中國の次の段階のマクロ経済政策の方向はどうなりますか？

ヨーロッパの債務危機の影響はまだ底が見えません。アメリカの景気回復の力がないです。國內の経済內の生産力が足りない、外國貿易の輸出が下がるリスクがあります。中國の経済が最も複雑な年は今ではもう半分以上になりました。國際金融危機の影響の深刻さと景気回復の紆余曲折が予想を超えています。上半期の重要な経済データが間もなく発表される際、新華社の記者は多くの有名な経済學者を取材し、次の段階のマクロ経済政策について分析予測を行った。

中國の経済は「過熱」しません。

第一四半期に中國の経済は11.9%伸び、経済過熱の懸念を引き起こした。國務院発展研究センターのマクロ経済部研究員の張立群氏によると、第1四半期の高成長率は政策刺激の結果であり、昨年同期の基數が低いこともある。昨年の二、三、四半期基數の上昇と外部の不確実性要素の存在と累積に伴い、通年の経済成長は「前高後低」の動きを示す。

中國のマクロ経済學會の王建副會長も、現在の國內外の経済情勢は依然として極めて複雑で、中國経済の成長速度は反落傾向にあるが、反落幅はあまり激しくないと指摘した。彼は通年の経済成長は9%以上で、その中の第二四半期は10.5%で、第三四半期は10%、四半期は9%以下であるべきだと予測しています。

「中國経済の現在の顕著な緊迫性問題は、過熱している経済ではなく、一連の不利な要素であり、リスクの下で経済の安定した比較的速い発展をどのように維持し、経済の大幅な下落を避けるか」アジア開発銀行中國代表処高級経済學者の荘健氏は指摘する。

米歐の経済情勢は大きな好転が見られず、國內投資と工業生産の伸びが鈍り、株式市場、不動産市場が低迷し、CPIの上昇幅が上昇した。5月の経済データが発表された後、中國経済に対する懸念が広がった。

工業は経済の成長速度を反映する代表的な指標である。年初以來、中國工業の伸びは20.7%から徐々に反落し、5月は16.5%に落ち込んだ。6月の中國製造業購買擔當者指數（PMI）は52.1%で、5月に1.8%下落した後、再び1.8ポイント下落した。國民が懸念する物価については、5月の中國のCPIの上昇幅が3%を突破した警戒線が3.1%に達した。

いくつかのアナリストは懸念を表明しています。ヨーロッパの債務危機、人民元の切り上げ、労働力のコストの上昇、一部の製品の輸出稅還付の撤廃、省エネルギーの排出削減力の増大、不動産市場のコントロールなどの多重要素が重なったら、中國経済の下振れ圧力は明らかに増大します。

「成長率の適度な反落と物価の緩やかな上昇は、我々の経済が停滯しているという意味ではなく、経済の運行が徐々に安定し、正常な區間に復帰していることを示している」國家統計局の擔當者は説明しました。

4月、5月のデータから見ると、工業増価の伸びはやや鈍化していますが、依然として高い水準を維持しています。投資と消費も歴史同期のいい水準にあります。

莊健によると、金融信用の投入が前年より反落し、重要商品の在庫が十分にあるなどの要因によって、年間CPIの上昇幅の3%程度を実現するのは基礎があるという。実體経済からしても、経済成長の三乗馬車狀態からしても、現在の中國経済は安定した比較的速い成長を維持しており、「不景気」が発生する可能性はない。

「中國経済は政策によって支持された高速の回復にあり、市場に向けて駆動される比較的穏やかで、より持続可能な成長へと転換する過程にある」張立群は言った。

當面の経済活動は依然として「著実な成長」を重視しなければならない。

長沙で開催された湖北、湖南、広東の三省経済情勢座談會で、中國國務院の溫家寶総理は、國際金融危機の影響の深刻さと経済回復の紆余曲折が人々の予想を超えており、マクロコントロールの直面する「両難」問題が増えていることを強調しました。

王建氏は、溫家寶首相の演説は、中央が「著実な成長」を重視していることを強調し、次の段階のマクロコントロール政策の傾向が緩和されるとの信號を示した。著実に成長して、構造を調整して、インフレ予想の3つの関係の中で管理して、中央は依然として“著実に増大します”を當面と今後のしばらくの間のすべての経済の仕事の重要な前提にします。

