De "Fian?ailles" à "Rupture" Moins D'Une Semaine: Weining Health And Entrepreneurship Huikang Combination Why End?

Le 23 juillet, Venture huikang a publié une annonce indiquant que la société avait divulgué l'annonce de la fin de la planification de la restructuration des actifs majeurs et de la reprise de la négociation des valeurs mobilières de la société avec Weining Health le 23 juillet, mis fin à la promotion de l'Accord d'intention de fusion et repris La négociation le 26 juillet, parce que ? les deux parties à la négociation n'ont pas pu parvenir à un accord sur les conditions de base ?.Après avoir mis fin à la planification d'une fusion d'échange d'actions, le 26 juillet, Venture huikang et Weining Healthy ont chuté de plus de 6%.

Avant cela, le 18 juillet, Weining Health and Entrepreneurship huikang a signé l'Accord d'intention de fusion pour confirmer l'intention de coopération.Le 19 juillet, Weining Health and Entrepreneurship huikang a publié l'annonce de suspension de la planification de la réorganisation des actifs importants.Mais l'excitation du marché n'a pas encore commencé à fluctuer, avec la fin de l'annonce des deux c?tés.

Les deux parties ont indiqué que l'échec de la fusion était d? à l'absence d'accord sur les conditions de base.Moins d'une semaine s'est écoulée entre la confirmation et l'annulation de la fusion des deux parties, et un tel changement radical a soulevé de nombreuses questions.Le 25 juillet, Weining Healthy et Entrepreneurship huikang ont re?u une lettre d'inquiétude de la Bourse de Shenzhen.

Le 26 juillet, le reporter du 21ème siècle a appelé Wei Ning Health pour lui dire que l'échange avait envoyé une lettre d'enquête et qu'il était en train de préparer une réponse qui serait annoncée.Le 27 juillet, le reporter du rapport économique du 21ème siècle a également appelé chuangqiang huikang, qui a déclaré que la raison de la décision initiale de coopérer et d'annuler rapidement avait été annoncée dans l'annonce précédente, chuangqiang huikang a également dit qu'avant le 29 juillet, ils répondraient à la lettre d'enquête de la Bourse de Shenzhen et répondraient aux questions pertinentes dans la réponse.

Le 27 juillet, M. ma shiyong, Directeur général adjoint du Fonds Dongfang ruichen et membre de la Commission d'investissement, a déclaré aux journalistes du rapport économique du XXIe siècle qu'il n'y avait pas d'accord sur les conditions de base de la fusion générale d'entreprises, ce qui signifie en fait que la ? contrepartie de l'entreprise ? ou l '? évaluation du marché ? n'avait pas été négociée.

"Aurait pu dominer le marché"

Weining Health and Entrepreneurship huikang est l'une des deux principales entreprises du circuit informatique médical national.Selon les données de guoyuan Securities, les activités de Weining Healthy sont dictées par les activités traditionnelles de TI médicale et d'innovation.En 2020, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2267 milliards de RMB / YOY (année sur année) de 18,79% et un bénéfice net de 491 millions de RMB / YOY 23,26%. De 2017 à 2020, le chiffre d’affaires cagr (taux de croissance annuel composé) de la société a atteint 23,48%.Les activités de l'entreprise comprennent le Groupe d'affaires de l'informatisation des soins de santé, le Groupe d'affaires de l'Internet des objets des soins de santé, le Groupe d'affaires de l'Internet des soins de santé et la Division des soins de santé.En 2020, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1633 milliard de RMB / YOY 10,34%, un bénéfice net pour la société mère de 332 millions de RMB / YOY 5,82%, et en 2017 - 2020, le chiffre d’affaires de la société a atteint 12,30%.

