中間業績は「悲鴻到野」男裝業界が深度調整に直面している。

メンズプレートの上場會社にとって、今年上半期の業績は明らかに改善されていません。これまで業界で業績の跳ね返りが予想されていた吉報鳥（002154）は第2四半期に再び下落し、ヒヌール（002485）、カルヌディル（002656）も次々と業績を下方修正しましたが、歩森株式（002569）は上半期から利益を上げ、35085萬元から3168.56萬元の損失となり、前年同期より410%から380%減少しました。

その原因を追求して、端末の販売市場の持続的な不景気はすでに男裝會社の共通の難題になって、その他に、管理方式が粗放で、製品の同質化が深刻で、在庫の圧力が大きくて、電気商の衝撃など、すべて現在男裝の上場會社の早急に解決する“業績のキラー”です。

　　男の身業績「傷だらけ」

現在の発表によると、中國新聞が予告している7つのメンズの上場會社によると、上半期の業績が予想されたのは海瀾の家（600398）とヤゴール（600177）だけで、そのうちヤゴールの業績が増加したのもその投資の寧波銀行が會計計算方法を変更したためで、6.4億元近くの當期利益を増加しました。

もう一つのパフォーマンスの良い海瀾之家は今年4月に殻を借りる凱諾科技を完成した後、海瀾之家服飾株式有限公司は財務諸表の合併範囲に組み入れられました。そのため、その第一四半期報は年初から次の報告期間の期末までの累計純利益は前年同期と比べて大幅に増加すると予測しています。

最悪の男裝會社を表現するのは、歩森株式（002569）ではない。會社の第1四半期報では、上半期に上場會社の株主に帰屬する純利益は同時期の変動幅が-50%～0%であり、565.82萬元から1131.63萬元の利益を計上する予定である。7月15日、歩森の一部が発表した業績修正予告によると、上半期の損失は3508.5萬元から3168.56萬元で、同期比410%から380%まで減少した。

また、今年4月26日に開示された第1四半期の報告書では、ヒヌール（002485）は上半期の利益に対して非常に楽観的であり、上場會社の株主に帰屬する純利益は105.23萬から2663.07萬元に達すると考えられている。カエサル株式（002425）は上半期の業績予想を下方修正し、20%から50%まで下落し、同50%から80%まで減少した。

上記の會社以外にも、正味利益はプラスだったが、第一四半期の予報とは大きな落差が予想される。當期報では純利益は同0～30%の上昇を見込んでいたが、このほど上半期の予告を発表し、純利益は同0～20%の減少となった。カード奴隷迪路の純利益予想は、前の同10%-30%から60%-80%に拡大した。

內外部多重消極要素共鳴

端末の需要の弱さに押され、男裝企業の業績不振に対する統一解釈となった。報道によると、公告では、「外部の経済情勢が軟弱で、國內のアパレル端末の小売市場の持続的な不景気の影響を受けて、特に5-6月の端末の小売狀況は前の予想を下回っています。「

実際には、販売市場が改善されていないこと以外にも、メンズ企業自身の問題が多いです。一回の「走馬輪地」の開店ラッシュを経験してから、ルートの精密化管理の重要性は明らかになった。特に、スポーツカジュアル企業の教訓を前に、男裝企業は盲目的な開店の「借金」を返済するとともに、直営システムの建設と管理の投入が上昇し、業績の低下を招く重要な原因となっています。

そのほか、男裝製品の同質化が激しく、市場競爭が激しいです。男裝企業は上流のファブリックの供給、デザイン、定価方法などの方面ではあまり違いがないです。これも各ブランドの差異化が小さいことを招いて、快速ファッションブランドの天熱の価格優勢を加えて、男裝企業の利益空間は絶えず圧縮しています。

メンズの上場企業を整理する情報開示は見られます。在庫問題もまだ解決されていません。ヒヌール氏は、上半期の業績悪化の原因を報告し、加盟者の在庫圧力を緩和し、ルートの商品を立て直すため、加盟店の販売が予想より減少したと述べました。同期內に、會社の販売促進の増加、人件費の上昇などの要因で、粗利率の低下を招いた。

また、電気事業者も男裝企業のモデルチェンジを推進する原動力であり、同時にコスト上場の推進者でもある。「當社が新たに増加したマーケティングネットワーク端末の育成期間が延長され、直営販売収入が期待できない結果となりました。「ヒヌールが示しています。

中國電子商取引研究センターが7月8日に発表した予測データによると、2014年の中國服裝ネット購入市場全體の規模は6153億元に達し、前年同期比41.5%増の22.1%を占めた。服裝の靴と帽子類のネットショッピングの需要量は大きくて、復刻率は高くて、服裝の企業がユーザーの潛在力の最大の種類の市場を奪い合うのだと言えます。

「店」と「電気」の関係は、ラインの下で融合して発展し、男裝企業の主な研究課題となります。

　　改革しますか？それとも転換して內功を訓練しますか？それとも外國からの援助を求めますか？

東方証券はこれまでの研究報告で、男裝企業の全體的な調整は全業界より遅く、2013年の在庫とルート調整措置を経て、在庫圧力はある程度軽減されたが、積極的な調整と経営転換の効果はまだ明らかではなく、2014年の男裝業界の在庫と水路調整の過程は引き続き続き、早ければ2015年にも好転すると予想されている。

また、一部の男裝企業はサプライチェーンと端末小売店で多くの仕事をしています。「內功」の訓練に勵んでいます。九牧王、七匹狼などはサプライチェーンの管理を強化し、布地の開発を行い、コスト削減を図っています。

男裝の中では平価のアパレルを主とする海瀾の家で、「上流の売掛商品制＋下流の財務加盟制」のモデルを作ることに力を入れています。會社は今年経営政策を調整し、商品の買い取り比率を高めます。同時にO 2 O戦略の推進を加速し、第一四半期の売上高と純利益は同45%を上回った。

多くのメンズ服企業が産業チェーンの上流と下流を選択して統合しています。例えば、このようにトップ100円のズボン業界がグローバルの買い取りを買収しましたが、どうやって電気商のプラットフォームと加盟商の利益を処理したらいいですか？企業の新たな問題にもなりました。

また、新たな投資分野を探す企業もあります。例えば、シーザー株は今年6月に7.5億元の価格でゲーム會社のクール牛インタラクティブを買収すると発表しました。2012年、2013年と2014年1～3月に、クール牛インタラクティブの営業収入はそれぞれ287.14萬元、3283.60萬元、2849.32萬元で、純利益はそれぞれ-5.71萬元、748.16萬元、1205.00萬元、1205.00萬元と純利益はいずれも急速に伸びています。

5月5日に廃止された歩森株式は、市場の方向性について多くの憶測があります。歩森株式は昨年の純利益が大幅に下落し、営業利益は前年同期より50.75%減少した。また、浙江証監局は4月に通知を出しました。歩森株式ホールディングスの歩森グループは上場會社の銀行預金を累計8600萬元占用しました。

販売がだるく、管理が混亂している場合、歩森株式は選択をせざるを得ない。海潤映畫と甲羅を借りられた申科の株式と同じ浙江諸及びの上場會社に屬しているため、浙江映畫類會社が多く、業界関係者が歩森の株が映畫とテレビの會社にシェルを売る可能性があると分析しています。