ノッチスキャンダル泉州靴服産業の解明：シャッフルはまだ続く

ここの世界靴の帽子ネットの編集長が紹介したのは、ノッチスキャンダルが泉州の靴服産業を明らかにしたことだ。シャッフルはまだ続く。

福建省泉州では最近、資金チェーンの問題で経営者が「連絡を失った」事件が相次いでいる。これらの企業が困難になった理由は何ですか。社長が連絡を失ったことは業界に連鎖反応をもたらすのだろうか。証券時報記者はこのほど、これらの靴企業を実地訪問した。

資金難が引き金だ

資金チェーン問題でオーナーが消息を絶った福建ノッチ株式會社と泉州紅瑞興紡績有限會社は、泉州経済技術開発區清蒙園區にある。

記者がノッチ株式本社に到著した時は、午後の出勤時間だったが、會社の敷地內は閑散としていた。しかし、ノチの本社ビルは清蒙園區內の多くの企業に比べて、外観がスタイリッシュで簡潔で、ファストファッションブランドのアパレル企業の風格を備えている。

入り口の警備員は記者との交流の中で、現在も給料は通常通り支給されており、従業員も通常通り出勤しているが、企業経営や社長の逃げ道などについては口をつぐんでいると述べた。

資料によると、ノッチは1997年に福建晉江で丁燦陽、丁輝の兄弟によって設立された。2回の計畫がA株に上陸した後、2014年1月に香港証券取引所に上場し、國內初の香港株マザーボードに上場した「ファストファッション」ブランドとなった。

誰が予想するか市場に出回るわずか半年で風雲急変：7月21日に會社の株価が突然暴落した、7月25日、同社は會長兼執行役員の丁輝氏と連絡が取れなかったと発表した。7月31日、ノッチ氏は取締役會が丁輝氏が2014年1月27日、3月11日、4月3日の3日間で4回にわたって香港子會社ノッチファッション口座の資金2億2800萬元を振り込んだことを確認したと再度公告した。その後、巨額の借金が返済できず、丁輝はすでに「逃げ道」を選んだと伝えられている。

泉州服裝紡績商會の施正正副秘書長は記者に、確かに資金斷裂の要素が丁輝を「追い出した」ことを明らかにした。彼から見れば、泉州商人は體面を非常に重視しており、やむを得ず立ち去ることはないだろう。

施正値氏は、業界の発展方向から見ても、ノッチの発展構想は間違っていないと考えている。「ノッチ」は商業ブランドで、會社自體に工場がなく、軽資産運用に屬している。2010年から、中國服裝協會はこのような運営モデル--迅速な反応、在庫ゼロを強力に普及させており、多くの企業がノッチを達成しようとするのは容易ではない。

しかし、ノッチの短板は原資の蓄積過程がないことにある。「方法はそうだ、市場もやり始めた。資金コストが企業に與える負擔が大きすぎる」と施正値氏は言う。服裝の暴利時代は過ぎ去り、微利時代に大金を稼ぐことができず、高額な利息を支払う悪循環になった。ノッチはまさに自己資金が少なく、負債率が高い典型的な代表である。

ノッチ本社から約2キロ離れたノッチ服飾専門店を訪れた。外観から見ると、高級感のあるおしゃれな服屋さんです。しかし、店內に入ると、陳列されている商品の多くは在庫品で、秋冬のコートの割引価格は70元-120元に下がっていることが分かった。

同じくオーナーのランニング危機が勃発した紳士服ブランドのホープレス（プライス専門店）所有者の泉州紅瑞興紡績有限公司の入り口で、當直員は記者に、給料は時間通りに支給されており、現在はみんな普通に出勤しており、オーナーが連絡を失ったことを知らないと非常に肯定的に伝えた。

施正値から見ると、ノッチは海外に上場しているが、泉州では小企業にすぎない。「企業の経営が下手では誰も救われないし、倒産して破産するのも普通だ」とも述べたが、道路走行事件は業界にマイナスの影響を與えていることを認めた。

　民間貸借の溫度が急降下する

記者は取材の過程で、いくつかのオーナーの消息が靴産業全體に與える衝撃はそれほど明らかではないが、泉州の現地額の膨大な民間貸借に與える影響は小さくないことを発見した。

泉州地區の無名上場企業幹部は記者に、ノッチ社長の道路走行事件が発覚した後、泉州地區の民間貸借は非常に慎重になったと伝えた。「以前はノッチのような大手企業が、何百萬も借りて、固定的な見返りを約束しようとすれば、みんな非常に頼りになると思っていました。もし今そんな會社さえ信用できないなら、それ以降は民間貸借がさらに難しくなります」と同幹部は述べた。「泉州地域では民間の借り入れ資金で経営を維持している中小企業が多いが、今このようなことが起きているので、今後も借り入れには慎重になるだろう」。

同じ泉州地區に屬する上場企業の貴人鳥（貴人鳥専門店）董秘周世勇氏も同様の懸念を表明した。彼は、「銀行は一般的に長期貸付をしないため、企業の短期貸付の長用現象は非常に一般的だ。キャッシュフローがあまりよくない企業でも、短期貸付が期限切れになったときに民間の橋を渡る資金を探して回転すれば、正常に経営することができる。ノッチの古い板が道路を走るという事件が増幅されれば、民間では橋を渡る資金を置く人はもういないだろう」と話した。

しかし、道路を走る事件が民間の借り入れチェーンの崩壊を引き起こすのではないかという懸念に対して、上記の名指しを望まない役員の答えは否定的だ。泉州地區の民間融資の特徴は、規模の近い企業や資産規模の差が少ない個人間で融資が多く発生し、一般的に小さな庶民と大企業との貸借関係は存在しないことだと紹介した。小銭調達による関與が広いため、一般的には借り手側は市場で自分の企業資金不足を知ることを望んでいない。