Weining Health & Entrepreneurship huikang a négocié le 18 juillet et a signé l'Accord d'intention de fusion pour confirmer l'intention de coopération. Weining Health a l'intention d'émettre des actions a à tous les actionnaires de chuanghuikang pour échanger des actions et fusionner chuanghuikang.Le 19 juillet, Weining Health and Entrepreneurship huikang a publié une annonce de suspension temporaire, indiquant qu'elle avait l'intention de divulguer des questions importantes et de suspendre la négociation à partir de l'ouverture du marché.Le 19 juillet, à 10 h 30, Weining Health and Entrepreneurship huikang a annoncé son intention de fusionner.

Le 19 juillet, Weining Health and Entrepreneurship huikang a publié l'avis de suspension sur la planification de la réorganisation des actifs majeurs, qui indique que Weining Health and Entrepreneurship huikang planifie une fusion par échange d'actions. Cette fusion n'entra?nera pas de changement de contr?leur effectif de Weining Health, mais entra?nera un changement de contr?leur effectif de Weining huikang.Cette fusion devrait constituer une réorganisation majeure des actifs.

Les nouvelles de la fusion de Weining Healthy et Venture huikang ont provoqué un tollé sur le marché.à l'heure actuelle, le marché intérieur de l'information médicale est relativement dispersé, et selon cette époque, la valeur marchande de la fusion des deux sociétés est de près de 50 milliards de RMB, ce qui peut être considéré comme un ? grand bloc ?.

L'analyse divise l'industrie de l'information médicale en plusieurs gradients d'échelle: l'échelle des revenus des entreprises de la première étape est supérieure à un milliard de yuans, la part de marché des principales entreprises de l'industrie devrait être d'environ 10%;Les entreprises du deuxième échelon ont maintenu une part de marché d'environ 1 à 4% à environ 500 millions de RMB;En outre, de nombreuses petites et moyennes entreprises de TI médicales sont réparties dans tout le pays, principalement sur certains marchés régionaux, sans capacité de reproduction à distance.

Par conséquent, guoyuan Securities estime que la fusion des deux parties devrait accélérer la concentration de l'industrie des TI médicales et améliorer la compétitivité sous l'effet de synergie.En ce qui concerne les ressources des clients, à la fin de 2020, le nombre de clients de Weining Health atteignait plus de 6 000, dont plus de 400 h?pitaux de niveau III;Le nombre de clients entrepreneuriaux huikang atteint plus de 6 700, et les projets de santé publique couvrent plus de 370 districts et comtés dans tout le pays.Après la fusion, les deux parties devraient partager les ressources des clients et améliorer la capacité de servir les clients.

En termes de parts de marché, selon IDC, les parts de marché de dongsoft Group, Weining Health et Venture huikang étaient respectivement de 13,9%, 9,3% et 5,7% en 2017.Après la fusion, la part de marché des deux marchés devrait passer au premier rang et obtenir un avantage concurrentiel plus important grace à la synergie.

Absence d'accord sur les dispositions de base

Au moment où le marché s'est bien déroulé, un tournant dramatique s'est produit.Dans la soirée du 23 juillet, les deux sociétés ont publié un avis public indiquant qu '? après une étude approfondie, la société a décidé de mettre fin à la planification de cette réorganisation importante des actifs ?, c'est - à - dire que ? les deux parties à la transaction n'ont pas pu s'entendre sur les conditions de base ?.

Weining Healthy a déclaré qu'au cours de la période de suspension de l'autofinancement de cette réorganisation majeure des actifs, la société et les parties concernées ont activement encouragé les travaux pertinents de cette réorganisation majeure des actifs, ont mené des consultations actives avec les parties concernées, ont discuté, communiqué et négocié à plusieurs reprises.Après avoir communiqué avec les parties concernées sur le plan de base initial de la transaction, les deux parties à la transaction ne sont pas parvenues à un accord sur les conditions de base.

