謝國忠：世界はアメリカの量的緩和を集団で排斥すべきです。

G 20ソウル特別市サミットは中國のための圧力鍋とされていました。

前の大臣級會談の前に、アメリカのガイトナー財務長官は、ユーロと円は十分高いと指摘しました。新興経済體は資本の流入を制限でき、資源輸出國は貿易黒字を免れることができます。

ガイトナー氏は、各國がG 20サミットで矛先を一致させて中國に向けることを希望している。

しかし、彼のそろばんはなくなりました。G 20サミットは世界的なボイコットになりつつあります。

サミットの前にはもう始まっています。

ドイツはQE 2に反対する指導者役を演じました。中國は喜んで支持します。

もう一方の廂、アメリカは貿易黒字の削減に取り組む運動を指導して、インドからQE 2を支持してもらいました。

戦闘の陣営はすでにはっきりしている。

最大の貿易黒字國である一方、最大の赤字國である。

これは単純貿易黒字よりずっと複雑な話です。

貿易黒字を攻撃対象にするというのは、なぜ貿易赤字を非難の対象にしていないのかということです。

黒字経済體にこれをさせるより、最大の赤字國家はなぜ責任を持って赤字を押さえつけられないのですか？

新興経済體は資本流入を制御し、利率を上げる。

このよだれ戦はまだ深い意味があります。後で討論を続けます。

熱いお金に反対する戦爭が始まった。

臺灣は外國人に対して現地債の取り扱いを再開しています。

韓國は外國人に対して自國の債券を持って重い稅金を徴収することを考えています。

中國は外資流入の審査を急ぐ。

中國の現在の大部分の外貨準備は貿易黒字ではなく、熱いお金です。

政府が本気になれば、當然熱いお金の流入を阻止できます。

インフレとの戦いも溫まっている。

オーストラリアは再び利率を上げました。

中國は預金準備率を引き上げました。

市場の予想では、次の12ヶ月以內に4回の大幅な利上げがあります。利上げの幅はもっと大きいと思います。

インド中央銀行も金利を引き上げ、特に不動産ローンを引き締めた。

アメリカが超金融緩和政策を取った時、新興國は資本流入を抑えて利率を引き上げ、インフレと資産バブルに対抗しなければならない。

アメリカのQE 2は他の人に信じられているようです。そうするべきです。

このようにするのはもう遅いです。一部の國にとっては遅すぎます。

いくつかの新興経済體のインフレ率は二桁に達するかもしれない。

今は実際のCPIを隠して新聞を書かないのが流行っているようです。これは一人で繁栄を伸ばすためのトリックですが、結果は深刻です。

新興國にとっては、マイナス金利と巨大な貿易赤字がまだ上昇しており、致命的な組み合わせです。

歴史はすでにこれが危機を招くことを証明し続けている。

ブラジルとインドは今日この陣営の中にあります。

ブラジルは貿易黒字を維持していますが、それは小さすぎて、FRBの商品価格に対する影響を相殺するには足りません。

商品の価格がこのように高い水準に達すると、ブラジルのような國はロシアのような大きな貿易黒字があるはずです。

インドはいくつかの観點から、実質的な金利の負のレベルにある大きな赤字の中にあります。

その繁栄は、FRBの政策のために継続することができます投機資本を奨勵し、その赤字のために融資し、その通貨をサポートします。

中國はロシアと同じインフレ問題に直面しています。

しかし、彼らは大きな貿易黒字を持っていますので、FRBはその政策を放棄することを余儀なくされた時、彼らは流動性の危機に直面しません。

しかし、ブラジルとインドは、今後數年間で大幅に緊縮されない限り、ソフトクッションがないかもしれません。

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富國は成長を停止するだろう。

ドイツはアメリカの政策に不満を持つ十分な理由があります。

10年前には、経済は死ぬのは間違いないとされていました。

當時、ドイツ経済は高価格の大口商品と切り離せませんでした。

東アジアの中國や韓國なども似たような製品を生産すると、ドイツにまだチャンスがあるという人はほとんどいません。

しかしドイツ人はあきらめていません。

彼らは大幅にコストを削減しました。フランス人は驚きました。ワインの生産コストを大幅に下げました。

それ以外に、彼らはまた革新的な変革をして、自分の製品を更に知的所有権に依存させて、大口の商品ではありません。

低コストと価格の優位性があり、ドイツはまた輸出が盛んです。

しかし、今回のアメリカは問題を為替レートに変えたいです。

アメリカは、多くのドイツが直面していた問題に対して正面に向かっていますが、再建を求めず、通貨安の方法で、高速道路を探しています。

ドイツは非常に競爭力がありますが、やはり新興経済體の成長ほど速くないです。

それもそんなに速くはいけません。

高い経済成長率は新興國に屬する。

富國が成長率を上げようとすれば、赤字の中で運転し、財産を失うことになる。

原因はグローバル化にある。

情報技術は21世紀の多國籍企業を生み、現在のグローバル化は以前と違っています。

つの多國籍グループは名前と実質的にすべて1つの會社で、それは全世界の帝國を制御して、前の地方企業のようです。

それは経済體への投資と貿易を通じて世界を変えています。

今は供給と需要にかかわらず、全世界的です。

多國籍企業の利殖行為は先進國の労働者が発展途上國の労働者と競爭することになり、意味がないように見えます。

このような張力の下で、先進國の需要刺激政策は貿易赤字を拡大し、就業率にも大きな効果がありません。

ヨーロッパと日本はすでにこの現実を受け入れて、そして財産の貯蔵モードに転向しました。輸出の數量ではなく定価能力に専念します。目標は低成長率を維持し、失業した労働者の保護、緩衝を提供する予定です。

