小売業(yè)は低成長期に入った

＜p＞2012年以來、景気の下降傾向が顕著で、消費(fèi)品市場全體の成長率も著しく低下しており、店舗なしのネット小売の急速な成長は実體店への影響力を一層強(qiáng)めている。2013年に入って、腐敗と節(jié)約の風(fēng)が持続的に推進(jìn)され、消費(fèi)品市場の成長速度は引き続き低位を維持しています。ハイエンドの消費(fèi)の落ち込みが特に顕著で、＜a target=“_blank”href=“http:/www.91se91.com/”服裝＜a＞などの高毛利率商品の成長速度が低下し、家電やゴールドジュエリーなどの低毛利率商品の増加率が高くなり、その反動で小売店の粗利率レベルが大きなストレスを受けている。＜/p＞
＜p＞現(xiàn)在の小売株の投資機(jī)會価値は成長機(jī)會価値より大きく、全體的なリバウンドは依然として基本的な制約に直面しており、時間と市場スタイルの協(xié)力が必要である。下から構(gòu)造、モード、収益の転換點(diǎn)及びエピタキシャル注入において、ブレークスルー的な進(jìn)展がある會社を選ぶことを提案します。＜/p＞
＜p＞＜strong＞業(yè)界は低成長段階に入る＜/strong＞＜p＞
＜p＞2013年に入り、消費(fèi)品市場の成長率は引き続き下落している。腐敗と節(jié)約の風(fēng)潮の推進(jìn)は中高級商品、ギフト、ショッピングカード、高級レストラン、大顧客の消費(fèi)に大きな影響を與えており、短期間で終わるという兆候はなく、長期的に持続する可能性がある。一部の購買力は國際一線から國際第二線と國內(nèi)第一線のブランドに転向していますが、後者は下落幅が小さいだけでなく、小幅の成長で、前者の増加速度の低下を相殺するには足りません。それ以外に、ハイエンドの消費(fèi)の下落が特に顕著で、衣料品などの高毛利率商品の増加速度が低下し、家電やゴールドジュエリーなどの低毛利率商品の増加率が高くなり、この消散が小売店の粗利率水準(zhǔn)を大きな圧力に耐える可能性がある。＜/p＞
＜p＞「中國小売業(yè)発展報(bào)告」、アメリカの「Stres」誌と中華商業(yè)情報(bào)センターの統(tǒng)計(jì)によると、2012年の中國の小売百強(qiáng)企業(yè)の売上高は2954.4億ドルで、同20.2%伸び、成長率は同期より2.6ポイント遅くなり、我が國の百強(qiáng)のデータとアメリカに比べて、12年のアメリカの小売百強(qiáng)の売上高は1717.9億ドルで、アメリカは中國の5.8倍である。2011年の米中の小売売上高はそれぞれ2457.9億ドルと16143.2億ドルで、アメリカは中國の6.6倍です。絶対額の差はまだ大きいですが、中國の小売リーダーたちは自分のやり方でより速いスピードで発展の限界を突いています。＜/p＞
＜p＞また、中國の小売百強(qiáng)の敷居が年々高くなり、末位企業(yè)の販売規(guī)模は38.6億元に達(dá)し、2011年より8.6億元増加し、28.7%伸びた。昨年のアメリカのトップ100の最終売上高は33.4億ドルで、2011年より5.1億ドル増え、同17.8%伸びた。中國のトップ100入りのハードルは2007年の19.6億元から38.6億元の人民元に増加し、19億元の人民元が増加しました。中國が小売百選に入選したことを物語っています。＜/p＞
＜p＞全チャネルは小売の未來であり、オンラインの巨大空間はすでにいかなる伝統(tǒng)小売業(yè)者の軽視を許さないと考えています。電気商、ショッピングセンターなどの新興の業(yè)態(tài)とモードが既存の小売に対する衝撃が事実となった以上、変革の潮流はちょうど伝統(tǒng)的な商店に自分のサプライチェーン體系を整理するように迫ることを創(chuàng)造しました。電商の大発展、公務(wù)消費(fèi)の割合が減少した未來において、大衆(zhòng)向けの理性的な消費(fèi)が主流となり、オンラインでの価格の接近も大勢の傾向にある。この意味で、わが國の小売業(yè)百強(qiáng)の中の企業(yè)は、ますます多くのネット零細(xì)業(yè)者の姿が現(xiàn)れてくるだろう。各種消費(fèi)者データの水分はしぼまれ、主流社會層の実質(zhì)的な消費(fèi)需要を反映してきた。＜/p＞
