百麗國際プレミアム15%で美麗寶を買収

數日停止していた百麗國際（1880.HK）と美麗寶（1179.HK）は、先週金曜日に買収計畫を発表した。上場以來積極的に買収合併を展開してきた百麗國際は今回、1株當たり6香港ドルで美麗寶を全面的に買収することを提案し、美麗寶の全発行済み株式2億623萬株で計算すると、美麗寶の価値は約15億7400萬香港ドルになる。1株當たり6香港ドルの全購入価格は、美麗寶が停止する前の終値より5.21香港ドル、割増額は15.16%だった。美麗寶の1億6500萬株または62.87%を保有する大株主兼主席の鄧偉林氏は、買収を受け入れることを約束し、総額9億896萬香港ドルに及ぶ。鄧偉林氏は百麗大株主兼取締役の鄧耀氏と従兄弟であるため、関連取引は百麗一宗の関連取引を構成し、百麗獨立株主の承認が必要である。今回の買収について、百麗氏は、同社自身の発展戦略は中?高級カジュアルシューズ事業を集中的に発展させることだと指摘した。一方、美麗寶グループ傘下のブランドが販売し、販売している靴の価格はいずれも60ドルから300ドルの間にあり、百麗はこの部分の市場が大陸部で発展の潛在力を持っており、會社の業務を補完することになると考えている。また、美麗寶の海外事業、特に香港の事業は経験豊富な人員が管理しているため、百麗は買収の実行が會社の海外事業運営に役立ち、向上すると考えている。百麗は先週金曜日に4.13%上昇し、9.58香港ドルになった。美麗寶は12.48%上昇し、5.86香港ドルになった。工商東アジアアナリストの韓致立氏によると、百麗買収の価格は2008年の15倍の市場収益率に相當し、比較的合理的だという。買収の動きは、百麗が引き続き大陸部消費の旺盛な勢いを得ていることを支持し、韓致立は株価が中期的に20%上昇する可能性があり、「買い」格付けを維持すると予想している。UBS証券も百麗の「買い」格付けを維持している。同行は、今回大量の現金を動員して美麗寶を買収したとしても、昨年5月に上場した百麗は現金45億元から50億元を保有していると指摘した。今回の買収で500以上の販売拠點を持つ美しい寶は、百麗がより良い規模の利益を発揮するのを助けることができる。2008年と2009年度の予想市場率36倍と27倍で計算すると、瑞銀は百麗の目標価格を11.4香港ドルに維持した。