李志林：A株の市場信用が一番足りないです。

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拡大容が大きく躍進したのは間違いなく現在の中國株式市場の失腳したところです。

しかし、それよりも深刻なのは信用がないことです。

溫首相は19日、國務院常務會議で「現在の社會の誠実さの欠如はかなり際立っており、人民大衆は非常に不満である」と強調した。

実は、中國株式市場の中の信用は一番足りないです。

1、通貨政策の不信。

2009年初めに4兆元の投資、地方政府の組み合わせてセットにする10兆元の強い刺激の計畫を出しますが、M 2の殘高は70兆に達して、“極端にゆったりした貨幣政策”ですが、しかし軽々しく“適度にゆったりした貨幣政策”と表現されて、多くの人を誤って1664—3478時の大相場を抜かしました。

2010年末以來、5回の利上げ、12回の引き上げは、「極めてタイトな金融政策」なのに、いまだに「堅実な通貨政策」と表現しており、「適度な引き締め」も言わず、政策に対する警戒心を失っている株式市場の多くは、政策に対する誠実さの欠如を示している。

2、「晴雨計」の失信。

株式市場は経済のバロメーターで、世界中がそうです。

中國の株式市場は以前は「株の持ち分」を理由に「晴雨計」を拒否していましたが、全流通後の今日は依然として株式市場を経済晴雨計として扱っていません。

2000年末、中國のGDPはわずか8.9兆元で、2011年には43兆元に急増し、383%伸びた。2000年M 2広義通貨の発行量は13.24兆元で、今は80兆元で、504%伸びた。住宅価格は8～10倍値上がりし、物価は5倍以上上昇した。為替レートは8.28～6.34元で、23.5%上昇した。人民元の下落を意味する。

しかし、この10年間の株式市場は2245—2314時から69ポイントだけ上昇しました。「晴雨計」はめちゃくちゃに歪んでいて、世界で最悪の株価になりました。

政府が「住民の収入をGDPに追いつかせる」と強調している以上、なぜ株価がGDPに追いつくべきかを強調しないのか？「経済晴雨計」を認めるなら、証券監督會の周正慶前會長のように、中國資本の「4.55 0.00%」市場に高度な使命感と責任感を持ち、お金を貸したり、筋道を合わせたりして「晴雨計」を維持し、株価とともにGDPを安定させるべきだ。

3、「発展のスピードと市場の耐える力の統一を把握する」と約束した信用喪失。

これは指導者が就任した六年前に必ず提出する承諾で、そしてかつて3回の低迷する市道で、市場が耐える力を失う時、思い切って拡張を停止します。

後の二回の拡張のポイントはそれぞれ3000點と2700點です。

しかし、この2年間、「市場の受容力を十分に考慮する」という言葉は突然消えてしまいました。6割以上の新株が「散発」して、拡大します。株価は雪崩のように落ち込んで、拡大します。

そのため、2009年のGDPは10.3%伸びたが、1.03兆円の拡大で世界一となり、株価も3277から2808ポイントまで下落した。

今年は、拡大が続いているため、GDPが9.4%伸びた場合、株価指數は2808から2314ポイントまで下落し、歐米の債務危機國の株式市場よりも大幅に下落した。

このような狀況の下で、「今後10年間の中國株式市場の急速な拡大は世界一になる」という官僚がいますが、これは民衆の財産を池の水のように吸い上げるということではないでしょうか？

4.「投資家、特に中小投資家の利益を確実に保護する」と約束した信用喪失。

この文はアメリカ華に刻まれている[0.09-6.00%]爾街証券取引所の前の名言で、各國の株式市場の最高の信條となっています。同様に中國株式市場管理層の口癖でもあります。

実際の狀況はどうですか？世界的な金融危機の発祥地と大きな被害を受けた米歐の株式市場と、ブリックス五カ國の中の他の四國の株式市場は、今年上半期には危機前の最高値を更新しましたが、中國の株式市場だけが最大で半分の山の中腹に達しました。今の2314時は危機前より62.3%下落しました。

