國內の靴市場の競爭企業が多いオーストリアが発売されています。

マクロ経済が低迷し続けている中で、上場以來

國際的な逆相場が上昇し、株価は堅調に推移しており、中國のスポーツ株とは対照的だ。

統計データによると、最近60日間で29の研究報告がオーコンの國際評価を発表し、総合的な評価は増加している（具體的には表1-3の各証券機関がオーコン國際EPS、PE及び2012-2014年の売上高に対する予測を參照してください。

第一起業家証券は、さらに「強いおすすめ」を評価します。

同機構によると、A株の同種の上場會社の推計値を合わせ、奧康ルートの拡大とブランド運営の向上を加速するための推計値プレミアムを考慮し、2012年のPE 22倍に22.7%の上り空間を含みます。

上場後、オーコン國際のパフォーマンスは基本的には各大手証券機関の予想に合致しています。4月27日から7月6日まで、株価は市場価値とともに上昇し、最高時の1株當たり28.60元です。

最近はA株の5週間連続曇りの影響で株価が揺れています。

原因解読

奧康國際は男性/女性の皮靴及び皮革製品の研究開発、生産及び小売業務を専門とする會社であり、製品は中高級の人を位置づけています。國內市場は主に（88%）を占めています。

傘下には「オーシャン」と「カンロン」、「レッドバード」、「ビューティービューティー」、「マリオウィット」の5つの自主ブランドを持っています。

経営モデルは自主設計、自産と代理店を結合し、販売ルートに加盟し、2011年の売上高、純利益29.7、4.6億元、4512店舗（直営百貨店316店、直営獨立店161社、販売端末4035社）で、その中で男性用の靴、女性用の靴の収入の比率はそれぞれ50%と43%である。

當社は靴業界のトップ企業として、靴の販売及び市場占有率が上位にあります。

「奧康」ブランドの市場占有率は我が國の男性皮靴市場の中で第二位で、5.79%に達しました。華東地區の男性靴市場の中で第一位で、6.64%に達しました。

靴の市場のスピードは著実で、多段階の競爭パターンが形成されています。

國家統計局のデータによると、中國の一人當たりの靴類の年間消費量は1.9足で、歐米、日韓と比較して、我が國の一人當たりの靴類の消費はまだ長い発展空間があります。

中國の男子靴の小売市場は2006年以來9.2%の複合年です。

成長は、Euromonitorの予測によると、男性靴は2011年から2011年までに11.2%の複合年成長率で成長し、女性靴は11.7%の複合年成長率で成長する。

國內の靴市場の競爭企業が多く、高、中、低の三大市場を形成しています。

女性の靴は百麗を始め、市場占有率は46%に達し、寡占の構造を呈しています。男性の靴市場の覇者は漸次現れて、奧康は優位を占めています。市場占有率は奧康ブランドは國內の男性靴の第二にランクされています。康龍ブランドはレジャー靴の第一にランクされています。

マルチブランドの運営、マーケティング能力が突出し、販売ネットワークが完備している。

會社は多ブランドモデルを採用して運営しています。5大ブランドは異なる細分市場を占めています。

傘下の康龍ブランドの2011年末の拠點數は2008年より187%伸び、紅火鳥網の數は306%増加した。

価格設定の観點から、5大ブランドの主力価格は300-500區間で、「偽洋ブランド」の競爭を避けました。ブランドの角度から見て、本土の靴業界の第一ブランドの戦略を堅持して、北京オリンピックの皮具サプライヤーをきっかけにブランドの普及とブランドイメージを高めました。ルートの配置から見ると、ブランドイメージの向上に従って、次第に三、四線の配置の重點から二、三線に転向して、華東を基礎にして全國の他の地域に発展します。

オーコンブランドは創立當初から絶えずに革新的なマーケティング企畫を行い、イベントマーケティング、オリンピックマーケティング、ネットマーケティング、娯楽マーケティング、インタラクティブマーケティング、インプラントマーケティング、體験的なマーケティング、楽しいマーケティングなど、會社のブランド認知度と名譽度を大幅に向上させました。

