孫立堅(jiān)：インフレ圧力にはどう対処しますか？

最近、政府の「國16條」が公布され、人民日報(bào)と発展改革委員會は相次いで5日間連続で5文を出して、物価の安定を図ります。また、國務(wù)院の6つの監(jiān)督チームも18つの省、區(qū)、市に赴き、各地の物価上昇と各級の政府管理の仕事狀況について深く調(diào)査し、真剣に検査します。このように慌しくインフレを管理し、製品不足を解決する仕事態(tài)度を示している一方、中國政府は今日の民生問題に対する高度な敏感性と重視の態(tài)度を示している。中國インフレ問題複雑さや重大さは、以前の管理方法ですぐに効果が現(xiàn)れるというものではなく、逆効果になることもあります。中國の今日を整理します物価が上がる一方だの成因として、政府に今後の「有為の矢」対応政策ますます必要で緊迫しているように見えます。

まず、中國の今日の物価が連続的に上昇している主な原因の一つは、投資主導(dǎo)の経済成長モデルがもたらした実際の需要と省エネルギー排出削減の行政措置（例えば、スイッチを切って電力を制限したり、原油を切って供給を制限して増加する政策）との間に調(diào)和できない衝突が発生したことです。例えば、現(xiàn)在の「ディーゼル油不足」の現(xiàn)象の一部は、一部の企業(yè)がディーゼルオイルを使って発電することによって引き起こされる本來は完全に回避できる「需要衝撃」によるものです。ディーゼル油の消費(fèi)結(jié)果は、政府が期待していた「省エネ?排出削減」の役割を果たしていないだけでなく、溫室効果ガスの排出をより深刻にしています。また、中國石化と中國石油は製錬會社に対して原油の配給コントロールを行っており、市場の違法操業(yè)を招いた可能性があり、市場の原油価格が上昇している局面をもたらしている。この結(jié)果、コストの上昇や供給コントロールによって、原油や完成品油の需要を減らすために、産業(yè)のグレードアップや省エネ技術(shù)の改造を余儀なくされた生産企業(yè)を追い詰めるだけでなく、コスト上昇型のインフレ負(fù)擔(dān)を消費(fèi)最終品の社會大衆(zhòng)に転嫁させた。その一方で、このコストの負(fù)擔(dān)が増大し、企業(yè)の省エネ技術(shù)改造の原動(dòng)力もさらに低下している。だから、中國の社會の消費(fèi)能力が足りなくて、企業(yè)のグリーン製品の製造によって急激に増加した追加のコストを押し売りできないほどです。生産資源の供給を抑える「逆迫り」の企業(yè)転換の行政構(gòu)想は、調(diào)整を怠れば、今の中國の発展段階に現(xiàn)れたこの「剛體需要」によってインフレ問題がさらに難しくなるかもしれない。

第二に、積極的な財(cái)政政策や実際の超緩和金融政策の組み合わせなど、政府が主導(dǎo)した救済策は、安定経済に「ハードランディング」が現(xiàn)れない問題で、否定できない積極的な役割を果たしましたが、同時(shí)に否定できない後遺癥をもたらしました。一方、危機(jī)前に実體経済部門の一線で活躍していた「産業(yè)資本」は、今日は得意な舞臺を失った（現(xiàn)在の「鉄公基」建設(shè)と中西部発展は主に國有企業(yè)と央企業(yè)の力によるもので、民間企業(yè)は歐米市場の輸出規(guī)模は金融危機(jī)によって大きく縮小している）ため、今後インフレや資産バブルを生む「金融資本」の問題に変わりつつある。また、それらと政府の大規(guī)模な資本注入は、これによって発生した金融システムの強(qiáng)力な「信用創(chuàng)造」エネルギーと結(jié)びついており、無視できない流動(dòng)性の氾濫問題を引き起こしている。ただ、実體経済はまだ実質(zhì)的な好転傾向が現(xiàn)れていない上に、不動(dòng)産市場の日増しに強(qiáng)化された整頓措置を加えて、今日の市場の大量の流動(dòng)性が株式市場や不動(dòng)産市場に集中していることを見ていません。しかし、「希少価値」という発想で市場の流動(dòng)性の行方を探ると、今日限りの農(nóng)産物、石油製品市場（特に國際市場では明らかです）が、數(shù)え切れないほどの金融資本に拉致されている形跡がすぐにわかります。悪貨駆逐良貨の表現(xiàn)です。具體的には、災(zāi)害に見舞われた通貨とそれに関連する金融資産（今日は「悪貨保存」と呼ばれています）も、資産の量が高く評価されています。水平方向

