李寧はカーブを開いて表門を現金化し、持分の帳簿面で11億元を獲得した。

體操の王子様李寧更に財をもてあそんで、2年前に失敗した「小控大」の垂直持ち株構造を改めて押して、25.23%の李寧會社の株式を13.58億元の代価で自分の持ち株の55.9%の臨時中國に転入するつもりで、大いに李寧を開けて後に持ちこたえた方便の門。

この取引は“左手で右手に交際します”に見たところ似ていて、李寧は引き続き非凡な間接を通して李寧會社の大株主の地位を維持して、しかし彼が非凡に56%の株式を持っているため、彼と実兄の李進は共に李寧會社の株式を持って広げられます。

特別昨日の合札後、一度は急上昇しました。0.12元で、84%上がりました。株式を5合した後で計算すると、取引価格は約0.6元で、特に李寧に株式を発行し、転換できる債券（CB）の価格を高くして、臨時に新株及びCBを発行して計算すると、李寧の帳簿面は11.5億元高くなります。

李寧は昨日電話會議で間接的な減少を否定しました。李寧株式會社「私は大幅に株価が高い時にできるので、このプラットフォームを作りたいです。今回は利益を株主に譲って、非常に大きな発展を遂げました。

李寧は一回の譲渡株式であり、特別な現金を受け取らず、特別な新株及び株式交換可能な債券（CB）のみを収め、それぞれ5.785億元及び7.8億元に相當する。特別に株式を五合一、新株の発行価格及びCB株価を合併した後、一株當たり0.325元とする。買収価格は同じで、李寧會社は一株當たり5.1元で、停札前の割増価格は5.6%です。

特別にまた李寧に利益連動の手配をしています。2013年から2017年までの李寧會社の利益が今回の買収価格より高い場合（25.23%で利益を占めるべきです。雙方の合意した株式益率で數字を出して、買収価格の差額を差し引いて）、特に李寧兄弟に「収益力CB」を発行します。株価を交換するのは同じ0.325元で、上限は7.8億元です。

　　花旗：市場あるいは李寧の株が売られています。

シティアナリストは、今回の取引はいずれも市場の憂慮を引き起こしかねないと指摘しています。今後、李寧會社の株式が売卻され、擔保に入れるリスクを心配しています。注意に値するのは、特に李寧に発行された新株は販売禁止期間を設けず、CBも発効後に自由に譲渡でき、李寧の減持のために大きな空間と弾力性を與える。また、「小控大」の垂直構造は、臨時の大株主を上層部に現金化させ、子會社のコントロールをも失わない。

特に、2010年に不動産參入を宣言した後、0.6元を超える株式の割當価格で相次いで引き出し、12億元以上の資金を調達しました。6月の底まで、特別手持ちの現金は約10.78億元です。過去2年間に瀋陽市長の白島土地を支払っただけで2.3億元で、業務の発展はほぼ停滯しています。

今年の1月、李寧は相前後して香島道大屋を売り、私募基金TPGに李寧の株式を減額して6億元を超え、市場でも彼が特別販売を意図していると伝えられています。は、トランザクションは獨立した株主の承認が必要です。

李寧は「小控大」で垂直に持ち株している。

李寧は今回「小控大」の財技を出しました。二年前の復版です。當時は上場委員會に「反買収」と裁定されて失敗しました。今回は成功にパスしました。単獨株主の采決を待つだけです。李寧の情は獨鍾の「小控大」で垂直に持ち株して、同じく大きい子供の砂の企業がよく使う構造です。

彼はいつも細い會社で大きな會社を持とうとしていますが、どういう気持ちですか？李寧に接觸したことがある投資銀行業界の人によると、2010年に李寧が殻を購入して非凡な中國（080032）に入る時、すでに「小控大」の垂直持ち株構造を固めました。

子會社を設立し、敵意買収を阻止する。

投資家の分析によると、垂直持ち株の利點の一つは、最終的な大株主に最小資本、レバーで上場王國全體を制御させることであり、その真髄は大株主が直接保有する會社の規模は小さいが、持ち株比率は高い。

香港ブルーチップもよく見られます。このような小さなコントロールで大きな垂直構造、例えば會徳豊が九倉を持ち、恒隆グループが恒隆不動産を持っています。最も入神しているのはもちろん長和系で、「垂直」の長さは一番長く、市価は約2,600億元の長実垂直保有の時価総額は3,200億元の和黃で、また黃垂直に他の會社を持ち、長江のインフラ及び電気エネルギー実業を含み、市価は1,160億元及び1,400億元である。