＜p＞＜strong＞5月のデータはあまり驚きませんでした＜/strong＞＜p＞
＜p＞2013年前5ヶ月間、ゼロ総額は前年同期比12.6%増、加速度は2012年同期比0.9ポイント低下したが、前々月の累積増速に比べて0.1ポイント上昇し、今年以來2桁の低成長を続けている。月の増速を見ると、3-5月の増速はそれぞれ12.6%、12.8%と12.9%で、データは月ごとに緩やかに上昇しているが、たいしたサプライズはない。＜/p＞
＜p＞ミクロレベルでは、最新のデータを見ると、5月に全國の重點(diǎn)小売企業(yè)50社の小売額は前年同期比10.6%伸び、前月比5.2ポイント下落し、前年同期比0.3ポイント上昇した。品目別では、4月のゴールドジュエリーの消費(fèi)熱が継続し、105.1%の伸びに続き、5月の小売額は同29.3%増となり、全體の販売成長を牽引する役割が依然として大きい。他の食品のように、成長率は12.2%で、化粧品、日用品は月ごとに増加速度はそれぞれ10.6%と9.8%で、この3種類の販売狀況はすべて比較的に安定しています。衣料品の売り上げは伸びが速いですが、小売売上高の伸びが低いのは3.0%だけです。その原因は夏になってから、商店が割引販売を通じて販売量を拡大し、同時に売上高を犠牲にしたからです。家電の販売は同3.2%増で、前月より約10ポイント滑った。＜/p＞
＜p＞黃金の消費(fèi)熱が過ぎました。小売業(yè)は夏に閑散期に入ります。電気商は6月の販売促進(jìn)活動も展開しています。実體小売に対する影響は依然として大きいです。加えて、同期の低基數(shù)効果の下で、6月から8月にかけて、マクロミクロの販売収入は依然として低い2桁の成長を維持すると思います。一方、伝統(tǒng)小売業(yè)者はシーズンごとに販売促進(jìn)活動を停止しないので、粗利率の変動傾向は依然として注目されています。＜/p＞
＜p＞＜strong＞プレートと大皿の連動相場が明らか＜/strong＞＜p＞
＜p＞2013年5月現(xiàn)在、商業(yè)貿(mào)易の小売プレートは全體的に0.95%上昇し、総合株価と一致した動きを維持しています。5月の上昇率と6月以降の下落率の中で、それぞれ小幅走は上証総合、上海深300と深証に勝って2.36、4.36、2.95ポイントを指します。サブ領(lǐng)域の貿(mào)易プレートはより良い弾力性を表しています。上昇幅は2.09%で、伝統(tǒng)的な百貨店の小売類會社も小幅の上昇があります。幅は0.71%で、端末の販売データに対して実質(zhì)的な好転があるかどうかは慎重で、様子を見る態(tài)度を持っています。今回の小幅の上昇後、現(xiàn)在の商業(yè)貿(mào)易全體の対応は2013年の絶対PEは14倍で、相対推定値は1.1倍で、依然として歴史の平均水準(zhǔn)を下回っています。＜/p＞
＜p＞業(yè)界協(xié)會のデータは全體的な消費(fèi)が安定していることを示しています。端末店の調(diào)査、印証の消費(fèi)が安定していると判斷しています。小売企業(yè)は業(yè)態(tài)グループ、品種調(diào)整を通じて毛利率を引き上げて、費(fèi)用総額をコントロールして費(fèi)用率を下げると同時に、去年の販売、利益が低い基數(shù)の影響を重ねて、13年の小売業(yè)界の収益水準(zhǔn)は消費(fèi)が徐々に安定し、純利率が上がり、同期の低い基數(shù)の3つの総合的な影響を受けて、四半期ごとに回復(fù)することが期待されます。投資戦略において、私達(dá)は依然として4つの推薦ロジックに注目しています。資本運(yùn)営の予想がより強(qiáng)く、且つ曲がった點(diǎn)が現(xiàn)れた南京中商を経営しています。その次は基本面が堅(jiān)固で、評価値が比較的低い小売商です。重慶百貨、銀座株式、合肥百貨、ユーラシアグループを推薦します。＜/p＞