綿花政策の誤った「形ある手」

もし、2011年に始まった綿花の埋蔵政策が綿花価格の大幅な下落を背景に、綿花農家の利益を守るために生まれたとすれば、さて今日、この3年近く実行されてきた政策は「略奪すべきで退く」転換點になった。

すべき「劫」、一つは「市場劫」、すなわち収蔵政策の介入が過度であり、市場メカニズムの弱體化を招き、高品質綿花の供給が不足し、綿織物企業はコストが著しく高いため生存が困難である、第二に、「灰色強盜」、すなわち収蔵政策と関連する輸入綿割當管理制度が実施中にねじれ操作が存在し、回転綿、割當転売などの灰色地帯を生んだ、第三に、「資金難」であり、このような膨大な埋蔵量には莫大な費用がかかり、日常在庫、倉庫管理などの費用損失はさらに數億にのぼる。

権威者によると、國家の上層部の指導者はすでに「現在の綿花収蔵政策はこれ以上続けることはできない」と表明しており、発改委、財政部、中國紡績工業連合會などの関係部門は直補政策について調査研究を行っており、今年は少し遅れて試験を開始し、來年か正式に普及する見込みだ。これは直補政策が「妊娠準備期間」に入ったことを意味するが、「どのように補い、どのように補い、どのように補助金を確保するか」はすべて慎重に吟味し、周到に設計する必要があり、この妊娠過程は複雑で困難である必要がある。

誤配の「形ある手」

「現在、企業の経営は非常に困難で、綿花原料の調達不足、銀行ローンの圧力、人件費の増加はすべて私たちの最大の現実的な苦境であり、その中で原料調達の圧力が最も大きい」山東省の綿紡績企業責任者の張さんは中國証券紙記者にため息をついた。先日の調査で、中國紡績工業連合會の高勇副會長も原料調達の困難が綿紡績企業に大きなダメージを與えていることを発見した。「現在、山東省はテキサスから荷沢地區にかけて、3萬錠以下の生産能力を持つ小型純綿紡績企業の50%が生産を停止している。河南省安陽地區では、年初にも50%の小型純綿紡績企業が生産を停止している。國の貯蔵綿の競売に參加する資格があり、輸入綿の割當額を手に入れることができる大企業は、生存狀態が比較的に良い」

関連データによると、2012/2013年度の國內綿花生産量は約740萬トン、國は20400元/トンの貯蔵価格で累計650萬トンの綿花を貯蔵し、全國の綿花生産量の約90%を占め、これにより市場の綿花流通が深刻に不足し、國內の綿花価格が上昇した。その後、國は貯蔵調整を通じて供給を調節したが、備蓄綿の品質の下落が深刻で、同時に貯蔵価格は19000元/トン前後に達し、同期の輸入綿の価格より4000元-5000元/トン高く、綿企業で貯蔵する意欲が高くなかった。

「収蔵政策は國內綿の価格を高め、內外綿の価格差を拡大し、長期的に高企業にし、大企業は輸入綿の割當額を手に入れることができ、それによって安価な輸入綿を手に入れることができるため、経営狀況はやや良いが、中小企業は綿を買うのが難しいか、高価な綿を買うしかなく、市場競爭力が低下しているため、閉鎖が多い」と銀河先物アナリストの紀紅氏は指摘する。

紡績業の競爭では、輸入綿の割當額が勝利の鍵であることが明らかになった。輸入綿割當額とは、國が輸入綿の數量をコントロールし、國內綿の販売量を保証し、綿農家を保護する重要な手段である。1つは稅率1%の関稅割當額、2つは4-40%の滑準稅を徴収する関稅外割當額、前者は備蓄綿と比例して販売される輸入綿割當額（以下は割當額と略稱する）の2種類に分けることができる。

規定によると、割當額は私的な売買を禁止している。しかし、內外の綿の価格差が持続的に高く、輸入綿の品質が高いことを背景に、國內の輸入綿の需要が大きく、輸入綿の割當額はそのため成約が活発な無形市場を形成し、一部の資格のある企業は割當額を販売することで利益を得、さらには単に割當額を転売して生存している者もいて、ある貿易商は商機を嗅ぎ、専門的に「割當ブローカー」を始めた。これについて、業界関係者は「実際には、市場が供給不足の條件下で自発的に需給調整を迫られているしようがない」と分析している。

