10大事件前後の龍年A株相場

ウサギの年の上で上がる尾を受け取って、2012年の中國

事件1貨幣政策は構造的にゆとりがある。

実現する

財布の中で長い間はにかんでいたA株市場は、ついに近く「補血」の希望を見ました。今週の中央銀行は4日間連続で逆買い戻しを行い、合計で3520億元を市場に注入しました。一回の預金準備率を下げる威力に相當します。

竜年の貨幣政策は穏健な基調を維持するとともに、構造的緩和が重要な見所となり、年間の貸付け規模の増加または8兆元を超えた。M 2年間の成長目標は14%前後である。

年間3回以上の預金準備率の引き下げを見込んでおり、預金利率は1回下がる見通しです。

コメント：物価高の落ち込みは、金融政策の調整に一定の空間を與え、將來の金融政策は「方向性が緩い」となります。「方向性が緩い」は資金が直接株式市場に入る可能性が限られていますが、実體経済への支援は間接的にA株市場に対してプラスの期待を形成することができます。

事件2新株発行制度の整備

実現確率：60%

現在の一級市場と二級市場の間の深刻な脫節にかんがみ、先日閉幕した全國金融工作會議は特に、二級市場の協調と健康発展を促進すると指摘しました。

証券監督會の郭樹清主席もこれについて、今年は新株の価格形成メカニズムを充実させ、株の引受方法を改革し、新株の定価を発行人の基本面と密接に関連させると述べました。

コメント：A株市場の核心はお金の範囲內にあり、継続的な拡大圧力が市場の上に懸垂された剣となり、投資家にA株市場に対する不信感を抱かせました。

変更の鍵は、新株発行制度を完備させることにあります。合理的で完璧な発行制度を確立してこそ、「生まれてこそ貧しいほど、貧乏になる」という悪循環から抜け出して、A株市場は正常にその投資融資機能を発揮することができます。

このような挙が今年実現されれば、A株市場で得られた最大の利益に違いない。

イベント3 T+0がステージに戻る

実現確率：50%

業界の論爭が大きく、投資家の見方も違っていますが、株価指數先物時代に「T+0」が舞臺に戻るのは時間の問題です。

業界関係者は、A株T+1と株価指數先物T+0の制度的な脆弱性は、同じT+0の方式を採用してこそ、株価指數先物市場と株式市場がよりセットになって、リスクがヘッジできると指摘しています。

コメント：市場資金の貯蓄量を増やさない場合、「T+0」の取引制度は市場の流通性、活性度、取引量を効果的に高め、明らかな資金拡大効果をもたらす。

市場狀況が比較的弱い場合、「T+0」取引制度は投資家の投資リスクを減らすことに有利である一方、投資家のためにもっと多くの短期取引機會を提供し、投資家の収益レベルを高めることに役立つ。

事件4新三板拡張

実現確率：70%

これまで、新しい三板の拡大については、部門の指導者の交代が拡大のスピードに影響する可能性があるとの懸念があったが、今年初めの証券先物システムの監督作業會では、証券監督會の郭樹清會長が「統一監督の場外交易市場の確立を加速させる」と述べ、さらに取引所市場と場外市場の建設を推進し、小型企業の融資ルートを広げる政策とした後、新たな三板拡大のスピードは加速するだけだ。

コメント：中小企業の融資にとって、新しい三板は直接企業の融資にプラットフォームを提供するだけではなくて、更に重要なのはその他の融資ルートを動かしてもいいです。管理層が新しい三板を活動すれば、多くのハイテク企業が道を借りて市に入ることができます。これは中小企業、創業板に大きな衝撃を與えるかもしれません。

イベント5転融通業務が正式に開始されました。

実現確率：80%

「転融方法」の正式発表に伴い、転融業務もラストスパートに入った。

「転融通」は、証券の貸出をしたくない証券による市場「無券融合」の現象を大きく広げ、融資融券業務のための空間を広げる。

コメント：融通をきかせて導入した後に、機構は多くの暇な選択をすることができて、雙方向はすべて利益を得ることができます。

個人経営者は資金が少なく、専門能力が足りないため、大多數はやはり差額で利益を得て、お金を儲けるのはもっと難しいかもしれません。

しかし、このビジネスは株式の過度な投機を抑制するのに役立ちます。価値型の投資家にとってもいいです。

事件6國際ボードのあおり

実現確率：20%

國際ボードの発売はずっと市場の話題でしたが、今月上海市長の韓氏は上海での「両會」閉幕時の記者會見で、國際ボードの発売はタイミングが必要だと言いましたが、具體的なスケジュールはまだありません。