第三に、「インフレ予想」は今日市場価格が日増しに上昇する趨勢の中で強(qiáng)化されつつあり、政府が統(tǒng)制する価格體系と銀行の「マイナス金利」構(gòu)造の長期化傾向（今は片側(cè)の利上げで海外のホットマネーの入場が拡大し、デフレが深刻な歐米経済が利上げ通路に入るにはまだ時(shí)間が必要です）はまた國內(nèi)の利潤と投機(jī)行為に千載一遇の「いい機(jī)會」を作り出しました。大量の石油や農(nóng)産物を必要としなかった投資先が現(xiàn)れ、今日も自分の企業(yè)預(yù)金や個(gè)人預(yù)金を銀行システムから持ち出し、これらの早送りでお金が稼げる市場に參入すると、地元の銀行の融資力や自分が安く仕入れる特権を利用して、大規(guī)模な農(nóng)産物や石油の買いだめや転売を行う投機(jī)客が増えています。また、今日は、主要先進(jìn)國が自國のデフレ狀況に対応するために導(dǎo)入した定量的緩和の通貨政策が海外に大量の熱いお金を放出しており、國內(nèi)で日増しに増加している「遊資」と混同して、わが國の対外が日増しに深刻になる元高と対內(nèi)購買力が低下しているインフレ圧力が悪化している狀況を見なければなりません。

第四に、製品のサプライチェーンの上で、上流の資源業(yè)界は少數(shù)の國有企業(yè)と中央企業(yè)の獨(dú)占市場であることがよく見られますが、今の國際金融資本が原油市場を拉致したことによる高価格のように意図的に國內(nèi)の価格を引き上げることができませんでした。このように、國際資源の価格が高騰し、國が石油製品の価格と最終消費(fèi)品の価格を管理すると、「ゼロ逆さま」の価格現(xiàn)象が現(xiàn)れやすくなります。もちろん、このような構(gòu)造の下で、市場は“供給不足”の現(xiàn)象が現(xiàn)れやすいです。反対に、私達(dá)が見たのは、闇?zhǔn)肖扦喂┙oは十分です。そして、このような闇?zhǔn)肖蝸瘠蠂H価格と一緒に値上がりします。さらに深刻な問題は、企業(yè)の生産コストが上昇すると、庶民の最終的な消費(fèi)品価格が自然に高くなるということです。

第五に、資源類製品の輸出入の特権を備えている企業(yè)は、國內(nèi)の石油製品の過剰生産能力と自分で安く仕入れることができる優(yōu)越性を利用して、國際金融資本に押された原油価格と大口商品価格と政府に統(tǒng)制された國內(nèi)価格との間の「価格差」による無リスク収益を獲得します。ここで、石油製品の価格そのものから見ても、國際価格と國內(nèi)獨(dú)占価格の差は為替レートの要素を差し引いてからは明らかではありません。しかし、國內(nèi)のガソリン稅などの各種の稅金が明らかに高すぎることを考慮して、內(nèi)外の価格差はやはり10點(diǎn)が明らかです。このようにすると、國內(nèi)市場における資源製品の不足が一層ひどくなる。

第六に、価格管制による「批零倒掛」現(xiàn)象は、源からインフレの上昇を抑えることができないだけでなく、むしろより多くの中下流企業(yè)が政府によって規(guī)制されている市場からの「撤退」を促し、関連製品の國內(nèi)市場での供給能力が深刻な萎縮を受け、さらに「供給不足」問題によるインフレ圧力を強(qiáng)めている。一方、このような中下流企業(yè)はまた自分の産業(yè)資本を政府の価格統(tǒng)制の緩い市場に入れて、監(jiān)督管理の裁定を行って、そこの需要が急激に増加することを招いて、これによって「需要過剰」によるインフレ圧力を増大させます。いずれの原因も政府の価格統(tǒng)制の中で社會の物価水準(zhǔn)を押し上げる。結(jié)局、政府はあらゆる商品や商品の価格をより厳格に管理したいと考えていますが、やはり上昇し続けている監(jiān)督コストが腐敗現(xiàn)象を激化させ、闇?zhǔn)袌訾瑱M行しています。これは中國の経済社會の発展史においてすでにその數(shù)を知らないという教訓(xùn)が現(xiàn)れています。{pageubreak}

