衣料品「快社」の在庫悩みは、ヤゴールが20億円の在庫を抱えて首位に立った。

在庫の大きな問題につまずくと、メトスボンビーは最初でも最後でもない。

在庫問題をめぐって、管理とルートはますます會社の核心競爭力になりますが、同時に業界の敷居を低くしました。そして、コストはこの業界のキラー級応用になります。

この「殺し屋」の前で、メトスボンビは「ランボー」を殘した。

それだけでなく、業界全體がこの脅威に直面している。

速い會社は問題に遭遇します。

記者が統計した37社のアパレル上場會社（*ST極東とSTレイイBを除いた）の中で、2012中報の連結報告書には449.85億元の在庫があります。その中のトップ3のアコースティック、アズキの株式と國際華集団の3社は大量の不動産在庫があります。これ以外で一番多いのはアメリカのアパレルと森馬のアパレルです。在庫はそれぞれ17.53億と14.73億元です。

在庫が1億以下のものは4軒あります。それぞれジョージア、100円ズボン、米盛文化、金飛達です。

棚卸資産の増加量の上位2位は不動産のストックが多い小豆の株式4.9億円と

4億58,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,

棚卸資産の減少が最も多いのは米邦の服飾品で、28.90億から17.53億まで減り、同39.34%まで落ち込んだ。

ヤゴールが問題になっているように見えますが、ヤゴールには高額な不動産の在庫がありますので、それに比べてはいけません。

投資信託週間新聞の記者が2009年から2012年までの間の財務報告書を調べたら、その

全體は20億ぐらいで、大きな変動はありません。

したがって、ヤゴールは深刻な在庫病者ではない。

この二つのデータはすでに業界の基本的な在庫問題點を暴露しました。

カジュアル衣料の「軽資産會社」が今はますます重くなっています。

長江証券のアナリスト、レイ玉氏は「上半期は、経済成長の減速、消費市場の弱さの影響を受け、各サブ業界の売上高の伸び率はいずれも異なる程度の影響を受けた。

その中で、アウトドア業界と中高級ブランドのアパレル業界は依然として比較的速いスピードを維持しています。家庭用紡績業界の市場需要は抑制されて、売上高の増加率はより多いです。

業界競爭が激化し、粗利率の増加空間が限られています。現在はエピタキシャル成長から精密化管理の內生性成長へと移行しています。カジュアルアパレル業界は國際的なファッションブランドの衝撃を受けて、下向に電気商の衝撃を受けています。現在は在庫切れの段階にあり、成長率が著しく低下しています。

2012中報では、売掛金回転率が最も高いのは探検者19.90、ヤゴール16.67、富アンナ13.17、國際華集団11.79である。

毛利を60%以上販売しているのはカヌディル、朗姿株式、吉報鳥で、50%を超えるのは九牧王（開拓場所選択情報）、カエサル株式、探訪者です。

売上高の粗利益変動が大きいのは、ヤゴールが38.28%から49.90%に増加し、歩森の株式は29.47%から37.47%に増加し、百円ズボン業は38.25%から45.15%に増加し、吉報鳥は53.76%から60.26%に増加した。金鷹株式は16.65%から12.43%に減少した。

連結財務諸表の純利益額が大きいのはヤゴール9.21億、メリヤス服飾4.32億、國際華集団3.89億、九牧王3.38億、オリン國際2.58億、森馬服飾2.48億、七匹狼2.46億で、最も低いのは中國服-1951.46萬、金鷹株式-1167.61萬である。

ヤゴールはどう行きますか？

2012年には、ヤゴールの噂が多く、李如成は再び振り返った。

ヤゴール不動産の在庫が多いため、在庫回転率は0.12しかない。

しかし、その粗利益の伸びが最も速く、38.28%が49.90%に増加したのは、主に構造調整のために國內販売業務に焦點を合わせ、服裝業務の粗利率を前年同期比16.5%大幅に引き上げ、63%に達したためである。

これは李如成が調整する方向を除いて、次第に紡績製造業を切り落として、金融から撤退し、不動産を圧縮し、服裝に戻ります。

しかし、ヤゴールはどのような服裝會社になりますか？

多くの人は知らないかもしれませんが、ヤゴールは現在、5つの服ブランドを持っています。

2010年以來、李さんは服裝業務になって、「生産経営型からブランド運営型への転換」という目標を制定しました。そして、紡績企業に対する持ち株比率の減少、新馬服裝株式の売卻などの一連の整合措置を通じて、逐次代理輸出業務を縮小し、市場はより高い付加価値を持つブランド服裝分野にシフトしました。

そこで、4月20日にアゴアで開催された株主総會とブランド服裝特別交流會で、アゴア幹部に直接質問したところ、「生産運営型がブランド運営型に転換するということは、會社が今後ライト資産の路線を歩むということですか？」

年報に提出した會社の戦略は産業チェーンを最適化し、サプライチェーンを育成し、まずブランドを完成させることに集中しています。現在の販売商品の中から60%から70%は自分の工場で生産しています。30%は対外的に購入しています。本部の生産安定を基礎に、対外的に購入する比率を徐々に拡大しています。

総じて言えば、會社はブランドの建設に集中しています。ルートの建設、製品の革新など、供給者は産業チェーンを最適化し、サプライチェーンを育成しています。

大體の意味は、軽くなる傾向がありますが、まだ分かりません。

ヤゴールの現在のブランドの微妙な変化と配置から、もっと多くの「軽い」味が読めそうです。

たとえば、もともとのアコースティックスーツは、ビジネスマンの立場にあったので、今はますますカジュアルになっています。

GYは25歳から35歳までの都市ファッション青年として、年俸5萬5千元を占めています。これはアメリカ人の中で高級カジュアル男裝路線を走り、アメリカから導入したHSMは33歳から35歳までの間に都市で活躍する専門家とビジネスエリートを位置づけています。

