W杯でA株が暴落するのは呪文のように霊を返すのか

最近、たくさん投資家W杯が來て、株式市場が下落するのは知っているので、気をつけたほうがいい。業界関係者によると、今年の周辺株式市場は好調で、米株、香港株ともに段階的な高値を記録したことを受けて、今年のW杯でA株が必ず下落するか、破られるだろうという。

「ワールドカップの呪文」は、ロンドンのマクロ経済予測コンサルティング會社の首席ユーロ圏経済學者D-Perkins氏が最初に提案したもので、1986年から2010年にかけて、ワールドカップ期間中、世界市場間の株式市場が下落傾向にあることが分かった。A株市場が設立されて以來、5回のワールドカップを経験し、その中で3つが下落し2つが上昇した。

統計的に見ても、W杯の呪文は空っぽではない。データによると、過去10年のうち、9年の6月相場はいずれも猛烈な下押しがあり、1回だけ上昇し、「九死に一生」という言葉でA株の6月相場を形容しても過言ではない。同じように、ワールドカップの呪文も何度も試してみた。統計によると、過去14回のワールドカップが開催された月のうち、世界の株式市場はわずか3回上昇し、下落確率は78.57%だった。

もちろん、ワールドカップが開催された月には、株式市場が下落したり、下落したりする現象が確かに存在すると考えるアナリストもいるが、おそらく偶然の一致が多いだろう。W杯の試合は2週間ほどしかないので、投資家が試合を見ていて、株式市場への関心に影響を與えても、月全體を貫くことはないだろう。だから、「W杯の呪文」に関する話題は、當時のW杯優勝を予想していたタコのポールのように、娯楽的な色彩が濃い。

W杯の呪文は確かに存在すると思う。これは株式市場全體にとってだけだが、W杯の恩恵を受けている株もある。例えば先週水曜日、A株のスポーツ確率株が大幅に上昇し、リーマン光電、雙象株、泰達株などの上昇幅はいずれも8%を超えた。では、なぜW杯が來て、A株市場は下落相場になったのでしょうか。原因を分析するには、次の3つがあります。

まず、ワールドカップは世界最高レベルを代表する國際最高のチームが覇権を爭う大會だ。多くの人はファンとファンの二重の身分を兼ね備えている。時差の関係で、ワールドカップの重要な試合は、中國で中継されるのは午前0時で、多くのファンが徹夜で試合を観戦し、翌日の株式市場への投資意欲は必ず激減するだろう。もし株式市場橫盤や下落の様相を呈してきたが、短期的には関心を持たず、W杯の試合にもっと力を入れることを選ぶことが多い。

また、ワールドカップの素晴らしい試合が登場したことで、各地で賭博賭博賭博業が盛んになり、人々は試合に注目すると同時に、一部の資金を出して賭博活動を展開している。大量の資金がA株市場に流出すると、A株市場は深刻な血液不足になり、株式相場の低迷も理にかなっている。

最後に、ワールドカップの試合は毎年6月に展開されているが、ちょうどこの時は中國銀行業の中間考課であり、銀監會が要求している預金比率、資本充足率などの考課指標を完成するために、各大手銀行は一方で面積を極めて蓄え、一方で普遍的にローンを惜しんでいる。それにしても、昨年6月には深刻な「銭難」が起きた。今年の金荒らし事件の再発は難しいとしても、中央銀行は「點滴灌漑」式の下落に向けて、依然として6月の株式市場に流動性不足の問題が発生し、相場はもちろん好転しにくい。

もちろん、6月の相場の有無はファンダメンタルズを見なければならず、最新発表のPMIループは3カ月連続で反発した。最新発表された中國政府の5月のPMIデータは前月比0.4ポイント反発し、3カ月連続の反発となったが、市場に経済が底を打ったとは信じられない。これは國有企業が良い姿を見せ始めたことを示すだけで、中小?零細企業のPMI指數は依然として枯栄線の下にあるからだ。

また、稅関総署が先週末に発表したデータによると、5月の貿易黒字は359億2200萬ドルで、2009年2月以來の高値を記録した。しかし、5月に大幅な貿易黒字が出たのは、輸入數量が減少したためだ。最初の5カ月間は大口商品の輸入量が増加したが、5月は一部の大口商品の輸入量が前月比で下落し、銅輸入の前月比は15.6%下落し、鉄鉱石輸入の前月比は7.2%減少した。輸入貿易の大幅な萎縮は、國內製造業の原材料需要の低迷を示す側面もある。だから筆者は賛成しない、中國の対外貿易情勢が好転したという説。

総合的に判斷すると、今回ワールドカップ試合中、A株市場全體では下落の「呪文」を破るのは難しいが、2000ポイントを割る可能性もあるが、ビールや寶くじ、家電などの一部のプレートには美しい表現があることは排除できない。ワールドカップには確かに「呪文」が存在する。株式市場に対する人々の注意力と資金の流れを分散させる一方で、ワールドカップは6月に配置され、これはちょうど國內銀行業の中間考課であり、流動性が乏しい段階だからだ。だから投資家は具體的な操作に慎重である。