上記の「需要」（前の3つの要素）と「供給」（後の3つの要素）の両方からの物価上昇に対する共同推進(jìn)作用に対して、私達(dá)はどのような対策を講じるべきですか？少なくとも今のところ、國がとった対策と中國民衆(zhòng)の期待方向には無視できない「認(rèn)識の差」が生じています。例えば、民衆(zhòng)のインフレが強(qiáng)化されると、強(qiáng)気の消費(fèi)財(cái)を大量に買いだめし、このような「過剰需要」もインフレや商品不足を促すことができる。具體的には、政府と企業(yè)の間、國民の間で物価抑制のための有効な措置が行われていますが、今日は「共通認(rèn)識」が成立していない理由は主に3つの面から來ています。

一つは「獨(dú)占の打破」と「民生の安全」の間の関係のバランスの問題である。例えば、獨(dú)占を打破しても、貿(mào)易制限を放しても、中國の要素市場に有利な「均衡価格」メカニズムの形成であり、価格差のある投機(jī)行為と特権と獨(dú)占地位によって賃貸を行う腐敗行為を避ける。もちろん、市場メカニズムが均衡価格を形成する際に、金融資本が大口の商品と農(nóng)産物市場を拉致する短期投機(jī)行為と、それによってもたらされる過剰高企業(yè)の平均価格を排除できるという保証はないということは否定できません。特に民生に関する資源型の価格は急激に上昇すると社會の安定と調(diào)和を脅かす。そのため、國はしばしば資源業(yè)界に対して市場參入規(guī)制を?qū)g施して、市場に悪性競爭が生じたり、利益を逐次的にコントロールして供給と価格の獨(dú)占行為を防止する。しかし、今日は公益性が要求されるべき資源の供給方式によるメリットを享受していない（海外の多くの先進(jìn)國では、今日まで同様の「補(bǔ)助金」が存在しています！）という見方があります。

第二に、「規(guī)制緩和」と「産業(yè)政策」の関係のバランスの問題である。例えば、政府の減稅や規(guī)制緩和などは市場の活力を増進(jìn)する重要な手段である。行政措置の結(jié)果が企業(yè)のコストを増やしていると、企業(yè)のコスト転嫁能力によって最終的に消費(fèi)財(cái)価格を押し上げる可能性が高い。もちろん、市場需要が十分に飽和していない場合、粗放型投資の企業(yè)でも生存拡張の余地があります。ブレーキを切って電気を制限しても、ディーゼルオイルを買い占めて自分で発電して、目の前にあるビジネスチャンスを求めます。市場自體が「破壊的イノベーション」の段階に発展しない限り、自発的な構(gòu)造調(diào)整の衝動(dòng)が現(xiàn)れる。この段階の形成は、供給面の技術(shù)革新が新たな飛躍を遂げたほか、需要に依存して供給面の成果を受け入れる能力が求められている。しかし、現(xiàn)在の政府は供給面の角度からわが國の産業(yè)構(gòu)造のアップグレードの重要性と緊迫性を考慮しているかもしれません。このようにして、わが國の現(xiàn)在の発展段階で決められた大衆(zhòng)購買力と人的資本投資の能力を無視して、中國の今日の財(cái)産蓄積の旺盛な需要を無視します。したがって、コストの上昇と富の低下をどう克服するかという高コストの下で、企業(yè)の産業(yè)のグレードアップと構(gòu)造転換の動(dòng)力不足は、今後國家が展望性のある産業(yè)政策を制定する時(shí)に無視できない要素である。

第三に、政府の「利上げ譲渡」と國際資本の「便乗」の問題の間の利害関係の問題である。例えば、インフレ高企業(yè)の場合、人々は適時(shí)な利上げ手段を通じて國民の財(cái)産（特に多くの貧困層の財(cái)産）の損失を減らすべきだと考えられています。多くの民間企業(yè)家は「政府の利権譲渡」（例えば減稅）によって企業(yè)のコスト負(fù)擔(dān)の高さが競爭力の低下を招くと考えています。しかし、政府の政策決定部門は今日內(nèi)外の情勢が非常に複雑な狀況の下で、利上げは実際に米歐の國家の定量的な金融緩和政策が世界経済にもたらす市場リスク、ひいては第二次底の経済リスクを負(fù)擔(dān)していると心配しています。熱いお金の多すぎる流入が元高、インフレの激化と資産バブルを生むため、國內(nèi)産業(yè)の空洞化を招き、金融バブル化の「日本病」の特徴があり、外部で一旦逆転の事態(tài)が発生したら、例えばアメリカの金利上昇、例えば地縁紛爭が爆発して、突然これらの熱いお金がなくなります。したがって、利上げはマイナス金利を減らすどころか、流動(dòng)性がさらに氾濫して物価がさらに上昇することになります。一方、輸出を中心とする國內(nèi)企業(yè)に利益を與えるということは、貿(mào)易摩擦のトラブルを招きかねないという懸念もあり、さらに外商との価格交渉の際には、中國政府の「補(bǔ)助金」の便車に自分の定価能力を利用させることもあります。{pageubreak}

