紡績業務が深紡績調整対象となる

深セン市紡績（グループ）株式會社（000045.45.SZ、以下「深紡績」）はこのほど、傘下の紡績事業に関連する資産を次々と売卻する公告を何度も発表し、改行の意図がますます明らかになってきた。

「ここ數年、紡績類業務に関連する保有資産は基本的に徐々に切り離されており、この方向性は非常に明確である」と深紡績董秘李江氏は『第一財経日報』に語った。深紡績傘下の紡績業務は、現在深セン市の米百年しか殘っていないに服を著せる有限會社（以下「美百年」という）は、他の直接または間接的に保有している紡績衣料品類事業を売卻する計畫を立てており、「資産を統合して偏光板事業を発展させることに集中している」と李江氏は述べた。

深紡績の2012年年報データによると、同社の営業収入は84511.45萬元で、うち製造業の収入は3億元で、前年同期より0.46%減少した。偏光板収入は前年同期比13.12%増加し、主に第4四半期の偏光板第1期プロジェクトの量産化によるものである。深紡績取締役會は同時に、TFT-LCD用偏光板プロジェクトへの投資を継続し、資源の統合、非本業資産の切り離し、會社の戦略的転換の実現を推進することを明らかにした。

2013年上半期、同社の織物事業の収入は1015萬元で、前年同期比54.22%減少した。一方、偏光板事業の収入は2億2900萬元に達し、前年同期比194.36%増加した。

深紡績または「不織布」

「おそらく2008年から2009年にかけて、深紡績は転換を確定し始めた」と深紡績に詳しい関係者は明らかにした。2009年になると、深紡績の偏光板業務はすでに3本の生産ラインに発展し、業務の優位性が徐々に現れ、これまでの主な業務貿易、紡績服裝は、徐々にエッジ化してきた。

深紡績の2013年上半期の財報紹介の主な業務の範囲も、現在の主な業務は液晶表示用偏光板の研究開発、生産、マーケティングを代表とするハイテク産業であり、同時に深センの繁華な商業區に位置することを主とする物業経営管理業務及び保留する高級紡績服裝業務であり、紡績服事業は最後まで放置されている。

それに対して、深紡績はここ2年、紡績衣料に関連する産業から頻繁に切り離されている。

10月23日、深紡績は第6回取締役會第3回會議を開き、「深セン市金蘭裝飾用品実業有限公司の株式価格の譲渡確認に関する議案」を全票で採択し、評価値7807.16萬元を下回らない価格で、會社が保有する金蘭公司の株式100%を公開取引方式で譲渡することに同意した。

資料によると、1985年に設立された金蘭會社は、主に乳幼児関連の紡績製品、例えばベビーベッドカバー、ベビーベッド蚊帳、旅行用寢袋などを生産している。

経営類別に分けると、金蘭會社は深紡績傘下の典型的な紡績會社である。

「ここ數年、紡績事業は萎縮している」と深紡績の內部従業員は、金蘭會社が売卻されると、同社の紡績事業の比重はさらに下がると述べた。

今年7月6日、深紡績は公開入札方式を通じて、會社が保有する華聯発展集団有限會社の2.8694%の株式を譲渡する予定だと発表した。資料によると、華聯発展グループの産業は紡績服裝、石化新材料などに関連している。

紡績業務に関連する子會社を売卻するほか、傘下の紡績業務に関連する會社に転職することも、深紡績が紡績業務を切り離す手法の一つである。

深紡績傘下のストッキング生産を主とする深セン市麗斯ニット有限公司は、すでに不動産賃貸と管理に変更され、社名も深セン市麗斯実業発展有限公司に変更された。

また、投資戦略では、深紡績も投資した紡績業務からの抽出を加速している。

紡績捺染を主業とする深セン中冠紡績捺染株式會社（000018.8 SZ、以下「深中冠」）の株式を數年連続で売卻したのがその典型的な例だ。

実際、深紡績は深中冠の発起人の一人であり、深中冠の上場當初、深紡績は第3位の株主だった。

2007年から深紡績は深中冠株式を次々と売卻し、2013年第3四半期までに深中冠における深紡績の株式比率は2.21%に低下した。

「深中冠の株式を売卻するのは、會社が偏光板事業に焦點を當てている影響を受け、すべての資本を集めて主な業務を発展させる一方で、深中冠は染色を主業とし、環境保護の面で一定の社會的圧力があり、ここ數年の業績も下り坂になっている」と深紡績に詳しい業界関係者によると、「將來、投資している紡績業界に関する資産の一部は、次第に売卻されていくだろう」。

現在、深紡績は紡績業務において美百年シームレス下著しか殘っていない。

深紡績によると、國家のシームレス下著の基準は深紡績のリードによって制定されており、この點にはまだ一定の利點があるという。しかし、將來の深紡績の発展の方向は、紡績業務を徐々に切り離すことになる。

