海瀾の家は逆市に向かって、いろいろなリスクを増加します。

男の簞笥――この5文字の宣伝は、海瀾の家を加盟モードの頂點(diǎn)に導(dǎo)いた。

海瀾の家の半年前の財(cái)報(bào)は、全體的に暗い云が広がっているアパレル產(chǎn)業(yè)を照らしていますが、このような形では、外からは見えない悲しみが溢れています。

6年前、田山（仮名）が一筆書き、「乙」と自分の名前を書いた時(shí)、今日は騎虎の勢いがあるとは思いもよらなかった。

田山は無錫海瀾の家の加盟商です。

成も加盟し、敗も加盟する。

數(shù)年前、契約書の甲乙雙方は規(guī)則を厳守して、會社の管理もとても正規(guī)で、彼は言って、“去年になって、すべて味が変わりました。”

田山氏によると、昨年は一連の「改革」が行われ、多くの管理職が入れ替わり、急転直下した。

「まずは『処理』した加盟店ですが、理由は不明です」

田山さんは「最初はこの加盟店は會社の規(guī)定に違反していると思っていましたが、その後は見せしめだったことが分かりました。後は加盟企業(yè)全體が火のように熱い狀況に陥っていますから」と話しています。

田山さんによると、処罰とは、加盟者に會社の命令を受けさせることであり、契約に違反していないかどうかにかかわらず、あなたに「言うことを聞くこと」を意味するという。

田山氏が新金融記者に提供した資料によると、契約の中で、加盟者と甲は協(xié)力関係であると規(guī)定されています。

これは、加盟者が海瀾の家の下屬機(jī)関、代理人または業(yè)務(wù)代表ではないということを意味します。

しかし、その後の一連の條項(xiàng)は、「協(xié)力」ではないように見えます。

例えば、乙は獨(dú)立した民事主體として、対外的に経営活動を展開します。乙は経営期間中に自己投入し、損益を自負(fù)し、対外的には獨(dú)立して民事責(zé)任を負(fù)うべきです。甲はいかなる責(zé)任も負(fù)いません。乙はフランチャイズ加盟店のために営業(yè)資金専門家を開設(shè)し、毎日の売上高は適時(shí)に口座に預(yù)け入れます。甲はフランチャイズ加盟店の銀行専門家を監(jiān)視します。

田山氏は、この友好的ではない「協(xié)力」契約に基づいても、加盟元の資金は加盟業(yè)者が自分で管理すると明確に規(guī)定しているという。

しかし、2012年までは、田山のある店舗に會社の通知が屆いています。

店長に店の代金の一部を會社に差し引くように要求します。

彼は「従業(yè)員に給料を支払う権利を強(qiáng)奪することに相當(dāng)します。事前に相談していませんでした。」

そして、店のキャッシュフローを保証するために、田山さんは従業(yè)員の給料を直接會社に振り込んで、店の代金を差し引いていませんでした。

彼は海瀾之家の初めての違約だと言っています。加盟店を怒らせましたが、みんなは黙認(rèn)しました。

殘念ながら、今回は會社の行動を黙認(rèn)しました。

去年の8月、もっとひどいことがありました。

田山氏は新金融記者に対し、當(dāng)時(shí)、加盟先が全く知らない狀況下で、江蘇省工商銀行無錫支店の海瀾之家霊通カードを加盟店として開設(shè)したと語った。

「私たちの依頼がなくて、私たちのサインがなくて、カードはこのままで出しました。一體どうやって開けたのですか？私たちは理解できません。」

他の加盟店と同じように、このカードを受け取った時(shí)點(diǎn)で、田山の感覚は二文字しか殘っていません。

しばらくして、田山さんはこのカードを「強(qiáng)制」されました。

「當(dāng)時(shí)、會社から電話がありました。このカードをアクティブにしないと、加盟店に送金するお金は停止されます。加盟店に屬するお金は全部會社に振り込みます。」

田山さんによると、このカードの出現(xiàn)によって、お金は自分で管理できなくなり、海瀾の家に無利子で供給して使われるようになりました。

田山は工商銀行の従業(yè)員に相談したところ、このクレジットカードがいったんアクティブになったら、國有のいくつかの大手銀行がネットで操作するため、加盟商の公的口座に対する金額であろうと、結(jié)合している個(gè)人口座にあるお金であろうと、自動的に海瀾の家の総勘定者に集められます。

全國の加盟店のカードが有効になったら、海瀾の家でこのお金が使えます。

これで、田山と多くの加盟商の心の中はすでに明らかになりました。今後のお金はいつ決済できますか？

現(xiàn)在、多くの加盟商は海瀾の家の圧力と脅威に迫られて、このカードをアクティブにしています。このカードの意味が分かりません。

と田山さん。

田山さんによると、6年前に入社した時(shí)、自分は200萬元を投じたという。

その中で、100萬元を「敷金」として會社に渡し、殘りの100萬元は店舗の家賃、內(nèi)裝、人工、起動資金及び毎年6萬元の管理費(fèi)を支払うために使われます。

加盟企業(yè)ごとに會社に100萬円を渡します。全國で合計(jì)して30億元を超えます。これらのお金は彼らに運(yùn)行を維持させるのに十分です。

田山氏は

田山さんによると、海瀾の家に入るには200萬元の費(fèi)用が必要だが、契約には「加盟費(fèi)」という項(xiàng)目がないという。

新金融記者は海瀾之家の加盟ホットラインに電話し、加盟費(fèi)用について言及し、相手は「加盟は無料です」と述べましたが、具體的な詳細(xì)を聞かれた時(shí)、相手は「今は電話での問い合わせは受け付けていません。參加したいなら、會社で面談します」と述べました。

