ブランドとチャネル系アパレル企業に注目

內外の困難の下でアパレル業界の景気度は低下している：2007年下半期から、企業の利益、固定資産投資の伸び率、輸出の伸び率、國內アパレル消費などの角度から見て、アパレル業界の景気度は低下していると考えている、これは人民元の切り上げ加速、輸出稅還付率の引き下げ、労働力コストの急速な上昇など業界內外の多くの不利な要素と密接に関連している。人民元の上昇加速を背景に、この下落傾向は短期的には変わらず、下半期の業界全體の投資機會は少ないと考えている。?
輸出稅還付率は上昇するか、短期的に利益が高く、長期的な景気下向き傾向を変えない：市場の噂によると、2008年7月のアパレル業界の輸出稅還付率水準は現在の11%から15%に引き上げられる。私たちの試算によると、この政策が公布されれば、業界の08年の利益総額と純利益はそれぞれ137.92億元と103億4400萬元で、販売純利率は1.18ポイント増加し、下半期のアパレル輸出企業の內外環境圧力を大幅に緩和し、利益狀況を改善するに違いない。しかし、私たちはこの噂に対して慎重な態度を持っていますが、下半期のアパレル業界の輸出稅還付率は引き下げられないことが確定できます。輸出稅還付率を引き上げても、アパレル企業には短期的な利益しかなく、アパレル業界の景気低下の傾向を根本的に変えることはないと考えています。
急速に成長するブランドとチャネル系アパレル企業に注目：アパレル業界全體の投資機會は小さいが、消費の高度化を背景に國內ブランドアパレルの消費需要が増加していることを見極め、輸出環境が悪化している中で、良好なブランドイメージと多層小売チャネルを持つアパレル企業は良好な成長性とストレス耐性を示していると考え、収益力が際立っており、ブランドとチャネルの獨占的な優位性は短期的には打ち破ることが難しく、下半期に急速に成長するブランドとチャネル系アパレル上場企業に注目することを提案した。