「中國は次の段階で経済刺激策の撤退がない。マクロコントロールの大きな方向は依然として積極的な財政政策と適度な金融緩和政策を引き続き実施する」。と述べた。

去年以來、中國はずっと構造を調整して、インフレの予想の問題を管理することを強調しています。一部の學者は、この間、信用の投入のリズムをコントロールしても、中央銀行は預金準備率を引き上げても、不動産市場などに対する調整措置を密集して打ち出しても、「マクロ政策は緊密に」という信號を出したようだと思っています。

しかし、現在はすでに発表されている統計データと直面している國際國內の複雑な要因から見て、経済の安定した比較的速い発展を維持するために、中國のマクロ経済政策は総じて「松」の基調である。王建氏によると、中國は厳しい狀況に直面している――世界経済の「二次底探険」の危険が増大しており、楽観的な聲はますます少なくなり、発表されたばかりのアメリカの非農業就業データとダウジョーンズ指數はいずれも楽観的ではない。

アメリカ商務部からの報告によると、5月のアメリカ工場の注文は前月比1.4%減少し、14ヶ月ぶりの最大の下落幅となった。アメリカ労働省の報告によると、6月のアメリカの非農業就業者數は12.5萬人減少し、アメリカの就業市場の狀況は持続的に軟弱であることを示しています。アメリカの世界大企業研究會の最新報告によると、アメリカの消費者信頼感指數は3カ月連続の上昇傾向を終え、5月の62.7から6月の52.9まで下がり、市場予想を上回った。

長沙で開催された経済情勢座談會で、溫家寶首相は、現在の中國の経済情勢は良好であるが、國內外の経済環境は極めて複雑で、経済の安定した比較的速い発展を維持し、経済構造を調整し、インフレ予想の関係を調整し、政策を安定させ、今年の経済社會の発展目標を全面的に達成することを確保しなければならないと指摘した。

各種の現実と潛在的なリスクに重點的に用心する。

6月末に北京で開催された経済情勢座談會で、溫家寶首相は、當面に目を向け、長期的な計畫を立て、來年からさらに長い間、経済の安定した比較的速い発展のために基礎を築いていくと強調しました。當面の有利な時機を捉え、経済構造の調整、體制改革と経済発展の方式の転換を促進することに力を入れ、マクロコントロールに短期的な困難を克服することに有利であり、現在の突発的な矛盾を解決するとともに、持続可能な発展の體制メカニズムを構築し、経済の長期発展の體制性、構造的な矛盾を緩和することにも役立つ。

「『構造調整』はきっと次の段階の中國経済の仕事の主旋律の一つになります。次にマクロコントロールの重點は中長期的発展の問題を解決することに力を入れ、収入分配改革、省エネルギー排出削減、體制改革などの面で努力することになります。張立群は、これは長期的に複雑な過程になると指摘しています。

國家情報センターの首席エコノミストで、経済予測部の范剣平主任は、経済成長は8%前後で持続可能な発展のスピードを維持すると述べました。次のステップは、國が有利なタイミングをつかみ、より多くの精力を注ぎ、資源を増やし、構造調整を加速させ、保有圧力を堅持し、國家の産業政策の要求に合致する中小企業の健全な発展を積極的に推進し、過剰生産能力と「2つの高い1つの資本」の業界を厳格にコントロールしなければならない。

今年以來、中國はいくつかの景気刺激策を調整してきました。例えば、與信投入量は徐々に正常に戻りつつあります。また、一部のバブルが存在する分野に対しては、不動産市場などが思い切って手を出します。政府は規制を行い、目標はやはり就業や経済內の活力に影響を及ぼさない條件の下で、経済の長期的、持続可能な発展を実現すると指摘した。

調構造は長期の策となるべきです。財政部財政科學研究所の文宗瑜研究員は、中國の経済発展問題の複雑さと多くの深層的な経済社會問題について、中國に構造の根本的な調整を通じて、高品質の経済回復と成長を実現するよう要求していると指摘しました。

彼は、國家統計部門と経済政策研究機構が構造調整の數値とデータを収集し、定期的に公表し、構造調整の定量的評価指標を立て、経済成長構造調整の數値とデータを含む。産業構造と製品構造調整の數値とデータ。國有経済と非國有経済構造調整の數値とデータ。社會収入分配構造調整の數値とデータ。社會階層構造調整の數値とデータ。

アナリストらは、実體経済の內部で動力と「元気」がまだ十分に回復していない場合、仮想経済のバブル拡大と商業銀行の規模が急速に拡大し、経済運行の不確実性を激化させ、これはさらなる刺激と経済運行の中の各現実と潛在リスクを誘発すると指摘しています。

