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國(guó)內(nèi)初の民間融資管理方法は浙江省で著地した。

2011/12/8 12:02:00 5

國(guó)內(nèi)初の指導(dǎo)と規(guī)範(fàn)民間融資管理弁法は浙江省に著地した。
兆元の民資を押し上げて実業(yè)に流れ込む。

灰色の地をさまよってきた民間融資が波紋を広げている。今年の下半期、「高利貸し」」「走る」「走る」崩壊などの言葉が負(fù)のイメージを急激に拡大させた。

民資は「両刃の剣」です。浙江は民資の豊かな地として、民間に潛んでいる資金の金額は數(shù)千億乃至兆元の大きさに達(dá)しています。このような大規(guī)模な民間融資市場(chǎng)は地下に生存しています。目玉焼きの局面です。実體経済に大量の資金が流入している一方で、中小企業(yè)の融資難をある程度緩和している。相場(chǎng)をはるルートは更に不法なルートで、巨大な金融リスクと道徳リスクを隠しています。

渋滯はまばらに及ばない。省政府が先日発表した國(guó)內(nèi)初の民間融資管理弁法「民間融資管理の強(qiáng)化と改善に関する若干の意見(jiàn)（試行）」は、民間の融資行為を誘導(dǎo)し、規(guī)範(fàn)化させるための積極的な役割を果たすとともに、地下から地上に出るような陽(yáng)光化システムを構(gòu)築していくことである。

　　チャネルの一つ：実體経済に導(dǎo)く

民間融資を陽(yáng)光化させるには、民間資金のための適切な投資ルートを見(jiàn)つけることが肝要だ。「意見(jiàn)」は積極的に民間資本の投資ルートを広げ、民資の流れを合理的に誘導(dǎo)する構(gòu)想を確立し、民資に対して禁じられていない即時(shí)參入を明確にし、民資を?qū)g體経済、重大なプロジェクト建設(shè)などの分野に參入させることを含む。

事実上、民資は実體経済を排斥していません。人民銀行溫州市中心部支店の調(diào)査によると、2003年には溫州民間の借り入れ資金の90%の割合が生産経営、小商売、養(yǎng)殖業(yè)などの実業(yè)分野に流入し、わずか10%が住宅購(gòu)入などの他のルートに入った。その後數(shù)年間、不動(dòng)産市場(chǎng)の上昇と鉱物などの資源価格の急激な上昇に伴い、徐々に実業(yè)から逸脫し、大量の資金が不動(dòng)産、鉱業(yè)などの投機(jī)分野に流入し、「速いお金」を獲得しました。今年以來(lái)、溫州民間の借り入れ資金の規(guī)模は約1100億元で、生産経営に投資する割合は35%まで急落し、不動(dòng)産投資に使う割合は20%で、民間の借り入れ市場(chǎng)に流入する資金は45%に達(dá)し、「お金でお金を炒める」ことが地元の民間融資の重要な流れとなっている。

省の金融擔(dān)當(dāng)者によると、民間資本の復(fù)帰の実業(yè)を誘致するには、投資の見(jiàn)通しを見(jiàn)せることが肝要だという。「意見(jiàn)」は民資のために開(kāi)発された上記の陽(yáng)光化投資分野には、大量の投資商機(jī)が含まれています。「第12次5か年」海洋経済重大建設(shè)プロジェクトの計(jì)畫(huà)を例にとって、全省は関連重點(diǎn)建設(shè)プロジェクトを500近く計(jì)畫(huà)案配し、総投資は約1.2兆元、「第12次5か年」期間には8000億元余りを投資する。2010年から2012年まで、省政府は毎年10億元の特別資金を手配して、重點(diǎn)的に島のインフラ、海洋科學(xué)技術(shù)研究開(kāi)発などのプロジェクト建設(shè)を支持して、そして10億元の海洋産業(yè)基金を創(chuàng)立して、社會(huì)資金を海洋新興産業(yè)、臨港先進(jìn)製造業(yè)などに投入するように導(dǎo)いています。発展の余地が大きいからこそ、資本の助力が必要です。近代的なサービス業(yè)、戦略的な新興産業(yè)なども浙江の「十二五」の時(shí)期に発展した重點(diǎn)分野であり、早く入ると利益が得られ、誰(shuí)が先機(jī)をつかみ、誰(shuí)が未來(lái)の発展の主導(dǎo)権を握ったと言えます。

　　通路の2：灰色の融資は新しい服に換えます。

豊かな民間資本はどのように効率的に規(guī)模化の産業(yè)資本に転化しますか？民間の“地下融資”はどのように太陽(yáng)の下の規(guī)範(fàn)投資に転化しますか？方興未艾のPE（プライベートエクイティ投資）はきっと民間の陽(yáng)光化の適當(dāng)なルートの一つです。省金融研究院常務(wù)副理事長(zhǎng)、省上場(chǎng)會(huì)社協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)の陳國(guó)平氏によると、浙江省の民資には一種の金融道具が必要であり、集合し、PEは社會(huì)資金を連結(jié)しており、産業(yè)プロジェクトを連結(jié)している。

