Histoire De Wantong: Penseurs Immobiliers, Conflits D'Actions Et 20 Ans Perdus

Wantong, longtemps oublié par l'industrie immobilière, est récemment entré dans la vision extérieure en raison d'un cas.

Selon les médias, l'actionnaire contr?lant de Wantong Development, Jiahua oriental Holdings (Group) Co., Ltd. (ci - après dénommé ? Jiahua oriental?), a récemment été enregistré par le Département de la sécurité publique pour enquête, la raison est liée à la suspicion d'usure et de prêt, l'échelle des fonds impliqués dans L'affaire atteint des centaines de millions de yuans, ce qui est un cas très grave.

Le 23 mars, Wantong Development a été suspendu toute la journée.Mais ce soir - là, la compagnie a annoncé qu'elle n'avait re?u aucun document d'avis du Département de la sécurité publique pour l'enquête.Les rapports des médias sur les différends relatifs aux contrats de prêt des actionnaires contr?lants n'ont aucun rapport direct avec les sociétés cotées et n'auront aucune incidence sur le droit de contr?le des sociétés cotées.

Au début du 24 mars, Wantong Development a déclaré que l'actionnaire contr?lant Jiahua Dongfang avait confirmé qu'il n'y avait pas de rapport des médias sur ce qu'il a appelé le comportement de transfert d'intérêt élevé et la reprise des actions.Mais à la fin de la journée, les actions de la société ont chuté de 8,55% pour s'établir à 6,20 $l'action.

Le prédécesseur du développement de Wantong est Wantong Real Estate, qui a été dirigé par Feng lun, un célèbre "penseur immobilier".Mais depuis 2014, Feng Lun s’est progressivement retiré, tandis que Jiahua oriental est devenu un actionnaire important en 2016 et a repris le contr?le.

Pour les sociétés cotées, Jiahua oriental n'est pas un étranger.Au début de l'inscription de Wantong, Feng Lun a utilisé les moyens de l'opération de capital pour prendre le contr?le de Jiahua construction, le prédécesseur de Jiahua oriental.Dix ans plus tard, Jiahua oriental est de retour, le Président Wang yihui - autrefois frustré - est devenu le véritable Contr?leur de l'entreprise et a forcé Feng lun à se retirer complètement en 2017.

L'enchevêtrement entre les deux parties s'est poursuivi pendant plus de dix ans, tout au long de l'histoire du développement de Wantong, ce qui en fait une histoire de conflit d'actions.Parmi eux, il y a le désir et l'intérêt, le pouvoir et le calcul, certains se lèvent à nouveau, d'autres sont des héros solitaires.Peut - être parce que ce genre de conflit existe, l'ancienne entreprise immobilière Wantong n'a pas vraiment mis en place le bonus de l'époque de l'immobilier, mais a coulé à plusieurs reprises.

Cet article tente de trouver le pouls et l'empreinte de la montée et de la chute de Wantong en réduisant son processus de développement.

La fin de Qingping

à l'automne 1994, les ? six gentlemen ? de Wantong ont tenu une réunion à Xishan, dans le Guangxi. En raison d'idées différentes, les ? six gentlemen ? qui ont coopéré pendant trois ans ont officiellement divisé leur famille.Feng Lun retourne à Pékin avec la marque "Wantong" et se concentre sur le développement immobilier.

Dans les premières années, le développement de Wantong a été bon, Feng Lun espère également que l'entreprise sera cotée en bourse.Après avoir pesé à plusieurs reprises, il a décidé d'emprunter la coquille.Depuis lors, Feng Lun a regardé une société cotée en bourse appelée Pioneer shares.

Pioneer Co., Ltd., entièrement connue sous le nom de Beijing Pioneer Food and Agriculture Industry Co., Ltd., a été fondée en 1998 par cinq sociétés: Zouping Grain and Oil, Zouping Xiwang, yanjichen, Beijing Shuntong Industry et China Construction First Engineering Bureau No. 5 Construction Co., Ltd. (ci - après dénommée ? first Bureau No. 5 Company?).En 2000, Pioneer shares a atterri à la Bourse de Shanghai.Wang Yi Hui, l'un des fondateurs de Yanji jichen, est Vice - Président de la société cotée.

En 2002, Wantong xinghe, une filiale de Wantong Real Estate, a acquis des actions pionnières, se classant au quatrième rang des actionnaires avec une participation de 11,87%.En 2004, Wantong Real Estate a introduit TEDA Group, un investisseur stratégique.Wantong, dont le capital a été élargi, est devenu un actionnaire important grace à une série d'opérations de capital éblouissantes et à la garde cumulative de 28,99% des actions de Pioneer.

