中國(guó)経済が新常態(tài)に入るにはどうすればいいですか？

最近、中國(guó)経済の新しい常態(tài)に関して、理論界は多く検討しています。様々な研究の中で、私達(dá)は「三期重ね合わせ」の概括を認(rèn)めています。つまり、2009年以來(lái)、中國(guó)経済は30年以上にわたる高速成長(zhǎng)期間をほぼ終了し、成長(zhǎng)速度の転換期、構(gòu)造調(diào)整陣痛期、前期刺激政策の消化期の3期が重なる段階に入りました。この要約は中國(guó)の経済発展の新たな段階を明確にしただけでなく、この転換の主な原因を詳しく指摘したと思います。

さらに分析して、増速シフト、構(gòu)造調(diào)整と前期政策効果を消化する三者の間で、核心要素は明らかに増速シフトと構(gòu)造調(diào)整である。速度の変化と構(gòu)造調(diào)整に対する分析を総合すれば、自然に構(gòu)造的減速の要約が得られます。このロジックに基づいて、構(gòu)造性が減速して、中國(guó)経済の新しい常態(tài)を構(gòu)成する主要な特徴があると考えています。

將來(lái)の潛在成長(zhǎng)率の予測(cè)は、わが國(guó)の構(gòu)造的減速傾向を裏付けることができる。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院のマクロ経済運(yùn)営と政策シミュレーション実験室の予測(cè)結(jié)果によると、2011~2015年、2016年と2021年の3つの期間において、中國(guó)の潛在成長(zhǎng)率の區(qū)間はそれぞれ7.8%~8.7%、5.7%~6.4%~6.3%であり、成長(zhǎng)率の減少傾向が顕著である。

いずれにしても新常態(tài)を解説し、経済成長(zhǎng)速度の低下が主な外在的特徴を構(gòu)成している。この表象は、多くの研究者にマイナスの意味に注目され、さらに少數(shù)の研究者は、いっそのこと、「景気後退」や「ハードランディング」などと一致させて、不敵な心を持っています。

成長(zhǎng)速度の低下はただ新しい常態(tài)の外在的現(xiàn)象にすぎない。新常態(tài)は従來(lái)の景気後退と不況の段階とは違って、経済発展が常軌を逸し、新たな発展を遂げている。つまり、新しい常態(tài)は革命的な変化をはらんでいる。全世界範(fàn)囲において、サプライチェーンの再編、経済構(gòu)造の調(diào)整、管理システムの再生と大國(guó)関係の再生を意味しています。國(guó)內(nèi)では上記の全世界共通性を除いて、新常態(tài)は中國(guó)経済の「浴火新生」を意味しています。この段階を経て、中國(guó)経済は根本的に投資駆動(dòng)と輸出駆動(dòng)の成長(zhǎng)方式を離れて、品質(zhì)、効果と利益、生態(tài)文明と持続可能な発展の道を追求して、そしてこれによって中所得の落とし穴を越えて、中華民族の偉大な復(fù)興を?qū)g現(xiàn)します。

言い換えれば、新しい常態(tài)は再度私達(dá)に発展の機(jī)會(huì)を持ってきて、そして新しい條件の下で時(shí)代と共に進(jìn)んで我が國(guó)の戦略の機(jī)會(huì)の期限のために全く新しい內(nèi)容を與えました。我々は経済発展のこの段階的特徴から出発し、戦略的固定力を維持し、理念、心理狀態(tài)、戦略と政策を全面的に調(diào)整し、新しい常態(tài)に迅速に適応し、社會(huì)主義市場(chǎng)経済の體制メカニズムと法治構(gòu)造を充実させ、社會(huì)主義市場(chǎng)経済體制をより成熟させ、より定型化させなければならない。

　　投資に依存する

新しい常態(tài)は投資依存癥を除去するために必要な環(huán)境を提供します。私たちは投資、消費(fèi)、純輸出のそれぞれの中國(guó)の経済成長(zhǎng)に対する貢獻(xiàn)率とその動(dòng)態(tài)を分析することによって、投資と経済成長(zhǎng)率の関係を分析し、さらに新しい常態(tài)の投資依存作用を明らかにすることができます。

2008年の暴騰とその後の2009年の暴落を経て、純輸出の中國(guó)経済成長(zhǎng)への貢獻(xiàn)率は安定しつつあり、その絶対値は5%を下回る範(fàn)囲にとどまっていることが明らかになった。國(guó)際環(huán)境が一段と厳しさを増していることや、國(guó)內(nèi)の輸出部門の構(gòu)造調(diào)整に鑑み、研究者はこのような狀況が今後も長(zhǎng)期的に続くとの認(rèn)識(shí)で一致した。

