オコン靴業界またはスーパー稅金精算書に直面している

昨年9月、オコン靴業先発申請可決され、半年後になってようやく市場の注目を集めた。4月18日今日、オコン靴業は正式に購入を申請したが、投資家は會社の將來の利益見通しを懸念している。株民の黃氏は記者に、「革靴、皮具は『國家が重點的に支持するハイテク分野』にリストされた業界ではなく、もしハイテク企業資格が取り消されたことは、以前のように15%を得ることができるのではなく、オコン靴業が25%の稅率で所得稅を納めなければならないことを意味している特恵稅率ああ、運命はベインミーのようだ」

これに対し、オコン靴業は記者に正面からの返事をしなかった。

　　質の悪いハイテク：或いはスーパー稅金精算書に直面する

2011年4月12日、「ハイテク企業」の光を受けて、浙江省ベインミー（002570）が中小板に上陸した。しかし、わずか半年で、會社は稅務主管部門に「罰金」を科され、2008年、2009年の稅金を追納する必要があり、合計5892萬7000元に達した。

ベインミー氏が発表した情報によると、「浙江省國家稅務局の2009年から2010年までの稅収徴収管理狀況に関する監査署の監査決定」によると、監査署は、ベインミー氏が2008年にハイテク企業の資格を申告した際、最初の3年間に実際に投入した研究開発費が売上高に占める割合は0.65%にすぎなかったと認定した。また、出願された発明特許は、その主要製品の核心技術と直接関連していない。

減免された2008年度と2009年度のハイテク企業所得稅を計算すると、稅金5892萬7000元を追徴する必要がある。

「奧康靴業が従事している革靴、皮具もハイテク分野に屬さず、企業の將來の財務狀況を非常に心配している」と黃氏は述べた。

記者は、オコン靴業が従事している革靴、皮具の生産は確かに『國家が重點的に支持するハイテク分野』が支援している電子情報技術、生物と新醫薬技術、航空宇宙技術などの8つの分野に屬していないことに気づいた。2011年6月30日現在、同社の研究開発者數は242人で、同社の総人數の3.21%を占めており、これはハイテク企業の要求の10%とは程遠い。學歴では、オコン株式學部以上の學歴はわずか250人で、3.32%を占めている。2008年-2011年上半期、會社の研究開発費が営業収入に占める割合はそれぞれ0.16%、0.79%、1.05%、0.88%だった。研究開発費の割合は3%をはるかに下回っている。

「江蘇省浙江省、広東省一帯の民間企業は比較的多く、多くはローエンド製造業であり、産業チェーンのローエンドにロックされている。研究開発に投資していないことが重要な原因だ」とある管理専門家は述べた。

募集書によると、2011年上半期と2010年、オコン靴業が15%の稅率で計算した企業所得稅はそれぞれ6456萬2000元と11000.47萬元だった。25%の稅率で計算すると、それぞれ10760.33萬元と18334.12萬元でなければならない。

これを計算すると、奧康靴業はこの2年間、ハイテク企業の資質を獲得したため、所得稅1億1600萬元を過払いした。

　　1株の獨大：粗利益率の超低成長は無力

奧康靴業の王振滔董事長は會社を大きく支配し、直接と間接的に會社の株式76.15%を保有し、計2億4400萬株を保有している。記者は、現在の発行価格25.5元で計算すると、王振滔持株の時価総額は60億元以上に達し、國內の富豪ランキングの上位に入ることができることを発見した。

「上場前からハイテク企業のキャリアに明らかな瑕疵があったが、上場後、獨大會は業績を保証するのが難しいのではないか」と黃氏は懸念している。

記者は、現在、オコン靴業の粗利益率は業界內で最も低く、収益力が不足していることに気づいた。

オコンの株式募集書が発表したデータによると、2010年の土曜日の粗利益率は47.38%だったが、オコンは32.61%だった。2008年から2010年にかけて、オコン靴業の粗利益率はそれぞれ24.96%、29.07%、32.61%で、同業界の上場企業をはるかに下回った。同業界の他の上場企業5社のうち、ここ3年で最も低かった粗利益率はそれぞれ44.87%、47%、47.38%で、最高はそれぞれ64.88%、65.42%、67.98%だった。また、業績の伸び率を見ると、オコンの2009年の営業収入は2008年度比54.51%増、2010年は2009年比32.64%増にとどまった。2009年の純利益は2008年比363.04%増、2010年は2009年比39.75%増にとどまった。

　　態度の矛盾：戦略の混亂か、それとも信用の瑕疵か。

昨日、ある機関投資家が記者に明らかにしたところによると、機関ロードショーの紹介會では、奧康ハイテク技術の資格問題について、企業は簡単に言っただけで、傘下の18企業のうち1社だけがハイテク技術で、200萬元以上の稅収優遇に関連しており、將來的にはまだ達成できる見通しだ。しかし、會社の言う通りかどうかは、より詳細な資料がないため追跡できない。

推薦會で、オコンは市場が會社のハイテク問題を誇張していることを強調する一方で、株式募集書の一部のデータを無意識に暴露した。

この機関投資家が提供した推薦會の資料によると、オコンの王振滔會長は「將來の店舗や販売臺數の拡大に伴い、生産比率は低下し続ける可能性があり、30%になる可能性がある」と述べた。

しかし、記者の発見によると、オコンは株式募集書の中で、最近3年間の1期のうち、自己生産比率はそれぞれ85.27%、55.08%、46.7%、42.44%だった。

募集書1-1-138ページの中で、オコン靴業は「當社は自社の中核工場を保有し、製品販売の増加に伴って相応に中核工場の生産規模を拡大し、製品販売総量に占める自社製品の割合を40%以上に維持する」と主張している。

「表現の前後が異なるのは、會社の情報開示が粗雑なのか、それとも戦略的な考え方が混亂しているのか」と同機構は理解していない。

これについて記者は會社に問い詰めたが、投稿前までまともな返事は得られなかった。記者は、上記の質問に対する會社の回答に引き続き注目します。