5月CPIまたは微膨張&Nbsp;利上げ予想は漸減した。

先週金曜日までに、25の中外機関は5月の國內CPIの上げ幅予想の平均値は3.1%だった。

この25機関の予測の最大値は5%で、最小値は2.3%です。

中國銀行の李禮輝総裁を含む業界関係者は、中央銀行が金利引き上げを減速する可能性があるとみている。

中央銀行の周小川総裁は、G 20の財務相と中央銀行の総裁會議の中で、刺激策の終了を改めて表明しました。

5月のインフレ率は予想より低いです。

李禮輝氏はメディアの取材に対し、「中央銀行は金利を上げるかどうかは、マクロコントロールの全體効果、特に物価上昇の狀況を見なければならない」と語った。

現在の狀況から見ると、物価の上昇傾向は4月に比べてやや後退し、中央銀行は利上げを遅くする可能性がある。

データによると、全國の野菜の価格は1ヶ月連続で下落し、白菜、ホウレンソウ、トマトなどの野菜の価格は去年の同じ時期の水準を下回っています。

中信証券研究部の于軍執行総経理は「5月のCPIの予測値は基本的に3.0%～3.2%の間にあるが、私たちの観測とデータ追跡により、実際のデータは予想を下回る可能性があり、5月のCPIは最終的には2.9%～34.0%の間に増加し、このデータはかなりの程度でインフレと利上げに対する過度の懸念を緩和する可能性がある」と述べた。

高華証券研究報の予測は中信証券とほぼ同じで、5月のCPIは前年同期比の伸びが4月の2.8%から3.0%に微増する可能性があると考えています。

CPIは前年同期比の伸びと月環比の伸びはいずれもインフレ圧力が顕著であることを示しているが、商務省と農業省が発表した高周波データによると、5月の食品価格は持続的に下がり続けており、これは実體経済活動の伸びの減速とインフレ予想の低下と一致している。

高華証券は考えています。

銀河証券シニアエコノミストの左小蕾（ブログ）によると、昨年の中國の農村部の収入は8.5%上昇し、都市部の収入は9.3%上昇し、現在のCPIの2.8%の水準は完全に許容範囲內にある。

彼女は少なくとも第二四半期の中に、第三四半期の初めを含めて、現在の國際國內の大環境と金利政策の影響下で、総合的に判斷することができます。

しかし、リアルタイムで流動性を管理し、情勢の変化に伴って絶えず交差し、數量化されたツールを使用する必要がある。

輸出をよく見る

周小川氏は20カ國會議で、歐州連合、歐州中央銀行の危機解消に自信があると述べ、歐州債危機が中國の輸出に大きな影響を與えないと表明しました。

実際、14の中外機関は5月の輸出増加率の平均を32.6%と予測しています。

最大予測値は37.5%で、最小予測値は28%です。

中信証券は、港や他のデータに対する追跡や予測によると、5月の輸出の伸びは現在の市場の予想を上回る可能性が高く、42～45%の水準に達するとしています。

強力な輸出データは、ヨーロッパのソブリン債務危機を緩和するだけでなく、中國の輸出を圧迫する恐れがあるだけでなく、市場の堅調な回復に新たな原動力を提供します。

年間を通じて、輸出の狀況も楽観的になるかもしれません。

中銀國際は、最近の歐州連合の債務危機がわが國の輸出に大きな影響を與えているにもかかわらず、中國の輸出パフォーマンスは今後予想より良いと予想しています。

今年1～4月にかけて、大陸部のEUへの輸出総額は前年同期比約30.4%増加しており、そのうち、「歐豚五國」（ポルトガル、アイルランド、イタリア、ギリシャ、スペイン）への輸出額は同32%増加した。

中銀國際は今年上半期のEUへの輸出額の伸びが30%を超えると予想しています。

つまり、下半期にEUへの輸出が前年比20%下落したとしても、通年でEUへの輸出はプラス成長を維持しているということです。

また、ユーロの下落がドルに対する人民元の切り上げ幅が比較的小さいことがありますので、アメリカに対する輸出の伸びも安定しています。

EUが最悪の狀況になったとしても（輸出は同20%下落）、通年全體の輸出の伸びは20%近くになり、これは中國の工業生産高の伸びに力強い支持を提供する。