大挙して加盟モデルを発展させる動きとは違って、河北省の人たちが新金融記者に対して、最近海瀾の家は河北省の新加盟商の進(jìn)出を停止しました。年末に再び加盟すると聞きました。

この件は確かにおかしいです。原因は分かりません。

この人は言った。

以上の加盟商が直面した問題について、新金融記者は近日絶えずに海瀾之家市場部の責(zé)任者に電話しました。ただ一回の擔(dān)當(dāng)者の同僚は「擔(dān)當(dāng)者は會議中です」と言いました。他の何回の電話も誰も聞きませんでした。

海瀾の家の加盟モデルを分析すると、もっと「直営店」のようです。

このような加盟モードでは、加盟店は加盟店の具體的な経営に參加する必要がなく、すべての店舗の內(nèi)部管理はすべて海瀾の家が擔(dān)當(dāng)します。

加盟企業(yè)でもアパレル業(yè)界には経験がなく、海瀾の家も「単品で全部受け取る」ということです。

加盟企業(yè)の重金屬が投入された後、海瀾之家からの承諾は、5年後の加盟企業(yè)の稅引き前利益が100萬元であることを保証し、毎年6萬元の管理費(fèi)を支払うことを前提としています。

しかし、よく考えてみると、加盟店はそこから安いものを拾わなかったです。

加盟者にとって、投入した200萬元、100萬元の敷金は資金の占用コストに相當(dāng)し、さらに100萬元の機(jī)會コストを加えて、5年後には100萬元の稅引き前利益を確保できる。

計(jì)算した結(jié)果、これは年化の収益率に相當(dāng)して20%しかなくて、もし毎年支払うべき6萬元の管理費(fèi)を計(jì)算したら、実際の稅引前年化の収益率は14%しかないです。

このような収益率は非常に一般的です。

そして、いったん海瀾の家が資金チェーンの問題で會社の運(yùn)営に問題が発生したら、加盟者は元の血が戻ってきません。

まして、加盟商と契約する時(shí)、5年後の稅引き前利益は100萬元もただ「期待」です。

以前の會社の株式募集説明書によると、2011年末までに、會社の資産負(fù)債率は82%に達(dá)し、負(fù)債総額は56億元である。

そのうち、37億元は仕入先の代金で、殘りの15億元は加盟先の保証金です。

その頃、海瀾の家の加盟モデルが大ヒットし、全國に1000以上の加盟店がありました。

海瀾の家のこのような経営方式は、集資ゲームのようです。自分でお金を出さないで、加盟店のお金で拡張します。

會社が約束した稅引前年化の収益率はそんなに高くないですが、すでに高利貸しと不法集資の高圧線のへりを歩いていました。

加盟という名目で保証金を受け取り、5年間の投資リターンを約束した偽加盟資金運(yùn)営モデルには、一定の曖昧性と迷いがあり、このモデルは経営活動において資金集め行為に関連し、かつ違反の疑いがある。

業(yè)界関係者の分析によると、見返りは実質(zhì)的に一種の貸付関係であり、海瀾之家と加盟商が締結(jié)した契約は、厳密には加盟契約ではなく借入契約である。

その過程で、會社は何の擔(dān)保形式も持っていないので、この方式は一般借入契約よりリスクが高いです。

金融市場の中で、経営リスクは誰も避けられない。

経営者はこの100萬円の敷金を持って投資家を誘惑し、金融貸付政策と銀行業(yè)の貸付政策に抵觸した。

これは形を変えた貸付行為で、わが國の金融秩序を妨害し、不法経営、不法資金集めの疑いがあります。

この前、海瀾の家は上場後初めての半年の財(cái)政報(bào)告を出しました。

財(cái)務(wù)諸表によると、會社の営業(yè)収入は56.8億元で、前年同期より61.53%伸びた。上場會社の株主の純利益は12.28億元で、同82.79%伸びた。

それだけでなく、海瀾之家は上半期に277店舗を増やしました。

これに対して、九牧王、ヒヌールと特2014年中期の純利益はそれぞれ同24.8%、135.26%、42.88%下落した。

ヒヌールは上場以來初めての赤字となった。

今回は、投資家に朗報(bào)がもたらしたのも、ただの「空喜び」だった。

7月11日、會社は業(yè)績予告修正公告を発表しました。中期純利益は同0～20%下がる見込みです。

この日の言い方を変えたのはカードの奴隷の迪路で、會社は中期の純利益の予想を前の同期から10%—30%下落して同60%—80%下落して、下落幅は倍増しました。

一方、七匹狼（七匹狼専門店）の売上は約10.23億元で、同28.07%減少した。道を探る人（道を探る人の専門店）の売上は約6.22億元で、同21.1%減少した。発展の勢いが比較的良いカービンでも、2013年上半期に比べて28%増加した。

一枝の秀でた海瀾の家は、閉店の波に包まれたアパレル産業(yè)に一筋の曙光を與えたようです。

しかし、疑問は重い。

海瀾之家は今年上半期の「経営活動によるキャッシュフローの純額」は2.78億元で、前年同期比71.71%下落した。

営業(yè)収入が56.83億元に達(dá)し、純利益が12.28億元の海瀾の家にとって、こんなに多くの製品が売られていますが、最終的にはわずか2.78億元の現(xiàn)金回収しかないです。営収比率は4.89%しかないです。なぜここに來たのですか？

業(yè)界には共通の病気があります。例えば、ディーラーが10萬元の商品を入れて、會社は20萬元の商品を販売店に預(yù)けます。

これで帳面