最近、歐州債危機後の中國株式市場の下落幅は、歐州債危機國の株式市場の倍以上になっています。

今の株式市場は融資者と再融資者だけが無限度の範囲內の利益を提供して、彼らの盛大な宴會になりました。投資家の皆様、特に中小投資家の利益は「一地鶏毛」となりました。

株の募集から上場に至るまで、「一家笑い、萬家泣く」という悲劇を演じ、投資家の利益を守るのは十分な空念仏になり、あるいは「投資家の利益を最大化させる」という代名詞になった。

5、「特別承認」上場の信用喪失。

「會社法」、「証券法」の規定により、株式制を改造して3年の會社に上場することができます。

これは最も権威のある、最も厳かな法律であるべきです。

しかし、株式市場では「権力は法より大きい」という。

この2年間、大量の「中」の文字が大々的に持ち株して、1、2年だけ成立して、関連部門の「特別承認」によって発売されました。

中國中冶[2.92-0.34%研鑽]、中國建築[3.14 0.00%研鑽]、中國中鉄[2.93-0.34%研鑽]、中國鉄建[4.31 0.00%研鑽]、中國一重[3.74-2.86%研鑽]、中國水利など。

これらの會社の中には上場前に高価なお金を使うために、財務諸表の包裝、利益が上がったり、偽造したりすることが多いです。上場後、財務諸表は普通3四半期を超えないと、顔が変わります。

中國のように、偽造行為はすでに証券監督會に摘発されました。上場して1年足らずで、利益は81.41%下落しました。

新しく発売された中國の水力発電の負債率は90%以上に達し、ミャンマーの水力発電所での投資は、メーンバンクの廃止で大きな損失を蒙っていますが、上場前にはわざと重大な不利な情報を隠蔽しています。

大盤株の偽造程度と危険性は、小皿株よりはるかに優れている。

だから、最近の市場は大規模な株拡大を嫌っています。

6.革新品種の信頼喪失。

いつも市場は1つの新しい革新の品種を出して、いつも良い桃を使って、めちゃくちゃに吹聴して、標榜はどのように成功します。

しかし、事後にすべての証明：成功していません。

例えば、創業板が発売される前に、「10年で一剣を磨く」と宣伝されて、生命力に富んでいますが、発売時には起板指數は1000點で、今は760點まで下落しました。これは成功と言えるでしょうか？また、株価指數先物が発売される前に、管理層と世論が一致して、以前の中國株式市場の上昇率が大幅に下がりました。

しかし、実際の狀況は、株価指數先物が開設されて以來、株価はこれまで上昇したことがなく、ずっと一方的に下落しています。反発さえ以前の回數より少なく、幅も小さいです。10倍を拡大して、中國株式市場のブースターになりました。

7、困難な狀況の中で何か期待がありますか？1つは、極限まで落ち込んだ時、ネット上で株価の新株を申請する人が少なく、ビザ率がとても高くて、ネット下で申請する機構も數量が足りなくて、新株の発行が失敗したため、市場の力で管理層に拡大や新株の拡大のテンポを遅くさせました。

第二に、M 2は現在13%まで低下し、10年ぶりの低水準を記録し、政府の17%のコントロール目標の4ポイントを下回った。M 1は8.9%まで下がり、21カ月ぶりの低水準を記録し、すでに10%以下の緩い境界線を作った。來月発表された10月のCPIは5.5%まで下がる可能性が高く、11、12月には5%以下に下がる可能性が高い。

このように、通貨政策は數ヶ月以內に必ず緩みが生じると予想されます。

したがって、現在の株式市場の恐怖の肉を切る絶望的な感情は、急速に底を走り、困難な基礎を築くための臨界點のパフォーマンスです。

市場の我慢が限界を超え、パニックで肉を切るのが習慣になると、転機は遠くない。

ですから、今は一部のチップを持っています。お金を準備して、大底をすきに寫すのが一番いいかもしれません。