海外兆元の利潤に対する衝動&Nbsp;國境を越えて中央銀行が滯っている。

クロスボーダー貿易人民元で決済された人民元の一部がなんと鞘をかせぐ資金の還流については、中央銀行が先日「窓口指導」を行いました。

しかし、一方、中央銀行は8月1日の會議で、全面的に開放する前に試行段階にある人民元FDI（外國人直接投資人民元決済業務）を明確に提出し、また海外人民元の新たな投資ルートを拡充した。

中央銀行は完全に資本の項目の下の國外の人民元を塞ぐのではありません。用水路むしろ投資できる分野を拡充していますが、利殖行為は厳しく禁じられています。中國銀行戦略発展部のポストドクター、李建軍はこう考えています。

分類管理

「企業貿易項目下の海外人民元融資は現在影響を受けておらず、海外の人民元代理、國內の保険外貸付業務などは正常に展開されています。」上海のある銀行の國際業務部の関係者によると、この數日間、一部の企業の取引先から業務が正常かどうか問い合わせが相次いでいますが、これらの業務は現在は禁止されていません。

2009年にクロスボーダー貿易人民元決済が始まって以來、すでに1兆元を超えた人民元は貿易方式を通じて海外に流出しましたが、わずかな割合の資金しか輸出を通じて人民元業務を回収していません。

調査によると、香港に投資する人民元債券、預金などのルートを除いて、域內外の利差が存在するため、一部の資金は借入方式を通じて、間接的に國內企業または國內企業の海外プラットフォームで使用される。

例えば人民元の海外代理（國內実體借入、海外銀行代理）と內外注貸付（海外実體借入、海外銀行貸付）などです。

これらの貸付方式はすべて貿易項目の下で、資金は國內企業の口座に入りにくいです。輸入代理支払業務は直接に海外輸出者に支払って、內保外貸付の資金が國內の親會社に入る場合、稅関に関稅表を提供して、検査を受けます。「國際業務部の人が紹介しています。

したがって、中央銀行はこの部分に対して融資行為は禁止されていません。7月12日に発表された関連通知の中で、人民元に記載されているこれらの長期信用狀、海外決済、協議支払、前収延べ払いなどの業務はすべて外債限度額の管理に組み入れられていません。

しかし、資本項目下の借金行為については、中央銀行の態度は大きく違っています。

この人の紹介によると、これまで國內企業は海外銀行、海外親會社、株式の関係がない企業からの借金はすべて外債の限度額に組み入れて管理していました。外貨の外債は対外管理局に報告して審査しなければなりません。現在人民元の外債は雙頭管理で、対外管理局と人民銀行が同時に承認する必要があります。

しかし、人民元のこのような借金業務は外國債に組み入れるかどうかは明確にされていませんので、多くの銀行がボールを拭いて、海外銀行からの借金という業務を非外債業務と見なして、外管局にしか承認を求めません。

「株主や企業への借金は外商投資企業の投資差動によって制限されているが、海外の銀行からの借金の部分は流動資金の用途に用いられ、貿易下の業務のような資金用途が監督されておらず、裁定行為が発生しやすい」國際的な業務関係者は、特にヘッジファンドの流入が加速すれば、國內の通貨政策に影響が大きいと考えています。今年6月に香港地區の単月人民元預金が新たに年初水準の1/10に急降下し、大量の人民元が國內に流入したことと関係があります。

渋滯が並行する

國外の人民元の対內貸付行為は、貿易項目と資本項目の下で分類して監督管理する以外に、自身の人民元資本項目下の流入は、中央銀行も滯りなく並行している。

昨年末、中央銀行はクロスボーダー業務に參加する海外機構が人民元を國內の債券市場に投資することを許可した後、人民元のFDIを試行しました。

李建軍は、人民元貿易と資本項目下の流出、流入問題において、貿易項目下では全面的に開放されているが、流出、流入の非対稱性が問題とされており、資本項目下では、中央銀行の今回の措置を見ると、資本項目下の流動と真実な背景の業務を支え、ヘッジを拒否している。

現在、ある學者によると、試行2年後、人民元クロスボーダー業務の貿易と資本分野において、流出と流入の問題を見直す必要がある。

例えば流出には、貿易項目の下流外に加えて、中央銀行は人民元の海外直接投資及び銀行の海外プロジェクトの人民元融資を奨勵しています。

「流入問題において、人民元の國際化はもちろん人民元が國外で流通することを望んでいます。國內に帰るのではなく、投資ルートを用意して、市場に選択できます。入りたい時は行き先があります。」李建軍は記者に対し、中央銀行は人民元のFDIなどの業務を開放し、肯定に値すると語った。

しかし、人民元の還流に伴うヘッジ行為は確かに市場の注目を集めています。

例えば、浙江省では今年多くの企業が海外から借りた人民元の高利を他の企業に転貸します。

私募はこれまで、國內の高正味価値層を紹介してアメリカに不動産を投資したり、ドルの資金を紹介して國內投資をしたりしてきましたが、彼女の紹介によると、非不動産市場の一部の転貸投資は、確かに最近の取引先の注目の焦點となり、利率の変動も大きいです。