純輸出を除いて、國(guó)內(nèi)消費(fèi)と國(guó)內(nèi)投資の経済成長(zhǎng)に対する貢獻(xiàn)率はほぼ同じです。國(guó)內(nèi)の消費(fèi)が長(zhǎng)期的に安定して変化が遅いことを考慮して、このような推論は成立するべきです。事実はまさにこのようです。わが國(guó)の固定資産投資の成長(zhǎng)率は長(zhǎng)年にわたって平均26%前後を維持してきましたが、2011年から緩やかに減少した後、2013年に18%まで下がり、2014年の上半期はさらに16%まで下がりました。固定資産投資の伸び率が低下するにつれて、わが國(guó)のGDP成長(zhǎng)率も徐々に7～7.5%に下がってきました。

以上の分析によると、投資する成長(zhǎng)率の低下はわが國(guó)の経済成長(zhǎng)率の低下の主因である。これは、中國(guó)の経済発展方式を転換する任務(wù)の一つといえば、投資に依存する成長(zhǎng)パターンを変えることであり、新常態(tài)は間違いなくこの目標(biāo)を?qū)g現(xiàn)するマクロ環(huán)境を提供しているということを意味しています。これはまさに私たちが長(zhǎng)年願(yuàn)っていた局面です。

　水分をしぼる

國(guó)民経済の成長(zhǎng)は投資に対する依存が次第に弱まり、わが國(guó)の経済の中の水分を除去するために有効な道を提供した。

話をする経済成長(zhǎng)水分はすぐに人々が思い浮かべるのが「水増し」で、統(tǒng)計(jì)データの誇張です。地方政府が経済の成果を報(bào)告するのは事実ですが、中國(guó)の経済成長(zhǎng)の中の水分は統(tǒng)計(jì)データの誇張には表れていません。もう一つの要因があります。つまり、中國(guó)経済の高度成長(zhǎng)の過(guò)程で避けられない「システム漏れ」は、虛偽表示を相殺して余りあるかもしれません。これによって、中國(guó)経済の実績(jī)は統(tǒng)計(jì)データよりも高いかもしれません。基本的な理由は、中國(guó)の経済の発展は常に「通貨化」と呼ばれる過(guò)程を伴っていますが、この過(guò)程で発生した國(guó)民の産出は通常統(tǒng)計(jì)システムによって適時(shí)、全面的、正確に捉えられにくいです。皆さんがよく知っている二つの事実があります。一つは、我が國(guó)はそれぞれ2回の全國(guó)的な経済調(diào)査を行ったことがあります。毎回の調(diào)査の後、統(tǒng)計(jì)當(dāng)局はもとのデータを上方修正しました。修正の幅は10%に近いです。第二に、20年間にわたって、中國(guó)の通貨供給の伸びは、実際のGDP成長(zhǎng)率と物価上昇率の和を上回る勢(shì)いを維持しています。つまり、相當(dāng)長(zhǎng)い間、わが國(guó)は大きな規(guī)模の通貨供給が対応の場(chǎng)を見(jiàn)つけられないままにありました。実際には、通貨の損失は2つの可能性しかないです。あるいは、一部の國(guó)民が産出を適時(shí)、正確、全面的に捉えることができなかったため、GDPの過(guò)小評(píng)価を引き起こしました。あるいは、物価上昇の水準(zhǔn)は過(guò)小評(píng)価されました。現(xiàn)実には、この二つの狀況が客観的に存在している。

わが國(guó)の経済の中の水分は主に投資によって駆動(dòng)される経済成長(zhǎng)方式から探すべきです。周知のように、投資は當(dāng)時(shí)內(nèi)需であり、直接に経済成長(zhǎng)率に計(jì)上されています。これに対して、2つの質(zhì)問(wèn)があります。1年間の投資は実際の生産能力を形成していますか？明らかに、投資が順調(diào)に生産能力を形成できなければ、「ひげ工事」または「おから工事」になり、この部分の投資に対応する成長(zhǎng)率は水分です。第二に、投資が生産能力を形成したと仮定して、これらの生産能力は十分に活用されたか？明らかに、生産された製品が需要に対応していないために滯積したり、市場(chǎng)の需要が不足しているために、これらの生産能力が十分に発揮されていないということです。言うまでもなく、生産能力が過(guò)剰であるこのような水分は、すでにわが國(guó)の経済がさらに発展する「死荷重」を構(gòu)成している。

新常態(tài)の経済成長(zhǎng)速度が低下すれば、上記の水分を圧縮しただけで、この減速は両手を挙げて歓迎する価値があります。そして、経済成長(zhǎng)の中の水分を絶えず絞り出すことは、効果と利益を高め、品質(zhì)を高め、持続可能な発展の具體的な道であり、まさに私達(dá)が中所得の落とし穴を越えて、先進(jìn)経済體に向かうために必ず必要な道である。

