émission et d'investissement, d'enquête et de tarification, de souscription et d'autres liens, tandis que la CICC, une institution spécialisée dans les activités bancaires d'investissement, peut jouer un meilleur r?le ?, ont souligné les analystes financiers non bancaires susmentionnés.

En fait, le droit de parole de la CICC dans le domaine des banques d'investissement a également permis à de nombreuses initiatives stratégiques de la CICC d'être tournées vers l'avenir.

Par exemple, son rapport annuel de 2019, publié à la fin du mois de mars, faisait état de la mise en place de Reit publics et, deux mois seulement plus tard, plusieurs ministères ont annoncé le lancement officiel de projets pilotes de Reit d'infrastructure.

? les banques d’investissement de CITIC, CICC et CSCEC participent également directement à la discussion et à la sollicitation d’opinions sur l’innovation en matière de valeurs mobilières à de nombreuses reprises, et elles ont tendance à percevoir et à prévoir plus clairement le rythme d’introduction de ces politiques?, a déclaré un banquier d’investissement d’un courtier en valeurs mobilières de premier plan à Shanghai. ? c’est aussi l’un des avantages importants des courtiers en valeurs mobilières de premier plan, qui ont tendance à prendre la première place dans l’innovation sur le marché.?

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