ここ數(shù)年、風(fēng)が盛んに湧き上がる多くの浙江PE機(jī)関は、まるで人民が太陽(yáng)の光を受けて育まれている「陽(yáng)光部屋」のようです。工商部門(mén)の統(tǒng)計(jì)によると、現(xiàn)在全省が投資、投資を名目に登録している企業(yè)は約200社で、登録資本金は100億元を超えています。投資管理、株式投資を名目に登録している企業(yè)は1000社を超えています。また、株式投資に參加している各種企業(yè)もあります。これらの大小のPEこそ、まるで一本の「パイプ」が民資を吸収し、秩序よく新エネルギー、新材料、モノのインターネットなど戦略的新興産業(yè)、海洋経済と現(xiàn)代サービス業(yè)に流れています。浙商創(chuàng)投董事長(zhǎng)陳越孟はこれに対して深く感銘を受けました。浙商創(chuàng)投は設(shè)立以來(lái)、ほぼ毎回ファンドを設(shè)立するのは早目に資金調(diào)達(dá)を終了し、民資が株式投資に対する熱心さはここから見(jiàn)られます。

政府は成功を見(jiàn)るだけでなく、力を入れて助力するのが好きです。我が省は株式投資機(jī)構(gòu)に対する扶助政策を打ち出したほか、省政府の政策決定、リードの下、全省第一の管理規(guī)模が50億元に達(dá)した浙江商産業(yè)投資ファンドと規(guī)模が5億元の省投資ガイド基金を相次いで設(shè)立し、全省未上市會(huì)社の株式譲渡試行を推進(jìn)しました。陳國(guó)平は、政府が基金と各種の持分投資ファンドを誘導(dǎo)する目的は、民資の豊かさ、投資家の積極性の高まり、リスクの耐える力が強(qiáng)いなどの優(yōu)位を十分に発揮することで、集約化管理方式で、民資の陽(yáng)光化プロセスを推進(jìn)すると述べました。

通路の3：銀行に嫁ぐ見(jiàn)込みがあります。

浙江の民間資本は金融業(yè)に身を投じることに対して普通以上の情熱を持っています。ここ數(shù)年來(lái)、浙江商銀行の創(chuàng)立であろうと、都市信用社、都市商業(yè)銀行改革であろうと、小額ローン會(huì)社、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村資金互助社などの新しい農(nóng)村金融組織の試行錯(cuò)誤が、浙江民資の姿を活発にしています。11月末までに、全省の小型貸付會(huì)社は全部で200社を承認(rèn)しました。正式に開(kāi)業(yè)したのは171社です。これらの小さい貸付會(huì)社はほとんど全部民営企業(yè)の責(zé)任で設(shè)立されました。村鎮(zhèn)銀行もこのようにして、浙江銀監(jiān)局の楊小ピン子元局長(zhǎng)は、銀監(jiān)會(huì)の関連規(guī)定によっても、民間資本は第二株主以下の村鎮(zhèn)銀行としてしか使えないと言いました。民間資本は相変わらず人気がないです。全省にある32の村鎮(zhèn)銀行（寧波を含む）の中で、どの家も民資株主が參加しています。

民資が金融業(yè)に入るには、政策と法律の面でもう何の障害もありません。浙江金道弁護(hù)士事務(wù)所の高級(jí)パートナー、一級(jí)弁護(hù)士の童松青氏によると、2005年と2010年に國(guó)務(wù)院は相次いで二つの「36條」文書(shū)を発表した。しかし、操作面から見(jiàn)ると、民間資本は本當(dāng)に金融分野に入るにはまだ時(shí)間がかかります。特に民資が遭遇した「ガラスの扉」、「バネの門(mén)」などの現(xiàn)象は早急に解決されます。したがって、民間資本を金融業(yè)に參入させるカギは開(kāi)放力と実行力にある。

この「意見(jiàn)」は、地方金融機(jī)関の発展ペースを明確に速め、地方金融機(jī)関の改革により多くの民間資本が參加するよう誘導(dǎo)し、地方金融機(jī)関の改革において、わが省が民間資金に対する扉を一層開(kāi)くことを明らかにした。実は、浙江地方の金融改革は早く始まり、発展が速くなり、自身の特色と優(yōu)勢(shì)を形成しました。全國(guó)で先頭に立っています。「第12次5か年」の時(shí)期は、中小企業(yè)金融サービスセンターの建設(shè)にしても、民間財(cái)産管理センターの建設(shè)にしても、民間資本にとっては貴重な機(jī)會(huì)を意味します。具體的には、地方商業(yè)銀行、農(nóng)村信用協(xié)同組合の改革のように、小口融資會(huì)社の設(shè)立と増資増資、村鎮(zhèn)銀行と農(nóng)村資金互助社の試行の拡大は、いずれも民間資本の発展に役立つ「夢(mèng)工場(chǎng)」になりそうです。

陳國(guó)平は、民間金融は地方金融機(jī)関の成長(zhǎng)の論理的な出発點(diǎn)であると考えています。地方金融機(jī)関の主なサービス対象は中小企業(yè)と地方住民であるため、民間金融のサービス対象となる位置づけは基本的に重なり合っている。民間金融形態(tài)は規(guī)模を通じて高組織化された正規(guī)の金融機(jī)関を形成することが客観的、內(nèi)生の要求である。このように、民間金融と地方金融機(jī)関はある程度天然の「血縁」関係を持っています。民間資本が地方金融機(jī)関の発展に參與するのは「近水樓臺(tái)先得月」と言えます。