アメリカの服裝:ブランドの発展はだんだん佳境に入ります&Nbsp;購入に格付けを上げる

　　美邦服飾002269)東方証券は、會社のMBブランド今後、MBブランドの販売収入は少なくとも30%以上増加する見通しだ。また、2011年にはMCブランドの既存店舗の統合が初歩的に完了する見通しで、老舗の向上と新店の著実な開拓の下で、このブランドの販売収入は依然として高速成長を維持する。MC-kidsの急速な成長潛在力に重點を置くことを提案します。アップグレード會社の201~012年の利益予測は0.76元、1.08元、1.46元で、會社の格付けを「購入」に引き上げた。

　　この半年後、米邦服(002269、終値29.00元)が初めて激勵計畫を調整した。同社は昨夜、インセンティブ株式の數を630萬件を超えず、590萬件を超えないように引き下げたと発表した。同時に、最初の行権條件の中で2010年の純資産収益率を12%を下回らず、20%を下回らないように引き上げた。この変動は、米州のアパレルが將來加盟業者を増やす可能性があることを意味するという分析もある。

最新の株式インセンティブ案によると、米邦服裝はインセンティブ対象に590萬部の株式を授與する予定で、株式総額の約0.587%を占め、そのうち初めて532.5萬部を授與し、株式総額の0.530%を占めている。57.5萬部を殘して、授業を占めます。株式オプション総數の9.75%は、株式総額の0.057%を占めている。注目すべきは、第1行権期間の4年、第2行権期間の3年、第3行権期間の2年、第4行権期間の1年をいずれも1年に短縮することである。

「毎日経済新聞」の記者は、激勵対象者のうち取締役、役員が変わらないほか、激勵しようとした他の人員が193人から187人に減少したことを発見した。これは、6人が今回の株式インセンティブに參加しないことを意味します。また、他のコア技術者の株式取得部數は388.5萬部から352.5萬部に調整された。

上記の要因が変化したほか、行権條件も調整された。今回の米邦服裝は4月に発表された案の中で初めての行権期業績考課目標--2010年の純資産収益率は12%を下回らず、20%を下回らないように引き上げた。同時に2011年~2013年の純資産収益率をそれぞれ20.5%、21%、21.5%を下回らないように変更した。興味深いことに、2009年の米邦服裝純資産収益率は20.2%で、今回の調整後の行権條件に近い。

米邦の服裝が行権條件を高める背後には、いったいどんな玄機が隠されているのだろうか。

昨夜、あるベテラン証券會社の服裝研究員は「毎日経済新聞」の記者に、米邦の服裝が行権條件を高める目的は2つある可能性があると述べた。まず利益を出して株価を押し上げるのに役立つ。次に、純資産収益率を高めることは、將來の加盟水路の増加を示唆する可能性が高い。直営を減らし、加盟を増やすことで、純資産収益率をすぐに高めることができるからだ。これはアメリカのアパレルというマーケティング費用の高い會社にとって良いです。

　　資料によると、今年上半期、米邦の服裝の純利益は4033.6萬元で、前年同期比83%減少した。期間中、販売粗金利は42.76%で、昨年末の44.52%を下回った。3つの費用の増加率は昨年末の45.69%から50.48%に上昇した。