これまでの美百年シームレス下著は「ゾル姿」ブランドの構築、専門店の構築によって発展してきたが、ここ數年、業務の移転に伴い、美百年専門店は閉鎖され、受注だけで発展してきた。

また、深紡績傘下で紡績業の輸出入業務を行っている深セン市深紡輸出入有限公司の業務も徐々に分離されていく。

その際、深紡績の営業分野は完全に変更され、「不紡績」事業の紡績系上場會社となる。

「これまでは紡績アパレルを主業務としていたが、紡績業界の発展が難しくなるにつれて、紡績アパレル業務を放棄し、より発展の見込みのある他の業務に転向する企業は珍しくない」と業界関係者は述べた。1990年代初頭から紡績アパレル業界の発展の天井を見て、前々から副業を発展させる準備をしていた企業もあり、一方、企業の中には、2008年の大不況、紡績アパレル業界が輸出の下落とコスト上昇の二重の圧力に直面した時に、転職を求め始めた企業もある。

紡績業務が調整対象となる

紡績業界は労働集約型産業に屬し、敷居はそれほど高くなく、ハイテク業界に比べて、あまり大きなコア競爭力はない。

「私たちは紡績業界をよく見ていないわけではありません。それに比べて、平板偏光板における會社の將來性と地位をもっと見ています」と李江氏は述べた。李江氏は、會社が発売された當初、深紡績はすでに偏光板業務を持っていたが、その後、いくつかの要素に後押しされて、偏光板業務は順當に會社の主要業務になったと述べた。

2008年、人民元の切り上げ加速、輸出稅還付率の引き下げ、労働力コストの急速な上昇、環境保護圧力による汚染対策コストの上昇、原材料価格の上昇などの多重圧力の下で、我が國の紡績業界は発展の寒い冬に遭遇した。

10年以上の蓄積を経て、2009年、深紡績は偏光板事業を正式に同社の主要事業として確定した。毛織物企業オルドス（600295.SH）は伝統的なカシミヤアパレル業界からエネルギー冶金化學工業産業へと転換した。

現在、オルドスの主要業務はアパレル産業とエネルギー冶金化學工業産業の2つの部分に分かれている。しかし、収入構成から見ると、エネルギー冶金化學工業産業は會社にほとんどの業績を貢獻した。

2012年、オルドス電冶プレートの営業収入は105.7億元に達し、前年同期比1.96%上昇した。一方、カシミヤプレートの営業収入はわずか26億2900萬元で、前年同期比9.85%下落した。

今年上半期、紡績業界の回復の影響を受けて、アパレルプレートの営業収入は上昇したが、電気冶金プレートの収入は依然として頭打ちだった。上半期、オルドス電冶プレートの営業収入は54億5500萬元、アパレルプレートの営業収入は10億4900萬元だった。

「それ以來、紡績業界は集団で自己調整を始め、産業のグレードアップをしたり、直接業界を超えて発展したりしている」という業界関係者は、2009年から業界競爭が激化し、一部の紡績アパレル貿易業務が赤字や微利を出していると話している。

2012年、紡績アパレル生産の外販受注は大幅に下落したが、人件費の上昇と端末消費の弱さが紡績アパレル類企業の生存狀況を悪化させ、大部分の上場企業の財務報告は業績の下落を示した。

オルドスの2012年年次報告書が発表したデータによると、2012年、オルドスのカシミヤプレートの主要事業売上高は前年同期比9.85%減の26億2900萬元を実現した。減少の主な原因はカシミヤ製品の外販注文の減少による売上高の低下だった。このうち、輸出製品の主要事業の売上高は前年同期比29.83%減の0.97億元だった。

紡績業界と同様に、紡績服裝及びに服を著せる補助材料業界の発展は、ボトルネックにも遭遇した。

2012年、浙江偉星実業発展株式會社（002003.SZ、以下「偉星株式」）は前年同期比4.03%減の18億5600萬元の営業収入を実現した。このうち、上場企業の株主に帰屬する純利益は1億6900萬元で、前年同期より13.84%減少した。

偉星株式によると、業績が悪いのは、國際主要アパレル消費市場の需要低迷が続き、國內アパレル消費需要の伸びが鈍化していることが原因だが、國內の各生産要素のコスト上昇が続いていることに伴い、市場競爭がさらに激化している。

繊維アパレル産業チェーンも、より低コストな東南アジアなどの國と地域への移転を加速させている。

オルドス経営陣は2012年の年報で、會社の中長期発展戦略は多業並進であり、エネルギー冶金化學工業循環産業チェーンをさらに整備し、エピタキシャル成長から內包的成長へと転換することを明らかにした。

オルドスの多業並列発展戦略に比べて、深紡績の発展経路は企業のすべての資源を集中し、偏光板業務を発展させることである。