紡績業(yè)界：冬になったら&Nbsp;春はまだ遠いですか？

2011年、紡績業(yè)は冬を経験します。

2011年、原材料価格の急落、生産コストの持続的な上昇、

2012年、業(yè)界春は期待に値する。

現在の時點に立って、私達は未來の業(yè)界について

1）コスト改善：2011年の原材料価格の急騰は過去の2012年となっていると判斷します。

2）需要側が再度安定を期す：原材料コストの低下は端末の衣料価格の高すぎる需要抑制作用を緩和するのに役立ち、將來の端末価格は調整が期待され、価格補足の形で業(yè)界下流需要量の改善に有利である。

3）マクロ環(huán)境は緩やかになりつつある：最近の物価の下落と貯蓄率の引き下げはいずれも積極的な信號を放出している。即ち2012年のマクロ環(huán)境は緩やかになり、経済情勢の好転と信用環(huán)境の改善は業(yè)界の回復プロセスを加速させることに役立つ。

投資戦略：

冬の日差しを探しています。

私達は紡織の大業(yè)界の不景気は投資価値が全くないという意味ではないと思います。逆に、業(yè)界の景気の底で、それらの細分産業(yè)の相対的な景気度が高いことを探しています。企業(yè)の収益は市場の予想より良いです。

紡績プレートの起動の觸媒：1）綿花の底部が確認され、トレンドリバウンドが現れた；2）歐米の輸出狀況がよくないという懸念が効果的に緩和された。

最近注目すべき積極的な信號：人民元の下落。

リスク提示：歐州債危機及び歐米経済がさらに悪化すれば、紡績業(yè)の需要に直接衝撃を與え、業(yè)界の収益予想もさらに悪化する。