會社は「地域ナンバーワン」を市場開拓の核心方針として、全國的なマーケティングネットワークを形成し、2011年には4512店舗を所有しています。

豊富な研究開発の設計能力と迅速なサプライチェーン反応メカニズムを加えて、會社の業績の伸びが業界平均を上回ることを共に促進します。

會社は全部で10.22億元の資金を募集しています。主にマーケティングネットワークの建設、情報化システムの建設プロジェクト、研究開発センターの技術改革プロジェクトに投資しています。

300-500元の価格ラインの単一ブランドの一番適した店舗數は4000-5000店で、會社の多ブランドの開店スペースはまだ大きいです。今年の年末には5700店まで営業する予定です。現在の住宅価格は下落傾向にあります。店舗を奪い取っても相手を撤退して、資金を募集して店を開くチャンスです。投資プロジェクトは會社の端末市場へのカバーを拡大し、會社の自主設計能力を高めて、將來の収益力と市場占有率の向上に役立ちます。

奧康國際の販売エリアは主に華東地區に集中しており、収入の比率は50%以上で、西部と華中地區の販売比は約12.5%を占めている。

國內の消費アップグレードの背景において、會社は華南、華北及び東北地區の市場開拓空間が巨大である。

上場先に優勢が現れている

靴市場の競爭が比較的緩和され、ブランドの地位が比較的安定しているため、會社のリーダーシップの役割が明らかになります。會社は上場配當金を十分に利用して、今後一年間で競爭相手の先発優勢に比べて十分に作ります。

ブランド小売企業は発売後、ブランドの知名度を大幅に向上させ、會社が現在持っている資金実力は、運営管理の改善、端末ルートの配置などにおいて、「先発優位」を発揮し、會社のチャネル、管理面での競爭優位を強化し、具體的には、現在の製品の品質改善、多ブランド建設、ルートの構造の最適化、運営効率の向上に取り組む。

東興証券によると、男性靴の國內トップとして、奧康國際運営モデルの成熟とブランドの影響力が広く、上場配當金は先導的な地位を強化する見込みで、唯一の上場男性靴ブランドとして、男裝より高いプレミアムを享受するべきだ（現在の男裝は2012年の一般的な動態PEは20倍前後）。

リスクメッセージ

現在、國內の紡織服裝の消費は伸びが鈍り、靴類の消費に影響を與える可能性があり、業績が予想を下回りました。

中華全國商業情報センターのモニタリング統計によると、上半期の衣料品市場全體の販売の伸びは前年同期に比べ、1-6月の衣料品小売額の累計伸びは9.82%で、前年同期との伸びの差は12ポイントで、1-2月より明らかに縮小した。

1-6月の衣料品小売量は累計0.99%増となり、前年同期との伸びの差は7.21ポイント縮小した。

ギャラクシー証券のマリ研究員によると、注文會の業績がロックされ、企業の発展段階などの影響を受けて、ほとんどのブランドのアパレルは2012年から2012年まで高い業績を維持する見込みです。

しかし、端末小売の観點から見ると、2011年9月以降は全體的に一般的で、短期的には高成長に戻る見込みはない。

業績増加の確実性と端末小売の一般的な2つの要素に基づいて、ブランドの服飾を維持して慎重に格付けを推薦します。

今年に入ってから、A株の市場は低迷が続いています。先週（7月16日-22日）はまだ低姿勢の整理局面を変えていません。上海深の総合株価は最近の低さを記録し、それぞれ0.79%、4.69%下落しました。今週も整理態勢を維持し、2200點、9600點を攻略する希望はあまり大きくないと思います。

會社は最近以來、逆市で成長していますが、恐怖心が強くて力がないです。

ナイキ、アディダスなどの國際ブランドが持続的に沈下していることによって、二三線の市場競爭が激化し、安踏、特歩、361°などの本土のスポーツは相次いで店のスピードを緩めています。市場の位置付けは違っていますが、會社のルートの開拓も國際ブランドの間接競爭に直面しています。

オーコンは新しい株として、將來の収益は期待できますが、投資家の承認を得るにはまだ時間がかかります。

新浪網の投資調査によると、「強力買い」が63.8%に達し、「強力売り」が32.6%を占めた。

また、店舗拡張會社の管理が遅れ、新ブランドの建設サイクルが長すぎるなどのリスクもある。