「夢」が現実になりにくい&Nbsp;マッコーリンが米國株式市場を敗走した。

國內のB 2 C企業にとって、2010年10月26日は異常な日です。この日、マイクロプロセッサは正式にナスダックに上陸し、米國では國內初の電子商取引企業となりました。

現在、麥考林の年間売上高は10億元を超えて、中國服裝類B 2 C電子商取引企業の中で第二位に位置しています。凡人誠品の後。このため、マッコーリンは発売されると人気が高く、発売初日には、マッコーリンが発行価格より57.36%上昇し、時価総額は10億ドルに達し、株価は157倍に達しました。

しかし、長い間、わずか一ヶ月後、マッコーリンは米國の投資家の密集訴訟に遭いました。このほど、マッコーリンが米國で遭遇した集団訴訟は6件まで増えました。

起訴されたマッコーリン

麥考林が天國から地獄に落ちた分水嶺は2010年11月29日に発生しました。

當日、マッコーリンは第3四半期の決算を発表しました。麥の森2010年第3四半期の総売上高は5530萬ドルで、同36%増、前月比5.82%減少した。売上高は2200萬ドルで、同23.8%伸び、前月比は18.09%減少した。純利益は80萬ドルで、同246.4%増、前月比は80.45%減少した。

同時に、他のマッコーリンの財務データの実際のパフォーマンスも楽観的ではない。その中で粗利率は同400ベーシスポイント低下した。販売、管理、一般費用は同20.4%増で、運営費は19.8%増加した。

この財務報告書は、すぐに米國の投資家によるマッコーリンの再評価を引き起こし、一般的には、マッコーリンの粗利率はすでにコストと費用の上昇の負の影響を受けており、その業績はIPOの予想に達することができないと考えられています。

決算発表當日、マッコーリンの株価は39.9%急落し、11ドルの発行価格を割った。2010年12月1日、マッコーリンは引き続き暴落し、6.65ドルの収益を上げています。會社の時価総額は2日間で累計暴落して50%を超えました。しかし、これはまだ最悪のニュースではない。

年12月初めの一週間に、マッコーリンは3件の集団訴訟を起こしました。今年1月5日までに、マッコーリンに対する訴訟は6件に達しました。これはマッコーリンの名聲に大きな影響を與えるだけでなく、巨額の賠償を意味します。

ある業界関係者は、麥考林が以前の募集説明書の中でいくつかの「技巧」を使って、自分を包裝発展の見通しが明るいB 2 Cの電子商取引企業になり、「中國B 2 C第一株」の環をして、マッコーリンが盛んに取り上げられましたが、第三四半期の財政報告が出た後、包裝が破れて、株価が下落したのも無理はないです。

また、マッコーリンを起訴した米國の法律會社も、マッコーリンの特定の幹部、取締役およびその他の人々が株式募集書および上場申請書の中で虛偽の情報を発表することに関與しており、重大な誤りや誤解を含む聲明を含み、または許可することで、「証券法」に違反していると述べました。

これに対してマッコーリン側は、マッコーリン及びいかなる高級管理者と取締役はいかなる訴訟請求の副本も送達されていないと述べ、會社はこの訴訟に対して強力な弁護を行うつもりです。訴訟の請求は根拠がないので、すべての訴訟はマッコーリンの日常経営に大きな影響を與えません。

実は、麥考林は集団訴訟に遭遇した中國企業が初めてではないです。米國に上場した中國企業が米國で集団訴訟に遭遇した割合は約8%で、起訴された原因はいずれも「財務問題」と「情報開示が不透明」にすぎないという。

「わな」で覆われた米國株式市場

これは米國で発売された価格ですか？巷ではこんな疑問があった。

現在、國內のアパレル企業の上場先は主に國內のA株市場、香港市場、米國のナスダックの3つです。

國內のA株の「承認制」と違って、米國が上場予定企業の審査に対して採用しているのは「登録制」であり、情報開示、財務諸表が米國の基準に符合すれば、企業が上場する機會が得られ、米國での上場の成功率は比較的高い。

しかし、米國の上場は中國の企業家が想像するほど簡単ではない。

上場後は多面的なスポットライトの下にあり、SEC、取引所の直接監督のほかに、監査事務所、弁護士事務所、ヘッジファンド、メディア、個人投資家などの各方面の監督があり、監督者は隅々に待ち伏せし、自分の利益を図ると同時に、株式取引市場の健康運行を促進しました。

麥考林が集団訴訟に遭遇したのは、弁護士事務所と投資家が上演した「お芝居」です。

「上場企業に対する集団訴訟は米國では“日常茶飯事”で、起訴も簡単だ」と述べ、麥道國際弁護士事務所のパートナーである趙華氏は、業績を公表した後、株価が下落すると、一部の弁護士は小株に広く連絡し、季報や年報の様々な「間違い」を把握し、上場會社に集団訴訟を提起した。米國の弁護士がこんなに積極的なのは、訴訟に勝てば弁護士が賠償額20～30%ぐらいの弁護士費をもらえるからです。

実際には、以前に訴訟されたある中國企業の幹部によると、空いた力は集団訴訟の主な背景にあるという。また、訴訟弁護士は常にヘッジファンドの空き業者と利益チェーンを形成し、小投資家を巻き込んで訴訟を起こす。{pageubreak}

集団提訴の一般的な狀況は、ファンド會社（主に空いているヘッジファンドが好きです）が弁護士を呼んで、弁護士に証拠を集めてもらい、企業関係の人や株主を探して訴訟を起こします。小さい株主は通常狀況を知らないが、起訴によっても利益が得られるので、喜んで參加します。

起訴されると、訴訟會社の株価は短期的に急落し、50%以上下落したり、90%を超えたりします。ヘッジファンドは巨額の利益を得ます。

厳格な監督管理を除いて、米國は違法上場會社に対する罰則が非常に重いです。今回のマッコーリンは多くの訴訟を受けました。もし敗訴したら、賠償金は天文數字になります。

実際には、米國の株式市場は遠くて、私達の見たところのそんなに美しいのではありませんて、ここは誘惑を満たして、同時にまた落とし穴を満たします。すでにまたは米國に上場する準備ができている中國企業にとって、麥考林の前身の鑑は重要視されています。國內に上場するか、米國に上場するか、上場するかどうかさえ、考え直さなければならない。

切羽詰まった上場夢

実は、國內服企業と資本結婚はとっくにあります。

世紀90年代の中後期に、スギ、メルヤ、ヤゴールなどのアパレル企業は相次いで國內の証券市場に上場して、21世紀に入った後に、アズキ、李寧、七匹狼、波司登、メテウス？邦威、ヒヌールなどのアパレル企業が相次いで中國內陸、香港、さらには海外証券市場に進出し、企業の発展に資金を提供しました。

中國のアパレル業は今まで発展して、すでに最初の価格戦とルート戦からブランド戦に移行しました。業界內ではブランド戦後は資本戦になるかもしれないという観點があります。業界の報道によると、現在100社近くの紡織服裝企業が資本市場の門の外で待っています。

しかし、これらの企業は本當に上場する必要がありますか？ある専門家は、一部の企業家は長期的な企業戦略の選択ではなく、短期的な融資利益を見込むかもしれないと考えています。

「上場しないために上場するのは、それなりのことがあるはずだ」と福誠（中國）有限公司の林宏楠會長は、企業が上場する前には「內功を磨くべきだ」と述べ、上場後にお金を取って何をするか、どうするかを明らかにしたいと話しています。

実は、「ドイツにはいろいろな小型企業がありますが、上場するのは珍しいです」と有名な経済學者の郎咸平さんも言っています。