コメント：現在のA株市場の資金が足りない背景において、國際版を出せば必ず市場資金を分配し続けます。資金面の弱々しいA株市場にとっては明らかにいいことではありません。まして現在の「熱いお金」は海外に流出しています。

事件7會社を撤退し、A株を再現しました。

実現確率：50%

2011年以來、経営陣は創業板の市場後退制度を継続的に推進してきた。

12月28日、親交所は「創業板の市制を改善する方案（意見募集稿）」を発表しました。

同時に、マザーボードの市場撤退制度を充実させることで、A株市場は2007年以降、初めて市場から撤退する可能性があります。

コメント：長期的には、マザーボード市場は最長3年間の市場後退警告制度を実施しています。つまり、1年の損失は帽子をかぶり、2年の損失は星をかぶっています。

現実には、欠損株の再編の概念が悪習とされている。

リストラの概念を打撃するために、証券監督會は上場企業の再編に対する審査手続きを強化しました。

しかし、本當に欠損株を抑制する再編の概念がはびこり、最終的にはよりクリーンな上場廃止制度が実施されます。

この動きは長期的に良好なA株市場で、価値投資の理念は徐々に題材の投機に取って代わる非理性的な投機が期待されます。

事件8 B株市場の行方問題を解決する。

実現確率：40%

B株市場が國內住民に開放されてから、丸10年が経ちました。現在、市場全體がエッジ化に陥っています。

特に持分の基本的な解決において、創業板、株価指數先物が相次いで登場した後、中國の多段階、比較的規範的に運用されている証券市場は初めての枠組みがあり、エッジ化されたB株市場はこのような背景の下で更に不協和とコントラストが大きいように見えます。

コメント：既存の「A＋B」の中で、B株の株価はA株の半分しかないことが多い。もし監督層がA株とB株の市場統合を選択すると、B株市場の廃止が予想され、A株の資金がB株市場に流れることになり、A株に対して一定の圧力が生じる。

事件9上場會社の配當強化

実現確率：70%

郭樹清が証監會の主席を擔當して以來、會社の配當制度の手配を更に充実させ、その核心思想は配當政策の透明性を強化することであり、上場會社にIPO時に配當政策を明確に承諾し、情報を十分に開示するよう要求している。

2012年には、配當政策の開示が不十分で、配當政策を変更する理由が十分でない上場會社に対して、管理層から罰則が課される見通しです。

コメント：配當は、投機市場と投資市場の區別です。

投資は上場企業の利益を分かち合うことで、投資と投資の雙方がウィンウィンすることを実現します。

投資にはリスクがありますが、ゼロとゲームと比べて、コントロールできます。

強制配當は、現在の市場予想値の高い企業の現狀を徐々に変え、A株市場を投資できるようにし、一般投資家にとって最も便利な投資ルートとなります。

事件10人民元の著実な切り上げ

実現確率：90%

昨年12月の初め、人民元は米ドルの中間価格に対して連続的に下落の位に觸れて、一度は人民元の弱體化の予想を誘発しました。

その後、人民元は米ドルに対して上昇し続け、一時は6.3001という過去の高位に達しました。

現在の狀況から見ると、龍年人民元の為替レートの雙方向変動の幅は大きくなるかもしれませんが、著実に上昇する傾向はまだ変わりません。

コメント：ここ數年、人民元の上昇が続いているため、A株市場はすでに急騰利欲の各種海外のホットマネーのターゲットとなっています。

熱いお金の投機性がきわめて強い特徴によって、熱いお金のこのような“來て急いで行きます”はA株に対して最も致命的な打撃です。

中國に熱いお金の管理を強化するように強要すれば、A株市場に対してまたマイナスの影響です。