Mais les actionnaires initiaux ne sont pas prêts à être remplacés.En 2005, certains anciens actionnaires de Pioneer Co., Ltd. Ont créé conjointement Jiahua Construction Industry, dont Wang Yi est Président.Jiahua Construction Industry détient au total 24,93% des actions et poursuit Wantong xinghe.

En 2006, Feng Lun a une fois de plus montré sa main dans l'exploitation du capital.D'une part, Wantong xinghe a acquis des capitaux propres d'une société de bureau 5 et d'autres actionnaires minoritaires et a acquis une partie des capitaux propres de Jiahua Zhuye pour augmenter la proportion de participation; d'autre part, Wantong xinghe a de nouveau augmenté considérablement sa participation et les capitaux propres de l'autre partie ont été dilués En augmentant les possibilités.

Après cette opération, la participation de Wantong xinghe a augmenté à 60%, ce qui a stabilisé la position du premier actionnaire.Feng lun est devenu Président du Conseil d'administration et Contr?leur effectif de l'entreprise, les candidats de Wantong et TEDA occupent le courant dominant du Conseil d'administration.Entre - temps, Pioneer shares a été rebaptisé Wantong Pioneer et Wantong Real Estate successivement, Feng Lun a encore éliminé la couleur "Jiahua System" de la société.

Bien que Jiahua soit toujours le deuxième actionnaire en importance, ses actions ont été diluées à 7,18%, ce qui ne menace pas Wantong.En 2009, grace à deux réductions de participation sur le marché secondaire, la participation de Jiahua dans la construction est tombée en dessous de 5%.

Feng Lun Times

Né en 1959, Feng Lun a travaillé à l'école centrale du parti, au Ministère de la propagande, à la Commission nationale de réforme du sport, au Comité économique municipal de Wuhan et au Comité provincial de Hainan.Feng lunshan réfléchit et se tourne vers le paragraphe.Dans les premières années, Wang Shi, Feng lun et Hu baosen ont été appelés "trois épéistes de la propriété" dans le Jianghu.

Feng Lun a apporté beaucoup de nouvelles idées à l'immobilier.Dès 2008, Feng Lun a proposé que kaide Land serve de référence pour l'apprentissage, et a proposé la stratégie de développement de ? Binhai New Area, American Model, Wantong values ?, s'effor?ant d'achever la transformation en une société d'investissement immobilier en 5 à 10 ans.Depuis lors, Wantong a ajouté un élément ? créer une entreprise verte ? à sa stratégie.

Parmi eux, ? Binhai New Area ? fait référence au centre de gravité stratégique régional de Wantong, qui bénéficie de l'augmentation des ressources de l'investisseur TEDA; le ? modèle américain ? souligne que le développement immobilier devrait être réalisé conjointement par différentes sociétés professionnelles, et les promoteurs immobiliers devraient se concentrer sur les liens d'investissement et de financement, de sorte qu'il tend à être légèrement capitalisé.Kaide Land, une société immobilière singapourienne, a une longue expérience de l'investissement, du financement et de l'exploitation d'actifs. Bien qu'elle diffère du modèle américain, elle a toujours été considérée comme l'étalon de référence de l'exploitation d'actifs légers; les valeurs fondamentales de Wantong sont ? excentriques et justes ?, c'est - à - dire qu'elle a un style décent, mais peut être modifiée sans s'écarter des règles.

Par la suite, Wantong a commencé à passer d'une ? société de développement ? à une ? société d'investissement ?.à partir de 2008, Wantong a successivement mis en page l'immobilier industriel et l'immobilier commercial. En 2010, Wantong a acquis conjointement la parcelle Z3 dans la zone centrale CBD de Beijing, ce qui est devenu une étape importante de Wantong pour développer l'immobilier commercial.Pendant ce temps, Feng Lun a également commencé à promouvoir le concept de ville tridimensionnelle et a délimité plusieurs villes d'aménagement.En janvier 2015, Wantong Real Estate a l'intention d'acquérir des actifs de divertissement Internet...

Selon le plan de Feng lun, de 2013 à 2015, la contribution au rendement des nouvelles entreprises, comme les fonds et les investissements directs, dépassera celle des entreprises traditionnelles de développement immobilier et sera inscrite séparément.