アメリカは成長を通じて自分の問題を解決しようとしています。

國の労働力の価格は発展途上國の10倍です。また発展途上國はあなたの人口の10倍があります。

はい、技術と品質は輸出を促進することができますが、數量の面ではないです。

アメリカで一番よく売れているアイデア商品のiPhoneが本土での生産量を上げていないことを見ました。

アメリカ政府は為替レートを再配置するだけで、世界の現実的な問題を変えることを望んでいます。

この考えを効果的にするには、中國やインドの生活水準を先進國のように急速に引き上げたり、アメリカの生活水準を中國やインドのように急速に低下させたりしなければならない。

どちらも不可能です。

アメリカの政治にはこのような迅速療法が必要ですが、世界では提供できません。

アメリカがこのような不可能を追い続けると、世界は危険な場所になります。

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収入と富の集中はグローバルな現象です。

1%のアメリカの人口は4分の1の総収入と40%の財産を占めています。

中國の家庭収入はGDPの40%に満たないので、世界で一番低いかもしれません。

為替や貿易のバランスを彼らの問題と見なしてはいけません。

収入と富の集中化こそ、グローバル化による挑戦を拡大する真の要素である。

グローバル化は確かに収入と富の集中をもたらしました。

資本が優位を占める時、労働力は弱體化して、資本の所有者は更にグローバル化の中から利益を得ます。

これはいくつかのレポートが綺麗で、収入が豊富なグローバルトップ企業で、低成長率と高い失業率と戦っている主要な経済體の中でも証明されています。

しかし、富と収入の集中を説明する上で、グローバル化は決して唯一の原因ではなく、最も重要な原因ではないかもしれません。

金融バブルは、グリーンスパンのような人たちが作った金融緩和政策による金融バブルが、このようなアンバランスを拡大する最も重要な要素です。

バブルは所得の低い人を誤って導いて、紙の財産を貸し借りてと費やします。

これらの債務は少數の人に利益をもたらすだけです。

バブルが崩壊すると、貧乏人はお金を使うことができなくなります。

彼らは支出を削減する動きをしながら、彼らの労働力の需要を削減しました。

貧乏人の消費は普通貧乏人の就業の機會を創造しました。

中國の低消費は、為替レートが低いのではなく、過度に強い政府のせいにすることができます。

中國経済の前向きを推進する原動力は、政府の意思と大規模な投資計畫である。

政府は稅収、不動産販売、獨占部門の獨占収益を通じて財産を蓄積する。

このようなシステムの下では、消費は核心的な役割を演じることができない。

為替の問題に焦點を合わせて何の問題も解決しません。もっと悪い狀況になるだけです。

物語はアメリカ國債市場が崩壊して終わります。

アメリカは需要を操作したり、債務の価格を下げたり、引き上げたりして、経済を運営しています。

しかし、供給面の管理こそグローバル化時代の鍵であるとは意識していません。

後者は即時の喜びを提供しないからです。

政治的圧力の下で、失業率を迅速に下げるため、アメリカは引き続き貨幣政策と為替レートの上で肥やしを行います。

もうこれ以上続けられない時だけ止まる。

この役は國債市場の崩壊でしか演じられない。

アメリカの國債市場は理性的ではない。

連邦政府の赤字はGDPの10%を占め、アメリカの経常収支の赤字はGDPの5%を占めています。

ドルは脆弱で、インフレは平均より高いかもしれません。

しかし、國債利回りは過去最低に近い。

投資家は自己弁護して、彼らは高価な時にFRBに売ることができると言いました。

洞察力のあるバーナンキの販売選択権は前のグリーンスパンのようです。

當時、投資家たちは気が狂って各種の金融道具を買いました。彼らは危機時にグリーンスパンが彼らを救うことを期待していました。

しかし、グリーンスパンの約束のように、バーナンキの約束が功を奏したのはみんなが信じている時だけです。

これは心理トリックです。

それが試練を受けると、失敗します。

FRBがすべての國債を買うわけがない。

これは極度のインフレを引き起こすだろう。

危機の引き金を引くのは、ある事件で國債保有者を恐慌させたことになる。

他の巨大なドル安やインフレへの懸念からかもしれません。

インフレは2012年に來るかもしれません。

ほとんどのアメリカ政策立案者はインフレが來るとは信じていません。そうでなければ、彼らはこれらのドルの印刷機を取り下げざるを得ません。

しかし、食品や原油価格を見ると、インフレが新興経済體や商品を介してアメリカを襲うのは時間の問題だということが分かります。

前の渦に落ちる前にしっかりと自分を縛りましょう。

不幸なことに、別の危機で終わりかねない。

この世界が2012年以降にもっと良くなることを望みます。