ニューヨークの綿花の高位下落&Nbsp ;相場(chǎng)は逆転するだろう

最近、ICE期の綿価格にジェットコースター式相場(chǎng)が登場(chǎng)した。ニューヨーク綿主力の5月契約は2日連続で上昇が止まった後、まず過去の高位を探り、それから巨大な出來高を伴って下落に収まった。ICE期の綿の亂高下は、鄭綿の2010年11月の相場(chǎng)と同じだ。その原因を究明すると、主に國(guó)際資金の綿花生産量に対する不確実性の予想によるものである。

まず、中國(guó)の基準(zhǔn)引き上げは大口商品の価格に影響を與える。2月18日、中國(guó)人民銀行は預(yù)金準(zhǔn)備率の再引き上げを発表した。今回の引き上げは2月9日の利上げに続き、10日以內(nèi)に2番目の通貨引き締めシグナルを発し、中國(guó)政府が流動(dòng)性を引き締め、物価をコントロールする決意を改めて表明した。これを受けて、國(guó)內(nèi)の大口商品が集団で飛び込み、CBOT農(nóng)産物先物も大幅に下落した。この背景には、米綿の短期的な圧力が顕著で、大幅な下落も理にかなっている。

次に、世界の綿花供給のタイトバランスの構(gòu)造は緩やかになっている。インド政府の不確実な綿花輸出政策やオーストラリア水害の影響で、世界的な綿花供給への市場(chǎng)の懸念が高まり、綿花価格が急騰している。その後、これらの懸念は雲(yún)散霧消し、インドの輸出政策とオーストラリアの水害は綿花に與える影響は限られている。世界市場(chǎng)の供給に大きな変化はなく、世界の綿花のタイトバランスへの懸念は徐々に緩和されている。そのため、期綿価格は綿花生産量の予想刺激に乏しく、上昇動(dòng)力が不足している。

第三に、蓄積されてきた空洞エネルギーが爆発する。2月15日から17日まで、ICE期綿3日間連続で急騰し、累計(jì)18.87セント/ポンド上昇し、上昇幅が大きかった。多空力の対比から見ると、前期は多方が絶対的な優(yōu)位を占め、迅速に綿の価格を引き上げ、多頭力が衰弱するにつれて、空頭は能動(dòng)を掌握し始め、前期に蓄積された空方のポテンシャルもこの時(shí)に集中的に爆発することができた。同時(shí)に、皿の中の一波が最初に綿の価格を引き上げ、それから集団で撤退し、綿の価格が急速に下落したことにも拍車をかけた。

以上のことから、筆者は、アウトボード綿花の高位下落が止まり、大きな取引量を伴い、黒雲(yún)の蓋頂形態(tài)が形成され、短期的に綿花の価格が下落するか、下押し幅が大きくなる。綿入れの価格が曲がって下に下がるかどうかは、さらに検証する必要がある。