Mais le nouveau modèle d'entreprise de Wantong a un long cycle de retour sur investissement, ne peut pas apporter de revenus à court terme, en outre, les activités du Fonds ne progressent pas bien, la performance de Wantong est affectée.Au cours de la première année de transformation, en 2009, les revenus et les bénéfices de Wantong Property ont été réduits à néant.Bien qu'il se soit progressivement rétabli depuis lors, il a maintenu une croissance modérée. De 2011 à 2013, le bénéfice net de Wantong Real Estate était de 473 millions de RMB, 476 millions de RMB et 507 millions de RMB, respectivement.

à titre de comparaison, le bénéfice net de Vanke a atteint 15,1 milliards de RMB en 2013.

En 2014, les résultats de Wantong se sont effondrés, le bénéfice net a diminué à 97 639 100 RMB, en baisse de 81% par rapport à l’année précédente.En 2015, Wantong a enregistré une perte nette de 612 millions de RMB, en baisse de 1457,78% par rapport à l’année précédente.

Les fluctuations des performances remettent également en question l'autorité de Feng lun.Un ancien employé de Wantong a déclaré au reporter du 21ème siècle que la direction avait toujours eu des opinions différentes sur l'idée de Feng lun. Avec l'augmentation de la fluctuation des performances, cette divergence est devenue de plus en plus évidente, se concentrant principalement sur les projets urbains tridimensionnels. En outre, les perspectives de projets à L'étranger comme New York et Taipei ont également été remises en question.

Lors de l'Assemblée générale de Wantong Holdings (la société mère de Wantong Real Estate), M. Feng s'est également plaint à plusieurs reprises que son idée de transformation n'avait pas été suffisamment soutenue, a - t - il déclaré.

Si Feng Lun peut obtenir un soutien suffisant, la transformation de Wantong peut - elle réussir?L'histoire n'a pas posé d'hypothèses, mais la réalité est qu'avec les changements de gestion de Wantong et d'autres raisons externes, de nombreux projets de transformation antérieurs n'ont pas pu progresser.L'acquisition d'actifs culturels et de divertissement a pris fin six mois après avoir été annoncée; le projet de ville tridimensionnelle n'est pas terminé; en 2015, Wantong a retiré son bail du World Trade Center de New York; en 2018, Wantong a quitté le bloc Z3 de la zone centrale CBD de Beijing.

La guerre du contr?le

Le 8 ao?t 2014, Wantong Real Estate a tenu la cinquième Assemblée générale extraordinaire des actionnaires de 2014 pour restructurer le Conseil d’administration.Lors de la réunion, une nouvelle liste de membres du Conseil d'administration a été publiée. Xu Li, ancien Président de Wantong Real Estate, Yun Dajun, Directeur général, et Zheng Yi, Directeur général adjoint, ont été remplacés. Jiang Hongyi, tu lisen et Li Hong, les nouveaux arrivants, ont été rejoints. Yao Peng, Zhao Zhen et Ma Jian sont toujours sur la liste.En outre, l'ancien directeur Sun Hua a démissionné et le nombre de sièges au Conseil d'administration est passé de 7 à 6.

Après cette réorganisation, il n'y avait qu'un seul Yao Peng représentant le Département Feng lun.La réunion a donc été considérée comme une retraite du "système Feng Lun" et un retour du "système Jiahua".Le 19 septembre suivant, Jiang Hongyi, du Département Jiahua, a été élu Président.

En fait, au cours de la dernière décennie où Feng Lun a pris la barre, le Département Jiahua, bien qu'il ait perdu le contr?le, n'est pas parti et a été prêt à riposter.

En 2014, lorsque la performance de Wantong Real Estate a diminué, Jiahua construction a été rebaptisée Jiahua East.Cette année - là, Jiahua Dongfang a dépensé 330 millions de RMB pour acheter les actions de Wantong Holdings, la société mère de Wantong Real Estate, et est devenu le deuxième actionnaire après le Groupe Taida, puis a augmenté sa participation.En 2016, Jiahua oriental détenait 76,48% des actions de Wantong Holdings et est devenu un actionnaire important.

La même année, Jiahua Dongfang a augmenté sa participation dans Wantong Real Estate à 35,66% par voie d'offre non publique, devenant ainsi un actionnaire important.Par conséquent, grace à la détention directe et indirecte d'actions, Jiahua oriental a repris le contr?le des sociétés cotées, le Président de Jiahua oriental Wang Yi Hui, est également devenu le Contr?leur réel de Wantong Real Estate.

