貴人鳥の株は「貓飽」を隠し持っています。

＜p＞最近、IPOが再開されたという噂が再び出てきましたが、國內で有名なスポーツ＜a target=“_blank”href=“http://www.91se91.com/”＞服裝＜a＞企業貴人鳥株式有限公司（以下、「貴人鳥」といいます）は、再起動後初めての上場企業になる可能性が高いです。

しかし、記者が株式を調べてみると、會社の何人かの大株主は社長林天福の家族であり、貴人鳥が発売された後、全林氏家族は最大の受益者であり、二級市場の投資者にとっては運動＜a target=“_blank”href=“http:/www.91se91.com/”服飾業界のリスクが大きいということが分かりました。

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＜p＞＜strong＞上場前夜に家族全員が安く出資した＜/strong＞＜p＞

＜p＞2012年5月9日に、貴人鳥IPOが証拠監督會の審査を申請し、國內A株市場に登録する予定でしたが、當時のマクロ経済の変動により、監督層は一時的に上場プロセスを停止させました。

しかし、一年後の今日は、IPOプロセスが再開されます。貴人鳥も、その後初の上場企業になる見込みです。

しかし、投資家からの質問があります。貴人鳥會長の家族は上場前夜に突撃的に株式を取得し、貴人鳥が上場した後、その家族こそ最大の受益者です。

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＜p＞記者の調査によると、貴人鳥の最大株主は林天福100%ホールディングスの貴人鳥グループ（香港）有限公司で、持ち株比率は92.26%で、第二大株主は億興投資発展有限公司（以下「億興投資」といいます）で、持ち株比率は4.74%であり、他の2名の持ち株はそれぞれ2%と1%の法人株主貴人鳥（泉州）投資管理有限會社（以下「貴人鳥投資有限公司」といいます。

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＜p＞注目すべきは、＜a href=“http://sjfzxm.com/news/indexuc.asp＞貴人鳥＜a＞第三株主貴人鳥が投資する実際支配者は林清輝、丁翠円夫婦で、林清輝は林天福の弟である。

第四株主の弘智が投資した実際支配人は林思亮、施少紅夫婦で、林思亮は林天福と林清輝の甥である。

これにより、林氏の家族は現在株式保有比率は95.26%である。

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＜p＞アパレル紡績の初回株式益の平均34倍に基づき、2011年の貴人鳥株式1株當たりの収益は0.7768元であると、上場後の1株當たりの時価は26.41元に達する可能性がある。

會社の実際的な支配人の林天福の資産は116.6億元まで暴騰して、その弟の林清輝、その甥の林思亮の資産も2.53億元、1.26億元まで達成して、名実ともに百億富豪の家族になります。

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＜p＞調査では、林天福の弟の甥林清輝と林思亮が億萬長者になる過程はあまり公平ではないことが分かりました。

2010年12月前、貴人鳥中國（貴人鳥株式前身）は貴人鳥集団が100%持ち株し、登録資本金は1億香港ドルである。

2010年12月、會社は億興投資、貴人鳥投資、弘智投資を導入し、株主構造を最適化し、1038.93萬香港ドルまで増資しました。

その中で、貴人鳥の投資、弘智の投資の増資価格は3.81香港元の登録資本金によって計算されます。億興投資の増資価格は2010年の純利益予測を基準にして、登録資本金は36.33香港ドルです。

両者の差は10倍にもなります。

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＜p＞億興投資の資料によると、億興投資は2012年6月22日に設立され、今まで貴人鳥株式を持っている以外に他の業務を行っていない。

ある市場関係者は、億興投資を導入するのも貴人鳥のやむをえないことだと考えています。新しい投資家を導入しないと、「林氏家族」が貴人鳥の100%の株を獨占する可能性があります。このように高度に集中的な持分構造は投資家と証券監督會では受け入れられないので、貴人鳥が億興投資を導入するのは政策監督の圧力に迫られて仕方がありません。

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＜p＞＜strong＞獨董は虛設會社と販売が深刻で単一顧客に依存しています。＜/strong＞＜p＞

＜p＞會社管理チームから見ると、貴人鳥取締役會のメンバーは11人の取締役を含み、そのうち6人は獨立取締役で、殘りの5人は林氏家族のメンバーである。

貴人鳥の家族パターンは會社の將來の発展の見通しが心配されます。もし林氏家族のメンバーが取締役會及び管理層で占めた席を通じて、會社の人事手配、経営決定、投資方向、會社定款の修正及び配當政策などの重大な事項をコントロールしないと、會社及び他の株主の利益に損害を與える恐れがあります。

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＜p＞獨立取締役が責任を持って市場に疑われていますが、公開資料によると、貴人鳥會社の6名の獨立取締役の一人である宋常は、貴人鳥の一頭となる前に、盛運株式、昇科技、天立環境保護、大恒科學技術、中原証券株式有限公司など5社の獨立取締役を務めています。

宋さんは中國人民大學商學院教授、博士課程の指導者、ポストドクター協力の指導者です。

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＜p＞メディアの統計があり、宋常所は一董の六社を擔當しています。証券から服裝業まで、環境保護業から鉱業製品まで、業界の幅が広く、地域は南から北までです。

會社ごとに年に二回から四回の取締役會を開いて、二回の株主総會を開いています。宋常は毎年會議だけで二三十回に達しています。

また、會社の半年間の新聞、年報、その他重大事項の一董は研究を理解し、意見を出す必要があります。

それに加えて、自分の本職がありますが、どうやって投資家に信じられますか？このいくつかの職を兼務している獨立取締役は、貴人鳥の取締役會で、重大な事項を決定する時に、投資の利益を保護する一票を投じますか？

＜p＞會社の販売を見てみると、貴人鳥の2011年度のベスト5顧客の売上高は総売上高の51.47%を占め、2010年度、2009年度のデータはそれぞれ47.72%、41.08%である。

その中で、2011年第一のお客様である陳春と尹小軍の夫婦がコントロールする地域販売店の売上高は総売上高の22.40%を占め、大顧客に依存するリスクがある。

貴人鳥の販売モデルはディーラーに卸売り販売するため、ディーラーと年度區域販売契約を締結し、販売目標を設定する。

しかし、貴人鳥も販売契約が満期になったら、販売店が契約を更新しない或いは計畫通りに販売目標を完成できないと、會社の販売業績は不利な影響を受けると認めています。

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＜p＞これに対して、貴人鳥董事の周世勇氏は、陳春とそのチームは長期の経営過程で小売経験のある人を育成しました。他の地域を開拓することができます。會社が販売店の優勝劣汰に対する考えで、どの販売店を支援しないと説明しました。

業界関係者は、貴人鳥と違って、大ブランドのアディダス、李寧は全部の代理権を百麗國際などの有名なルートブランドに渡して、製品の消化能力に対して比較的に保障があります。

市場の狀況がよくないので、ディーラーは迅速に仕入れ量を下げて、リスクに抵抗する能力はずっと低いです。

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