他の人がくしゃみをすると、私達は風邪を引きます。

A株は2307時に落ち著く前に、周辺の株式市場に対して「他人がくしゃみをすると風邪を引く」という反応を示しました。

8月1日、アメリカのソブリン信用格付けが引き下げられ、周辺株価が暴落した。A株の投資家はこの株式市場に対する態度を深く心に銘じているべきだ。このような外郭の衝撃を受けた例は過去數ヶ月で枚挙にいとまがないです。例えば、8月18日にダウ指數は3.6%暴落し、上海指數は1.6%下落しました。9月5日にダウジョーンズ指數は2.5%下落し、上海指數は1.98%下落しました。9月22日にダウジョーンズ指數は3.5%下落し、上海指數は2.78%下落しました。

外が膨れ上がる時、私達は依然として熊の姿が現れます。10月10日、アメリカの3大株価指數は就職と消費のデータが予想以上に上昇し、ダウジョーンズは3%上昇したが、ナスダックは3.5%上昇した。同じ日の夜、國內メディアが為替資金を炒めて4行の株を増やすというニュースは、すべて翌日のA株が始まる前に曇りを一掃する機會があるということを示しています。しかし、10月11日に上海の指は2ポイント高くなった後、ずっと下を向いています。新しい低さを調整する2326點を作りました。

このようなことは論理的ではないようです。理屈では、中國の経済はアメリカよりずっといいです。GDP成長率も政府の債務返済能力もアメリカには中國の牛がないです。上場會社の収益力については、中國石油（10.09,0.03,0.30%）はアメリカの石油企業よりも強いです。中國銀行（2.99,0.00,0.00%）もアメリカの銀行よりお金を儲けることができます。

しかし事実はこのようにして、甚だしきに至っては大きな次元から見て、金融危機の後で、中國の株式市場はすべて“と転んでと膨張しません”の中で長い底のを探します。データによると、米株は2007年に史上最高値を記録し、上海深株式市場もその年に自分の最高値を記録した。しかし、サブプライムローン危機を経験した後、米株はすぐにリバウンドを実現しました。上海市を逆観して、6100時からずっと転んだ後に、最大の1波の反発はただ3400余りまで著きました。

內部問題はやはり主因である

昨日の翌日の歐米株式市場はイタリアの債務危機のエスカレートを受けて集団暴落しました。A株は上海と上海の取引開始が1%を超えて大幅に低落しました。過去數ヶ月で、下落してやまないA株と下落してと周辺の株式市場の情況を膨張しないで頻繁に現れて、甚だしきに至っては大きい次元から見て、2008年の金融危機の後でA株と周辺の株式市場の関係はすべて転びますと膨張しません。市場の人士は、A株が弱っているのは主に國內のマクロの基本的な面の影響を受けるので、市場の自信はとてももろくて弱くて、だから周辺の経済と周期的な共鳴を形成する過程の中でよく表現する“と転んでと膨張しません”。

申銀萬國研究所のチーフアナリスト、桂浩明氏は「このような『転んでも膨張しない』現象は、確かに存在しており、主にここ一、二年の間に表れていることを認めなければならない」と指摘している。

広州のベテラン株民郭さんは羊城晩報の記者の取材に深く賛同しました。國內の株式市場は外郭と関係がないです。

桂浩明は、海外の株式市場が國內の株式市場に與える影響は、主に心理面に現れています。西洋は世界経済の舞臺で主役を占めています。海外の株式市場は変動しています。

深セン銘遠投資公司投資総監督の韓躍峰さんは羊城晩報の記者の取材に対して、もともと國內の株式市場は外周の影響を受けてそんなに大きくないと思っていましたが、この間國內の機関は市場に対して悲観的で、外周の変動が心理的な圧力を強めました。ヨーロッパは先に底を見て、私達は送金の増加までやっと底を現して、國內の機関がやはり國內の自身の問題に関心を持つことを説明して、周辺市場はもっと心理の方面で、弱い立場の時、この効果を拡大しました。しかし、韓躍峰は、內外の株式市場はマクロレベルでまた関連があって、経済の周期性の共鳴の上で表現しますと思っています。2008年の世界はほぼ同時に経済を救い始め、結果として新興市場はインフレ、過度の刺激による不良債権に直面した。今年はアメリカはQE 3、ヨーロッパは緊縮、中國はコントロールしていなかった。2009年の緩和は同時に今年は緊縮に発展した。來年は各國のマクロ政策が同期して、中國の通貨は緩和され、アメリカ経済は低迷に陥り、QE 3は出てくる。