董少鵬：A株は最も有力な牛市を迎えて少なくとも二年です。

中國株式市場の基本面は経済データだけでなく、改革の動(dòng)きも含まれています。牛が來るたびに、マクロの基本面と株式市場の內(nèi)部に大きな改革の動(dòng)きがあるからです。経済データに改革の程度を加えて、複合して、積み重ねてこそ、基本的な真実の姿を構(gòu)成することができる。マクロ経済データと上場會(huì)社の利益増加のデータは、これだけで牛市かどうかを判斷するのは大きな落とし穴です。

二ヶ月前の7月29日に、この値上がり相場は「最も有力な強(qiáng)気市」（中央人民放送局7月29日「編集総時(shí)間」）になると提案しました。「定力がある」というのは、じっくりと多くを作ることができます。いつも大規(guī)模なリバウンドなのか、それとも反転相場なのかを議論しています。

現(xiàn)在、株式市場の基本面は全體的に良好です。まず改革の原動(dòng)力です。人民大衆(zhòng)は市場投資家を含め、極めて関心のある問題を加速的に解決しています。第二は経済に安定力があることです。GDPの7.5%増、CPIの3.5%増の上下限を維持すればいいです。李克強(qiáng)総理は最近改めて強(qiáng)調(diào)しました。GDPは必ず7.5%に達(dá)するというわけではなく、7.5%ぐらいでいいです。そのデータを細(xì)かくほじくる必要はありません。就職を保証しながら、経済構(gòu)造の調(diào)整とモデルチェンジを保証すればいいです。第三は市場そのものに固定力があることです。市場そのものから言えば、政策、業(yè)績、概念の3つが一つの統(tǒng)合を達(dá)成するということです。

現(xiàn)在の経済データは、下降や増幅の減速の懸念があるにもかかわらず、マクロ経済の上限と下限がはっきりしており、実現(xiàn)の見込みがある。に対する上場會(huì)社業(yè)績は2年前のようにかなり伸びていませんが、伸び続けています。最新発表の三四半期報(bào)は、業(yè)績予想の會(huì)社がかなりの割合を占めています。

今は年末まで三ヶ月しかないです。必要な経済成長指標(biāo)を達(dá)成するために、すでに投資の力を入れています。國務(wù)院は最近水利、環(huán)境保護(hù)、情報(bào)ネットワークなどの面で投資を増やすことを要求し、地方政府のプロジェクト審査許可権限もさらに下に置く。民間資本への參入がより開放され、すべての制度改革が漸次推進(jìn)され、これらの措置は市場における各種の主體資金の活性化を図る。間もなくスタートする上海港通は、株式市場に新たな資金を?qū)毪工搿￥猡沥恧笮轮辘伟k行はテンポよく進(jìn)んでおり、すでに多くの資金が集まっています。

ヶ月以上の間、市場はいくつかの上昇率を蓄積し、調(diào)整する必要があります。しかし、10月は大きく調(diào)整されません。來年中には調(diào)整幅が大きいかもしれません。その後も上げたり、一定のレベルで安定したりします。現(xiàn)在のこの牛市は、最も有力な牛市というからには、二年ぐらいは基本的な時(shí)間帯です。

最近は不動(dòng)産市場の分野を含めて、皆さんが市場を救う措置を打ち出しました。これは実際に資金面から需給を調(diào)整するのです。不動(dòng)産投資と回収のチェーンに大きな危機(jī)が発生すれば、不動(dòng)産業(yè)界自體に大きな振動(dòng)が生じるだけでなく、実體経済全體、ひいては金融システム全體にとっても非常に不利です。したがって、政策の目的は不動(dòng)産需給のバランスを安定させることです。結(jié)局、剛體の需要はまだ存在しています。しかし、あまりにも速く上昇させてはいけません。

道を塞いで、正しい道を行くのは、道を譲ることです。市場構(gòu)造経済運(yùn)行が真実の姿に戻る唯一の選択。あまりにも人気のある投資信託商品の市場も常態(tài)に戻ります。現(xiàn)在の投資信託商品の収益率はすでに下がりました。これによって資金がより開放的で透明な株式市場に流れます。これも市場と金融システムのより健康的で常態(tài)的な取り組みを再現(xiàn)したものです。

投資の方向について言えば、今は全面的に開花の兆しがありますが、私は株を選ぶのは馬を選ぶのと同じで、政策、業(yè)績と概念は三位一體を達(dá)成しなければならなくて、政策は馬を飼う環(huán)境、馬にえさをやる飼料のようで、道に合いますと思っています。業(yè)績は馬の走るスピードに相當(dāng)します。この會(huì)社の業(yè)績がそんなに良くないなら、株式益率が高すぎて、調(diào)整が現(xiàn)れるのは必然です。概念は馬の毛やたてがみのような風(fēng)采であり、非常に重要であるが、概念はあくまでも毛皮の上に付著しているので、我々はあまりにも重要ではない。炒める概念。

三位一體を求めて、馬の走るのが速いかどうかが速くて、立派かどうかを基本にして、政策は馬の育成と良好な訓(xùn)練にサービスして、もっと良くその活力を釈放して、概念は馬のたてがみのようで、1種の自然で、內(nèi)から外へ発生するすばらしい特徴で、無理やりに1種の概念を貼ることができません。

筆者は、伝統(tǒng)的なブルーチップ株、例えばエネルギー、金融は大きな重點(diǎn)であるべきだと考えています。また、インターネット関連の新興産業(yè)プレートです。もう一つは重要裝備プレートで、船舶、飛行機(jī)、高速鉄道などが特に注目されます。