クォータの他にも、「回転綿」もグレーゾーンの一角です。「回転綿」とは、企業が安価に放出した備蓄綿を再包裝し、梱包して今年度の新綿と偽って納入することを主に意味し、関連コストを考慮しなければ、現在20400元/トンの収蔵価格と19000元/トン前後の投棄価格で計算し、1トンの回転綿の利益空間は1400元である。

「現在、「回転綿」は普遍的な現象ではなく、電子ディスクの市場価格や國の回収?備蓄政策に影響を與えていない」と、銀河先物アナリストの陳暁燕氏は指摘した。「しかし、収蔵価格と市場価格に利益空間が存在する限り、「回転綿」を完全に根絶することはできない」。

今年9月には新綿花が発売され、関係部門は備蓄綿の2013年7月末の投棄を停止すると発表した。先物首席アナリストの董雙偉氏は、これは「回転綿」の出現を防ぐためである可能性があり、新花が発売された後も國が新花開放埋蔵政策を継続することを表明した。「7月末に捨てを停止した後、新花の収納前の空き期間に、回転綿現象を効果的に防止する措置が出なければ、捨て続ける可能性は大きく低下する」。「実際、紡績企業は継続的に本を出して、備蓄を停止してはならないと呼びかけている。國は折衷方式を採用して、7月末に備蓄を一時停止した2週間後に、備蓄綿を引き続き投入する可能性があり、具體的な狀況はさらに実行する必要がある」と陳暁燕氏は述べた。

直補政策は「妊娠準備期間」に入る

　　「収蔵政策の本意は良いものであり、ここ2年間の収蔵効果から見ると、収蔵政策は確かに綿農家を保護し、栽培面積を安定させる役割を果たしている。期末在庫の50%以上は、世界では珍しい規模で保管されています。」銀河先物アナリストの紀紅氏は言う。中紡工業連合會の高勇副會長は記者に帳簿を計算し、2011/12年度に313萬トンを回収し、回収価格は19800元/トンで、619億7400萬元を費やした。2012/13年度の収蔵価格は20400元/トンに引き上げられ、収蔵量は累計650萬トンに達し、1326億元を費やし、2年間の累計収蔵量は963萬トン、合計1945億7400萬元を費やした。

　　「収蔵された資金は農業から融資を発行し、収蔵と貯蔵の差額は財政部が補助する。収蔵と貯蔵の差額に倉庫、管理、人員などの費用を加えると、綿花1トンの國は約3000元逆さまに貼り、1000萬トンは300億元になる。直補政策を変えると、その3分の1以上がかかる可能性があり、綿花農家を保護し、市場を安定させる目的を達成することができる。”高勇はため息をついた。

権威者によると、國家の上層部はすでに「現在の綿花埋蔵政策はこれ以上続けることはできない」と表明しており、農発行もこのような大規模な埋蔵金貸付を長期的に支持することは難しいと表明している。同時に、発改委、財政部、中國紡績工業連合會などの関係部門が直補政策について調査研究を行っており、下半期に試験を開始し、來年か正式に普及する見込みだということが分かった。これは直補政策がすでに「妊娠準備期間」に入っていることを意味しているが、どのように補充し、どのように補助金を確保するかはよく吟味し、周到に設計する必要がある內容であり、この妊娠の過程は複雑で困難である必要がある。

先物首席アナリストの董雙偉氏によると、直補政策は実施前に一連の細部問題を解決しなければならない。補助金の具體的な基準はどうですか。補助金の執行主體はある部委員會なのか協會なのか、あるいは企業に下放しているのか、補助金の実行中の監督がどのように行われ、できるだけ賃貸行為を防止するかなど。「綿花直補政策により、紡績アパレル業界はより安価な原材料の獲得が期待されているが、直補政策が実行されておらず、綿花農家の利益を根本的に保護し、綿花生産量を安定させていなければ、綿花供給の大幅な変動により綿花価格が大幅に下落する可能性がある。そのため、政策設計者は慎重だ」と銀河先物アナリストの陳暁燕氏は述べた。綿花栽培地域が分散し、面積が不明なため、直補資金が栽培農家の手にどのように補助されるかは依然として問題である。具體的には、ムーによって補うか、量によって補うか、試験點を選択するかどうか、関係部門はまだ最終的な意見を形成していない。

