Floomerics社の融資事例

Floomericsグループ株式會社は、「計算流體力學」（computational flution dynamics，CFD）「」ソフトウェアを開発した會社で、その製品は電子製品の設計過程に使用されます。

會社は1989年初頭にMTIの30萬ポンドのリスク資本を獲得しました。

途中で第二回融資を行い、1995年末にロンドンAIMに上場し、市場価値は330萬ポンドに達し、MTIの內部収益率は30%をもたらしました。

以下はリスク投資の全過程です。

_Floomericsの二人の創立者David Tatch ellとHarvey Rosten（以下、DavidとHarvey）は70年代にCFD工業技術の商業化潛在力を共同で研究してきた。

電子製品の設計において、電子システムの冷卻要求を正確に把握しなければならない。そうでないと、製品は作業中に直ちに放熱できないため、破損することになる。

長期以來、プロトタイプの製品開発段階で専門のCFD技師が複雑なソフトウェアで製品の冷卻要求を測定するしかないです。

しかし、これは時間がかかるだけでなく、値段も高いです。

80年代の電子工業業界の競爭が高まるにつれて、熱量の問題はますます重要になりました。

このため、DavidとHarveyはFloomerics社を共同で創設し、原型製品の開発段階前に熱交換をシミュレートするCFDソフトを開発しました。

最初、會社は共同の形式を採用します。

その後、最終製品の開発を完成させるために、會社を健やかに成長させるために、二人の創設者はリスク資本を導入するのが一番いい方法だと思っています。

具體的な過程：_DavidとHarveyは初めての危険資本の融資を求め始めました。

投資提案書の中で、彼らは會社が少なくとも25萬ポンド必要と見積もっています。

彼らはいくつかのベンチャー資本家に接觸しました。その中の一つはMTI管理會社です。

考察の結果、彼らはMTIを選定しました。

1989年2月、MTIはFloomericsに30萬ポンドを投資することを決定しました。

このようにMTIはFloomerics 62.5%の株式シェアを獲得しました。二人のクリエイターは會社の殘りの37.5%のシェアを持っています。

_MTIはFloomericsプロジェクトが商業化され、利益を得ると考えています。

MTIのプロジェクトリーダーのEnie RichardsonはFloomericsのために多くの仕事をしています。この中には新しい會社で財務報告システムを採用し、會社の管理支援などが含まれています。

1989年9月に発売されました。目的の顧客は電子技術者で、主にリモート通信とコンピュータ分野に応用されていますが、國防と航空電子工業、電子消費財、交通運輸工業にも利用できます。

Floomericsの第二の製品Floventも1990年初めに発表されました。

その目標市場は暖房、通風とエアコン（HVANC）市場で、空気循環の流れ分析に用いられます。

Floomericsのすべての初期製品は次の段階の正確な測定製品の開発のために準備されています。

_Flaother mはまずイギリス市場で普及しましたが、その後、アメリカ市場に進出してこそ、著しい販売の伸びが見込まれることが分かりました。

そこでMTIの協力のもと、1990年にFloomericsがアメリカに支店を設立しました。

その後數年の間にFloomericsの売上高の約50%はアメリカに由來しています。

_製品開発を継続するため、Floomericsは再び現金融資を求め、1992年末に株権証書を発売しました。

MTIは再び25萬ポンドを投入しました。Floomericsの従業員は17萬ポンドを予約しました。

このようにMTIが保有する會社のシェアは58%に減少しました。

今回の資金調達でFloomericsはアメリカでの経営力を大幅に強化し、極東地域での影響も強化しました。

すぐにFlaothermは米歐の主要電子商取引所の多くに採用され、大きな成功を収めました。

Floomericsもこれによって大量の利益を獲得し始めました。

1992年の調査報告によると、Floomericsの熱量分析ソフトの潛在的な市場需要額は毎年5000萬ドルから1億ドルに達しています。そしてこの市場は主にFloomericsの製品から自分で作ったものです。