このためには、インフレ抑制のいくつかの政策提案をしたいですが、これらの多重要素を考慮した上で、さらに科學(xué)的な論証を行う必要があります。措置には他のより完全な組み合わせの措置が必要です。疑いを持たずに、今日まで歩くと、緊縮の金融政策だけでは十分ではないです。複雑なシステム工學(xué)です。これらの政策措置は主に以下のいくつかの面から構(gòu)成されている。

1.構(gòu)造転換の産業(yè)政策を差異的に推進(jìn)し、現(xiàn)在のすべての企業(yè)に対して切り捨てられた行政統(tǒng)制措置を取って代わり、企業(yè)の自主的かつ政府の支援と結(jié)合した方式をとって、省エネ?排出削減の目標(biāo)を抑制する。企業(yè)の余分な負(fù)擔(dān)を増やさない前提條件から出発して、先に國有大企業(yè)と央企業(yè)に省エネ?排出削減の技術(shù)改造と炭素排出権の合理的な取引モデルの探索を行わせることができる。民間企業(yè)は政府の効果的な支援と期限切れの成功経験を指導(dǎo)して、徐々に炭素排出の任務(wù)を完成します。一つは、実體経済だけが新たな成長を遂げ、市場の活力が実質(zhì)的に好転することを明らかにしなければならないので、その時(shí)になっても、中國のインフレ圧力問題もアメリカのデフレ問題も解決できます。

2.供給ルートの確保に努め、戦略備蓄をタイムリーに使用して市場への供給を増やし、金融資本の拉致資源類商品の投機(jī)行為に打撃を與える。効果的な価格コントロールによってインフレの予想強(qiáng)化問題を緩和します。最近のドル主導(dǎo)の國際通貨システムの変動(dòng)による大量の商品と農(nóng)産物の価格の暴騰については、國際的な監(jiān)督管理部門と関連國の監(jiān)督管理部門にタイムリーな調(diào)査を行い、発見された投機(jī)行為に対して厳しい制裁を行うよう呼びかけます。

3.強(qiáng)力な政策支援と稅収制度の指導(dǎo)を通じて、民間資本が企業(yè)の革新的な融資プラットフォームに入ることを奨勵(lì)する。危険を顧みず、社會的責(zé)任を負(fù)う慈善行為は物質(zhì)的、精神的な支援が必要です。このようにするメリットは、技術(shù)革新と規(guī)模と範(fàn)囲の経済性を通じて、新製品のコストと「代替」が獨(dú)占的または投機(jī)的な狀態(tài)にある高価格の商品を減少させる。

4.上流資源類獨(dú)占企業(yè)は価格形成メカニズムについて公衆(zhòng)に説明する義務(wù)を與え、大衆(zhòng)の利益を代表する「第三者」の客観的な監(jiān)督を受けなければならない。原則として市場価格の変動(dòng)の傾向を反映しますが、変動(dòng)による影響は事前の価格「平滑」管理原則（雙方向では調(diào)整できません）または事後に標(biāo)的となる損失「補(bǔ)助金」措置（特に國が支援する産業(yè)と民生にとって重要な産業(yè)）によって緩和されます。

5.資源類の輸出入には「価格差」スイッチを設(shè)定します。內(nèi)外の価格差がある臨界値を下回る場合、輸出を制限して國內(nèi)の供給を保証し、資源類製品の無制限な利払い行為を放任して中國社會の民生問題に影響を與えないようにします。もちろん、臨界値を制定する時(shí)は為替レート、稅金調(diào)整後の相対価格水準(zhǔn)を強(qiáng)調(diào)します。

6.民生に関する資源類業(yè)界は、條件が成熟した時(shí)、産業(yè)チェーン全體の一環(huán)で自由競爭を強(qiáng)化するべきである一方、この業(yè)界に従事するすべての企業(yè)に「安全保険」を加入してもらい、利型を逐次的に退去することを防止するべきである。ショックによる企業(yè)の債務(wù)超過が発生した場合、第三者の専門機(jī)関に確認(rèn)された後、この保険金を使って難関を乗り切り、市場の安定した供給能力を確保することができます。