小売業は低成長期に入った

＜p＞2012年以來、景気の下降傾向が顕著で、消費品市場全體の成長率も著しく低下しており、店舗なしのネット小売の急速な成長は実體店への影響力を一層強めている。2013年に入って、腐敗と節約の風が持続的に推進され、消費品市場の成長速度は引き続き低位を維持しています。ハイエンドの消費の落ち込みが特に顕著で、＜a target=“_blank”href=“http:/www.91se91.com/”服裝＜a＞などの高毛利率商品の成長速度が低下し、家電やゴールドジュエリーなどの低毛利率商品の増加率が高くなり、その反動で小売店の粗利率レベルが大きなストレスを受けている。＜/p＞
＜p＞現在の小売株の投資機會価値は成長機會価値より大きく、全體的なリバウンドは依然として基本的な制約に直面しており、時間と市場スタイルの協力が必要である。下から構造、モード、収益の転換點及びエピタキシャル注入において、ブレークスルー的な進展がある會社を選ぶことを提案します。＜/p＞
＜p＞＜strong＞業界は低成長段階に入る＜/strong＞＜p＞
＜p＞2013年に入り、消費品市場の成長率は引き続き下落している。腐敗と節約の風潮の推進は中高級商品、ギフト、ショッピングカード、高級レストラン、大顧客の消費に大きな影響を與えており、短期間で終わるという兆候はなく、長期的に持続する可能性がある。一部の購買力は國際一線から國際第二線と國內第一線のブランドに転向していますが、後者は下落幅が小さいだけでなく、小幅の成長で、前者の増加速度の低下を相殺するには足りません。それ以外に、ハイエンドの消費の下落が特に顕著で、衣料品などの高毛利率商品の増加速度が低下し、家電やゴールドジュエリーなどの低毛利率商品の増加率が高くなり、この消散が小売店の粗利率水準を大きな圧力に耐える可能性がある。＜/p＞
＜p＞「中國小売業発展報告」、アメリカの「Stres」誌と中華商業情報センターの統計によると、2012年の中國の小売百強企業の売上高は2954.4億ドルで、同20.2%伸び、成長率は同期より2.6ポイント遅くなり、我が國の百強のデータとアメリカに比べて、12年のアメリカの小売百強の売上高は1717.9億ドルで、アメリカは中國の5.8倍である。2011年の米中の小売売上高はそれぞれ2457.9億ドルと16143.2億ドルで、アメリカは中國の6.6倍です。絶対額の差はまだ大きいですが、中國の小売リーダーたちは自分のやり方でより速いスピードで発展の限界を突いています。＜/p＞
＜p＞また、中國の小売百強の敷居が年々高くなり、末位企業の販売規模は38.6億元に達し、2011年より8.6億元増加し、28.7%伸びた。昨年のアメリカのトップ100の最終売上高は33.4億ドルで、2011年より5.1億ドル増え、同17.8%伸びた。中國のトップ100入りのハードルは2007年の19.6億元から38.6億元の人民元に増加し、19億元の人民元が増加しました。中國が小売百選に入選したことを物語っています。＜/p＞
＜p＞全チャネルは小売の未來であり、オンラインの巨大空間はすでにいかなる伝統小売業者の軽視を許さないと考えています。電気商、ショッピングセンターなどの新興の業態とモードが既存の小売に対する衝撃が事実となった以上、変革の潮流はちょうど伝統的な商店に自分のサプライチェーン體系を整理するように迫ることを創造しました。電商の大発展、公務消費の割合が減少した未來において、大衆向けの理性的な消費が主流となり、オンラインでの価格の接近も大勢の傾向にある。この意味で、わが國の小売業百強の中の企業は、ますます多くのネット零細業者の姿が現れてくるだろう。各種消費者データの水分はしぼまれ、主流社會層の実質的な消費需要を反映してきた。＜/p＞
＜p＞＜strong＞5月のデータはあまり驚きませんでした＜/strong＞＜p＞
＜p＞2013年前5ヶ月間、ゼロ総額は前年同期比12.6%増、加速度は2012年同期比0.9ポイント低下したが、前々月の累積増速に比べて0.1ポイント上昇し、今年以來2桁の低成長を続けている。月の増速を見ると、3-5月の増速はそれぞれ12.6%、12.8%と12.9%で、データは月ごとに緩やかに上昇しているが、たいしたサプライズはない。＜/p＞
＜p＞ミクロレベルでは、最新のデータを見ると、5月に全國の重點小売企業50社の小売額は前年同期比10.6%伸び、前月比5.2ポイント下落し、前年同期比0.3ポイント上昇した。品目別では、4月のゴールドジュエリーの消費熱が継続し、105.1%の伸びに続き、5月の小売額は同29.3%増となり、全體の販売成長を牽引する役割が依然として大きい。他の食品のように、成長率は12.2%で、化粧品、日用品は月ごとに増加速度はそれぞれ10.6%と9.8%で、この3種類の販売狀況はすべて比較的に安定しています。衣料品の売り上げは伸びが速いですが、小売売上高の伸びが低いのは3.0%だけです。その原因は夏になってから、商店が割引販売を通じて販売量を拡大し、同時に売上高を犠牲にしたからです。家電の販売は同3.2%増で、前月より約10ポイント滑った。＜/p＞
＜p＞黃金の消費熱が過ぎました。小売業は夏に閑散期に入ります。電気商は6月の販売促進活動も展開しています。実體小売に対する影響は依然として大きいです。加えて、同期の低基數効果の下で、6月から8月にかけて、マクロミクロの販売収入は依然として低い2桁の成長を維持すると思います。一方、伝統小売業者はシーズンごとに販売促進活動を停止しないので、粗利率の変動傾向は依然として注目されています。＜/p＞
＜p＞＜strong＞プレートと大皿の連動相場が明らか＜/strong＞＜p＞
＜p＞2013年5月現在、商業貿易の小売プレートは全體的に0.95%上昇し、総合株価と一致した動きを維持しています。5月の上昇率と6月以降の下落率の中で、それぞれ小幅走は上証総合、上海深300と深証に勝って2.36、4.36、2.95ポイントを指します。サブ領域の貿易プレートはより良い弾力性を表しています。上昇幅は2.09%で、伝統的な百貨店の小売類會社も小幅の上昇があります。幅は0.71%で、端末の販売データに対して実質的な好転があるかどうかは慎重で、様子を見る態度を持っています。今回の小幅の上昇後、現在の商業貿易全體の対応は2013年の絶対PEは14倍で、相対推定値は1.1倍で、依然として歴史の平均水準を下回っています。＜/p＞
＜p＞業界協會のデータは全體的な消費が安定していることを示しています。端末店の調査、印証の消費が安定していると判斷しています。小売企業は業態グループ、品種調整を通じて毛利率を引き上げて、費用総額をコントロールして費用率を下げると同時に、去年の販売、利益が低い基數の影響を重ねて、13年の小売業界の収益水準は消費が徐々に安定し、純利率が上がり、同期の低い基數の3つの総合的な影響を受けて、四半期ごとに回復することが期待されます。投資戦略において、私達は依然として4つの推薦ロジックに注目しています。資本運営の予想がより強く、且つ曲がった點が現れた南京中商を経営しています。その次は基本面が堅固で、評価値が比較的低い小売商です。重慶百貨、銀座株式、合肥百貨、ユーラシアグループを推薦します。＜/p＞