Chuanghuikang a déclaré à guanwei que l'intention initiale de cette coopération était de créer une communauté de 1 + 1 > 2 par fusion entre chuanghuikang et Weining Health, afin de renforcer la coopération et de rechercher un développement commun.Mais avec l'étude approfondie du plan de coopération, la marque d'entreprise, le service à la clientèle et les intérêts des employés, qui ont attiré l'attention de toutes les parties, n'ont pas été en mesure de s'assurer qu'ils ne seront pas affectés de fa?on substantielle après la fusion;Des programmes de coopération détaillés sont également difficiles à atteindre en raison de contraintes objectives imprévues.à cette fin, la société a finalement décidé de mettre fin au programme de coopération.

Il y a eu des changements spectaculaires entre la signature de l'Accord d'intention de fusion le 18 juillet et l'annulation de la fusion le 23 juillet, moins d'une semaine après la fusion.Dans les barres d'actions, les investisseurs se sont interrogés sur le fait que les deux parties s'amusaient et passaient du temps à la maison.

Les comportements anormaux des deux entreprises ont également attiré l'attention des régulateurs. Le 25 juillet, Weining Healthy et Entrepreneurship huikang ont re?u une lettre d'inquiétude de la Bourse de Shenzhen pour enquêter sur la question de savoir si les deux parties avaient abusé de la réorganisation et de la suspension.La Bourse de Shenzhen exige que les deux sociétés vérifient et divulguent en outre: si les raisons pour lesquelles la société a demandé la suspension des actions sont vraies et exactes, si l'opération de suspension est conforme et nécessaire, si les deux parties ont communiqué pleinement sur les dispositions pertinentes du plan de restructuration avant la suspension, si les raisons spécifiques et le caractère raisonnable de l'incapacité de parvenir à un accord après la suspension, et s'il y a eu abus de la suspension de la restructuration, etc.S'il y a des circonstances dans lesquelles la demande de suspension remplace l'obligation de confidentialité de l'information de la société et des parties liées;Si le processus décisionnel, les décideurs et les administrateurs, les superviseurs et les cadres supérieurs de la société sont prudents dans la planification et la résiliation de la réorganisation des actifs importants et s'ils sont diligents et consciencieux dans la planification de la transaction;S'il y a d'autres raisons de mettre fin à la planification de la restructuration des actifs importants, et si les raisons susmentionnées de mettre fin à la planification de la restructuration des actifs importants sont complètes.

Où est la difficulté de fusionner des entreprises privées?

En fait, la fusion des deux n'est vraiment pas triviale, ce qui entra?nera un changement de contr?leur réel de l'entreprise huikang, et entra?nera la radiation de l'entreprise huikang et la suspension de l'inscription à Weining Health.La structure de l'entreprise et l'ajustement du personnel sont également confrontés à de nombreux défis, ce qui rend l'intégration plus difficile.

Maersk Yong a déclaré aux journalistes du 21ème siècle que le défi de la fusion d'entreprises privées comprend principalement quatre aspects: premièrement, la différence de prix entre les transactions d'entreprise;Deuxièmement, le transfert du contr?le;Troisièmement, l'intégration de la direction et des actionnaires;Quatrièmement, l'effet synergique des fusions et acquisitions d'entreprises privées.Après la fusion, la direction est passée de deux à un, et la question de savoir qui devrait prendre la tête est in évitable.L'intention initiale de la coopération entre les deux parties est de former une communauté de 1 + 1 > 2 par fusion et de renforcer la coopération. Cependant, à en juger par l'effet pratique de la fusion et de la réorganisation de nombreuses sociétés cotées, 1 + 1 ne sera pas nécessairement plus de 2 pour diverses raisons. "

M. ma a souligné que les regroupements d'entreprises sont généralement divisés en regroupements horizontaux et verticaux.La fusion horizontale fait généralement référence à la fusion de plus de deux entreprises ayant le même procédé de production, le même produit ou le même service de main - d'oeuvre dans la même industrie.Après la fusion, il est possible d'accro?tre la part de marché et de faire de l '? adversaire un coéquipier ?;La fusion verticale est une fusion entre l'amont et l'aval de la cha?ne industrielle, qui étend la cha?ne industrielle et permet d'obtenir des ressources de base, des avantages technologiques, des avantages en matière de recherche et de développement et de réduire les co?ts de négociation des transactions.