Cette "contre - attaque" est rapide et complète, le poignet n'est pas moins que Wantong Star River à l'époque.En tant que véritable pousseur, Wang a été "invisible" pendant de nombreuses années.Depuis 2002, le Conseil d'administration de Wang Yi n'était pas au Conseil d'administration de la société cotée après la fin de son mandat, mais il a été Président de Jiahua Construction Industry et a saisi l'occasion en 2014 pour le tuer à nouveau.

Wang yihui est né en 1954, peu exposé, le monde extérieur sait peu de choses sur son comportement.Mais à en juger par la ? contre - attaque ?, sa patience et son Timing sont extraordinaires.

Selon l'analyse des courtiers en valeurs mobilières, Jiahua oriental est de retour au sommet, avec l'entrée de Wantong xinghe cette année - là, les moyens sont étonnamment similaires, sont ? le marché secondaire augmente régulièrement + chaque allié détruit ?.L'histoire est revenue, mais les choses sont bonnes et mauvaises.à l'exception du Conseil d'administration de Wang Yi, le Conseil d'administration de Jiahua oriental, seul le roi Zou Ping Xiwang yueshan était l'allié de cette année - là.

Après cela, le Département Feng Lun s'est retiré.Depuis sa démission en 2011, Feng Lun n'a occupé aucun poste dans une société cotée en bourse.En 2017, Feng Lun s’est retiré de Wantong Holdings et a dit adieu à Wantong.Xu Li, Yun Dajun, Zheng Yi et d'autres anciens fonctionnaires de Wantong ont tous quitté leurs fonctions en 2014.Après le départ de Yao Peng en 2018, le Département Feng Lun a complètement disparu de Wantong.

Wang yihui a pris la relève de Feng lun en 2017 et est devenu Président de Wantong Holdings en 2019.

La défaite de Feng lun, bien qu'il y ait des facteurs de mauvaise performance à la barre, ce qui a conduit à l'adversaire à avoir une chance, mais dans le monde extérieur, il est également en mauvais état.

En 2015, Tianjin TEDA a transféré sa participation majoritaire dans Wantong et s’est officiellement retirée.Teda a commencé à travailler avec Wantong en 2004 et était un actionnaire majoritaire de Wantong Holdings.En plus de jouer le r?le d'investisseur financier, TEDA a également importé de nombreuses ressources dans la nouvelle zone de Tianjin Binhai pour Wantong.TEDA est depuis longtemps un allié de Feng lun.

En ce qui concerne les raisons de la sortie de TEDA, les opinions du monde extérieur sont très diverses. Tout d'abord, la performance de Wantong n'est pas bonne, ce qui fait que TEDA commence à se retirer.L'autre concerne un accident.Dans la nuit du 19 avril 2014, Liu Huiwen, ancien Président de Tianjin Taida Investment Holding Co., Ltd., est mort accidentellement.Liu Huiwen est une figure clé de l'introduction de Wantong à Tianjin TEDA. Sa mort pourrait accélérer la sortie de TEDA.

Mais quelle que soit la vraie raison, en 2016, lorsque Jiahua oriental a considérablement augmenté sa participation dans Wantong Holdings, Feng Lun a finalement perdu le contr?le en raison du manque d'alliés.

20 ans perdus

Après l'ère Feng lun, Wantong a poursuivi sa transformation.En janvier 2017, Wang yihui a tenté de transférer 34% de sa participation dans Wantong Real Estate à Beijing Zhongrong Dingxin Investment Management Co., Ltd., une filiale de zhongzhi.En juillet 2018, Wantong Real Estate a l’intention d’acquérir 78 284% des capitaux propres de xingheng Power Supply pour 3,17 milliards de RMB afin de transformer la nouvelle énergie de Chongqing Jinzhou Cross - border.En mars 2020, Wantong Holdings a annoncé qu'elle prendrait la relève du Tianjin tianhai Football Club.Mais pour diverses raisons, ces tentatives ont échoué.

En 2020, Wantong Real Estate prendra ? New City Science and Technology + life Comprehensive Operating Service Provider ? comme objectif de transformation, tout en réduisant les activités immobilières et en commen?ant à ? dématérialiser ?.En ao?t de cette année - là, Wantong Real Estate a officiellement changé son nom en Wantong Development, et le mot ? Real Estate ? a disparu.

En fait, à partir de 2019, Wantong a rarement ajouté de nouvelles réserves foncières et a vendu ses projets immobiliers.Dans le domaine de l'immobilier, le seul progrès de Wantong a été l'introduction du géant immobilier industriel PLOS en mars 2019.