「そのため、一般的にはノッチのような一定規模の企業では、民間の融資ローンはあまり量の悪い企業ではありません。このような企業は數百萬人も數千萬人も損をしている」と同幹部は述べた。

先日、開発區管理委員會は業界商會を通じて消息事故に対して専門的に関連調整會を開き、園區內の企業を慰めて再発を回避した。

泉州地區の上場企業の幹部は記者に、今回の會議で伝達された重要な情報は、資金繰りが困難な企業のオーナーが、私的にノッチのような行動をしないで、困難があれば関連商會に提出して、商會が協力して解決することを望んでいることを明らかにした。商會の背後には実際に泉州経済技術開発區管理委員會がある。

今回の會議で具體的な協調ソリューションを提案する核心的な內容は2つの部分に分かれているという。その中で、資金難企業の高金利の民間貸借部分は、資金を貸し出す企業や個人が借入元金の回収を保証することしかできず、借入企業が返済時に元金を支払うことは累計支払利息部分を差し引いて、つまり困難企業が無償で貸借資金を使用することが前提となっている。営業上の往來が滯っている代金については、原則として借金額を割引して支払う方式をとる。割引幅は被債務企業の利益率を參考にする。例えば、100萬元の代金の利益が10～20%の場合、企業が支払う金額は代金総額の約20%割引になります。

泉州地區の多くは家族的な企業であり、いったん走ると管理者の一生の商業的信用が崩れることを意味し、それ以來現地で身を立てる場所がなくなった。協調會はさらに、企業が困難に直面した場合に積極的に対応すべきだという考え方を企業管理者に伝えた。

　　銀行の支援を寄託する

泉州地區の靴?衣服企業は最初から「三來一補」からスタートし、市場経済の中で徐々に模索し発展してきたため、資金問題は終始企業の発展にかかわる一大事である。

2010年、証券時報記者が泉州経済技術開発區を取材したところ、輸出の萎縮、內需の下落、在庫高企業、コストの上昇は泉州民営経済の発展を悩ませる四つの難題となっているが、資金難は中小企業が直面する生死存亡の難題でもある。産業構造が似ている東莞と溫州では、「倒産潮」と「道路走潮」がすでに現れている。

民間経済融資難の問題を解決するため、2012年12月に國務院は『福建省泉州市金融サービス実體経済総合改革試験區全體方案』を承認し、泉州は溫州、珠江デルタに続く第3の國家級金融総合改革試験區となった。

今年初め、泉州市は「民営経済の総合的な関連改革のさらなる拡大に関するいくつかの意見」を発表した。4月、國家発展改革委員會はまた福建泉州とプー田の2市を國家発展改革委員會の民営経済総合改革試行地區とすることに同意し、原則として「福建省泉州プー田民営経済総合改革試行全體案」に同意した。

しかし、政府の支援策は次々と出ているが、泉州金改の効果はまだ現れておらず、民間企業の融資難の問題は依然として際立っている。

福建省ファスナー同業商會の周儀楊副秘書長によると、中小企業の融資難の問題について、政府や銀行、小口融資會社などの金融機関も何とかしているという。例えば、民生銀行泉州晉南支店はその商會と共同で「小微合作社——福建省ファスナー同業商會支社」を設立した。しかし、実際の操作では、商會內の多くの小規模な企業にとって、銀行ローンを獲得するには依然として多くの難點がある。

施正値も、銀行機構が中小民間企業との連攜を発揮する上でさらに改善する必要があると考えている。彼は、紅瑞興社長の走りを招いた重要な原因の1つが銀行の「不合理なやり方」だとさえ思っている。

ノッチ事件が発生した後、関連銀行はリスクを防ぐため、紅瑞興の200萬元以上の銀行預金を凍結し、従業員の給料が正常に支給されないことを直接招いたため、企業は生産停止に追い込まれた。「紅瑞興の外単は現在50萬ドル以上あるが、このような極端な方法を取らなければ、企業はまだ稼働し続けることができる」。

取材の過程で、一部の銀行、例えば興業（興業専門店）銀行が紡績アパレル業界の融資枠を引き締めることを明らかにしたと記者に語った企業家もいた。「資金が追いつかなければ、倒れなければならない企業もある」。これらの企業家は、「2008年に4兆元の政策が打ち出され、銀行システムが大量の資金を企業に融資を依頼した。今では國が各種の政策を打ち出して実體経済を支援することを要求しているが、結果的に支援がないだけでなく、元の融資を回収しなければならないので、企業は悪くない」と愚癡をこぼしている。

企業側の指摘に対して、銀行システムが示した言い方は大きく異なる。興業銀行泉州支店は記者団に対し、「逆に、紡績靴服という泉州地區の伝統的な優位産業に対して、2014年に興業銀行泉州支店は本店に地域差別化與信政策を申請し、特別な授権を受け、政策面で泉州地區の紡績服裝業界への支持をさらに強化した」と述べた。現在、興業銀行は泉州地區の紡績靴服業界に対する貸付総量が持続的に増加する傾向を維持している。

最近現れたいくつかのオーナーの抜け道現象について、興業銀行は「一時的に資金繰りが困難な企業に対して、わが銀行は自ら訪問して企業と共に対応策を協議し、引き続き信用支援を與え、難関を共に乗り越える」と述べた。

実體経済と金融システムの言い分は異なるが、日増しに深刻化する生産能力過剰が多くの企業を生死の瀬戸際に立たせていることは否めない。名前を漏らしたくない業界関係者によると、