文宗瑜氏によると、現在の政府のマクロコントロールは金融企業の立ち遅れの運営困難と金融リスクを警戒し、先バブル後のインフレ懸念を防ぐ経済運営リスクと住宅価格の長期的な持続的な上昇による住宅市場の「崩盤」リスクを高く警戒しなければならないという。潛在的なリスクはマクロコントロールが「著実な成長」に力を入れることと、「リスク防止」においてより積極的な措置をとることを決定した。

次の段階では大規模な景気刺激計畫がまた出されますか？

王建氏は、中央が新たな経済刺激策を打ち出す可能性は低いと分析し、刺激策が根本から解決できないため、多くの危険性があると指摘した。

マクロコントロールの未來の方向は長期目標と短期目標を結びつける必要があり、短期間の目標に目を向けすぎてはいけないと述べました。國際金融危機が勃発する前に、一部の分野では生産能力が過剰で、構造が不合理な現象が目立ってきました。この背景の下で引き続き投資を増大して、しばらくの時間の內に新しいラウンドの投資に頼って拡張して成長を牽引することができますが、しかし生産能力の釈放期に著いて、もとの対立は緩和することはできないだけではなくて、かえって更に激化します。

清華大學中國と世界経済研究センターの袁鋼明研究員も、中國が新たな大規模経済刺激計畫を打ち出さないとの見方を示している。彼は、これまでの刺激策は経済に大きな牽引効果をもたらすと同時に、多くのマイナス効果もあると述べました。高エネルギー消費、高汚染、資源型業界は急速に成長し、一部はすでに淘汰された立ち遅れた生産能力が復活し、構造的に不合理な現象がさらに際立っています。

経済學者たちは、今後、中國は民間投資の健全な発展、所得分配制度の改革、都市化プロセスの推進などを通じて、長期的な消費拡大のために根本的な支持を提供し、経済の安定的な発展のために內部の原動力を創造すべきだと考えています。

長沙で開催された経済情勢座談會で、溫家寶首相は、當面に立腳し、長期的に目を向け、総量規制をうまくやるとともに、體制體制の整備に力を入れ、改革を深化させることによって、當面の目立った矛盾を解決すると強調しました。

人々はいくつかの長年にわたる重要な改革が今年から問題を解決するようになったことに気づいた。によると國務院同意した今年は経済體制改革の重點活動意見を深化させ、今年は中小都市、小都市の定住條件の緩和を加速させ、所得分配改革の目標、重點と措置を打ち出す。資源稅改革案を発布し、個人所得稅制度の改革を検討する。

中國國務院は今年、民間投資の健全な発展を奨勵し、誘導する「36條」を打ち出した。國家発展改革委員會體改所の聶高民所長は、これは実際に政府主導の経済刺激政策の継続であると指摘しました。

中國は次の10年の西部大開発を開始し、先日西部大開発戦略の深化に対して一連の新要求、新任務、新措置を提出しました。國務院の李克強副総理は、西部地域は広大で、市場空間、旋回余地と発展潛在力は巨大で、発展の立腳點を國內需要の拡大に置き、経済発展方式の転換を加速する戦略方向であると指摘しました。

マクロコントロールは短期問題を解決し、改革を深化させ、経済発展方式の転換を推進し、中長期の持続可能な発展問題を解決する。両者は結び付けて、通年ひいてはもっと長い時期の経済が良好で速い発展のために基礎を打ち立てる。聶高民説

統計局は上半期の経済成長率または四半期より減速したと判定した。

7月4日から5日にかけて、國家統計局は山東省で一部地域の上半期の経済情勢座談會を開催し、北京など10省市の統計局局長と総合処長を含めて出席し、當面の経済情勢について交流しました。

本紙の記者によると、今回の會議では、一部の地方統計部門が上半期の経済數字を一部出しており、例年の年間分析會に比べて1～5月の數字はわずかに変化している。

各地では、今年上半期の経済や工業の成長率などの指標は第一四半期に比べて減少すると分析されていますが、輸出の伸びが難しくなったり、不動産市場の動きが不透明だったりするなど、新たな問題が出ています。これは次の経済の動きを判斷するのに難しくなりました。

國家統計局の馬建堂局長は、現在のマクロ経済は安定回復に向けての肝心な時期にあり、マクロコントロールは予想方向に発展しているが、國際経済環境が複雑で変化に富む狀況の下で、國內経済運行の不確実性と複雑性が増加していると指摘し、「各級統計部門は上半期の統計データを結び付け、データを深く分析し、経済情勢を科學的に判斷する」必要がある。