à l'heure actuelle, Wantong se concentre sur le domaine de l'investissement en capitaux propres. L'entreprise participe à certains fonds de capitaux propres et détient directement ou indirectement des capitaux propres de dizaines d'entreprises, dont des entreprises technologiques.

Les activités immobilières traditionnelles ont diminué.En 2019, l'échelle des ventes immobilières de Wantong n'était que de 827 millions de RMB; au premier semestre de 2020, l'échelle des ventes était de 340 millions de RMB.Dans l'immobilier, presque réduit à l'échelle des mouches.

En raison de cette influence, la performance de Wantong réappara?t comme une ? douleur soudaine ?.Selon les prévisions de résultats pour 2020, le bénéfice net de Wantong pour les parents n'est que de 40 à 60 millions de RMB, ce qui représente une forte baisse.

Pour diverses raisons, Wantong, une société immobilière établie, a manqué plus de 20 ans d '? age d'or ? de l'immobilier chinois.Dans beaucoup de ceux qui ont grandi plus tard, Wantong est devenu presque "petit transparent" de l'industrie, cette réalité est déplorable.

Pendant son mandat, Feng Lun a réfléchi au développement de l'entreprise.En avril 2014, il a déclaré à la classe de MBA en cours d’emploi de l’institut national de recherche sur le développement de l’université de Pékin: ? après 2002, Wantong vient de rembourser sa dette. Nous ne voulons pas avoir une dette élevée et utiliser un levier élevé pour stimuler le marché. Par conséquent, Wantong a perdu une bonne période de développement.Bien que Wantong gagne encore de l'argent à cette époque, l'innovation de Wantong a disparu.Lentement, la sécurité devient le plus grand objectif de l'entreprise.Wantong a commencé à étouffer la mort. "

Même l'innovation, Wantong ne semble pas vraiment aller de l'avant, la raison fondamentale reste conservatrice.Dans le discours du Président du rapport annuel 2013 de Wantong Holdings, Feng Lun a déclaré: ? aujourd’hui, après une telle exploration et une telle certitude, je pense qu’il y a aussi des aspects qui semblent trop conservateurs.Par exemple, un ratio d'endettement trop faible ne suffit pas à injecter de nouvelles ressources supplémentaires dans la transformation de l'entreprise.

Bai Wenxi, Vice - Président de la China Enterprise Capital Alliance, estime qu'avant le retrait de Feng lun, la trajectoire de développement de Wantong a profondément marqué le caractère personnel de Feng lun, c'est - à - dire qu'il est bon à penser et à innover, mais qu'il est trop prudent et conservateur dans la Stratégie.

Il a déclaré aux journalistes du 21ème siècle que Feng Lun appartenait à la "secte 92", fondée dans les années 1990 à Hainan, mais aussi au début des années 1990 dans la "catastrophe du logement" de Hainan très chanceux "personne au Sommet.Ces entrepreneurs ont toujours été prudents, mais pas assez risqués, et ont donc perdu l'occasion de plusieurs booms sur le marché intérieur du logement.

Selon lui, de la stratégie d'entreprise de Wantong à l'époque de Feng lun, il était évident qu'il avait une forte capacité d'innovation et qu'il était trop conservateur dans l'investissement et l'expansion, et qu'il n'osait pas utiliser l'effet de levier financier avec audace et promouvoir vigoureusement la vitesse de rotation, de sorte qu'il a été rapidement dépassé par ses pairs et réduit à une entreprise opportuniste.En revanche, certaines entreprises stratégiques grossières continuent de cro?tre et d'améliorer progressivement le niveau de gestion stratégique et le niveau d'exploitation de l'entreprise.

Par conséquent, comment faire un bon jugement sur la tendance de l'industrie et le choix de la voie est une révélation importante que Wantong laisse aux praticiens.

Selon un autre point de vue, la pensée de Feng Lun était si avancée qu'à cette époque, elle semblait ? malheureuse ?.Le modèle kaide préconisé par Feng Lun a été respecté par de nombreux développeurs jusqu'à présent. La diversification de l'aménagement et de l'immobilier vert est également la direction du développement de l'industrie.L'accent mis par Feng lun sur la sécurité financière est conforme aux exigences réglementaires des ? trois lignes rouges ? - le ratio actif - passif de Wantong n'a pas dépassé 80% depuis son inscription sur la liste, et il est resté inférieur à 35% au cours des deux dernières années.

Mais tout cela n'est plus important, le développement de Wantong d'aujourd'hui, a complètement perdu l'occasion de se retourner sur le marché immobilier.

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