吉報は昨日の終値を7.55元に報告しました。株は3年前の水準(zhǔn)に戻りました。

ミニを完成したばかりです。吉報鳥27日の終値以來、會社の株価が3日間連続で下落した後、昨日の終値までに、會社の株価は7.55元/株を受け取り、3年前の水準(zhǔn)に下落しました。

　　株価が続落する

吉報は今回の増発で、當(dāng)初の1億株から500萬株に縮小しましたが、會社の増配株は無人で、引受人の中航証券が最後の29萬株を取り消さざるを得なくなりました。

同時、吉報の鳥は増発していますが、翌日には値下がりして、8.27元/株を受け取りました。それだけではなく、28日と29日の株価は依然として下落に止まらず、11月29日の終値までに、會社の株価は7.55元/株を報告しました。今回の9.26元/株の増配価格より18.47%値下がりしました。

投資家が疑う株式ニュース太鼓判をくう。吉報は29日午前9時48分に1051手の売り相場があり、株価は7.90元/株から7.88元/株に変更されました。一分間後、株価は261手の売り注文で7.87元/株に下落しました。10時48分には三波の大きな売り注文がありました。會社の株価は900手の売り相場で7.84元/株に下落しました。

また、記者の統(tǒng)計によると、吉報は29日午後、計6回の売り注文があり、いずれも500人以上。會社の當(dāng)日の最低株価は7.65元/株に達(dá)しました。午後2時56分と3時ちょうどの時に、新聞の株価は1399手と1100手の大口の會計が出現(xiàn)したために引き上げられました。最後に7.75元/株を受け取りました。

投資家からの質(zhì)問に対して、ベテラン投資顧問の余コブ氏は記者団に対し、「最近の會社の株価の動きは株価指數(shù)の連続的な下落の影響を受けており、皿の中で大きな打撃を受けることは多くない。逆に、下落の過程で出來高は高い水準(zhǔn)を維持し、資金の補(bǔ)充がある狀況を排除しない」と分析した。

　　増発のため増発

吉報の株価は連日の下落で増配を終えたばかりの株主はたちまち18.47%の利益を失った。特に、吉報グループは株式の増配に多くの資金を払い、約166萬株を予約し、今回の発行総量の33.18%を占めています。優(yōu)先的に約175萬株を分配して、今回の発行総量の34.96%を占めます。

29日の終値で計算すれば、吉報グループは18.47%の株価の割引で283.65萬円を割り込むことになります。

実は、吉報は増発してすぐ冷蔵されます。會社にとってもすでに予想されています。2012年10月には、今回の公開増配の上限を元の1億株（増資後株式）から3000萬株に調(diào)整した後、會社は再度公募増配の上限を500萬株に引き下げ、最終的に確定した発行価格は9.26元で、最終的に募集した資金は4630萬元で、最初の募集資金計畫より95%低水した。なぜ吉報は今回の増発計畫を放棄しないのですか？

これについて、新聞のドン秘方のウェーブレット氏は、「今回の増配は象徴的なものにすぎない。中航証券と私たちが長年協(xié)力してきたので、彼らの支払いを考慮して象徴的に発行することにした」と公言しています。

このような説明に賛同し、発行規(guī)模を大規(guī)模に縮小した疑いがあるという。

しかし、余コブは、「ミニ」の増発は増発のためだと信じています。彼は、吉報が増発の意義を放棄しないのは実質(zhì)より大きいので、もっと多いのは會社の株価に対する自信を體現(xiàn)するためで、さもなくば95%の増発は會社の計畫の発展意義についてすでに比べものにならないと思っています。「最終的には引受団體が一手販売し、今回の発行総量の5.79%を占める。金額は300萬元以下で、証券會社にとっては300萬円でこの位置を買う吉報鳥は損失しても、かなり限られています。

　　吉報鳥は「チャネル王」を奉行する。

一方、現(xiàn)在の段階では、低価格で増発することを避けられない上場會社があると考えています。第一に、経済がよくない會社は資金を必要としています。増発によって資金チェーンの問題を解決できます。そして、負(fù)債率をあまりにも悪くする必要はありません。「現(xiàn)在の會社の増発の原因は主に上記の2つです。彼は言った。

吉報のもとの計畫では、資金投資プロジェクトを募集して店舗を47軒買いたいです。合計面積は16400平方メートルで、店舗購入費(fèi)は合計116750萬元です。2011年12月31日までに、會社はすでに70店舗を購入しました。

新聞社が実施した「チャネル王」計畫について、「現(xiàn)在多くのスポーツブランドが次々と閉店し、大量の優(yōu)良店舗の資源が解放されました。會社は比較的低い価格で比較的いい店舗を借りることができます。著実に『多くの店をオープンし、大きな店をオープンする』計畫を推進(jìn)しています。」

多くの店舗を拡張する行為は、吉報の投資性不動産の大幅な急増をもたらします。2011年末までに、吉報の投資性不動産の帳簿の価値は34799萬元で、2010年の期末數(shù)に比べて13408萬元増加して、62.68%の増加です。

吉報によると、投資性不動産の増加の主な原因は加盟企業(yè)の拡大を支持するためで、會社は一部の店舗を加盟商に貸して、吉報の鳥の店舗を開設(shè)して、會社の株主利益が最大化するために、一時的に対外レンタルによって引き起こされた。{pageubreak}

　拡張は資金の「飢渇」をもたらす。

何度も店舗を拡張して、吉報の資金が非常に不足しています。會社の公告によると、2011年、親會社の経営活動によるキャッシュフローの純額は8127萬元であるが、上海寶鳥などの子會社の合併による合併経営活動によるキャッシュフローの純額は-710萬元で、前年同期比102.37%減少した。

吉報はキャッシュフローが低下した原因を説明しています。主要な會社は加盟企業(yè)を支持するために、大きくして強(qiáng)くして、會社の販売を促進(jìn)して、優(yōu)秀な加盟商に対する売掛比率を増やしました。

會社はまた、將來のように加盟商の売掛金は期限通りに回収できないので、會社の現(xiàn)金の流転に影響があるかもしれません。調(diào)査によると、2011年末と2010年末までに、吉報鳥の売掛金はそれぞれ71696萬元と26404萬元で、年末の増加幅に比べてそれぞれ171.5%と116.21%である。

吉報だけでなく資金が足りなくなり、吉報の持ち株株主も資金が必要と問われている。吉報の発表によると、吉鳥グループは11月上旬に4800萬株を抵當(dāng)會社の株式総數(shù)の8.08%を占めた。

これは、以前は吉鳥グループが保有していた8200萬株の無限売卻條件流通株式（會社の株式総數(shù)の13.81%）を江西國際信託、上海國際信託にそれぞれ擔(dān)保していたからです。11月15日までに、新聞?喜鳥集団は保有する會社の株式を1.3億株として擔(dān)保し、會社の株式総數(shù)の21.89%を占めています。