Les journalistes du 21ème siècle ont appris qu'en fait, la fusion entre Weining Health et huikang entrepreneurial ressemble davantage à une fusion verticale.

Il est entendu que, en tant qu'entreprise leader dans l'informatisation médicale, bien que les principales zones avantageuses des deux parties soient concentrées dans l'est de la Chine, la part de marché de la santé de Weining atteint 48,25%, tandis que la part de marché de l'esprit d'entreprise huikang atteint 47,27%.Mais il y a des différences dans le développement des affaires entre les deux parties.

En ce qui concerne les affaires, Weining Health dispose de ressources clients plus solides à l'h?pital et se concentre sur la fourniture de solutions intégrées de plate - forme d'informatisation médicale.Dans le même temps, il est plus avantageux dans le secteur de l'innovation médicale sur Internet, avec un taux de croissance composé des revenus de 25,51% au cours des trois dernières années.

Les produits logiciels Entrepreneurship huikang se concentrent principalement sur l'h?pital et une partie de l'informatisation de l'assurance médicale. Ils considèrent la technologie du nuage et la technologie de l'Internet des objets comme des activités de base, augmentant progressivement la proportion des revenus d'exploitation de l'industrie médicale. Au cours des trois dernières années, le taux de croissance composé des revenus de l'industrie médicale et de la santé a été proche de 30%.

? en vertu des lois et règlements existants, le seul mode de fusion des deux sociétés cotées est la fusion par échange d'actions, c'est - à - dire que l'acquéreur achète les actifs et les actions de l'acquéreur en émettant des actions supplémentaires, plut?t que d'acheter les actifs et les actions de l'acquéreur en espèces.Une fois que les actionnaires de l'acquéreur ont acquis les actions de l'acquéreur, ils ont également la possibilité de bénéficier des dividendes de la croissance de la nouvelle société après la fusion.Mais l'inconvénient est qu'une fusion peut être difficile si l'acquéreur n'est pas favorable aux actions.Un initié de l'industrie, qui ne veut pas être nommé, a expliqué aux journalistes du 21ème siècle.

La partie fusionnée est Weining Health et la partie fusionnée est Entrepreneurship huikang.En général, la partie qui fusionne a un fort pouvoir de parole et de direction et conserve la marque principale.Il en résultera un changement de contr?leur effectif de l'entrepreneur huikang et, en même temps, la radiation de l'entrepreneur huikang et la suspension de l'inscription à Weining Health.

? il n'y a jamais eu de précédent pour que Gem a accepte a auparavant. Aux fins de la co - construction de l'industrie, les deux parties ont signé un accord. Après être entrées dans le sujet, il a été constaté que la fusion exige la radiation de l'une des entreprises des deux parties, ce qui signifie que GEM huikang sera radié et que les clients et les employés ne peuvent pas s'assurer qu'il n'y aura pas d'impact important.?L'Entrepreneur huikang a déclaré dans les documents publics.

Le point le plus important de la fusion est de savoir s'il est avantageux pour les deux parties.Il y a quelques années, lorsque les sociétés cotées ont exprimé leur intention de se restructurer, les cours des actions des acquéreurs et des acquéreurs ont grimpé en flèche.Mais maintenant le marché est plus rationnel, pour les entreprises fusionnées dépend de sa mise en ?uvre concrète. "Selon les initiés de l'industrie.

Deng yongzeng, professeur agrégé de droit médical et de santé au Département de droit de l'Université de médecine traditionnelle chinoise de Beijing, a déclaré que la fusion d'actions a est réalisable, mais que la diligence raisonnable et l'évaluation devraient être effectuées pour protéger les droits et les intérêts des actionnaires fusionnés.Si les intérêts des actionnaires sont lésés, ils peuvent résister.

?