　　新味を出す駆動(dòng)

新常態(tài)での経済成長(zhǎng)は、過(guò)去の要素規(guī)模拡大から全面的なイノベーション駆動(dòng)に転換する。體制保障の観點(diǎn)から、革新駆動(dòng)を?qū)g現(xiàn)するには、必ず二つの問(wèn)題を解決しなければなりません。一つは「正向勵(lì)振」（gettincentivesright）メカニズムの確立、もう一つは「理順価格」です。つまり、我々はイノベーション駆動(dòng)過(guò)程で「市場(chǎng)が資源配置において決定的な役割を果たす」ことを確実にしなければならない。

「順?lè)较騽?lì)起」とは、革新的な勵(lì)起機(jī)構(gòu)を再構(gòu)築することを意味する。わが國(guó)のこのメカニズムには明らかな欠陥があり、知的財(cái)産権制度における激勵(lì)の役割が十分に発揮されていないだけでなく、人的資本に対する報(bào)酬と財(cái)産権の激勵(lì)メカニズムがまだ健全ではないことを示しています。このような狀況に対処するためには、知的財(cái)産権保護(hù)制度をさらに充実させ、違法者への懲戒を強(qiáng)め、違法コストを高め、信頼できる抑止力を形成するとともに、人材革新活動(dòng)の科學(xué)的評(píng)価と有効な激勵(lì)メカニズムを構(gòu)築し、技術(shù)株式取得と技術(shù)期限制度を推進(jìn)するなど、「技術(shù)資本化」を強(qiáng)力に推進(jìn)し、技術(shù)者に強(qiáng)力な革新力を獲得させる必要がある。

「理順価格」とは要素価格を十分に発揮するガイド的役割をいう。実踐は何度も証明しています。完璧な市場(chǎng)メカニズムの下で、各種の生産要素は相対的に価格が柔軟に変動(dòng)し、資源を合理的に配置するように導(dǎo)きます。経済成長(zhǎng)方式自體は徐々に粗放から集約に向かっていきます。しかし、現(xiàn)在の中國(guó)の現(xiàn)実は、要素の市場(chǎng)化の程度が足りないため、要素の価格が歪められ、過(guò)小評(píng)価され、直接に市場(chǎng)主體が密集して比較的安価な有形要素を使うことを刺激して、自主的創(chuàng)造革新に投資する動(dòng)力と圧力が少ないです。この局面を是正する肝心な點(diǎn)は価格信號(hào)に沿って、要素市場(chǎng)の発育と完備を継続的に推進(jìn)することによって、要素の有効な価格決定メカニズムを形成し、要素価格を「近似」需給決定の真実な均衡レベルに近づけることができる。この基礎(chǔ)の上で、微視的企業(yè)は理性的な主體の予想を創(chuàng)立してそして絶えずその主體の行為を修正することができて、それによって持続的な革新の構(gòu)造を創(chuàng)立し始めます。

市場(chǎng)のイノベーション駆動(dòng)における決定的な役割を果たすだけでなく、「政府の役割をよりよく発揮させる」べきだ。一方、革新過(guò)程において、外部効果は市場(chǎng)に完全に考慮されないことが認(rèn)められます。例えば、企業(yè)のイノベーションアップグレードは他の企業(yè)に公共知識(shí)を提供し、インフラ整備は企業(yè)の取引コストを低減し、投資収益率を高めることができます。これらの外部効果は完全に市場(chǎng)ルートを通じて內(nèi)在化できないため、政府は産業(yè)の進(jìn)級(jí)と技術(shù)革新の面でしかるべき役割を果たす必要がある。しかし同時(shí)に、政府は産業(yè)選択、技術(shù)選択の面で、過(guò)度に介入してはいけないと強(qiáng)調(diào)すべきです。最近では、光伏産業(yè)をはじめとする新興産業(yè)が経験した大きな揺れは、政府主導(dǎo)の背景にある誤った技術(shù)的方向への注ぎ込みと、大規(guī)模な重複投資と無(wú)関係ではない。産業(yè)政策を?qū)g行するには、政府の失効を克服するために、選択的産業(yè)政策と機(jī)能的産業(yè)政策（Lall，1994）の違いを區(qū)別し、直接介入型と間接誘導(dǎo)型産業(yè)政策の分野を明らかにする必要があると考えています。ここの核心の意味は、産業(yè)政策は市場(chǎng)の失効を是正するための道具であり、代替市場(chǎng)の手配ではなく、企業(yè)行動(dòng)の前向きな激勵(lì)の枠組みであり、政府が直接経済活動(dòng)に參加する口実ではない。