人民元の為替レートはすでに底が見えていますか？

　　「狂おしい価値が下がる」または別れを告げる

メーデー前の週は中間価格の上昇が続いていますが、人民元は対ドル相場で6.650ドルを探しています。一年半ぶりの安値を更新して、去年の通年の上昇幅を吐き出しました。

しかし、上記の「狂貶」は今週中に収束しました。5日の人民元の対ドル相場の中間価格は6.1560となり、前の取引日より20ベーシスポイント上昇した。一方、人民元は対ドル相場で6.550から6.450まで上昇しました。6日、人民元の一覧払価格は引き続き強い反発を続けて、6.385から6.300の一線に迫ることになりました。

銀河先物研究センターの副主任兼首席マクロ経済顧問付鵬（ブログ、微博）は盤面を観察した後、市場に明らかな介入の兆しが現れたと述べ、明らかに中央銀行が信號を解放したので、人民元の為替レートが一方的に下がることを望まないと表明しました。

　　商務部國際貿易経済協力研究院國際市場研究部の白明副主任は記者に対し、最近の人民元の動きには主に3つの要素が含まれていると語った。一つは前の値下がり幅が大きすぎるため、技術調整につながった。二つはアメリカ側の反応と関係があり、アメリカ財政部は元の人民元の変動に対して「重大な関心」を示した。資本の流出人民元関連資産をより多くの資金で空費させることは、マイナス効果をもたらす。

　　ファッションが早いと判斷しますか？

一部の為替トレーダーは技術面から判斷して、これまでの6.2600は年內の人民元の為替レートの底と區間の振動の下であり、そのため人民元の為替レートは年內に底を見ました。

しかし、別の音は、最近の人民元の強さは正常な雙方向の変動に屬しており、今後の為替レートの動向は第二四半期の中國経済が安定しているかどうかを見ると、まだファッションが早いと判斷しています。

中信銀行（606060998、株）のベテラン國際金融市場専門家の劉維明氏によると、5月に人民元の為替レートが整理された可能性が高く、その後に市はさらに下りの余地があり、判斷根拠は二つの面がある：

一方、第二四半期に中國の経済が安定しているという信號がはっきりしないと、人民元は引き続き弱いところを維持したり、また6.35～6.4地域まで下落したりするかもしれません。

一方、最近の人民元菓子債券、貿易決済の増分から見て、人民元の軟調化の影響を受けていない。人民元の國際化の過程はより大きな為替レート調整の空間に耐えるに十分であることを示している。

　　下落が続くのを防ぐ

多くの機関が人民元の為替レートの予想を下方修正していますが、大部分の機関は今年の下半期には人民元が小幅に上昇すると考えています。しかし、大和キャピタルの報告書は市場の話題を呼んでいます。報告書によると、今後2年間で人民元はドルに対して8%下落するということです。

大和資本の検討は「誇張」のきらいがあるが、市場予想を安定させる重要性を指摘している。切り上げにしても、切り下げにしても、あまりにも激しい片側市は実體経済と金融市場に不利です。そのため、漸進的にコントロールできる原則を守る必要があります。これは最近の人民元相場の微妙な変化と一致します。

展望後の市場は、悪意のある投機や賭けの片側の切り上げ操作が減るにつれて、市場の見通しも変わってきます。劉維明氏は、今後人民元の動きに影響する力はさらに多元化すると予想しており、人民元の為替レートは緩やかに調整され、繰り返し揺れ動くという特徴が現れます。