PTA後市場は悲観すべきではない&Nbsp;相場は依然として困惑している。

　PTAの後市については、PXは強い振動を維持し、PTAの需要は慎重に楽観的であると同時に、マクロの勢いは暖かさを取り戻す兆しがあるようで、投資家はPTAの後市に対して悲観的であるべきではないと考えています。

しかし、後市を考慮してPTA供給圧力が増加し、PTAの高利潤率、高稼働率の現象が依然として存在し、PTAの後市に対してはまだ完全に楽観的ではない。

PXは偏強振動の維持が期待される。

PX生産企業の損失が深刻なため、7、8月以來、中國を含むアジアの多セットのPX裝置の駐車點検修理や操業率の削減、PXの下落停止が反発し、900ドル以上に戻る。先週のアジア地區PX契約貨物の決算は950米ドル/トンで、8月より60ドル/トン上昇しました。先週末のアジアPXスポット価格は968ドル/トン（FOB韓國）に上昇し、MXスポット価格は834ドル/トンに上昇しました。価格差は134ドル/トンに跳ね返りました。価格差から見るとPX生産企業の損失狀況は改善されましたが、PX生産企業はまだ赤字あるいは微利狀態にあり、今までの価格差はPX企業の裝置稼働率を大幅に高めることが難しくなりました。しかし、翔鷺石化、揚子石化などのPTA裝置の點検が終了すると、一部の組み合わせPX裝置も稼働率を上げたり、點検を終了したりします。後市のアジア地區PX裝置の稼働率は回復し、全體的に中短期間でPXは強い振動を維持する見込みです。また、9月の國際原油価格の主要な運行スペースは依然として70～85ドルの區間で、後市の運行軸は上に移動する見込みで、PXの強さを維持するのに役立ちます。

PXリバウンドはPTAの生産コストの上昇を引き続き推進しますが、PTA企業の高利益スペースはPXのコスト推進作用をもたらします。PXは先週末の968ドル/トンの現物価格を換算して、PTAの生産コストは大體6370元/トンで、金曜日の江浙優良品質PTAと比較します。現物7375元/トンの成約平均価格で、PTA企業の粗利益は大體1000元/トンです。PX 9月の950米ドル/トンの契約決算価格を換算すると、PTAの生産コストは大體6280元/トンで、9月のPTAメーカーの7600元/トンの契約オファーと比べて、PTA企業の粗利益は大體1320元/トンです。これによりますと、PXの現物を買うかそれともPXの契約品を買うかに関わらず、PTAの生産企業の粗利益は依然として1トンあたり千元以上の高い狀態にあります。

PTA消費繁忙期到來

9月はPTAの伝統的な消費繁忙期で、主に端末の服裝の季節がもたらすPTA下流のポリエステル企業の商品準備の相場を體現しています。また、通常の「金九銀十」の不動産市場も一部の室內織物の消費を促進します。また、8月末と9月には國內で85萬トンのポリエステルの新生産能力が運転され、対応して73萬トンのPTAが消費され、10月には國內で80萬トンのポリエステルの新生産能力が新たに増加します。國內でPTAの新生産能力が開花していないため、新たに著工したポリエステルの生産能力は間違いなく國內PTAの消費を増加させます。

今年に入ってから、歐米市場の在庫需要と國內の剛性需要から恩恵を受けて、PTA下流のポリエステル及び端末の紡織服裝市場全體は依然として著実な成長態勢を維持しています。WINDデータによると、7月のポリエステル繊維の生産量は2229843.35トンで、同14.43%増加し、前月比8.57%増加し、2010年以來の最高生産量となった。2010年7月の中國布の生産量は57.06億米で、同20.1%伸び、前輪比は1.93%減少しました。化繊布生産量は14216.54萬メートルで、同10.27%と、前輪比はわずか0.04%減少した。1-7月のポリエステル繊維の累計生産量は13835976.24トンで、前年同期比14.46%増加した。1-7月の累計生産量は354.34億メートルで、累計同16.73%増加した。端末の需要服裝から見ると、7月の中國の服裝生産量は239799.38萬件で、前年同期比14.51%増加し、前月比5.29%下落した。1-7月の服裝の累計生産量は153945.86で、前年同期比17.25%増加した。上記のデータから見ると、PTAの中下流市場全體は依然として良好である。最近の人民元の為替レートの振動はうろうろして、大いに紡織の服裝の輸出企業の人民元の上昇に対する心配を緩和しました。一方、アメリカのISMの製造業指數は7月の55.5から8月の56.3に上昇し、中國の同指數は51.2から51.7に上昇し、アメリカの8月の非農業就業者數は5.4萬人減少した。しかし、最近の國內の経済データは常に大幅に変動しています。

全體的に、季節の最盛期の到來とポリエステルの新しい裝置の多セットの著工によって、9月のPTA需要は好転する見込みです。しかし、江蘇省と浙江省の電力制限、PTA端末紡織服裝業界は依然として貿易摩擦、外需の低下などのリスクに直面していると考えて、9月のPTA需要に対して慎重に楽観視しています。

後市PTA供給圧力はある程度回復します。

8月に揚子石化130萬トンと翔鷺石化150萬トンのPTAの生産能力の點検修理の半月と、蓬威石化、大連逸盛、寧波臺灣化などのPTA裝置が故障して駐車しました。國內PTA裝置の稼働率は99%から70%ぐらいまで下がりました。PTA供給の減少は一定の程度でPTAの下り空間を封じました。検査の手配により、9月10日前後に揚子石化と翔鷺石化は検査修理を終了します。同期の寧波臺化80萬トンの裝置は半月の點検を開始します。このほか、韓國のKP石化は今週の週の前後に生産能力55萬トン/年の3番PTA裝置に14日間の駐車點検を行います。インドの三菱80萬トン/年PTA裝置の駐車は9月23日まで続きます。この裝置は8月7日に故障で駐車します。インドのもう一つの55萬トン/年PTA裝置は9月7日から55日間の検査修理を行います。

國內およびアジア地域のPTA企業は依然として年初以來の高利益狀況を維持しているため、PTA企業は依然としてより高い著工意欲を維持し、點検終了後、未駐車裝置と同様にPTA裝置は最高負荷の著工狀態を回復します。國內およびアジアの他の地域のPTA裝置の點検と駐車狀況から見ると、國內の2つの主要PTA裝置の修理が終了するにつれて、國內のPTA裝置の稼働率は回復傾向にあります。また、アジアの他の地域の裝置の駐車も國內の2つのPTA裝置の再起動による供給圧力に相殺できません。