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しかし、在庫から見ると、ヤゴールはライトレールに入っていません。

投資信託週間はヤゴアの全體的な在庫を不動産の在庫から差し引いた後、これによってヤゴア服裝業務の在庫狀態を大體計算できます。

計算の結果は以下の通りです。

2012年中の在庫は20.7億元、2011年末は21.8億元、2011年中は22億元、2010年末は22億元、2010年中は21億元、2009年末は21億元、2009年中は22.1億元です。

このことから、アゴアはもっと軽くなりませんでした。

これはヤゴールの現在の2つの重要な戦略的配向と関係がある。

一つは、ヤゴールは直営ルートの開拓に傾いている。

例えば、中報によると、店舗については、年初より109店舗が増加し、主にデパートの新規店舗と自営店を中心に、一部のフランチャイズ店を閉鎖して端末制御力をさらに向上させ、加盟店の比率は17%に減少した。

二つ目は、多ブランドの間の位置付けの差が大きくて、スタイルがかなり違っています。だから、その歩くビジネスモデルは違っています。いったいどの道を行けばいいのか、ヤゴール自身は完全に考えていないようです。

上海の機関関係者は、「ヤゴールのやり方は、瀘州の老穴蔵のように少し似ています。トップのブランドは入れないで別のハイエンドブランド（HSM）を作ります。同時に、どの新興のビジネスモデルが臺頭するかを見て、また新しい道を歩くのも悪くないと思います。だから他の人（GY）を學んで、最後に自分の拳製品の位置づけがはっきりしなくなりました。」と分析しています。

ヤゴールの服はまだストックの痛みがありません。逆に、李如成は自分がどう振り返ったらいいのかまだ考えていません。

業界のモデルチェンジ

明らかに、カジュアル衣料業界は在庫が一番難しい地域です。

その中でメットスウェーデンの在庫は28.90億から17.53億まで減り、同39.34%の下落幅となった。

しかし、投資信託週報は先週の調査報告で説明しました。これは財務記帳の結果かもしれません。

加盟商の在庫消化能力が小さくなっていることを背景に、周成建は直営店の構築を加速し続けています。

今年上半期、直営と加盟店はそれぞれ192店と154店新たに増加し、直営の比率は引き続き25%まで上昇した。

彼の同行者から見れば、「周さんはきっと硬直しているでしょう。

在庫がこんなに多くなりました。直営の比率をもっと増やしたいです。彼は端末に対するコントロール力を高めたいです。これによって情報の回転がうまくいかない問題を解決します。」

明らかに、これは周成建の強気と完璧な性格を求めることに合います。

比較的溫和な性格の邱光と父子は、明らかにこのような激しい人気はありません。

市場公認の森馬ルートの在庫はとても重いです。これは森馬の加盟ルートの比率が高いです。

年の中で投資信託の周報は邱強靱を取材します時、その坦承の管理層は在庫の処理に力を盡くして、しかし一歩ずつ來ることしかできません。

ディスカウントストアや工場店を開設する場合、電子商取引の販売力を強め、會社の在庫品の処理を速めるなどです。

ルート建設において、年5月に、森馬服飾は1.5億6000萬円を出資して浙江華人実業を買収した。

今年3月には、森馬服飾はそれぞれ800萬円と1200萬円を出資し、それぞれ長春、深センに2つの支社を新設し、會社の服飾ブランドの経営と製品の販売に使われています。

全體的に森馬さんは自制販売力を強めていますが、溫和です。

これは米國のアパレル、森馬服飾と特捜の3つのレジャー服飾類上場會社が今年の第2四半期にそれぞれ売上196,146.68萬元、119,1999.56萬元と34,641.57萬元を実現しました。

増加速度から見ると、米國の衣料品と特別第二四半期の売上高はそれぞれ14.02%と48.91%増加したが、森馬の衣料品の売上高は同17.34%下落した。

ハイエンドの婦人服に位置付けられたラン姿株式の在庫は8630.16萬から3.18億まで増加し、268.48%伸びた。

朗姿株式の在庫は増加しています。一つは出荷のリズムによってコントロールされています。二つは直営に加盟して一部の収入を回収させます。同時に収入は在庫品に戻ります。在庫品は相応に増加させます。

棚卸資産の増加と同時に、會社の売上高の粗利益も58.72%から62.21%に増加し、純利益は9619.61萬から1.42億まで増加し、アパレル業界で比較的速い成長を遂げた會社になります。

九牧王とヒヌールの2つのメンズブランドのアパレル會社の在庫もある程度上昇しています。しかも直営店を重點的に育成しています。

第九牧王は上半期には逆さまで粗利率の57%を記録しましたが、ヒヌールは営業費用率の上昇によって純利益の増加速度が低下しました。

職業服に位置付けられている新上場會社のジョージアは現在の在庫は8962.74萬しかなく、會社の上半期の粗利益率は45.5%で、前年同期より約1.5ポイント下がっています。

會社の主要顧客はグループ顧客で、金融、電力、タバコ、エネルギー、通信、教育などの分野に集中しています。

現在のマクロ経済の成長率は持続的に反落しています。會社の一部の取引先と潛在的な取引先は行政支出を削減することが予想されます。これは會社の職業服裝業務に大きな影響があるかもしれません。