梅新育：黒字縮小は人民元の為替圧力を軽減するとは限らない。

中國

全世界の貿易依存度が最も高い大國として、

上記のデータを見て、強力な輸出の伸びは、まず、中國の産業と外國貿易の競爭力が依然として強く、世界の工場の地位が動揺していないことを意味します。

現在、中國はコストの大幅な上昇過程を経験しています。昨年の賃上げブームで、國內外のビジネス界の多くの人が中國の安い労働力の「優勢」を絶叫しました。

わが國は國民の収入分配パターンを改善し、労働収入のシェアを向上させるために努力しています。一回の分配段階で収入分配パターンを改善するために、労働力のコストが明らかに上昇傾向が続き、國內外の一部の人がこれに基づいて中國産業と輸出の見通しを見て、インド、ベトナムなどを歌います。

しかし、中國はいつまでも安い要素のコストに依存して、微々たる利益を得ることができないわけではない。中國は人的資源、産業組み合わせ、インフラなどの面での優勢はインドとベトナムなどの國が予測できない未來に追いつくことができない。中國沿海の成熟産業は海外の先進國ではなく、中國産業のレベルアップは中國のためにより多く、付加価値率の高い優位産業を創造する。

その次に、強力な輸出はまた、中國の貿易相手國の経済情勢が全體的に改善に向かっていることを意味し、これは彼らの輸入需要と支払能力を強化しました。

2月の春節連休は必然的に輸出企業に祝日前の殘業を急がせますが、もしこの春節効果があるだけで、貿易パートナーの需要が増加しないなら、依然としてこのような高成長の輸出を育成するには足りません。

第三に、中國の貿易構造は引き続き改善しています。一般貿易の輸出入の伸びが全體より高いことを強調しています。

1月の一般貿易輸出入は1597.5億ドルで、49.9%伸びて、同期の全國輸出入の伸び率は6ポイント高いです。そのうち、輸出は748.9億ドルで、44.1%伸びて、輸出総額の増加（37.7%）より6.4ポイント多いです。

間違いなく、「世界経済のアンバランス」という話題が數年にわたって話題になっている中、今年1月の中國の貿易黒字は前年同月比で激減し、さらに注目を集めている。

わが國の貿易黒字の減少は、輸出が引き続き高成長を続けると同時に発生し、マクロ経済の安定性に危険を及ぼすことなく、経済の外部均衡に寄與するからです。

輸入高の伸びは、まず初級製品の輸入量が持続的に増加し、価格が高止まりしていますが、環境保護のために、將來の戦爭リスクに備えて資源の備蓄を維持しなければなりません。國內の資源開発を制限しなければなりません。このように、國內の急速な成長に伴う資源需要を満たすためには、海外資源に頼ることはできません。

昨年の輸入石炭は1.6478億トンに達し、前年度より30.9%急増し、山西省などの石炭資源再構築はさらに國內資源の供給を減らし、輸入資源に対する需要を拡大する。

外部資源の供給を保障することは、私たちにとっては道が遠いです。この點はもう9年近く続いています。

東南アジア、オーストラリア、カナダ、ブラジル、アンゴラからスーダンまで、中國は旺盛な輸入需要によって世界の多くの國の経済を牽引し、ヨーロッパの経済機関であるドイツの世論を代表して、去年の奇跡的な経済回復は本質的には「中國製」だと述べました。

1月の貿易黒字が激減し、中國が正常な輸入制限を実施するのではないかという懸念がある。

したがって、中國向け輸出者は確かに技術、品質、価格とサービスの優位性を持っている限り、中國の輸入政策が劇的に逆転する恐れがあります。

中國は完全に自國の資源に頼って工業化を継続的に推し進めることができなくて、輸入を通じて貿易パートナーに繁栄を分かち合う機會を勝ち取りたいです。

金融市場の參加者と輸出企業がもっと関心を持っているのは、貿易差額の変動が人民元の為替レートに與える影響かもしれません。

昨年の「通貨戦爭」の一説が世界的に流行し、アメリカの衆議院は昨年9月末、人民元に対する「為替レート改革促進フェアトレード法案」を高札で通過したことを背景に、世界的な金融危機前の「黒字削減」説が再び浮上した。

このため、國內外では、今回の中國貿易黒字の急減を人民元の切り上げ圧力が著しく軽減されると理解しています。

しかし、このような見方は願望は良好ですが、現実に合っているとは限りません。

人民元の切り上げを迫る政治的圧力は主に歐米諸國から來ており、中國の貿易黒字の総額が減少していることは、歐米の貿易黒字の減少に等しくない。

歐米に対する貿易黒字が減少しても、人民元の為替レートに対する政治的圧力が等

なぜかというと、今年の歐米の実體経済の動きは全體的に去年より良くなり、特にヨーロッパは主権債務危機の谷底から抜け出す見込みがあるからです。

他の條件が変わらないなら、彼らの國內実體経済部門の改善は輸入需要の増加を意味します。

また、昨年は歐米の実體経済部門の動きが悪く、貨幣の為替レートが弱く、間接的に彼らの輸出を促進して輸入を抑制した。このメカニズムはヨーロッパで特に顕著である。

今年、彼らが主権債務の危機から脫出するにつれて、実體経済部門の運営が改善され、貨幣の為替レートは谷底から抜け出て、輸出を抑制して輸入を促進する作用が生じます。

この二つの點で、他の條件が変わらないなら、中國の対歐米貿易は黒字になります。あるいは縮小ではなく拡大します。

中國は過熱した國內経済を冷卻し、軟著陸の実現を目指しており、輸入資本の過剰需要を無形に削減している。

私たちは歐米の貿易保護主義の傾向と経済調整の圧力に転嫁する道徳リスクに対して幻想を持たないでください。しかし歐米の中には賢明な人がたくさんいると信じています。一時的な貿易収支の悪化と景気回復の間に取り捨を選択して、一時的な貿易収支の悪化と景気回復のどちらが軽いかを明確に認識してほしいです。

彼らは國際通貨発行國ですから、一時の貿易収支が悪化して、発展途上國のような金融危機に発展したことはありません。