5月CPIまたは微膨張&Nbsp;利上げ予想は漸減した。

先週金曜日までに、25の中外機(jī)関は5月の國(guó)內(nèi)CPIの上げ幅予想の平均値は3.1%だった。

この25機(jī)関の予測(cè)の最大値は5%で、最小値は2.3%です。

中國(guó)銀行の李禮輝総裁を含む業(yè)界関係者は、中央銀行が金利引き上げを減速する可能性があるとみている。

中央銀行の周小川総裁は、G 20の財(cái)務(wù)相と中央銀行の総裁會(huì)議の中で、刺激策の終了を改めて表明しました。

5月のインフレ率は予想より低いです。

李禮輝氏はメディアの取材に対し、「中央銀行は金利を上げるかどうかは、マクロコントロールの全體効果、特に物価上昇の狀況を見(jiàn)なければならない」と語(yǔ)った。

現(xiàn)在の狀況から見(jiàn)ると、物価の上昇傾向は4月に比べてやや後退し、中央銀行は利上げを遅くする可能性がある。

データによると、全國(guó)の野菜の価格は1ヶ月連続で下落し、白菜、ホウレンソウ、トマトなどの野菜の価格は去年の同じ時(shí)期の水準(zhǔn)を下回っています。

中信証券研究部の于軍執(zhí)行総経理は「5月のCPIの予測(cè)値は基本的に3.0%～3.2%の間にあるが、私たちの観測(cè)とデータ追跡により、実際のデータは予想を下回る可能性があり、5月のCPIは最終的には2.9%～34.0%の間に増加し、このデータはかなりの程度でインフレと利上げに対する過(guò)度の懸念を緩和する可能性がある」と述べた。

高華証券研究報(bào)の予測(cè)は中信証券とほぼ同じで、5月のCPIは前年同期比の伸びが4月の2.8%から3.0%に微増する可能性があると考えています。

CPIは前年同期比の伸びと月環(huán)比の伸びはいずれもインフレ圧力が顕著であることを示しているが、商務(wù)省と農(nóng)業(yè)省が発表した高周波データによると、5月の食品価格は持続的に下がり続けており、これは実體経済活動(dòng)の伸びの減速とインフレ予想の低下と一致している。

高華証券は考えています。

銀河証券シニアエコノミストの左小蕾（ブログ）によると、昨年の中國(guó)の農(nóng)村部の収入は8.5%上昇し、都市部の収入は9.3%上昇し、現(xiàn)在のCPIの2.8%の水準(zhǔn)は完全に許容範(fàn)囲內(nèi)にある。

彼女は少なくとも第二四半期の中に、第三四半期の初めを含めて、現(xiàn)在の國(guó)際國(guó)內(nèi)の大環(huán)境と金利政策の影響下で、総合的に判斷することができます。

しかし、リアルタイムで流動(dòng)性を管理し、情勢(shì)の変化に伴って絶えず交差し、數(shù)量化されたツールを使用する必要がある。

輸出をよく見(jiàn)る

周小川氏は20カ國(guó)會(huì)議で、歐州連合、歐州中央銀行の危機(jī)解消に自信があると述べ、歐州債危機(jī)が中國(guó)の輸出に大きな影響を與えないと表明しました。

実際、14の中外機(jī)関は5月の輸出増加率の平均を32.6%と予測(cè)しています。

最大予測(cè)値は37.5%で、最小予測(cè)値は28%です。

中信証券は、港や他のデータに対する追跡や予測(cè)によると、5月の輸出の伸びは現(xiàn)在の市場(chǎng)の予想を上回る可能性が高く、42～45%の水準(zhǔn)に達(dá)するとしています。

強(qiáng)力な輸出データは、ヨーロッパのソブリン債務(wù)危機(jī)を緩和するだけでなく、中國(guó)の輸出を圧迫する恐れがあるだけでなく、市場(chǎng)の堅(jiān)調(diào)な回復(fù)に新たな原動(dòng)力を提供します。

年間を通じて、輸出の狀況も楽観的になるかもしれません。

中銀國(guó)際は、最近の歐州連合の債務(wù)危機(jī)がわが國(guó)の輸出に大きな影響を與えているにもかかわらず、中國(guó)の輸出パフォーマンスは今後予想より良いと予想しています。

今年1～4月にかけて、大陸部のEUへの輸出総額は前年同期比約30.4%増加しており、そのうち、「歐豚五國(guó)」（ポルトガル、アイルランド、イタリア、ギリシャ、スペイン）への輸出額は同32%増加した。

中銀國(guó)際は今年上半期のEUへの輸出額の伸びが30%を超えると予想しています。

つまり、下半期にEUへの輸出が前年比20%下落したとしても、通年でEUへの輸出はプラス成長(zhǎng)を維持しているということです。

また、ユーロの下落がドルに対する人民元の切り上げ幅が比較的小さいことがありますので、アメリカに対する輸出の伸びも安定しています。

EUが最?lèi)櫎螤顩rになったとしても（輸出は同20%下落）、通年全體の輸出の伸びは20%近くになり、これは中國(guó)の工業(yè)生産高の伸びに力強(qiáng)い支持を提供する。