國家統計局は上期の経済データをまとめて計算しています。これらの數字と政策提案は、速報の形で政策決定層に報告し、國務院は今月中旬に常務會議を開き、下半期の仕事を手配する。

経済の成長率は第一四半期に比べて鈍化する。

國家統計局が行った上半期の経済情勢懇談會では、地方統計部門の関係者は、今年上半期の経済成長率は四半期に比べてやや下がる見込みがあるという見方が広がっていますが、このような低下は國家統制の正常な結果です。

この結果は経済がまだ高位で運行しているということを示しています。二次的に底を探るとは言えません。國がすぐにまた第二次刺激を行うとは言えません。ある地方統計部門の人が言いました。

中國社會科學院の経済情勢分析グループは、今年の第二四半期から、四半期ごとの経済成長率が前の四半期より1ポイント下がると見ています。第一四半期の経済成長率は11.9%で、上半期の経済成長率は依然として10%以上になります。「だから、経済の成長率は下がり続けても、來年の第一四半期までは8%以上になる」中國社會科學院経済研究所の張暁晶?マクロ経済室主任は會議の合間に記者団に語った。

江蘇を例にして、同省は7月2日に省政府常務會議を開催し、上半期の経済運行狀況の分析を聴取した。上半期の江蘇地區の総生産は14.5%伸び、財政一般予算収入は25%前後伸び、主要経済指標は時間の半分以上、任務の半分以上を実現した。今年の第1四半期には、江蘇GDPの伸びは15.4%で、上半期の経済成長率は14.5%だった。第2四半期の経済成長率は第1四半期より1ポイント以上低下したかもしれないが、依然として高い成長速度を維持している。

陝西省情報センターはこのほど、現地の発展改革委員會や統計局などの部門の人を集めて上半期の情勢分析會を開き、同省の上半期と通年の経済成長率は四半期の18.2%に比べてやや後退すると判斷しました。年間の経済成長率は15%、上半期は16%前後になるかもしれません。

インフレ圧力が低下しているとの見方がある。國家統計局の上の座談會でも認められました。

不確実性が増す

経済は依然として高位で運行していますが、未來の経済情勢の複雑さと不確実性は依然として減少しません。

國家統計局の上半期の経済情勢座談會に參加した人は、不動産投資はまだ加速していると判斷しましたが、販売が遅くなるにつれて、將來は固定資産投資を引きずり、経済が低迷するかどうかは注意が必要です。

一方、上半期の輸出は急速に伸びていますが、ヨーロッパのソブリン債務危機はまだ解消されておらず、下半期の輸出増加の空間は縮小する可能性があります。

江蘇省政府は上半期の経済情勢を分析する時、國際國內の経済情勢の複雑さを十分に認識しなければならないと指摘した。

江蘇省統計局の関係者によると、江蘇省は現在輸出の伸びが速いが、將來はどうなるかは未知數だ。

今年に入ってから各地で最低賃金基準が次々と引き上げられました。現在、浙江省の最低月賃金標準は1100元に達し、全國の各省區のトップにあります。

海南省は今年が一番低いです。賃金基準増加幅は31.7%で、浙江、上海などの20%を超えた。しかし、製造業に対する依存度が低いため、最低賃金を引き上げる基準は海南省の経済にあまり影響しません。

今年の第一四半期の海は海南のGDPの伸び率が25.1%で、全國ランキングの第一位となりました。主に農業の増加値、サービス業の増加値、投資の増加率は全國第一位です。このうち、不動産開発投資は136.9%伸び、伸びは全國平均の4倍に近い。

しかし、海南省統計局の役人は海南の経済成長に対して楽観的すぎるべきではないと思います。海南の不動産開発はすでに工事面積の急速な拡大と販売面積の落ち込みが続いています。海南は土地をコントロールし、経済が減速する可能性があります。6月に數字が出たら、分かります。

海南省住宅と都市農村建設庁が発表した數字によると、5月の海南商品住宅の平均価格は8483元/平方メートルで、3月、4月の12288元/平方メートル、11932元/平方メートルと大幅に下落し、5月は4月の価格サイクルより30%近く下落した。

國家統計局の馬建堂局長はこのような環比データの異常な変化に対して比較的に関心を持っています。彼は山東で分析會のまとめを開いた時、各級の統計機構のデータ解読と情勢分析はより的確で予見性があるべきだと指摘しました。現在の経済情勢の分析については、月間の変化に注目し、月間指標を研究するとともに、月間のサイクルを研究し、先行指標に注目し、「データの変化に対しては『何ですか？』という問題だけでなく、『なぜですか？』という問題にも答えます。」彼は言った。