直補は最終目的ではありません

「現在の綿花政策には多くの不完全な點が存在している。われわれは直補政策を提唱しているが、ただ現在の制度を打破し、より多くの市場化を実現したいだけだ。しかし直補政策も最良のコントロール政策ではない」と中紡工業連合會の高勇副會長は、小農経済式の栽培モデルを出て、規模化、機械化と産業化の発展、綿花の品質を高め、企業の國際競爭力を強化することこそ、綿花問題を解決する根本的な道である。

現在、新疆兵団はすでに機械摘みを大規模に使用し始め、綿花栽培の効率を明らかに高め、生産コストを削減し、また現在、新疆の綿花生産量は全國の綿花生産量の50-60%を占めている。そのため、新疆は直補政策の最適な試験地であり、將來の綿花産業の発展モデルの試験田であり、先駆者でもある。

中証先物アナリストの陳靜氏も、直補は最適な方案ではないと考えている。國外の先進國、例えば米國が市場に傾いている問題は、先物、オプションなどの金融派生ツールを利用して価格変動リスクを回避するなど、農民の利益を守るために取った補助金政策によく取って代わっている。

産業発展の角度から、綿紡績企業は現在の苦境から抜け出さなければならない。陳靜氏は、一方で、紡績業は自身の生存と競爭能力を高めなければならず、業界を2年前の敷居を低くし、価格戦を大きくすることはできない。品質を保証した上で、研究開発とブランドの確立、育成を強化しなければならない。一方、リスクコントロール意識を持って、金融ツールを利用して一定の市場リスクを回避することができる。

　　「綿紡績企業は労働集約型産業として、長年にわたり我が國の経済成長、輸出外貨獲得に大きな役割を果たしてきたが、我が國の経済発展のモデルチェンジとグレードアップの時、綿紡績企業はまた相対的な斜陽産業にあり、その後、構造的な業界調整に立腳し、立ち後れた生産能力の合併?再編、淘汰を奨勵し、ブランドの付加価値を高めるべきである。同時に、歐米市場の先進的な経験、原材料に対して一定のリスク制御管理を行い、會社製品に適応する原材料代替品を探す以外に、綿花先物市場の価格発見とヘッジ機能を運用し、効果的に企業原料コストと在庫値下がり損失を下げ、企業の予想利益をロックしなければならない」先物首席アナリストの董雙偉氏は述べた。

董雙偉氏は、「綿花産業が直面している問題をできるだけ市場化手段で解決すべきだ」と提案し、近年の政策要素はある程度國內綿織物企業の綿花コストが高い企業の苦境をもたらしており、將來、関係部門は企業のために市場化、公平化の競爭環境を創造すべきだと提案した。その上で、綿紡績企業は中國経済のモデルチェンジとグレードアップの客観的な要求に適応し、自ら製品の競爭力とブランドの付加価値を積極的に高め、グレードアップとモデルチェンジを行わなければならない。

中國紡績工業連合會の高勇副會長：直補政策は綿花産業の苦境を打破するのに役立つ

綿花の埋蔵政策は実行當初、確かに市に委託する積極的な役割を果たした。しかし、政策の継続的な実行に伴い、しかも収納力の幅が拡大し続け、市場の綿花供給が不足し、綿花農家に恩恵をもたらす目標を達成していないだけでなく、紡績企業の経営要求を傷つけている。これに対して、中國紡績工業連合會の高勇副會長は、「綿農家に対する直補政策を実行してこそ、既存の綿産業の苦境を打破することができる。現在、主管部門は政策の詳細を検討しており、次のステップでは試験が行われ、1年後には普及する可能性がある。新疆は私たちが推薦する試験地の一つだ」と述べた。7月16日現在、累計上場総量12137004.91トン、累計成約総量2989331.453トン、総成約比率は24.63%にとどまっている。何が原因ですか。

高勇：原因は三つあります。第一に、貯蔵価格が高すぎて、約19000元/トンに達し、全體の成約があっさりした。最近取引量が回復したのは、備蓄綿の大部分が新疆綿と輸入綿で、品質がよく、企業に人気があるからだ。