_1993年Floomericsはアメリカに第二の枝機構を開設し、より大きな収益を生み出すことを期待しています。

また、ヨーロッパ、ドイツ、フランスの支店も設立されました。

他の主要市場に対して、Floomericsは現地の販売代理店を通じて拡大しています。

投資の撤退と見返り：MTIは10年の固定経営期限が近づくにつれて、投資の撤退の機會を求め始めました。

できれば、Floomericsの管理層は會社の獨立性と自主経営を維持したいです。

資本規模が小さいので、會社はロンドン証券取引所に上場できません。

MTIとFloomericsの経営陣は、ロンドン証券取引所の第二板市場AIMに上場させることにしました。

このようにMTIはAIMからその投資を撤退することができ、Floomericsもその獨立性を維持しながら十分な発展資金を得ることができ、雙方の目的は同時に実現される。

MTIは第1ラウンドの投資の後にFloomericsのために財務報告システムを導入したので、Floomericsの運用はすでにAIMの要求に符合しています。それは高価な財務報告監査を免除することができます。

このMTI一つだけで、Floomericsのために巨額の費用を節約しました。

_Floomericsは1995年12月6日に発売され、市価は330萬ポンドに達し、MTIの內部収益率も30%に達しました。

この時、MTIはその保有株式の25%を売卻しました。殘りの75%も1996年の別の販売でカバーされました。

以上の背景狀況から、リスク投資におけるいくつかの重要なポイントをまとめます。_一、ベンチャー資産価値付加サービスの重要性は、以下のようになります。

この例では、MTIの価値付加には2つの特別な特徴があります。まず、MTIは第1ラウンドの投資後にFloomericsに財務報告システムを導入しました。FloomericsがAIMに上場できるだけでなく、Floomericsのために巨額の財務報告監査支出を節約しました。

一般的に、起業家は將來の多くのことを予測することはできませんが、ベンチャーキャピタルは、長期的に新企業の建設に関與していることから、ある程度知っています。

本例のMTIは投資開始時からFloomericsの発売日を控えています。

_の次にMTIの協力のもと、Floomericsはアメリカに支店を設立しました。その機構は約50%の売上高をもたらしました。

ハイテク企業がその製品を世界市場に押し上げることは今の世界経済発展の客観的要求である。

しかし、ベンチャー企業の力と資源だけでは國際化は不可能ですが、ベンチャー企業はその関係のネットワークを利用して、ベンチャー企業に協力することができます。

投資融資の雙方に人気のある投資の撤退方式である投資ルートは主に3つあります。初公開上場で、第三者への販売と企業の買い戻しです。

一般的に、初公開は投資融資の雙方に人気のある方式です。

ベンチャー企業は公開上場を通じて最高の市場価値を獲得する。

また、管理職に対しては、企業の獨立性を維持し、今後も公開市場から融資を受けることができます。

しかし、各國の関連法規の制限のため、上場の発起人は普通は會社が上場する時に持株を全部売ることができません。

したがって、リスク資本家は通常、株式が最終的に売卻されるか、投資家に分配されるまで、ベンチャー企業の事業に參加し続ける必要がある。

_本例では、「Floomerics」の管理層は會社の獨立性と自主経営を維持したいと考えています。

「Floomerics」はAIMに上場し、「MTI」はAIMから投資を撤退させることができます。Floomericsも獨立性を維持しながら十分な発展資金を得ることができます。雙方の目的は同時に実現されます。

「_三、二板市場はリスク投資の撤退のために重要なルートを開いた。

投資対象が成熟段階に発展する時、リスク資本は撤退しなければならない。

前に述べたように、公開上場は投資融資の雙方に人気のある撤退方式です。

しかし、株式市場の投資家の利益を保護するために、各國の株式取引所は一般的に上場會社に対して各種の厳格な審査要求を設定しています。

リスク投資の中の中小企業の多くはこれらの要求を満たすことができません。

このため、各國は次々と第二板市場を設立し、これらの成長潛在力を備えた企業にサービスを提供しています。

この例ではFloomericsの資本規模が小さすぎて、ロンドン証券取引所に上場できません。

しかし、ロンドン証券取引所の二板市場AIMはFloomericsに上場の理想市場を提供しています。