第二に、2012/13綿シーズンに収穫された綿花の品質はあまりにも悪い。今年は埋蔵を開放しているので、多くの綿花が不足している。また、収納數量が多すぎるため、検査部門は慎重に選別することが難しく、収納した綿花はすべて入庫し、綿花全體の品質が低下した。全體的に、新疆綿と輸入綿は品質がよく、新疆綿の大部分は新疆と新疆省に隣接する倉庫に保管されているため、企業が綿を購入する場合は、備蓄綿がある倉庫の地理的位置に基づいて購入するかどうかを判斷する。

その3、企業資金問題。最近、紡績企業の実體経営効果が低迷し、流動資金が不足しているが、同時に銀行ローンも引き締められており、必要な分だけ買うことができ、以前のように數ヶ月分の在庫を事前に買うことはできない。

中國証券報：受取価格はなぜ異常に高いのか？現在、紡績企業の生存狀況はどうですか。

高勇：2011/12年、中國、インドの綿花の使用量は大幅に増加し、全世界の綿花の価格を引き上げ、最高は3200-33000元/トンに達し、その時の國際綿花の価格は國內と同じだった。しかし、2011年末から綿の価格が急落し始め、26000元/トン前後に下落した時、紡績企業を含む多くの企業が関係部門に反映し、國が政策を打ち出して市に頼むことを望んでいた。そのため、収蔵政策が生まれ、當時の綿花の価格は基本的に20000元/トン前後で安定していた。國內の綿花価格は安定しているが、國際綿花価格は下落を続け、一時は13000元/トン以下に下落し、昨年上半期、國內外の差額は6000元/トン前後を維持した。

最初の収蔵政策は市場の要求に応じて生まれ、國內の綿入れ価格の安定に積極的な役割を果たしたと言える。しかし、國內の綿花価格が安定した後、國內の綿花価格と國外の綿花価格には大きな価格差が生じ、2012/13年の収蔵政策が引き続き実行され、価格は19800元から20400元に上昇し、しかも開放的に収蔵され、2012/13年の綿花生産量600萬トン以上をほぼすべて収蔵した。

國內の綿花価格が上昇した後、國內外の価格差がさらに拡大し、我が國の綿花価格が國際市場の綿糸価格よりも高くなり、中國を糸輸出國から糸純輸入國に変えた。産業チェーンの角度から、綿糸の大量輸入は産業チェーンの先端にある紡績企業の大量停止を招いた。言い換えれば、紡績工業の現在の狀況は最先端の紡績企業を犠牲にして産業チェーン全體を保全することである。

中國証券報：現在、収納政策の代わりに直補政策を採用しているかどうかについてどのような態度を持っていますか。2013/14綿季會は直補政策を実施しますか。

高勇：我が國の既存の綿花政策は、輸入綿花の割當額、滑準稅、収蔵貯蔵にかかわらず、綿花農家の利益を保護する基礎の上に構築されている。しかし、一連の政策が実施されてから長年にわたっていくつかの弊害が現れた：一方で綿農家の利益は確実に保護されておらず、回収したのは加工企業が加工した綿であり、子実綿ではなく、大部分の利益は押し花工場から綿マーケティング企業までの中間段階で獲得された、一方、紡績企業は原料コストの高い企業経営で大きな損害を受けている。そのため、私たちは最初に中央に直補政策の実施を提案し、綿農家に直補を行った。直補を実行してこそ、既存の綿花の苦境を打ち破ることができる。

上記の理由のほか、資金面から見ても、継続的に保管することは難しい。2013/14綿シーズンはすでに継続的な収納を確定しており、前年度と同様に600萬トンの収納數量を含めると、既存の在庫が1400萬トン前後に達することになり、このような大きな在庫はまるで災難であり、1つは保管場所がなく、2つは収納資金がどこから來たのか、関連銀行は資金的にこのような大規模な収納を支え続けることができなくなった。

しかし、直補政策を実行するには早くても1年後が必要で、現在主管部門は政策の詳細を研究しており、次のステップは試験的に行われる可能性があり、1年後に普及する可能性がある。新疆は私たちが推薦する人気のある試験地の一つです。

もちろん直補にも弊害があるかもしれないが、直補が最善の方法だというわけではない。私たちが直補を提唱するのは、単に現在の綿花體制を突破し、綿農家が國の補助金を直接手に入れるためだ。直補を実現した後、最終的には綿花産業の労働生産性を高める必要があり、現在の小農経済式の綿花栽培産業は規模化、機械化生産の方向に発展し、我が國の綿花産業に競爭力を持たせなければならない。